文/黎睿 石碧帥 劉金鷺 （河北金融學(xué)院）

一、前言

自中華人民共和國(guó)成立以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直給予高度的關(guān)注，不斷調(diào)整關(guān)于固定資產(chǎn)投資的重大戰(zhàn)略部署。從總體上看，政府對(duì)固定資產(chǎn)的投入呈現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)步的上升趨勢(shì)，伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷改革，我國(guó)固定資產(chǎn)的投入與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的契合度越來(lái)越緊密，隨著固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)也呈欣欣向榮的大國(guó)氣象，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)遇冷，也不能否定我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的為人民帶來(lái)的種種益處。近年來(lái)，在習(xí)近平總書(shū)記的正確領(lǐng)導(dǎo)下，黨中央積極部署工作任務(wù)，鼓勵(lì)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展回歸本源，倡導(dǎo)優(yōu)化固定資產(chǎn)投入，積極響應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的號(hào)召，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展增添動(dòng)力，也為實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

二、固定投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定性研討

固定資產(chǎn)投資能夠在多角度、多方面對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，此類作用機(jī)制可以是單向的，但在多樣的區(qū)域環(huán)境下也會(huì)發(fā)生雙向的作用關(guān)系。假設(shè)地區(qū)原有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度無(wú)顯著差異，固定資產(chǎn)投資能夠顯著提升全社會(huì)的產(chǎn)品供給、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)環(huán)境、就業(yè)規(guī)模等經(jīng)濟(jì)發(fā)展要素，占據(jù)發(fā)展重要戰(zhàn)略地位。

從三大產(chǎn)業(yè)角度探討，農(nóng)業(yè)的固定資產(chǎn)投資可以有效增加農(nóng)業(yè)勞作工具，豐富農(nóng)業(yè)發(fā)展的場(chǎng)所和設(shè)施，改善農(nóng)戶生存勞作的環(huán)境，是農(nóng)業(yè)發(fā)展的助推器和改良品。工業(yè)固定資產(chǎn)投入潛在發(fā)揮的效力更為明顯，工業(yè)生產(chǎn)線漫長(zhǎng)而復(fù)雜，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)鏈的源頭至配送都需要投放固定資產(chǎn)，改良工業(yè)原材料、半成品和產(chǎn)成品儲(chǔ)存的倉(cāng)庫(kù)、創(chuàng)新工業(yè)品保存技術(shù)、強(qiáng)化擴(kuò)展產(chǎn)品配送渠道，都可增強(qiáng)優(yōu)化工業(yè)發(fā)展體系。此外，服務(wù)業(yè)涉及居民實(shí)實(shí)在在的生活體驗(yàn)和服務(wù)消費(fèi)滿足感，服務(wù)業(yè)固定資產(chǎn)投入涉及到居民衣食住行各方面的改良，如何利用固投提升并調(diào)節(jié)人民感受，激發(fā)人民就業(yè)創(chuàng)業(yè)活力，是當(dāng)前需要重視的大命題。

三、固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定量研討

文章對(duì)廣西固定資產(chǎn)投資與地區(qū)生產(chǎn)總值的關(guān)系進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，揭示其內(nèi)在聯(lián)系。

（一）固定資產(chǎn)投資與GDP的內(nèi)在聯(lián)系

1987～2016年廣西區(qū)GDP一直高于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額，但二者之間的差距逐年縮小，2017年廣西區(qū)固投完成額為20499.11億元，且當(dāng)年GDP為18523.26億元。不難發(fā)現(xiàn)2017年廣西區(qū)固投完成額高于地區(qū)生產(chǎn)總值，這也反映了近年來(lái)廣西區(qū)GDP增速放緩的新常態(tài)。同時(shí)，1987～2017年廣西區(qū)固定資產(chǎn)投入增速與GDP增速基本保持一致。

（二）固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)量分析

研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要分析多個(gè)因素以及不同層次，不能僅以地區(qū)生產(chǎn)總值指標(biāo)來(lái)反映當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。為了使研究具有科學(xué)性和理論性，選取固定資產(chǎn)投資與GDP、第一產(chǎn)業(yè)總值、第二產(chǎn)業(yè)總值和第三產(chǎn)業(yè)總值這四個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)探討相互關(guān)系以及程度。

