鞠方 許依玲 蔡玲

摘 要：依據(jù)我國(guó)2000-2018年的省際面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用中介效應(yīng)模型和系統(tǒng)GMM模型，考量了人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)三者之間的關(guān)系。結(jié)果表明：三者之間存在著顯著的部分中介效應(yīng)，即房?jī)r(jià)在人口年齡結(jié)構(gòu)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間發(fā)揮著中介作用;少兒撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比和房?jī)r(jià)對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)具有促進(jìn)效應(yīng)，但與房?jī)r(jià)的交互作用削弱了這種正向影響。鑒此，應(yīng)積極推進(jìn)寬松人口生育政策，開(kāi)拓老年消費(fèi)市場(chǎng)，完善住房信貸體系，健全社會(huì)保障體系。

關(guān)鍵詞： 人口年齡結(jié)構(gòu);房?jī)r(jià);城鎮(zhèn)居民消費(fèi);中介效應(yīng);GMM

中圖分類號(hào)：F036.3 ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A ? ?文章編號(hào)：1003-7217（2020）05-0104-06

一、引 言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，GDP由1978年的3605.6億元增長(zhǎng)到了2018年的919281.1億元，年均增速超過(guò)9%。而最終消費(fèi)率長(zhǎng)期處于低位，近十年一直處于50%～55%，與世界平均80%的消費(fèi)率相距甚遠(yuǎn)。自2008年金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，國(guó)際市場(chǎng)需求明顯下降，出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力明顯減弱。房改之后我國(guó)的房?jī)r(jià)及房?jī)r(jià)增速基本都呈上漲的勢(shì)頭，居高不下的房?jī)r(jià)既增加了購(gòu)房者負(fù)擔(dān)，也影響了整個(gè)社會(huì)消費(fèi)水平的提高。我國(guó)從2001年進(jìn)入人口老齡化社會(huì)，到2019年老年人口凈增0.85億，在2006年進(jìn)入了“少子化”社會(huì)，目前處于“老齡化”和“少子化”并存的社會(huì)階段。人口年齡結(jié)構(gòu)的變化勢(shì)必對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響，房?jī)r(jià)變動(dòng)也會(huì)在其中發(fā)揮作用。因此，研究人口年齡結(jié)構(gòu)和房?jī)r(jià)對(duì)居民消費(fèi)的影響對(duì)于我國(guó)實(shí)施合理的人口政策和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，提高居民整體消費(fèi)水平，以及推動(dòng)未來(lái)整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健快速增長(zhǎng)具備一定的參考意義。

人口因素中的人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響是國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者的重要切入點(diǎn)，主要有以下三種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比的上升均會(huì)促進(jìn)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)[1，2]。最早可以追溯到莫迪利安尼（1954）的生命周期理論，解釋了人口年齡結(jié)構(gòu)和消費(fèi)之間的關(guān)系，他提出當(dāng)少兒撫養(yǎng)比或老年撫養(yǎng)比上升時(shí)，整個(gè)社會(huì)傾向更高的消費(fèi)從而儲(chǔ)蓄率降低[3]。薩繆爾森（1958）的家庭消費(fèi)理論提出了“孩子是儲(chǔ)蓄的替代品”的觀點(diǎn)[4]。二是認(rèn)為人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)負(fù)相關(guān)。我國(guó)人口老齡化現(xiàn)象導(dǎo)致了我國(guó)高儲(chǔ)蓄率低消費(fèi)率的現(xiàn)象，老年撫養(yǎng)比與居民消費(fèi)支出負(fù)向相關(guān)[5，6]。也有研究表明少兒撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)增長(zhǎng)雖有阻礙作用但并不明顯，而老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)具有較為明顯的負(fù)向影響[7，8]。三是認(rèn)為人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)之間并無(wú)明顯相關(guān)關(guān)系[9-11]。

