企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)督與控制是財務(wù)管理的重要組成部分。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)的企業(yè)價值最大化，而企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營下去，取決于現(xiàn)金流是否能夠維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營。如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營出現(xiàn)問題，就談不上其他經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。要保持企業(yè)現(xiàn)金流，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)督與控制就是企業(yè)至關(guān)重要的。我國中小企業(yè)平均壽命不超過三年，與中小企業(yè)缺乏財務(wù)風(fēng)險管理有重大關(guān)系。財務(wù)風(fēng)險監(jiān)督與控制對企業(yè)保持良好的財務(wù)狀況，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，進而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化也是必不可少的。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類別眾多，在此僅就企業(yè)比較常見的償債能力風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營性信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險的監(jiān)督與控制進行闡述，明確這些財務(wù)風(fēng)險的概念，常用的風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)及監(jiān)督控制這些風(fēng)險有效措施。

1.償債能力風(fēng)險

企業(yè)償債能力風(fēng)險指企業(yè)因負債比率過高等原因，無法滿足債權(quán)融資協(xié)議內(nèi)的限制條款要求，或者在經(jīng)營困難情況下無力按時償還債務(wù)本息或兌現(xiàn)其他財務(wù)承諾的風(fēng)險。

對于償債能力風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)選擇設(shè)立償債能力風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)，對指標(biāo)設(shè)定限額。選擇償債能力指標(biāo)時，應(yīng)同時關(guān)注企業(yè)負債水平與經(jīng)營狀況。償債能力風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)一般包括總有息負債率、總有息負債率與息稅攤銷前利潤 比率、利息保障倍數(shù)等。企業(yè)應(yīng)定期計算監(jiān)控指標(biāo)數(shù)值，并關(guān)注指標(biāo)的歷史變化趨勢，分析指標(biāo)變動原因，并定期預(yù)測指標(biāo)未來的情況，以及預(yù)防和應(yīng)對償債能力風(fēng)險可能帶來的負面影響。企業(yè)應(yīng)該從提高企業(yè)盈利性與營運性資金創(chuàng)造能力，提高資金使用效率，提高資金集中度，保持合理債務(wù)結(jié)構(gòu)，加強融資關(guān)系維護，加快非核心與低資產(chǎn)資產(chǎn)處置等方面著手，來降低企業(yè)償債能力風(fēng)險。

2.流動性風(fēng)險

企業(yè)流動性風(fēng)險指企業(yè)沒有足夠的資金兌現(xiàn)日常生產(chǎn)經(jīng)營及資本支出的支付承諾、無法按期完成現(xiàn)金付息派息或償還到期債務(wù)的風(fēng)險。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)管理不合理，或者未能進行有效的現(xiàn)金管理、資金籌集或資產(chǎn)配置活動，都會增加流動性風(fēng)險發(fā)生的可能性。

流動性風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)一般包括流動性保障倍數(shù)、流動比率、債務(wù)到期集中度等。為控制和防范流動性風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)合理配置長期資本與短期資本，避免依賴短期資本支持長期投資。加強營運資金周轉(zhuǎn)，將經(jīng)營利潤迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，縮短現(xiàn)金周期。確定科學(xué)合理的現(xiàn)金持有量，平衡現(xiàn)金余額過低可能引發(fā)的流動性風(fēng)險與現(xiàn)金使用效率的關(guān)系。關(guān)注債權(quán)融資的可融資空間、期限和渠道，避免負債比率過高而無法以合理成本進行再融資所引發(fā)的流動性風(fēng)險，并合理安排債務(wù)到期期限，避免債務(wù)集中到期。同時應(yīng)維護良好的銀行合作關(guān)系、拓寬融資渠道，避免過于依賴特定融資來源、單一金融市場或金融機構(gòu)。

3.經(jīng)營性信用風(fēng)險

企業(yè)經(jīng)營信用風(fēng)險指企業(yè)在經(jīng)營過程中，供應(yīng)商或客戶不能履行交易約定的義務(wù)而給企業(yè)造成財務(wù)損失的風(fēng)險。具體表現(xiàn)為供應(yīng)商未按時、保質(zhì)、保量供貨或提供服務(wù)，從而導(dǎo)致公司承擔(dān)額外成本或失去銷售機會造成收入損失，或者因客戶拖欠貨款等款項造成的公司額外營運資本占用或壞賬損失。

