趙宏祥

【摘要】隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，通過并購方式擴大企業(yè)規(guī)模、增強自身實力的企業(yè)越來越多。企業(yè)并購下的財務(wù)整合為企業(yè)帶來許多益處的同時也出現(xiàn)了一些問題。如何幫助企業(yè)解決這些問題并正視財務(wù)整合在企業(yè)并購中發(fā)揮的重要作用，是本文的目標之一。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購? 財務(wù)? 整合

企業(yè)并購已經(jīng)成為當前企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模、擴展企業(yè)經(jīng)營范圍的主要方式。在企業(yè)并購過程中，對被收購企業(yè)進行財務(wù)整合是重中之重，科學合理的財務(wù)整合不僅能加快整合進度，還有助于企業(yè)建立高效的財務(wù)管理體系，幫助企業(yè)降低財務(wù)風險。

一、企業(yè)并購財務(wù)整合的意義

企業(yè)并購財務(wù)整合對企業(yè)資產(chǎn)重組、降低生產(chǎn)成本具有重要意義，筆者將從節(jié)稅效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟、資產(chǎn)管理能力三個方面分析其優(yōu)越性。

（1）節(jié)稅效應(yīng)。我國稅法的遞延條款規(guī)定，企業(yè)在一個納稅年度內(nèi)發(fā)生虧損的，可以免交當年企業(yè)所得稅，發(fā)生連年虧損的企業(yè)，可以向后結(jié)轉(zhuǎn)以沖減當年應(yīng)納稅所得額，但最多不得超過五年。企業(yè)可以通過對這一政策的靈活運用，達到減少稅負的效果。如果某家企業(yè)連年虧損，那么它就可能會被其他企業(yè)并購，以減輕并購企業(yè)的稅負;如果某家企業(yè)盈利，就可能收購其他虧損企業(yè)，減輕本企業(yè)的稅收負擔。企業(yè)可以利用企業(yè)并購，并通過這一政策進行合理避稅。

（2）財務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟。在一定期限內(nèi)，隨著企業(yè)規(guī)模的增大，產(chǎn)量的增加，產(chǎn)品的單位成本沒有增加反而有所下降，這種現(xiàn)象就是規(guī)模效應(yīng)。企業(yè)通過并購其他企業(yè)，可以擴大自身規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，進一步提高企業(yè)盈利能力。規(guī)模經(jīng)濟還容易產(chǎn)生技術(shù)和管理上的協(xié)同效應(yīng)，提高企業(yè)運行效率。

（三）資產(chǎn)管理能力

良好的企業(yè)并購財務(wù)整合能夠提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，有助于提高企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，增強企業(yè)資金管理能力。

二、現(xiàn)狀及問題分析

（一）企業(yè)并購在市場經(jīng)濟條件下的財務(wù)整合現(xiàn)狀

當前，許多企業(yè)為了擴大企業(yè)規(guī)模，盲目進行企業(yè)并購。由于沒有足夠的理論支持，使得企業(yè)并購財務(wù)整合后，企業(yè)效益不升反降。還有一些企業(yè)，雖然認識到財務(wù)整合的重要性，但由于對并購企業(yè)財務(wù)目標了解不充分、采取的整合模式不合理等因素，也使得并購財務(wù)整合效果不理想。出現(xiàn)這些現(xiàn)象的原因有以下三點：財務(wù)整合目標不明確、企業(yè)忽視財務(wù)整合的重要性、缺乏經(jīng)驗。

（二）企業(yè)并購在市場經(jīng)濟條件下的財務(wù)整合問題分析

1.財務(wù)資源整合無效

在財務(wù)整合過程中，會涉及到大量資產(chǎn)，資產(chǎn)的種類又有很多，為財務(wù)整合工作帶來一定困難。在實際整合過程中，難免發(fā)生一些財務(wù)資源整合無效的現(xiàn)象，導致企業(yè)無法對這些資產(chǎn)形成有效管理，形成不良資產(chǎn)，惡化當前財務(wù)狀況。

容易出現(xiàn)財務(wù)資源整合無效的情況有：被收購企業(yè)的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、不良資產(chǎn)處理不當;企業(yè)所有者權(quán)益確認方面處理不當;對股東進行企業(yè)凈資產(chǎn)確認、分割等方面處理不當。

