孟令怡

摘要：目前金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域開(kāi)啟了創(chuàng)新發(fā)展之路?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要分為第三方支付、P2P在線貸款、大數(shù)據(jù)金融、眾籌六大典型商業(yè)模式，金融機(jī)構(gòu)信息化和互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶。作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的一種，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金融資的快速發(fā)展也引起了金融行業(yè)的關(guān)注。本文首先分析互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)?shù)亩x與分類，并闡述了目前互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀。然后，運(yùn)用數(shù)據(jù)和比較分析的方法，分析了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響，并得出互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行活期存款和基金代銷業(yè)務(wù)有一定影響的結(jié)論。最后，根據(jù)研究結(jié)論，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融問(wèn)題上提出了對(duì)策。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái);商業(yè)銀行業(yè)務(wù);余額寶

1.引言

研究背景及意義

阿里巴巴自2013年6月推出余額寶以來(lái)。它迅速吸引了大批在支付寶長(zhǎng)期積累的網(wǎng)民。為了滿足消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)上購(gòu)物和轉(zhuǎn)賬支付的需求，還實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的平衡。隨后，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛推出珍品爭(zhēng)奪市場(chǎng)。2014年以來(lái)，嬰兒理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。貨幣資金與寶產(chǎn)品對(duì)接規(guī)模達(dá)到15081.47億元。由于嬰兒產(chǎn)品具有門(mén)檻低、收益高、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，市場(chǎng)上包括銀行活期存款在內(nèi)的大量資金迅速聚集?；鸸?、銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)被迫介入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)目焖侔l(fā)展，使銀行活期存款分離，凸顯了銀行現(xiàn)有理財(cái)門(mén)檻高、流動(dòng)性低的缺點(diǎn)，搶占了銀行大客戶的資源。因此，它給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。

互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)不僅給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，也為其注入了新的活力。本文在界定互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，分析了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀和對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響，并提出了商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)對(duì)策。因此，對(duì)豐富和發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新理論具有一定的指導(dǎo)意義。

2.互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)?shù)母攀?/p>

2.1互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)?shù)母拍罴胺诸?/p>

互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)是在新金融、新技術(shù)條件下創(chuàng)新發(fā)展起來(lái)的貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)極其強(qiáng)大的流量?jī)?yōu)勢(shì)，將所有客戶分散的資金集中存儲(chǔ)在平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品銷售規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。

目前市場(chǎng)上的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)發(fā)行主體平臺(tái)的不同，可分為以下四種：

第一種是基金系互聯(lián)網(wǎng)寶寶類貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。主要產(chǎn)品有：工銀瑞信基金發(fā)行的現(xiàn)金通、易方達(dá)發(fā)行的易方達(dá)電子錢包等;第二種為互聯(lián)網(wǎng)系互聯(lián)網(wǎng)寶寶類貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。主要產(chǎn)品有：支付寶的余額寶、蘇寧公司的零錢寶。第三種是銀行系互聯(lián)網(wǎng)寶寶類貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。主要產(chǎn)品有：平安銀行發(fā)行的壹錢包;中信銀行發(fā)行中信薪酬金寶;第四種為代銷系互聯(lián)網(wǎng)寶寶類貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。主要產(chǎn)品有：海富通貨幣a、數(shù)米現(xiàn)金寶等。

2.2互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀

受2018年貨幣基金嚴(yán)格監(jiān)管的影響，貨幣基金增速不及2017年。2018年，貨幣資金數(shù)量保持穩(wěn)定。截至2018年10月，貨幣資金減少2只，截至2017年11月底達(dá)到346只。同樣，2018年2017年貨幣基金規(guī)模也沒(méi)有出現(xiàn)高增長(zhǎng)，徘徊在7-8萬(wàn)億左右。貨幣基金在2018年8月底達(dá)到最高值8.95萬(wàn)億，此后一直保持在8.2萬(wàn)億左右。雖然貨幣基金規(guī)模已經(jīng)失去了原有的高增長(zhǎng)趨勢(shì)，但它的利潤(rùn)仍然是基金公司里最高的。

截至2018年12月底，據(jù)choice金融終端統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上共有77款互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。其中，基金產(chǎn)品數(shù)量最多，其次是銀行，互聯(lián)網(wǎng)系產(chǎn)品的數(shù)量與代銷系產(chǎn)品數(shù)量相當(dāng)。

3.互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)影響分析

3.1對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)影響分析

本部分以余額寶為例，分析互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品模式對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)造成的影響。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)槠溟T(mén)檻低、收益高、流動(dòng)性強(qiáng)、商業(yè)信譽(yù)好的特點(diǎn)吸引了很多群眾從而分流了銀行的存款?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品收益率遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行的存款利率，而且它的風(fēng)險(xiǎn)與目前銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)相差不大。所以它將很可能成為儲(chǔ)蓄存款的替代品，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品會(huì)分流大量的個(gè)人活期存款和客戶持有的以投資為主要目的的定期存款。雖然說(shuō)“余額寶”對(duì)于商業(yè)銀行的個(gè)人儲(chǔ)蓄存款具有強(qiáng)大的分流作用，但是余額寶對(duì)活期存款和定期存款的影響程度是不一樣的：因?yàn)椤啊痹诠δ苌吓c活期存款比較相似，而且余額寶的收益率比銀行的活期存款利率高出好多，因此余額寶對(duì)活期存款的分流作用遠(yuǎn)強(qiáng)于對(duì)銀行定期存款的分流作用。

