卞夢(mèng)妍

摘要：范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)是平衡增長(zhǎng)模型，它是一種充分利用內(nèi)部財(cái)務(wù)資源的增長(zhǎng)模型。本文修正了范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型，對(duì)某三甲醫(yī)院近五年的可持續(xù)增長(zhǎng)情況開(kāi)展分析，從其財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)中找出影響因素，進(jìn)而對(duì)該醫(yī)院經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出改進(jìn)措施，促進(jìn)醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：可持續(xù)增長(zhǎng)率偏差;醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng);經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

一、理論提出

希金斯（Robbert.C.Higgins）首次建立了可持續(xù)增長(zhǎng)模型，企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)程度實(shí)際上也等同于企業(yè)的權(quán)益增長(zhǎng)率。他認(rèn)為以可持續(xù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)的企業(yè)處于平衡增長(zhǎng)狀態(tài)。由于經(jīng)典模型的適用條件過(guò)于嚴(yán)格，這種分析具有一定的局限性。

范霍恩（James.C.Van Horne）將可持續(xù)增長(zhǎng)定義為企業(yè)在目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不變和不發(fā)行新股的條件下，企業(yè)能達(dá)到的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。他考慮了企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略變化，構(gòu)建了靜態(tài)可持續(xù)增長(zhǎng)模型。

按照范霍恩的觀點(diǎn)，可持續(xù)增長(zhǎng)率公式可以表示為：

其中，m為銷(xiāo)售凈利率， d為股利支付率，A為總資產(chǎn)，E為股東權(quán)益，S為銷(xiāo)售收入，則為總資周轉(zhuǎn)產(chǎn)率， 權(quán)益乘數(shù)，（1-d）為留存利潤(rùn)率。范霍恩靜態(tài)可持續(xù)增長(zhǎng)模型利用財(cái)務(wù)比率，從經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩方面指標(biāo)分解了企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)水平情況，為決策者提供了一個(gè)可持續(xù)增長(zhǎng)的手段。本文從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略管理和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理兩方面，探討在存在增長(zhǎng)偏差的情況下，公立醫(yī)院如何采取相應(yīng)的措施。

二、模型修正

醫(yī)院作為有公益性質(zhì)的事業(yè)單位，自2019年起執(zhí)行的新政府會(huì)計(jì)制度，與企業(yè)會(huì)計(jì)制度有所不同。因此，需要從公立醫(yī)院角度對(duì)范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行修正。銷(xiāo)售凈利率按照醫(yī)院口徑，應(yīng)對(duì)應(yīng)為醫(yī)療收入與醫(yī)療支出的差與醫(yī)院醫(yī)療收入之比，即醫(yī)療收益率。留存利潤(rùn)率，在《政府會(huì)計(jì)制度》中事業(yè)單位的結(jié)余分配在提完福利基金后轉(zhuǎn)入事業(yè)基金。因此，醫(yī)院的留存收益全部留存，留存利潤(rùn)率為1。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)原始定義一致。

對(duì)上述各財(cái)務(wù)指標(biāo)修正后，可以得出醫(yī)院財(cái)務(wù)管理應(yīng)用范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型的計(jì)算公式：醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng)率SGR=，其中m為醫(yī)療收益率，為總資周轉(zhuǎn)產(chǎn)率，為權(quán)益乘數(shù)。

三、實(shí)例分析

（一）偏差關(guān)系分析

在2015-2019五年內(nèi)，該醫(yī)院的可持續(xù)增長(zhǎng)差異率起伏比較大，有四年實(shí)際增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率，還有一年實(shí)際增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率。2015、2017、2018、2019年里的實(shí)際增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率。2016年短暫的負(fù)增長(zhǎng)，以后很快實(shí)際增長(zhǎng)率就出現(xiàn)了回彈。在這種情況下，醫(yī)院的實(shí)際增長(zhǎng)需要更多資金才能撬動(dòng)當(dāng)前的發(fā)展，意味著需要調(diào)整目前的資本結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)效率，設(shè)法填補(bǔ)資金空缺或減少對(duì)資金的占用。

（二）偏差成因分析

現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)中實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率不一致，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分解作進(jìn)一步分析。根據(jù)修正后的范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型，從三個(gè)財(cái)務(wù)比率——資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、醫(yī)療收益率和產(chǎn)權(quán)比率的角度，剖析該公立醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng)偏差的緣由。