在人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)房?jī)r(jià)的影響上，有的學(xué)者提出老年撫養(yǎng)比與房?jī)r(jià)是正相關(guān)的，由于老年人的“利他心理”，老年人會(huì)幫助年輕人買房，隨著我國(guó)老年人口的增加，房?jī)r(jià)不會(huì)下降反而會(huì)上漲[12-14]。但也有部分學(xué)者認(rèn)為人口老齡化與房?jī)r(jià)負(fù)相關(guān)[15-17]，人口老齡化的深化會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生抑制作用，人口數(shù)量的上漲會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)起到正向的推動(dòng)作用，但人口老齡化的加速卻會(huì)在某些程度上抵消人口上漲帶來(lái)的正向影響[18]。中國(guó)老齡化最初對(duì)房?jī)r(jià)的正向影響主要是得益于住房制度改革的房改紅利，隨著房改紅利消耗完畢，和發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，老齡化的加速最終和房?jī)r(jià)呈負(fù)向相關(guān)關(guān)系[19，20]。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于住房?jī)r(jià)格變化對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)產(chǎn)生的影響研究頗多，部分學(xué)者認(rèn)為住房?jī)r(jià)格的變動(dòng)會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生正向影響，即住房財(cái)富邊際消費(fèi)為正[21，22]。居民收入等級(jí)不同，對(duì)住房屬性偏重不同，對(duì)于不受流動(dòng)性約束的居民，房?jī)r(jià)上漲、預(yù)期房?jī)r(jià)上漲會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng);而對(duì)于受流動(dòng)性約束的居民，房?jī)r(jià)上漲、預(yù)期房?jī)r(jià)上漲則表現(xiàn)為擠出效應(yīng)[23]。也有部分學(xué)者認(rèn)為我國(guó)住房市場(chǎng)上存在著負(fù)向的財(cái)富效應(yīng)，房?jī)r(jià)波動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)抑制居民消費(fèi)支出[24，25]，住房對(duì)于消費(fèi)存在擠出效應(yīng)，隨著房?jī)r(jià)上漲，消費(fèi)會(huì)逐漸下降[26-28]。之后，也有研究發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)上漲既會(huì)通過(guò)已實(shí)現(xiàn)的住房財(cái)富效應(yīng)和抵押效益增加城鎮(zhèn)居民消費(fèi)，也有可能會(huì)通過(guò)替代效應(yīng)和預(yù)算約束效應(yīng)等因素間接降低原有消費(fèi)水平，最終效應(yīng)的影響方向取決于兩種效應(yīng)的相對(duì)強(qiáng)弱[29，30]。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外關(guān)于人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間關(guān)系的相關(guān)研究文獻(xiàn)比較豐富，但大量文獻(xiàn)關(guān)注點(diǎn)集中在單個(gè)變量對(duì)消費(fèi)的影響分析，未將人口年齡結(jié)構(gòu)與房?jī)r(jià)在變動(dòng)中產(chǎn)生的相互影響納入整體分析。本文區(qū)別于現(xiàn)有的單個(gè)因素對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)影響的研究，將人口年齡結(jié)構(gòu)與房?jī)r(jià)結(jié)合起來(lái)，致力于進(jìn)一步理解人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間的關(guān)系，將選取31個(gè)省市（自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)建立動(dòng)態(tài)面板模型實(shí)證分析人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)可能對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生的影響。

二、影響機(jī)制分析

人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)會(huì)直接對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響，住房作為占比最大的消費(fèi)支出，房?jī)r(jià)的波動(dòng)會(huì)影響到居民的消費(fèi)選擇和消費(fèi)行為，同時(shí)人口年齡結(jié)構(gòu)的變動(dòng)也會(huì)影響到房?jī)r(jià)。因此，人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響時(shí)，房?jī)r(jià)會(huì)干預(yù)直接的影響路徑，這種“中介效應(yīng)”改變了居民消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)化率，人口年齡結(jié)構(gòu)和房?jī)r(jià)對(duì)家庭消費(fèi)的影響并不是相互獨(dú)立的。

（一）人口年齡結(jié)構(gòu)影響城鎮(zhèn)居民消費(fèi)

莫迪利安尼的生命周期假說(shuō)認(rèn)為不同年齡結(jié)構(gòu)的人群具有不一樣的消費(fèi)習(xí)性和消費(fèi)結(jié)構(gòu)。針對(duì)少兒撫養(yǎng)比來(lái)說(shuō)，少兒撫養(yǎng)比上升會(huì)增加家庭的撫養(yǎng)消費(fèi)支出。家庭儲(chǔ)蓄需求理論認(rèn)為，大部分父母把撫養(yǎng)孩子作為一種跨期投資，因此，這部分父母會(huì)增加對(duì)孩子的撫養(yǎng)消費(fèi)支出。針對(duì)老年撫養(yǎng)比來(lái)說(shuō)，老年撫養(yǎng)比的上升會(huì)增加勞動(dòng)人口撫養(yǎng)費(fèi)用的支出，在該層面上老年撫養(yǎng)比和居民消費(fèi)正向相關(guān)。從預(yù)防性儲(chǔ)蓄理論來(lái)看，為了保障未來(lái)的生活，居民可能會(huì)減少當(dāng)期消費(fèi)，增加其預(yù)防性儲(chǔ)蓄以應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性，因此，在這個(gè)層面上老年撫養(yǎng)比的上升會(huì)抑制居民消費(fèi)支出。