3.1.1從流動(dòng)性角度分析

“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻比較低，而且它的投資金額不受什么限制。用戶如果有1元錢，想來(lái)投資的話都可以進(jìn)行理財(cái)投資，投資的回報(bào)率還很高。余額寶它的轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出方式是t+0模式，就是說(shuō)用戶當(dāng)天買進(jìn)的理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)天如果想要賣出就可以賣出。而且如果用戶想要把投資的錢轉(zhuǎn)到銀行，這個(gè)銀行需要是和余額寶有合作的，那么用戶就可以實(shí)現(xiàn)兩小時(shí)內(nèi)款的到賬，但是如果這個(gè)轉(zhuǎn)出的銀行和余額寶沒(méi)有合作，那么就需要兩天的時(shí)間才可以到賬，所以這樣來(lái)看，用戶在余額寶上購(gòu)買和贖回理財(cái)產(chǎn)品是非常方便的。不過(guò)，如果用戶想要高的收益率，那么在在一定期限內(nèi)，將一定數(shù)量金額的資金存入以后，就不要隨意取出。

3.1.2從收益率角度分析

余額寶在2013年剛剛推出時(shí)，由于它極高的收益率，迅速積累了大量的客戶群體。其7天年化收益率一度接近7%，不過(guò)近年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致余額寶的收益率逐漸下降，從7%的高收益率下降到2019年的2.6%左右，即使余額寶的收益率有所下降，與銀行活期存款相比仍具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。由于余額寶流動(dòng)性強(qiáng)，本文以2019年為例，將其與商業(yè)銀行活期存款利率進(jìn)行比較。據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行活期存款基準(zhǔn)年利率為0.35，而中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和上海浦東發(fā)展銀行的年利率為0.3%，每萬(wàn)元收益為30元。按一年365天計(jì)算，1萬(wàn)元的日收入為0.082元，而余額寶的日收入為0.7219。商業(yè)銀行三年期定期存款收益率僅高于19年余額寶。作為一個(gè)理性的經(jīng)濟(jì)人，公眾傾向于選擇收益率高、流動(dòng)性高的余額寶。

3.2對(duì)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)影響分析

在傳統(tǒng)金融行業(yè)，基金銷售渠道有兩種方式：一種是由基金銷售公司直接銷售基金;另一種是使用商業(yè)銀行、獨(dú)立的基金銷售管理機(jī)構(gòu)和證券公司等符合基金銷售條件并具有相關(guān)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)。剛開(kāi)始主要依靠銀行，銀行憑借自身網(wǎng)點(diǎn)多、客戶資源豐富的優(yōu)勢(shì)，代銷基金公司的基金產(chǎn)品，并收取一些傭金費(fèi)用。然而，在推出余額寶等產(chǎn)品后，商業(yè)銀行代銷基金理財(cái)產(chǎn)品的議價(jià)能力和壟斷地位已不如過(guò)去。越來(lái)越多的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司和電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)始與基金公司展開(kāi)合作。銀行已成為基金公司眾多代理銷售機(jī)構(gòu)之一。而且，隨著貨幣基金產(chǎn)品購(gòu)買渠道越來(lái)越多，銀行收取的營(yíng)銷費(fèi)用和代銷基金收取的手續(xù)費(fèi)也相應(yīng)降低。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年基金公司直銷較2013年增長(zhǎng)近21%，銀行基金代銷比例下降近16%。由此可見(jiàn)，基金公司對(duì)銀行代銷的依賴程度在一定程度上有所降低，這使得商業(yè)銀行的基金銷售業(yè)務(wù)逐漸面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。銀行基金銷售傭金收入減少，影響了商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)。

4.結(jié)語(yǔ)

寶寶類貨幣基金作為一種具有門(mén)檻低、收益高、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)的新型的理財(cái)方式，會(huì)分流個(gè)人活期存款。對(duì)定期存款沒(méi)有明顯影響。除此之外，還會(huì)影響商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)。

針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾點(diǎn)入手。一是抓住機(jī)遇，適應(yīng)變化，立足自身優(yōu)勢(shì)，制定發(fā)展戰(zhàn)略。二是保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，大力發(fā)展創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)。第三，加強(qiáng)與非進(jìn)入機(jī)構(gòu)的合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

參考文獻(xiàn)：

[1]邊雅倩. 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)對(duì)商業(yè)銀行收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2019.

[2]劉昊炎.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策[J].管理觀察，2017（35）：132-133.

邱勛.互聯(lián)網(wǎng)基金對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對(duì)策略——以余額寶為例[J].上海金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2013（04）：75-83.

[4]黃璐.“寶寶”類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品及發(fā)展模式研究[J].信息系統(tǒng)工程，2017（02）：127-129.

[5]張芳芳.互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究[J].江淮論壇，2017（02）：71-77.

[6]黃麗娟.論互聯(lián)網(wǎng)基金對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對(duì)策略——以余額寶為例[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2017（09）：90-91.