1.單位根檢驗(yàn)

設(shè) 定5個(gè) 變 量X、Y、Y1、Y2、Y3表示取自然對(duì)數(shù)后的廣西區(qū)固定資產(chǎn)投入、廣西區(qū)GDP、第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出。在格蘭杰因果檢驗(yàn)之前，要求時(shí)序數(shù)據(jù)具有平穩(wěn)性。選用ADF 方法檢驗(yàn)序列是否平穩(wěn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，DX一階差分在10%水平下協(xié)整，D2X、D2Y、D2Y1、D2Y2、D2Y3二階差分在1%水平下協(xié)整。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

利用EG 兩步法驗(yàn)證變量X與變量Y、Y1、Y2、Y3是否存分別在兩變量之間的協(xié)整關(guān)系，并在回歸檢驗(yàn)合理的前提下驗(yàn)證方程殘差的平穩(wěn)性。

表1 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

圖1 1987-2017年廣西固定資產(chǎn)和GDP的比較

（1）第一步，分別對(duì)X和Y、Y1、Y2、Y3進(jìn)行簡(jiǎn)單的一元回歸并分析，其結(jié)果如表 2 所示。估計(jì)回歸模型為：

（2）殘差單位根檢驗(yàn)

殘差單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示，et、e1t、e3t在1%置信水平下平穩(wěn)，而殘差變量e2t的ADF的t統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)為-1.551760，不處于10%顯著性水平范圍，不存在平穩(wěn)。那么，Y2即第二產(chǎn)業(yè)的與廣西固定資產(chǎn)投資的關(guān)聯(lián)無(wú)法通過(guò)平穩(wěn)驗(yàn)證，不再考慮。Y、Y1、Y3與X回歸檢驗(yàn)仍存在序列平穩(wěn)說(shuō)明廣西區(qū)固定資產(chǎn)投資與GDP、第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)可以進(jìn)一步因果分析。

3.格蘭杰因果檢驗(yàn)

上步分析中，第二產(chǎn)業(yè)變量已經(jīng)被檢驗(yàn)排除在外，無(wú)須進(jìn)一步考慮。只需對(duì)X與 Y、Y1、Y3進(jìn)行關(guān)聯(lián)因果檢驗(yàn)。經(jīng)過(guò)嘗試和調(diào)整，確定滯后三期是合理的，可以利用滯后三期的檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步因果理論解釋。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1所示。

滯后三期時(shí)，廣西固定資產(chǎn)投資是地區(qū)生產(chǎn)總值、第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)格蘭杰原因，作用顯著。

五、結(jié)論和對(duì)策

實(shí)證結(jié)果表明廣西地區(qū)固定資產(chǎn)投資對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值、第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，而固定資產(chǎn)投資對(duì)第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)值產(chǎn)生的拉動(dòng)作用不顯著。

歷來(lái)優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)都是國(guó)家重要戰(zhàn)略部署，為激發(fā)工業(yè)對(duì)廣西地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，提出以下建議：（1）加大對(duì)工業(yè)的科技創(chuàng)新研發(fā)投入。科技對(duì)于工業(yè)發(fā)展可以產(chǎn)生指數(shù)化的拉動(dòng)，重視科技開(kāi)發(fā)，不僅能夠加快工業(yè)發(fā)展的步伐，還能營(yíng)造新型、節(jié)能、多樣化的工業(yè)體系。

（2）充分借鑒成功經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步晚的地區(qū)，往往具有潛在巨大發(fā)展空間，在信息高度發(fā)達(dá)的當(dāng)下，可以有效搜尋、篩選并借鑒豐富的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不僅能夠避免走彎路和錯(cuò)路，而且更有可能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

（3）注重新常態(tài)、可持續(xù)和協(xié)調(diào)發(fā)展。雖然地區(qū)發(fā)展需要大力開(kāi)發(fā)第二產(chǎn)業(yè)，但要考慮到保護(hù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境和居民生活空間。發(fā)揮開(kāi)發(fā)和保護(hù)兩只手的作用，避免先污染后治理錯(cuò)誤模式，力求實(shí)現(xiàn)工業(yè)高效、可持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展。