譚保羅

所謂外循環(huán)，它主要指參與國際產(chǎn)業(yè)鏈分工，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部供給和需求的循環(huán)流動(dòng)。而內(nèi)循環(huán)相對(duì)于前者來說，主要指國內(nèi)市場(chǎng)的供給和需求形成循環(huán)。

作為超大型經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)循環(huán)無疑是抵御外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，提升人民生活水平的重要抓手。

在二戰(zhàn)之前，美國曾一度通過“內(nèi)循環(huán)”為主的模式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。美國內(nèi)循環(huán)的成功，主要得益于國內(nèi)市場(chǎng)的迅速膨脹。由于移民擁入、生育率較高以及技術(shù)進(jìn)步帶來的人均收入提高，美國在19世紀(jì)末即憑借全球最大統(tǒng)一市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)成為了第一大經(jīng)濟(jì)體。

在特殊的國際背景之下，以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局無疑是中國經(jīng)濟(jì)下一步發(fā)展的理性需求。由此，內(nèi)需問題也被擺上臺(tái)面，成功的內(nèi)循環(huán)必須有強(qiáng)大的內(nèi)需，而內(nèi)需則離不開消費(fèi)的提振。

那么，消費(fèi)的提振到底依靠什么？

收入分配

過度的平等會(huì)損害人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種理念在過去數(shù)十年已經(jīng)在中國人心中扎下了根。毫無疑問，這是對(duì)的。但問題的另一面也不容忽視，即收入差距過大，特別是財(cái)富向少數(shù)人不斷集中，也會(huì)損害增長(zhǎng)。

貧富分化損害增長(zhǎng)主要是通過兩方面來實(shí)現(xiàn)的。一是收入低下會(huì)阻礙國民對(duì)人力資本的投入，換句話說，就是低收入階層由于收入較低，沒有能力進(jìn)行教育、健康等領(lǐng)域的長(zhǎng)期人力資本投資，只能進(jìn)行滿足短期效用和基本生活需要的消費(fèi)。因此，在低收入人群之中可能會(huì)出現(xiàn)“教育無用論”或其他一系列“反智主義”傾向。

在這種氛圍下，享受性消費(fèi)還可能會(huì)成為低收入者的習(xí)慣。比如，即便信貸出現(xiàn)膨脹，低收入者可以通過網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行多頭借貸，但其資金用途依然更多是傾向于滿足當(dāng)下購物和消費(fèi)需要，從而成為個(gè)人的剛性習(xí)慣。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這必然損害一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的人力資本積累水平，最終有損長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

貧富分化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一個(gè)阻礙作用是，抑制內(nèi)需市場(chǎng)的擴(kuò)大。這必須從一個(gè)關(guān)鍵概念—邊際消費(fèi)傾向談起。邊際消費(fèi)傾向是消費(fèi)增減量與可支配收入增減量之比值，它表示每增加或減少一個(gè)單位的可支配收入時(shí)，人們消費(fèi)變動(dòng)的情況。

凱恩斯的消費(fèi)理論認(rèn)為，人們的邊際消費(fèi)傾向會(huì)隨著收入的增加而遞減，比如，低收入者可能將收入的80%用于消費(fèi)，而高收入者會(huì)將20%用于消費(fèi)。而且，低收入者每增加100元的收入，可能將80元用于消費(fèi)，而高收入者增加100元收入時(shí)，則只會(huì)用20元，甚至更少來消費(fèi)。

回到更接近于現(xiàn)實(shí)的例子。在一線城市有10套房的“房叔”增加1套房，他再擴(kuò)大消費(fèi)的程度有限，因?yàn)楦呱钯|(zhì)量以及“聲色犬馬”對(duì)他的效用已經(jīng)遞減。但對(duì)只有1套房的工薪族來說，如果再增加1套房（即使加杠桿購入），那么家庭資產(chǎn)水平瞬間翻倍，必然對(duì)消費(fèi)心理產(chǎn)生巨大影響，他們的消費(fèi)欲望會(huì)被喚醒，而且在新增收入中用來消費(fèi)的份額必然高于“房叔”。

