朱泳

摘要 本文從當(dāng)前個(gè)人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)中最令人關(guān)注的問(wèn)題——儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象入手，借用唯物主義辯證法和矛盾論的觀點(diǎn)和方法，指出儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象已成為當(dāng)前個(gè)人銀行業(yè)務(wù)最顯著變化的新趨勢(shì)、新特點(diǎn)。進(jìn)一步分析儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)因、內(nèi)在要求、關(guān)鍵因素、直接誘因、外在動(dòng)因和助推力量，進(jìn)而得出結(jié)論，儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象既非客戶單方面主觀決定，也非銀行主觀所能控制，而是有著歷史的、全面的、相互聯(lián)系的客觀必然性，是當(dāng)前個(gè)人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展所必然也必須認(rèn)真研究、分析并面對(duì)的問(wèn)題。最后提出，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)的新形勢(shì)、新特點(diǎn)，對(duì)銀行而言既存在機(jī)遇，也存在挑戰(zhàn)。只有提前思考、提前準(zhǔn)備、提前計(jì)劃，改變銀行的經(jīng)營(yíng)策略和重點(diǎn)，順勢(shì)而為，才能進(jìn)一步贏得客戶、贏得市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞 儲(chǔ)蓄分流;金融需求;負(fù)利率;賺錢(qián)效應(yīng);投資行為

當(dāng)前，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出不同以往的新特點(diǎn)、新趨勢(shì)。如何用辯證的方法正確認(rèn)識(shí)、分析這些新特點(diǎn)、新趨勢(shì)，把握個(gè)人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀規(guī)律，并在工作中因勢(shì)利導(dǎo)，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，不斷推進(jìn)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，是本文想解決的問(wèn)題。

一、儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象

有錢(qián)存銀行，得利息，安安穩(wěn)穩(wěn)，積少成多，似乎是中國(guó)百姓的固有傳統(tǒng)。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，居民收入也持續(xù)增長(zhǎng)，金融產(chǎn)品和服務(wù)日漸豐富。2005年底開(kāi)始，股市持續(xù)火爆，儲(chǔ)蓄已不再是中國(guó)百姓理財(cái)?shù)奈ㄒ贿x擇。儲(chǔ)蓄額減少，基民股民增加，儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)了較大的搬家趨勢(shì)。

這種現(xiàn)象在2007年表現(xiàn)得更加明顯，2007年1～10月居民儲(chǔ)蓄僅新增2351億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2006年新增20536億元的水平，而且月度間波動(dòng)不斷加大。央行數(shù)據(jù)顯示，2007年2月，居民儲(chǔ)蓄存款余額突破17萬(wàn)億元大關(guān)，但4月、5月出現(xiàn)縮減現(xiàn)象，2個(gè)月內(nèi)凈減少4458億元。6月數(shù)額增長(zhǎng)后，7月減少91億元，8月減少418億元，9月減少101億元，10月更是減少了5062元，居民儲(chǔ)蓄存款額加速下滑趨勢(shì)。另外，央行10月的貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額較上月下降4498億元，同比下降6020億元。這是2002年2月以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款首次出現(xiàn)下降情況。

而一年多來(lái)股市火熱的行情極大提高了居民的投資熱情。2007年第二季度央行對(duì)全國(guó)城鎮(zhèn)戶問(wèn)卷調(diào)查的結(jié)果顯示，居民家庭主要的金融資產(chǎn)中，儲(chǔ)蓄占比已經(jīng)從2005年第二季度的68%下降到52%，降幅達(dá)16%。與此同時(shí)，城鎮(zhèn)居民基金投資情況連續(xù)6個(gè)季度刷新歷史紀(jì)錄。中登公司第三季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金開(kāi)戶整體呈火爆遞增趨勢(shì)。7月每周新增基金開(kāi)戶數(shù)超10萬(wàn)，而8月每周新增基金開(kāi)戶數(shù)達(dá)到49萬(wàn)，9月更是突飛猛進(jìn)，當(dāng)月僅上半月基金新增開(kāi)戶數(shù)就接近200萬(wàn)。