2.財務(wù)風險管理手段缺失

當前企業(yè)以盈利為目的，將提高市場占有率和凈收益率作為企業(yè)第一目標，對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理、資金運用等方面的關(guān)注度不足。使得許多企業(yè)在完成企業(yè)并購財務(wù)整合后，沒有對所收購的項目經(jīng)營狀況及資產(chǎn)進行有效管理，對企業(yè)未來發(fā)展方向與發(fā)展?jié)摿σ矝]有進行合理規(guī)劃。許多企業(yè)為了實現(xiàn)短期目標進行盲目并購，很容易產(chǎn)生財務(wù)風險，影響企業(yè)正常運行。

當前，財務(wù)管理方面的不足之處主要有以下幾個方面：缺乏對傳統(tǒng)計量風險的管控;新業(yè)態(tài)、新技術(shù)引起的財務(wù)監(jiān)管重視不足;整合過程中的稅務(wù)風險;整合過程中的資金管控風險等。

三、企業(yè)并購財務(wù)整合的幾點建議

在企業(yè)并購過程中，如何進行科學高效的財務(wù)整合，是每一位企業(yè)管理人員都需要關(guān)注的問題。筆者將從財務(wù)資產(chǎn)組合、財務(wù)風險控制能力、財務(wù)人員專業(yè)水平三個方面提出自己的觀點建議，幫助企業(yè)加快財務(wù)整合進度，助力企業(yè)并購順利進行。

（一）增強財務(wù)資產(chǎn)組合

完善資本結(jié)構(gòu)，對并購方與被并購方的資產(chǎn)要實行統(tǒng)一管理。企業(yè)資產(chǎn)要遵循相應(yīng)指標，債務(wù)整合要根據(jù)企業(yè)實際情況進行調(diào)整。要制定統(tǒng)一的財務(wù)管理體系，統(tǒng)一財務(wù)目標，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的優(yōu)化配置。整合企業(yè)人力資源，精簡財務(wù)部門人員，提高辦事效率。健全資金管理體系，企業(yè)并購完成后要將雙方資金進行集中管理，規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)管理機制，提高資金使用效率，后主語降低資本管理成本，提高企業(yè)利潤率。還要完善財務(wù)整合體系，建立嚴格的考核制度，嚴格控制、監(jiān)督財務(wù)整合全過程。

（二）增強財務(wù)風險控制能力

要豐富企業(yè)財務(wù)風險控制手段，提高企業(yè)財務(wù)的抗風險能力。建立科學的財務(wù)核算體系，統(tǒng)一企業(yè)之間的會計準則并進行財務(wù)分析。要統(tǒng)一企業(yè)內(nèi)部財務(wù)報表的制作方式，統(tǒng)一內(nèi)部財務(wù)信息的披露方式。有助于企業(yè)快速解決問題，加快資金流動，提高辦事效率。

要充分利用企業(yè)財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在企業(yè)并購過程中，需要耗費大量資金，增強企業(yè)財務(wù)風險。為了應(yīng)對這一問題，企業(yè)要做好并購后的資金管理工作，加快資金運作模式一體化建設(shè)，形成一個簡易結(jié)算中心。有助于企業(yè)充分利用資金，還能對資金投向進行模擬，預估資金回報率，減少經(jīng)營風險的發(fā)生。此外，企業(yè)還要根據(jù)自身償債能力，積極拓寬融資渠道，提高企業(yè)抗風險能力，促進企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)高效、安全運行。

（三）提高財務(wù)人員專業(yè)水平

在企業(yè)并購財務(wù)整合前，要廣泛收集目標企業(yè)的信息，了解目標企業(yè)的發(fā)展情況。要組織財務(wù)人員進行財務(wù)整合培訓，財務(wù)人員通過學習財務(wù)整合方面的理論知識，有助于提高財務(wù)整合實操水平與效率。

四、結(jié)束語

由此可見，企業(yè)并購并不是簡單的企業(yè)組合，需要收購被收購雙方多部門協(xié)同合作，結(jié)合企業(yè)實際情況完善財務(wù)整合策略。企業(yè)并購的財務(wù)整合是對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體系的一次全面優(yōu)化，是降低企業(yè)財務(wù)風險，提高企業(yè)抗風險能力的有效途徑。

參考文獻：

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