也就是說，拿同樣的財(cái)富增量來說，和把它們集中“分配”給富人相比，如果用來使得更多的中低收入者收入提高，那么對(duì)社會(huì)消費(fèi)的總邊際貢獻(xiàn)會(huì)更大。

而消費(fèi)的增長(zhǎng)將為工業(yè)的擴(kuò)張和升級(jí)提供足夠的購買力支撐。從19世紀(jì)大規(guī)模工業(yè)化以來，美國一直都是全球最大的內(nèi)需市場(chǎng)。

那么，工業(yè)的崛起與國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)膨脹會(huì)保持同樣的步伐嗎？對(duì)美國來說，的確如此。因?yàn)閺?9世紀(jì)60年代南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，到20世紀(jì)大蕭條之前，美國的國民人均收入一直都在上升。

拿同樣的財(cái)富增量來說，和把它們集中“分配”給富人相比，如果用來使得更多的中低收入者收入提高，那么對(duì)社會(huì)消費(fèi)的總邊際貢獻(xiàn)會(huì)更大。

國民收入的上升，既在于對(duì)“效率”的尊重，也在于對(duì)“公平”的重視。第二次工業(yè)革命以及美國自己的管理革命，帶來了國內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率的大幅提高，也帶來人均收入的迅速增長(zhǎng)，這是效率。與此同時(shí)，聯(lián)邦政府也開始關(guān)注公平問題，并不是分配的公平，而是競(jìng)爭(zhēng)的公平。

兩種收入

反壟斷法是競(jìng)爭(zhēng)公平最重要的維護(hù)者之一。1890年，美國通過著名的《謝爾曼反托拉斯法》，它為中小企業(yè)免受大企業(yè)擠壓提供了可能性。

對(duì)任何國家來說，中小企業(yè)永遠(yuǎn)都是解決國民就業(yè)的主體。即便工業(yè)經(jīng)濟(jì)必然最終走向規(guī)模化，兼并收購不可避免，但龐大的中小企業(yè)群體依然不可或缺，永遠(yuǎn)都是國民工薪所得的最主要來源。只有它們健康發(fā)展，國民的收入才會(huì)提高，內(nèi)需市場(chǎng)才會(huì)起來。相反，政府權(quán)力如果過度縱容大企業(yè)、大機(jī)構(gòu)或大平臺(tái)，受惠最多的將是它們的股權(quán)擁有者和企業(yè)內(nèi)部的少數(shù)高階管理人。

這一點(diǎn)對(duì)當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)依然有著現(xiàn)實(shí)的意義。

目前，我國的中小微企業(yè)（含個(gè)體工商戶）占全部市場(chǎng)主體的比重超過90%，創(chuàng)造了全國60%以上的GDP和50%以上的稅收。更重要的是，中小微企業(yè)貢獻(xiàn)了全國80%以上的就業(yè)。顯然，中小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與絕大多數(shù)中國城鎮(zhèn)人口的工薪收入直接相關(guān)。大型國有金融機(jī)構(gòu)、資源型國企和互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái)擁有國內(nèi)最可觀的薪資水平，但與多數(shù)人的工資單沒有關(guān)系。

不過，工資性收入只是個(gè)人收入的兩大支柱之一，另一大支柱是財(cái)產(chǎn)性收入。它是指因?yàn)閭€(gè)人所擁有的財(cái)產(chǎn)而獲得的收入，以金融資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)最為大宗。對(duì)多數(shù)人來說，一是股票，二是房產(chǎn)。顯而易見，后者帶來的收入更加具有穩(wěn)定性。