一時(shí)間銀行業(yè)震驚，真正的居民理財(cái)時(shí)代似乎已經(jīng)到來(lái)，儲(chǔ)蓄存款分流已成為當(dāng)前個(gè)人銀行業(yè)務(wù)面臨的最劇烈、最顯著的變化趨勢(shì)。

二、儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象出現(xiàn)的原因

馬克思主義哲學(xué)指出，“歷史進(jìn)程是受內(nèi)在的一般規(guī)律支配的，問(wèn)題的關(guān)鍵在于發(fā)現(xiàn)那些作為支配規(guī)律在人類(lèi)社會(huì)的歷史上起作用的一般運(yùn)動(dòng)規(guī)律”。儲(chǔ)蓄存款分流，本身是一種現(xiàn)象，一種狀態(tài)，一種進(jìn)程，我們必須根據(jù)它的表象分析背后的原因，把握其發(fā)展的歷史，認(rèn)識(shí)它的存在和發(fā)展規(guī)律。

恩格斯進(jìn)一步指出：“社會(huì)歷史發(fā)展規(guī)律是通過(guò)人們的活動(dòng)表現(xiàn)出來(lái)的，而人們的活動(dòng)又是受他們的思想動(dòng)機(jī)支配的。因此，探究社會(huì)歷史的客觀規(guī)律就必須探究隱藏在人們思想動(dòng)機(jī)背后的動(dòng)因，特別要探索使廣大群眾行動(dòng)起來(lái)的動(dòng)機(jī)背后的動(dòng)因”。這就要求我們?cè)谘芯績(jī)?chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象時(shí)，必須從隱藏在人們思想動(dòng)機(jī)背后的內(nèi)、外部原因入手，客觀地、全面地認(rèn)識(shí)和把握該問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。

用唯物主義的世界觀和方法論，客觀地分析居民儲(chǔ)蓄存款分流的現(xiàn)象和事實(shí)，大致可以發(fā)現(xiàn)主要有以下原因。

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來(lái)高速增長(zhǎng)，居民財(cái)富持續(xù)大幅增加，客觀上為高儲(chǔ)蓄額奠定了基礎(chǔ)，成為了儲(chǔ)蓄存款分流的內(nèi)在動(dòng)因。改革開(kāi)放20多年來(lái)，尤其是近幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，居民收入持續(xù)快速增長(zhǎng)。到2007年2月，儲(chǔ)蓄存款已突破17萬(wàn)億元大關(guān)。2007年第三季度末，中國(guó)城鎮(zhèn)居民可支配收入達(dá)到10346元，扣除物價(jià)因素，實(shí)際比上年增長(zhǎng)13.2%，增幅高于上年同期3.2%。農(nóng)民人均現(xiàn)金收入3321元，實(shí)際增長(zhǎng)14.8%，增幅高于上年同期3.4%。儲(chǔ)蓄存款在多年的積累和較高增長(zhǎng)率的推動(dòng)下，本身就蘊(yùn)藏著較大的分流動(dòng)力。

第二，居民投資方式和投資渠道越來(lái)越多元化，投資者有了更多的選擇權(quán)，具備強(qiáng)烈的財(cái)富保值增值的內(nèi)在要求。過(guò)去，居民到銀行一般是為了辦理存款、取款業(yè)務(wù)，居民存錢(qián)，銀行給利息。一方面，是因?yàn)檫^(guò)去居民財(cái)富的積累尚不足以使其產(chǎn)生理財(cái)?shù)囊庾R(shí)觀念;另一方面，是由于銀行提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)偏少，居民可選擇的產(chǎn)品和服務(wù)有限。如今，居民去銀行不僅僅只是為了存款、取款，居民的投資方式除了存款外，還有債券、基金、股票等其他各種各樣的理財(cái)產(chǎn)品。居民投資的渠道除了國(guó)有銀行，還有股份制銀行、外資銀行，除了銀行系統(tǒng)，甚至還有證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司等。金融產(chǎn)品的多元化和投資渠道的多元化直接決定了居民投資行為的多元化，更直接地表現(xiàn)為居民金融需求的多元化，居民對(duì)財(cái)富保值增值的內(nèi)在要求已十分強(qiáng)烈。