經(jīng)營性信用風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)主要包括高信用評級供應(yīng)商占比和逾期賬款率。為加強經(jīng)營性信用風(fēng)險的管控，企業(yè)應(yīng)對供應(yīng)商、客戶的財務(wù)能力和歷史交易記錄等信息進行歸類、總結(jié)與評價，建立供應(yīng)商、客戶數(shù)據(jù)庫與信用評價體系，設(shè)定信用額度，必要時通過履約保函、購買信用保險、無追索權(quán)出售風(fēng)險資產(chǎn)等措施進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。在制定供應(yīng)商及客戶信用評級指標(biāo)時，應(yīng)同時關(guān)注財務(wù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)。非財務(wù)數(shù)據(jù)可包括經(jīng)營時間、市場地位、市場知名度及品牌和業(yè)務(wù)關(guān)系依存度等，當(dāng)無法獲得可信財務(wù)數(shù)據(jù)時，應(yīng)重點關(guān)注非財務(wù)數(shù)據(jù)。對于供應(yīng)商，應(yīng)避免過于依賴單一或少數(shù)幾個供應(yīng)商。同時，鼓勵集中向高信用評級的供應(yīng)商采購，提高信用評級高的供應(yīng)商占比，并考慮與關(guān)鍵供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，簽定長期合作協(xié)議。

4.匯率風(fēng)險

企業(yè)匯率風(fēng)險包括交易類匯率風(fēng)險和折算類匯率風(fēng)險。

交易類匯率風(fēng)險指企業(yè)在以非本位幣計價的收支交易中，因匯率波動而導(dǎo)致以本位幣計價的收入減少或支出增加的風(fēng)險。

折算類匯率風(fēng)險包括損益折算類匯率風(fēng)險和資產(chǎn)負債折算類匯率風(fēng)險。損益折算類匯率風(fēng)險指企業(yè)在合并報表時將非本位幣折算為本位幣損益，因匯率變化導(dǎo)致折算后以本位幣計價的盈利減少或損失增加的風(fēng)險。資產(chǎn)負債折算類匯率風(fēng)險指企業(yè)因持有的資產(chǎn)與負債幣種不匹配，而在非本位幣匯率波動時盈利或權(quán)益資本降低，信用評級指標(biāo)、債權(quán)融資財務(wù)約束指標(biāo)或其他財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)惡化的風(fēng)險。

企業(yè)匯率風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)主要有匯率敏感性比率，匯率敏感性比率一般用收支或資產(chǎn)負債在匯率波動時無法抵銷的部分與經(jīng)營利潤的比率來計算。企業(yè)加強對匯率風(fēng)險的管控，應(yīng)優(yōu)先使用本位幣進行交易結(jié)算，優(yōu)先使用本位幣作為融資幣種。企業(yè)管理折算類匯率風(fēng)險，以及支付利息和償還債權(quán)融資本金的交易類匯率風(fēng)險，應(yīng)重點關(guān)注匯率波動對企業(yè)盈利、權(quán)益資本以及信用評級指標(biāo)、債權(quán)融資財務(wù)約束指標(biāo)或其他財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)的影響。其中企業(yè)盈利對匯率變動的敏感性分析既包括匯率變動所引起的收入、支出等變動對企業(yè)盈利的直接影響，也包括匯率變動的宏觀經(jīng)濟影響對公司盈利能力的間接影響。

5.結(jié)論及建議

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)督與控制，應(yīng)通過量化和非量化的方法，對企業(yè)經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險進行識別與評估，并選擇適當(dāng)?shù)姆椒?，合理利用金融工具和各種方法，將財務(wù)風(fēng)險的負面影響控制在可接受的范圍內(nèi)，從而提升企業(yè)價值。從流程上，應(yīng)對事前防范、事中控制和事后評價進行全流程管理，重點在于建立財務(wù)風(fēng)險識別、風(fēng)險預(yù)警及應(yīng)對機制。企業(yè)應(yīng)根據(jù)發(fā)展目標(biāo)、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好，定性或定量地為每一類財務(wù)風(fēng)險設(shè)置容忍度，包括具體監(jiān)控指標(biāo)及限額，并對超出風(fēng)險容忍度的風(fēng)險制定并執(zhí)行應(yīng)對措施，從而控制財務(wù)風(fēng)險，降低盈利波動性，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)，保障股東價值，獲得并維持符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)信用評級，保障公司健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

作者簡介：路團興（1977.6-），男，漢，陜西省咸陽人，中級會計師，經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，研究方向：企業(yè)資產(chǎn)配置、資產(chǎn)管理、投資測算理論及實踐。