（二）人口年齡結(jié)構(gòu)影響房?jī)r(jià)

不同年齡階段的消費(fèi)者存在不同的住房需求。對(duì)于少兒人口來(lái)說(shuō)，大部分少兒群體的父母需要在其婚前購(gòu)置好房產(chǎn)，這部分群體人口比重的上升將增加市場(chǎng)總體住房需求，推動(dòng)房?jī)r(jià)上行。而對(duì)于老年人口來(lái)說(shuō)，一方面，基于我國(guó)就近入學(xué)的國(guó)情，對(duì)于65歲以上的老年人而言，他們沒(méi)有年輕家庭父母為子女購(gòu)房入學(xué)的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī);另一方面，老年群體對(duì)居住條件改善的需求沒(méi)有其他群體那么強(qiáng)烈，這些因素都可能推動(dòng)房?jī)r(jià)下行。但現(xiàn)在出現(xiàn)的“以房養(yǎng)老”的新型養(yǎng)老方式可能會(huì)驅(qū)使老年人將資產(chǎn)投資到房產(chǎn)上，在這個(gè)角度下老年人的住房需求也許會(huì)上升。

（三）房?jī)r(jià)影響城鎮(zhèn)居民消費(fèi)

房?jī)r(jià)變動(dòng)可以通過(guò)不同的路徑影響各個(gè)群體的消費(fèi)需求。第一，對(duì)于擁有兩套及以上住房的群體而言，房?jī)r(jià)通過(guò)已實(shí)現(xiàn)的住房財(cái)富效應(yīng)影響居民消費(fèi)，房?jī)r(jià)上漲會(huì)使其實(shí)際持有的財(cái)富增加，進(jìn)而自發(fā)增加消費(fèi)支出。第二，對(duì)于把住房作為抵押品的消費(fèi)者群體來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性約束效應(yīng)使這部分群體更容易從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，房?jī)r(jià)上漲使他們通過(guò)房屋抵押獲得更多用于其他商品消費(fèi)的可貸資金。第三，對(duì)于租房群體而言，房?jī)r(jià)通過(guò)預(yù)算約束效應(yīng)影響租房者的消費(fèi)，房?jī)r(jià)上漲引致房租上漲時(shí)，消費(fèi)者會(huì)減少其他支出來(lái)應(yīng)對(duì)更高的房租，于是間接導(dǎo)致該群體消費(fèi)水平呈下降態(tài)勢(shì)。第四，對(duì)于想要購(gòu)房的群體來(lái)說(shuō)，房?jī)r(jià)通過(guò)流動(dòng)性約束效應(yīng)和替代效應(yīng)影響該群體的消費(fèi)支出，流動(dòng)性約束增加了從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度，由于缺乏信貸支持，房?jī)r(jià)上漲意味著他們必須要在收入不變的情況下通過(guò)縮減其他商品的消費(fèi)支出來(lái)增加儲(chǔ)蓄。

三、實(shí)證研究

（一）變量選取與模型設(shè)定

1.變量選取。從《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和中國(guó)人民銀行官網(wǎng)中選取了2000-2018年的31個(gè)省市（自治區(qū)）面板數(shù)據(jù)。被解釋變量是城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出（c），是指城鎮(zhèn)居民用于滿足家庭日常生活需要的全部消費(fèi)支出。核心解釋變量是人口年齡結(jié)構(gòu)。采用少兒撫養(yǎng)比（yr）和老年撫養(yǎng)比（or）來(lái)衡量人口年齡結(jié)構(gòu)。少兒撫養(yǎng)比是各省市的0～14歲少兒人口數(shù)與15～64歲勞動(dòng)力人口數(shù)之比，老年撫養(yǎng)比是各省市65歲及以上老年人口數(shù)與15～64歲勞動(dòng)力人口數(shù)之比?？刂谱兞恐饕ǚ?jī)r(jià)（hp）、城鎮(zhèn)職工人均工資收入（gz）、城鎮(zhèn)化率（ur）、實(shí)際利率水平（r）、地區(qū)生產(chǎn)總值（gdp）。房?jī)r(jià)為商品房銷售額與銷售面積之比。城鎮(zhèn)職工人均工資收入是影響城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的重要因素，反映了在一定時(shí)期內(nèi)職工工作單位以貨幣形式或?qū)嵨镄问綄?shí)際支付給職工的勞動(dòng)報(bào)酬。城鎮(zhèn)化率指標(biāo)反映了地區(qū)的城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)及城鎮(zhèn)化水平，缺失的2000-2005年的地區(qū)城鎮(zhèn)化數(shù)據(jù)，根據(jù)林堅(jiān)（2010）[31]的文章校正得到的。實(shí)際利率水平是名義利率與通貨膨脹率之間的差值，其中，將歷年的一年期定期存款利率進(jìn)行加權(quán)得到名義利率，加權(quán)系數(shù)是各利率執(zhí)行月份在一年中所占比重，通貨膨脹率則采用的各省市的CPI增速。