第三，溫和的通貨膨脹造成的實(shí)際負(fù)利率的局面，成為引起居民儲(chǔ)蓄存款分流行動(dòng)的關(guān)鍵因素。2007年以來(lái)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI持續(xù)攀升，由1月的2.2%一路上漲到8月的6.5%。8月中下旬，央行在全國(guó)50個(gè)大中城市進(jìn)行的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查表明，認(rèn)為物價(jià)將持續(xù)上漲的居民占比達(dá)到61.3%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的調(diào)查顯示，11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比上漲6.9%，再創(chuàng)2007年月度新高，前11個(gè)月累計(jì)上漲4.6%。

與此相對(duì)應(yīng)的是，由于2006年以前利率持續(xù)降低，2007年居民儲(chǔ)蓄所得利息扣除物價(jià)上漲因素實(shí)際已為負(fù)利率。隨著物價(jià)的持續(xù)上漲，2007年央行已連續(xù)5次提高存款利率，但名義利率的不斷提高并不能隱藏實(shí)際利率的持續(xù)下降。一般來(lái)說(shuō)，衡量實(shí)際利率要根據(jù)以前6個(gè)月或12個(gè)月的CPI累計(jì)均值進(jìn)行計(jì)算。如果一年期的存款利率扣除利息稅后高于CPI均值，則可以認(rèn)為實(shí)際利率為正值，否則為負(fù)值。截至2007年9月15日的第5次加息，我國(guó)一年期存款基準(zhǔn)利率已由2.52%提高到3.87%，扣除利息稅后實(shí)際為3.68%。以CPI前11個(gè)月累計(jì)上漲4.6%進(jìn)行衡量，2007年我國(guó)實(shí)際利率為負(fù)0.92%，即使央行將基準(zhǔn)利率再提高50個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際利率依然為負(fù)。

實(shí)際的高物價(jià)與負(fù)利率，成為居民投資決策的關(guān)鍵因素。正負(fù)數(shù)值將決定居民是把資金存入銀行，還是轉(zhuǎn)而投進(jìn)股市或房地產(chǎn)市場(chǎng)，更好地實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。因此，實(shí)際負(fù)利率的情況導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄從銀行搬家、分流的趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

第四，股市升溫，基金火爆，賺錢(qián)效應(yīng)喚醒了居民強(qiáng)烈的投資理財(cái)意識(shí)，突出地成為儲(chǔ)蓄存款分流最直接的誘因。與高物價(jià)和負(fù)利率作用相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)股市升溫，上證指數(shù)從2005年底最低時(shí)的998點(diǎn)上漲到了2007年10月的最高6100多點(diǎn)，漲幅超過(guò)500%。基金作為股市上漲最直接的受益者，2006年平均年收益率達(dá)125%，2007年前9個(gè)月平均收益率達(dá)111%。賺錢(qián)效應(yīng)喚醒了居民強(qiáng)烈的投資理財(cái)意識(shí)，突出地成為儲(chǔ)蓄存款分流最直接的誘因。儲(chǔ)蓄存款活期化，基金化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，居民儲(chǔ)蓄與證券市場(chǎng)形成較為顯著的“蹺蹺板”狀態(tài)。此外，隨著居民消費(fèi)的持續(xù)升級(jí)，將儲(chǔ)蓄投入房產(chǎn)、汽車(chē)等大額消費(fèi)領(lǐng)域及黃金、珠寶、藝術(shù)品、書(shū)畫(huà)等另類(lèi)投資品市場(chǎng)的行為也日益增多，這些投資領(lǐng)域成為了儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象加劇的輔助力量。