2020年上半年，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司相關(guān)課題組發(fā)布一份報(bào)告稱，我國城鎮(zhèn)居民家庭總資產(chǎn)均值為317.9萬元，扣除負(fù)債，凈資產(chǎn)均值為289.0萬元。家庭資產(chǎn)以實(shí)物資產(chǎn)為主，住房占比近七成，住房擁有率達(dá)到96.0%。有一套住房的家庭占比為58.4%，有兩套住房的占比為31.0%，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶均擁有住房1.5套。

以上數(shù)據(jù)中，住房在資產(chǎn)中的占比和戶均擁有住房?jī)蓚€(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注。它們共同說明房子在我國城鎮(zhèn)居民的心中，依然有著不可動(dòng)搖的地位，特別是從“平均”1.5套房的數(shù)據(jù)來看，持有房產(chǎn)才能保值仍是一種共識(shí)。

但是，有一套住房的家庭占比為58.4%，這也意味著接近60%的人沒有辦法從房子的增值之中獲得收入的提高，他們無法出租自住房獲得租金，也難以轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)獲得資本利得。換句話說說，他們的財(cái)產(chǎn)性收入只能從房子之外的投資領(lǐng)域獲得，而這些領(lǐng)域往往充滿了某種不確定性。

值得注意的是，2020年3月，國家發(fā)展改革委等23個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)加快形成強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施意見》，提出了做大國內(nèi)市場(chǎng)，提振內(nèi)需的19條政策舉措。這份文件從三個(gè)方面提到了穩(wěn)定和增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。

一是債務(wù)投資的利息?！柏S富和規(guī)范居民投資理財(cái)產(chǎn)品，適度擴(kuò)大國債、地方政府債券面向個(gè)人投資者的發(fā)行額度?！倍枪蓹?quán)投資的利得和分紅。“穩(wěn)定資本市場(chǎng)財(cái)產(chǎn)性收入預(yù)期，完善分紅激勵(lì)制度，堅(jiān)決查處嚴(yán)重?fù)p害中小投資者分紅派息權(quán)益的行為。”三是和土地產(chǎn)權(quán)有關(guān)的收入?！吧罨r(nóng)村土地和集體產(chǎn)權(quán)制度改革，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，探索賦予農(nóng)民對(duì)集體資產(chǎn)股份的占有、收益、有償退出及抵押、擔(dān)保、繼承權(quán)?！?/p>

文件出臺(tái)之時(shí)，因?yàn)樾鹿谝咔?，國?nèi)大量的服務(wù)業(yè)企業(yè)停擺，部分群眾的工薪收入也隨之驟減。于是，提高財(cái)產(chǎn)收入成為了提振信心的另一個(gè)選項(xiàng)。不難發(fā)現(xiàn)，三項(xiàng)中的第一項(xiàng)倒是比較容易實(shí)現(xiàn)，國債和地方債的收益穩(wěn)定，但也不高。而要提高國民從資本市場(chǎng)和土地產(chǎn)權(quán)上獲得的收入，則顯然涉及很多縱深層面的改革。

稅負(fù)結(jié)構(gòu)

沒有支付能力的需求，在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上只能叫作“需要”，并不能叫作需求。因此，個(gè)人可支配收入是提振需求，擴(kuò)大消費(fèi)的基礎(chǔ)。個(gè)人可支配收入是什么？它需要從工資收入中扣除掉以下項(xiàng)目：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、公積金和個(gè)人所得稅等，最后是拿到手的收入。

近年來，我國除了在企業(yè)側(cè)推動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)部分的費(fèi)率下調(diào)之外，還在個(gè)人側(cè)推動(dòng)了個(gè)人所得稅的專項(xiàng)附加扣除改革。前者為企業(yè)減了負(fù)，而后者也為個(gè)人減了負(fù)。2019年，我國個(gè)人所得稅預(yù)算數(shù)為7740億元，決算數(shù)為6234.19億元，比預(yù)算短收1505.81億元。財(cái)政部解釋，這是因?yàn)樘岣呋緶p除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施6項(xiàng)專項(xiàng)附加扣除政策之后，減稅規(guī)模超出了預(yù)期。