變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出、房?jī)r(jià)、城鎮(zhèn)職工人均工資收入、地區(qū)生產(chǎn)總值這些價(jià)值型變量均以2000年為基期的CPI指數(shù)進(jìn)行了平減并取對(duì)數(shù)形式。

表3和表4表明，中介變量房?jī)r(jià)對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的回歸系數(shù)為正，且在1%的水平下顯著，少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的系數(shù)都為正，且也在1%的水平下顯著，這說(shuō)明假設(shè)H1a和假設(shè)H1b均成立。根據(jù)上述結(jié)果分析，可以得出假設(shè)H1是成立的，即房?jī)r(jià)是人口結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間的中介變量，且存在不完全中介效應(yīng)，表明人口年齡結(jié)構(gòu)不僅能夠直接影響到城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出，也能通過(guò)房?jī)r(jià)間接對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出產(chǎn)生影響。

（四）人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的實(shí)證結(jié)果

因?yàn)橄M(fèi)存在“棘輪效應(yīng)”，所以，本文引入了消費(fèi)的滯后一期作為解釋變量，但可能會(huì)導(dǎo)致模型出現(xiàn)內(nèi)生性問(wèn)題。Arellao和Boud（1991）[33]提出的差分GMM方法采用解釋變量所有可能的滯后項(xiàng)作為工具變量，但是可能會(huì)使得工具變量成為弱工具變量，最終導(dǎo)致結(jié)果有偏。Blundell和Bond（2007）[34]在差分GMM法的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，提出了系統(tǒng)GMM法，將水平且滯后的變量作為工具變量，它能夠獲得一致且無(wú)偏的估計(jì)量。因此，在使用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上選用系統(tǒng)GMM方法做實(shí)證分析。

首先，表5中的回歸結(jié)果除了極個(gè)別系數(shù)外，各變量系數(shù)的符號(hào)大致都相同，且比較符合預(yù)期;其次，在序列相關(guān)性檢驗(yàn)中檢驗(yàn)結(jié)果顯示模型不存在二階序列相關(guān);同時(shí)，Sargan檢驗(yàn)值超過(guò)0.1，不能拒絕“不存在過(guò)度識(shí)別”的原假設(shè)，表明工具變量是有效的，不存在過(guò)度識(shí)別的情況，因此系統(tǒng)GMM估計(jì)法有效。接下來(lái)，具體分析系統(tǒng)GMM估計(jì)法的實(shí)證結(jié)果。

第一，全國(guó)和區(qū)域?qū)用娴纳賰簱狃B(yǎng)比均會(huì)促進(jìn)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的增加，與上文提到過(guò)的生命周期理論是相符的。同時(shí)，隨著我國(guó)居民教育觀念的轉(zhuǎn)變及教育體制的改革，教育支出費(fèi)用也在不斷增加，整個(gè)少兒的撫養(yǎng)成本不斷上升，使城鎮(zhèn)居民不斷增加其當(dāng)期消費(fèi)。

第二，從全國(guó)和中、西部地區(qū)來(lái)看，我國(guó)的老年撫養(yǎng)比的變量系數(shù)為正，且在1%的顯著性水平下顯著，這與莫迪利安尼的生命周期理論的觀點(diǎn)也是相符的。同時(shí)，隨著社會(huì)的不斷發(fā)展和受教育程度的普遍提高，老年群體的消費(fèi)質(zhì)量也開(kāi)始提升，一方面是因?yàn)槔夏耆后w消費(fèi)觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變，另一方面是子女對(duì)贍養(yǎng)長(zhǎng)輩更加盡心盡力。東部地區(qū)雖然影響系數(shù)為負(fù)但并不顯著，可能因?yàn)闁|部老年人口的“預(yù)防性儲(chǔ)蓄效應(yīng)”抵消了“消費(fèi)效應(yīng)”。