1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定，15至19年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在0.06-0.07之間，醫(yī)院資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表投入的資產(chǎn)所能帶動(dòng)的收入，那么該醫(yī)院1元醫(yī)院資產(chǎn)能拉動(dòng)0.06-0.07元的醫(yī)療收入，顯然，15年至19年間醫(yī)院資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀態(tài)不佳，醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)能力較弱，龐大的資金被占用，影響了醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng)能力。

2.醫(yī)療收益率

醫(yī)療收益率波動(dòng)幅度更大，且影響了可持續(xù)增長(zhǎng)率的正負(fù)。15年至17年醫(yī)療收益率逐漸下降，17年降到最低負(fù)值，18年緩慢的爬升，19年負(fù)增長(zhǎng)。這證明了醫(yī)院盈利能力不穩(wěn)定，1元的醫(yī)療收入轉(zhuǎn)化的利潤(rùn)很低甚至有時(shí)會(huì)倒掛。說(shuō)明醫(yī)院需要繼續(xù)提高盈利能力，創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。

3.產(chǎn)權(quán)比率

15年至19年的權(quán)益乘數(shù)穩(wěn)定，其對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右。產(chǎn)權(quán)比率降低意味著資產(chǎn)負(fù)債率的降低，意味著可持續(xù)增長(zhǎng)率的降低。醫(yī)院會(huì)需要更多的現(xiàn)金流和產(chǎn)生更多的籌資費(fèi)用，也會(huì)產(chǎn)生較大的籌資壓力。

四、應(yīng)對(duì)措施

該醫(yī)院的差異總體趨勢(shì)是實(shí)際增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率，說(shuō)明需要采取措施從內(nèi)部資源獲得更多資金，增強(qiáng)可持續(xù)增長(zhǎng)能力。本文從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略理和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略兩方面，探討醫(yī)院如何對(duì)癥下藥。具體措施如下：

（一）經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。該醫(yī)院資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，周轉(zhuǎn)率低說(shuō)明醫(yī)院資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力低下?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以細(xì)分為存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。醫(yī)院應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況下的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改進(jìn)管理方式。對(duì)應(yīng)收賬款，重點(diǎn)關(guān)注回收期和壞賬，加速收款速度、清理往來(lái)款項(xiàng)。在存貨管理上，定期盤(pán)點(diǎn)存貨的儲(chǔ)備量，避免存在不合理的資金占用。固定資產(chǎn)管理需要跟進(jìn)分析資產(chǎn)的投入收益比率，醫(yī)院大型設(shè)備投入較大，購(gòu)置時(shí)需進(jìn)行可行性分析，投入收益率高的資產(chǎn)，淘汰收益率低的資產(chǎn)，避免盲目投資。

提升醫(yī)療收益率。主要體現(xiàn)在降低成本、提高盈利能力。在拉動(dòng)醫(yī)療收入時(shí)，需要建立品牌和信譽(yù)。該醫(yī)院處于成長(zhǎng)期，市場(chǎng)占有率需要先行發(fā)展和深耕，樹(shù)立新醫(yī)院品牌，營(yíng)造管理正規(guī)、收費(fèi)透明、看病便捷的形象，從而贏得醫(yī)療市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在成本管控方面，一方面，充分利用全成本核算體系，減少成本規(guī)模，控制成本的增幅。另一方面，關(guān)注效能成本，把成本和收益掛鉤，以少量成本的投入創(chuàng)造更多收入。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

降低負(fù)債水平，依靠?jī)?nèi)部籌資。該醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右，有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本。醫(yī)院可以依靠?jī)?nèi)部籌資。一方面，依靠完善的經(jīng)營(yíng)獲得現(xiàn)金凈流入，形成充足現(xiàn)金流;另一方面，可以延緩支付應(yīng)付賬款減少資金流出，在短期內(nèi)達(dá)到籌資目的。

五、結(jié)論

范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型，從可持續(xù)增長(zhǎng)角度為醫(yī)院制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和戰(zhàn)略提供理論依據(jù)和支持。這要求醫(yī)院管理者關(guān)注實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的差異，從可持續(xù)增長(zhǎng)角度關(guān)注財(cái)務(wù)問(wèn)題，并針對(duì)這些財(cái)務(wù)問(wèn)題通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)逐級(jí)分解，找出原因，后制定改進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)形成長(zhǎng)期管理機(jī)制，促進(jìn)醫(yī)院可持續(xù)增長(zhǎng)。

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