第五，金融市場(chǎng)參與各方競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，金融市場(chǎng)更加完善，金融宣傳更加普及，金融產(chǎn)品更加豐富，金融服務(wù)更加便捷，成為儲(chǔ)蓄存款分流的外在助推力量。

當(dāng)今的金融市場(chǎng)，不僅表現(xiàn)為中外銀行、大小銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，也表現(xiàn)為銀行系統(tǒng)與證券公司、基金公司甚至保險(xiǎn)公司等市場(chǎng)參與主體之間的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的最直接的后果就是金融市場(chǎng)更加完善，金融產(chǎn)品更加豐富，各參與方對(duì)金融知識(shí)的營(yíng)銷(xiāo)宣傳更加普及，各類(lèi)金融服務(wù)更加便捷，客觀上來(lái)看，這也是儲(chǔ)蓄存款分流的外在助推力量。

第六，政府有意識(shí)的調(diào)控和引導(dǎo)成為儲(chǔ)蓄存款分流的外在動(dòng)因。過(guò)于龐大的儲(chǔ)蓄市場(chǎng)本身對(duì)經(jīng)濟(jì)而言并非好事，過(guò)大的間接融資也并不是資源合理利用的最有效的方式。隨著中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資比重，壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求等一系列政策出臺(tái)，政府正有序、有意識(shí)地將儲(chǔ)蓄存款資金逐步引導(dǎo)到對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更有利的地方，逐步降低或放緩過(guò)高的儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)速度。例如，出臺(tái)擴(kuò)大直接融資的政策后，股市2006年下半年65家公司發(fā)行股票，募資1410.6億元;2007年上半年43家公司發(fā)行股票，募資1233億元。2007年下半年以來(lái)（截至11月21日），已經(jīng)有61家公司發(fā)行股票，募資2709億元，步伐明顯加快。這一系列政府出臺(tái)的引導(dǎo)政策都成為了儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象的外部動(dòng)因。

三、辯證地看待儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)

儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象的出現(xiàn)既有內(nèi)部動(dòng)因，也離不開(kāi)外在動(dòng)因的推動(dòng)。毛澤東在《矛盾論》中指出，“不論研究何種矛盾的特性，都不能帶主觀隨意性，必須對(duì)它們實(shí)行具體的分析。唯物辯證法主張從事物的內(nèi)部、從一事物對(duì)他事物的關(guān)系去研究事物的發(fā)展，即把事物的發(fā)展看作是事物內(nèi)部的必然的自己的運(yùn)動(dòng)，而每一事物的運(yùn)動(dòng)都和它的周?chē)渌挛锘ハ嗦?lián)系著和互相影響著”以及“不同質(zhì)的矛盾，只有用不同質(zhì)的方法才能解決”。

儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象，是居民財(cái)富得到積累、投資理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)、金融市場(chǎng)發(fā)展、政府政策推動(dòng)等一系列內(nèi)、外部因素共同影響、共同作用的結(jié)果，其出現(xiàn)既非客戶單方面主觀決定的，也不是銀行能主觀控制的，而是有著歷史的、全面的、相互聯(lián)系的客觀必然性，這是個(gè)人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中必須面對(duì)的客觀規(guī)律。這種發(fā)展新趨勢(shì)和新特點(diǎn)表明了當(dāng)前發(fā)展個(gè)人銀行業(yè)務(wù)，既存在機(jī)遇，也存在挑戰(zhàn)，只有在正確分析的基礎(chǔ)上提前準(zhǔn)備、提前計(jì)劃，順勢(shì)而為，改變銀行的經(jīng)營(yíng)策略和重點(diǎn)，才能贏得客戶、贏得市場(chǎng)。