第三，少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比與房?jī)r(jià)的交互作用對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)產(chǎn)生了顯著的影響，且區(qū)域?qū)用媾c全國(guó)層面基本是一致的。具體來(lái)看，當(dāng)老年撫養(yǎng)比一定時(shí)，少兒撫養(yǎng)比與房?jī)r(jià)的交互作用削弱了少兒撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的正向影響。可能是因?yàn)榇蟛糠稚賰喝后w的父母需要為子女購(gòu)置好房產(chǎn)，房?jī)r(jià)上漲可能會(huì)使得該群體父母自發(fā)減少當(dāng)期消費(fèi)來(lái)增加儲(chǔ)蓄。當(dāng)少兒撫養(yǎng)比一定時(shí)，老年撫養(yǎng)比與房?jī)r(jià)的交互作用削弱了老年撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的正向影響?？赡苁且?yàn)榉績(jī)r(jià)上漲時(shí)，想要“買房養(yǎng)老”的這部分老年群體自發(fā)減少當(dāng)期消費(fèi)支出增加儲(chǔ)蓄來(lái)購(gòu)置房產(chǎn)。但實(shí)證表明，少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的促進(jìn)作用是遠(yuǎn)大于人口年齡結(jié)構(gòu)與房?jī)r(jià)的交互作用對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的負(fù)向影響的。

第四，從全國(guó)和中、西部地區(qū)來(lái)看，房?jī)r(jià)對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)具有顯著的正向影響，這意味著我國(guó)住房市場(chǎng)上存在著正向的住房財(cái)富效應(yīng)。東部地區(qū)的住房財(cái)富效應(yīng)不顯著，可能是因?yàn)闁|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，房?jī)r(jià)較高，投機(jī)需求比較旺盛，這導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲所帶來(lái)的財(cái)富增多可能大部分集中在高收入群體手上，而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向偏低，所以東部地區(qū)的房?jī)r(jià)對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響不夠顯著。

第五，全國(guó)和區(qū)域?qū)用嫦M(fèi)的滯后一期與城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的關(guān)系顯著為正，意味著我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)存在著較強(qiáng)的“棘輪效應(yīng)”，受消費(fèi)習(xí)慣的影響較大。

四、結(jié)論與政策建議

（一）主要結(jié)論

第一，人口年齡結(jié)構(gòu)、房?jī)r(jià)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間存在著顯著的部分中介效應(yīng)，也就是說(shuō)，人口年齡結(jié)構(gòu)不僅直接影響城鎮(zhèn)居民消費(fèi)，而且通過(guò)房?jī)r(jià)間接對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響，即房?jī)r(jià)在人口年齡結(jié)構(gòu)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間發(fā)揮著中介作用;第二，少兒撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比的上升皆促進(jìn)了城鎮(zhèn)居民消費(fèi);第三，房?jī)r(jià)和我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)正相關(guān)，這意味著我國(guó)住房市場(chǎng)上存在正向的住房財(cái)富效應(yīng)，目前，我國(guó)住房市場(chǎng)的繁榮發(fā)展及房?jī)r(jià)的上漲實(shí)際上促進(jìn)了我國(guó)居民的消費(fèi);第四，少兒撫養(yǎng)比和房?jī)r(jià)的交互作用削弱了少兒撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的正向影響，老年撫養(yǎng)比與房?jī)r(jià)的交互作用也削弱了老年撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的正向影響;第五，我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)存在消費(fèi)慣性，上一期城鎮(zhèn)居民消費(fèi)對(duì)當(dāng)期消費(fèi)支出具有很顯著的影響。

（二）政策建議

第一，積極推進(jìn)相對(duì)寬松的人口生育政策，為“全面二孩”創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。這不僅能夠緩解我國(guó)目前出現(xiàn)的“少子化”和“老齡化”的現(xiàn)象，而且也能不斷促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)增加。第二，積極發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，開(kāi)拓老年消費(fèi)市場(chǎng)。老齡化帶來(lái)的不是僅有撫養(yǎng)壓力，還有潛力巨大的新興消費(fèi)市場(chǎng)，因此，應(yīng)該大力開(kāi)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)大力挖掘老年消費(fèi)市場(chǎng)的潛力，擴(kuò)增老年人的消費(fèi)市場(chǎng)。第三，不斷完善住房信貸體系，提高住房財(cái)富變現(xiàn)能力。比如簡(jiǎn)化住房抵押貸款流程，增加住房貿(mào)易自由度，提高其流動(dòng)性等，從而增強(qiáng)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)信心。第四，完善社會(huì)保障體系，增加居民消費(fèi)信心。引導(dǎo)預(yù)防性儲(chǔ)蓄合理轉(zhuǎn)變，不斷完善社會(huì)保障制度，減少城鎮(zhèn)居民對(duì)未來(lái)的不確定性，增加消費(fèi)信心，刺激居民當(dāng)期消費(fèi)。

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（責(zé)任編輯：鐘 瑤）