在間接稅占大頭情況下，為數(shù)眾多的中低收入階層，成了較多給稅收作貢獻(xiàn)的群體。相對(duì)而言，由于財(cái)產(chǎn)稅（房產(chǎn)稅、資本利得稅等）等直接稅的征收占比不高，有支付能力的先富階層反倒貢獻(xiàn)較少。

不過，個(gè)稅的減負(fù)也引出社會(huì)上關(guān)于稅收問題的另一種思考。以“直言”著稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康曾表示，我國的稅制存在一個(gè)問題，即稅收來源的70%左右是增值稅消費(fèi)稅等間接稅，而財(cái)產(chǎn)稅的占比過低，這是引發(fā)社會(huì)稅收“痛感”的重要因素之一。

賈康指出，間接稅直接嵌入商品售價(jià)，通過價(jià)格渠道轉(zhuǎn)嫁，這決定了消費(fèi)大眾成為了稅收的主要承擔(dān)者。低收入階層的恩格爾系數(shù)（食品支出總額占個(gè)人消費(fèi)支出總額占比）高，收入中的大部分要用于基本消費(fèi)品的支出，因而必須承受消費(fèi)品所含的間接稅負(fù)擔(dān)。而高收入階層的恩格爾系數(shù)低得多，購買的更多的是發(fā)展資料、享受資料，因此實(shí)際稅負(fù)反而較低。

也就是說，在間接稅占大頭情況下，為數(shù)眾多的中低收入階層，成了較多給稅收作貢獻(xiàn)的群體。相對(duì)而言，由于財(cái)產(chǎn)稅（房產(chǎn)稅、資本利得稅等）等直接稅的征收占比不高，有支付能力的先富階層反倒貢獻(xiàn)較少。

實(shí)際上，在全球范圍內(nèi)橫向比較，主要經(jīng)濟(jì)體的征稅體系中，直接稅一直都是主流，而間接稅僅是一小部分。以美國的稅收結(jié)構(gòu)為例，在聯(lián)邦和地方的總體稅收結(jié)構(gòu)中，直接稅占稅收比重為70%，而間接稅僅為30%左右。以地方政府的收稅為例，房產(chǎn)稅更是其主要來源，占比高達(dá)71%。

不過，征收間接稅的好處是可以確保稅收的穩(wěn)定性。間接稅對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)征稅，稅收是“嵌入”經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的，即不論企業(yè)是否盈利，個(gè)人是否高薪或者有足夠的資產(chǎn)，只要企業(yè)購買原材料，只要個(gè)人購買每天所需的生活用品，就能確保國家能夠證到足夠的稅收。這是一種極為高效的征稅手段。

近年來，有關(guān)部門加大了對(duì)中小微企業(yè)的各種減免稅費(fèi)力度，同時(shí)推出了個(gè)稅抵扣改革。顯然，國家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到減輕企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)的重要性。

此外，提振消費(fèi)也絕對(duì)不能飲鴆止渴，特別是要警惕個(gè)人信貸的膨脹。消費(fèi)取決于當(dāng)期收入，以及對(duì)未來收入的預(yù)期。個(gè)人消費(fèi)融資的可得性，固然可以很大程度影響消費(fèi)，但它的可持續(xù)性也必須有賴于持續(xù)的收入，個(gè)人必須有足夠的現(xiàn)金流，以支付利息才能維持消費(fèi)信貸的滾動(dòng)循環(huán)。在這個(gè)世界上，有能力以信貸支撐個(gè)人消費(fèi)的國家只有美國這種獨(dú)一無二的國際貨幣發(fā)鈔國。

好的消費(fèi)，必定遠(yuǎn)離泡沫—資產(chǎn)泡沫、信貸泡沫，而是植根于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康、國民收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)以及改革的持續(xù)推進(jìn)。