既要反對(duì)那種對(duì)儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象不進(jìn)行研究分析，認(rèn)為儲(chǔ)蓄存款分流只是短期的臨時(shí)現(xiàn)象的簡(jiǎn)單認(rèn)識(shí)，也要摒棄那種不知所措、難以適從的悲觀認(rèn)識(shí)。要在冷靜分析、正確判斷的基礎(chǔ)上從容應(yīng)對(duì)，既要看到儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象給傳統(tǒng)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，更應(yīng)看到儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象給個(gè)人銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，順勢(shì)而為，不斷推進(jìn)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（一）提高認(rèn)識(shí)，統(tǒng)一思想，提前準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)

銀行應(yīng)該看到，隨著居民投資理財(cái)意識(shí)的進(jìn)一步增強(qiáng)和金融創(chuàng)新步伐的不斷加快，必將有更多的儲(chǔ)蓄存款被分流，存款活期化、短期化趨勢(shì)將會(huì)繼續(xù)，給傳統(tǒng)的個(gè)人儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。但同時(shí)也應(yīng)看到，儲(chǔ)蓄存款分流，對(duì)銀行發(fā)展新興業(yè)務(wù)，尤其是個(gè)人中間業(yè)務(wù)，改善盈利模式和盈利結(jié)構(gòu)而言，也不失為一個(gè)良好的機(jī)遇。提高認(rèn)識(shí)，統(tǒng)一思想，認(rèn)真研究如何順勢(shì)而為，尋找應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的方法，是每一位從事個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的工作者甚至每一位銀行的員工都必須思考并提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備的。

（二）因勢(shì)利導(dǎo)，大力發(fā)展個(gè)人中間業(yè)務(wù)，努力改善盈利模式

居民儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象表明新興的中間業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。盡管投資股票基金已成為當(dāng)前居民的首選，但我國(guó)個(gè)人投資占基金投資總規(guī)模還不到60%，與美國(guó)90%的比例相比相差甚遠(yuǎn)。截至2007年上半年末，國(guó)內(nèi)基金的總資產(chǎn)管理規(guī)模為1.8萬(wàn)億元人民幣，而居民人民幣存款余額17.3萬(wàn)億元?；鹳Y產(chǎn)占居民儲(chǔ)蓄余額的比例僅為10%，與美國(guó)家庭基金投資占金融資產(chǎn)的20%仍有一定差距。這就為銀行繼續(xù)大力發(fā)展代理基金業(yè)務(wù)、銀證第三方存管業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新各種理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)造了良好的外部條件。發(fā)展以證券代理為主的中間業(yè)務(wù)，不僅能滿足廣大客戶的金融需要，還可作為服務(wù)客戶、為客戶理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)重要途徑和手段，同時(shí)也能為銀行帶來(lái)可觀的中間業(yè)務(wù)收入，改善銀行的盈利模式并促進(jìn)其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）積極創(chuàng)新產(chǎn)品，加強(qiáng)宣傳營(yíng)銷(xiāo)，提高客戶的滿意度和忠誠(chéng)度

居民財(cái)富的增加，投資理財(cái)意識(shí)的提高，客觀上要求銀行必須進(jìn)一步加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，為廣大客戶提供更加豐富、更加便捷的金融服務(wù)，同時(shí)要進(jìn)一步加大營(yíng)銷(xiāo)宣傳力度，讓銀行的產(chǎn)品、服務(wù)更加深入人心。要深入客戶，不斷提高客戶的滿意度和忠誠(chéng)度，讓個(gè)人銀行業(yè)務(wù)滿足客戶的保值增值的需要，達(dá)到銀行與客戶雙贏的目標(biāo)。

（四）加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，樹(shù)立良好形象，增強(qiáng)銀行的市場(chǎng)影響力和競(jìng)爭(zhēng)力

隨著金融競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，銀行必須加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，真正堅(jiān)持“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為居民提供更多的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，努力樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，不斷提高自身拓展市場(chǎng)和影響市場(chǎng)的能力，進(jìn)一步增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

（作者單位為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司云南省分行）

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