李光一

美股僅用了1個月的時間，就結束了長達11年的大牛市，步入熊市。而從最低點扭頭向上，以漲幅20%再度進入技術牛市，也僅用了不足一個月的時間。

股市有一鐵律，跌幅深，跌得快，反彈則強，牛熊轉換也快。新冠病毒引發(fā)的全球股市大崩盤，再次證明了這一鐵律。

美股僅用了1個月的時間，就結束了長達11年的大牛市，步入熊市。而從最低點扭頭向上，以漲幅20%再度進入技術牛市，也僅用了不足一個月的時間。美股四大股指，道指、納指、標500和費半，分別于3月23日、18日已見底向上，目前均已漲幅20%以上，全部進入技術牛市。

美股是如此，眾多其他股市也是如此。

僅以滬深兩市可用人民幣交易的海外ETF為例作觀察（截至4月17日）。如整體弱于美股的歐股和日股，德國30（代碼513030），3月23日創(chuàng)下本輪熊市的最低點后，以漲幅24%進入牛市。日經(jīng)ETF（513520），在3月23日創(chuàng)下最低點后，也以漲幅20.9%進入牛市。

美股的分類指數(shù)ETF似乎表現(xiàn)得更好一點。如標普醫(yī)藥（161126）、標普科技（161128）和標普生物（161127），先后于3月23、24日創(chuàng)下本輪熊市低點后，也以20.9%、20.3%和21.2%漲幅再度進入牛市，完勝A股四大指數(shù)ETF，以及熱門的分類ETF。

原本以為A股大跌會被海外資金抄底，其實，同樣是做一個抄底操作，抄了海外的底，均比A股強許多。薅羊毛外國機會比國內(nèi)多。

有數(shù)據(jù)才有真相。A股四大指數(shù)ETF，上證50（510050）、深成指（159903）、滬深300（510300）和創(chuàng)業(yè)板（159958），分別于3月19日、2月25日、3月19日、25日創(chuàng)下本輪下跌的低位后，截至4月17日上午收盤，分別上漲了11.3%、9.3%、9.7%和12.6%，均輸給滬深兩市之中的海外ETF。

一些代表新經(jīng)濟的熱門ETF，輸?shù)酶?。如半導體ETF（512480），2月26日創(chuàng)出高點后，在3月30日創(chuàng)下股價低點，跌幅34.8%，由牛轉熊，而后反彈至4月17日，漲幅為11.8%，仍沒有走出熊市。又如芯片ETF（159995），從2月25日高點跌至3月30日低點，跌幅37.4%，由牛轉熊，而后反彈至4月17日，漲幅15.7%，還在熊市之中。

再如5GETF（159994）從3月3日高點跌至3月30日的低點，跌幅27.6%，由牛轉熊，而后反彈至4月17日，漲幅11.1%，依舊沒有走出熊市?？梢?，抄底A股的，均不如抄底海外的;抄底海外的，又不如抄底美股的。

美股在技術上入熊快，入牛也快，這與美股的大市值科技股或科技領導股在牛熊迅速轉換的行情中，漲多跌少、屢屢創(chuàng)出股價新高相關，也就是與A股投資人十分通曉的領頭羊股票一路新高相關。

11年牛市的美股造就了“尖牙股”的領頭羊概念----FAANG，即五大高成長大藍籌股：臉書（FB）、蘋果（AAPL）亞馬遜（AMZN）、奈飛（NELX）和?谷歌（G00G）。在此輪美股牛熊、熊牛的大轉換中，尖牙股也暴跌不止，但亞馬遜、奈飛，竟然迅速收復失地，超越相關指數(shù)，一馬當先，均在4月16日雙雙創(chuàng)出股價歷史新高。

亞馬遜自此次暴跌的低點，大漲51.35%，市值高達1.2萬億美元，已是阿里加上騰訊的市值。奈飛同樣自低點上漲了55%。相比之下，A股和中概股的3只巨無霸，茅臺、阿里和騰訊，此次自低點向上反彈至亞馬遜、奈飛創(chuàng)出新高日，漲幅分別為28%、25%和28%，雖跑贏指數(shù)，但均未創(chuàng)出歷史高點，再次說明當下全球強勢市場依然在彼岸。