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        金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)及其管理分析

        2020-06-30 14:59:35張銣洋
        企業(yè)科技與發(fā)展 2020年3期
        關(guān)鍵詞:法律風(fēng)險(xiǎn)管理措施

        張銣洋

        【摘 要】我國(guó)社會(huì)現(xiàn)代化程度逐漸加深,各行各業(yè)的發(fā)展水平呈現(xiàn)前所未有的上漲態(tài)勢(shì),部分行業(yè)為了增加經(jīng)濟(jì)效益存在大量違規(guī)操作現(xiàn)象,嚴(yán)重影響了我國(guó)的社會(huì)安定和團(tuán)結(jié)發(fā)展。特別是金融行業(yè)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)問題,直接決定了我國(guó)社會(huì)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。因此,文章針對(duì)金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)及其管理措施展開詳細(xì)分析,為提升我國(guó)整體社會(huì)實(shí)力和金融衍生產(chǎn)品質(zhì)量奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        【關(guān)鍵詞】金融衍生產(chǎn)品;法律風(fēng)險(xiǎn);管理措施

        【中圖分類號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688(2020)03-0245-02

        0 引言

        金融衍生產(chǎn)品是金融行業(yè)在開展各項(xiàng)活動(dòng)過程中出現(xiàn)的一種具有實(shí)際價(jià)值的物品,對(duì)于現(xiàn)代化金融行業(yè)而言,金融改革創(chuàng)新是保證其長(zhǎng)久發(fā)展的有效途徑之一,也是我國(guó)金融行業(yè)提升自身競(jìng)爭(zhēng)能力的主要力量,更是促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)服務(wù)能力提升、加強(qiáng)金融市場(chǎng)多元化發(fā)展的具體表現(xiàn)形式。然而,目前我國(guó)金融衍生產(chǎn)品相關(guān)法律規(guī)則和市場(chǎng)原則還不具備較高的完善性和有效性,對(duì)金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏科學(xué)性,因此必須對(duì)這些問題進(jìn)行詳細(xì)研究,采取有效措施逐一解決,為我國(guó)金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

        1 商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品的法律風(fēng)險(xiǎn)

        調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),我國(guó)金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)存在的原因包括以下幾種。

        1.1 法律制度的不確定性

        對(duì)于法律屬性而言,預(yù)測(cè)性為人們各項(xiàng)生產(chǎn)行為的開展提供有效的引導(dǎo),是制度在建立過程中需要保持的最基本要求。然而,由于法律制度的確立必須伴隨著穩(wěn)定性,導(dǎo)致實(shí)施過程無法應(yīng)對(duì)存在的紛繁雜亂問題。對(duì)于金融衍生產(chǎn)品也是如此,對(duì)應(yīng)的法律制度明顯缺乏先進(jìn)性和確定性。

        1.2 交易文本的缺陷

        金融衍生產(chǎn)品主要分為場(chǎng)外交易和場(chǎng)內(nèi)交易兩種。標(biāo)準(zhǔn)化合約形式是場(chǎng)內(nèi)交易使用的主要方式,文本合約具有較高的完整性。對(duì)于場(chǎng)外交易而言,文本在設(shè)計(jì)過程中需要考慮的因素比較多,并且甲乙雙方對(duì)文本合約的理解出于各自利益的考慮存在一定差異,因此文本合約存在缺陷的問題經(jīng)常發(fā)生,使建立的文本合約不具備有效性和可執(zhí)行性。

        1.3 交易對(duì)手資質(zhì)不適格

        從法律角度來看,金融衍生產(chǎn)品具有較強(qiáng)的雙務(wù)契約性質(zhì)。以文本合同的法律理論為基礎(chǔ),進(jìn)行交易活動(dòng)的雙方必須具有必要的教育能力,否則不僅無法形成交易活動(dòng),即使形成也會(huì)存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),一部分具有主體地位的法律內(nèi)容,在行使職能的過程中沒有獲得對(duì)應(yīng)的授權(quán),導(dǎo)致法律無法對(duì)其進(jìn)行約束,最終導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品具有較高的法律風(fēng)險(xiǎn)。

        2 金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)防范

        2.1 金融衍生產(chǎn)品信息綜合披露形式

        為了使金融企業(yè)的商業(yè)活動(dòng)利益得到更好的維護(hù),促進(jìn)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)以健康、公平、穩(wěn)定的狀態(tài)發(fā)展,必須結(jié)合實(shí)際情況,針對(duì)金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)建立有效的管理機(jī)制,在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性地建立各個(gè)防范監(jiān)控點(diǎn)。通過對(duì)金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)管理措施展開調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),在金融領(lǐng)域能夠?qū)е轮卮箫L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有以下幾個(gè)。第一,金融衍生產(chǎn)品表意人沒有明確了解金融衍生產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)量、質(zhì)量、狀態(tài)等因素,導(dǎo)致對(duì)金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生錯(cuò)誤的理解。第二,由于對(duì)金融衍生產(chǎn)品認(rèn)知理解的偏差,導(dǎo)致在傳播金融衍生產(chǎn)品時(shí)出現(xiàn)錯(cuò)誤,從而使金融企業(yè)承擔(dān)重大損失。第三,金融衍生產(chǎn)品表意人在錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)和錯(cuò)誤結(jié)果的循環(huán)中難以抽身,導(dǎo)致金融企業(yè)即使認(rèn)識(shí)到存在的風(fēng)險(xiǎn),也無法承受由于慣性帶來的影響。當(dāng)投資方提出金融企業(yè)由于沒有有效執(zhí)行對(duì)金融衍生產(chǎn)品信息推廣應(yīng)盡的義務(wù)而產(chǎn)生重大風(fēng)險(xiǎn)無法及時(shí)解決時(shí),金融企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)舉證義務(wù)和責(zé)任。在此過程中,如果僅憑借金融衍生產(chǎn)品銷售人員的介紹、文本合約上的專業(yè)解讀等證據(jù),將無法有效、真實(shí)地證明金融企業(yè)在以往的金融服務(wù)中是否提供金融服務(wù)的行為。為了有效解決這一問題,必須結(jié)合實(shí)際情況在金融企業(yè)中建立具有全面性的信息披露機(jī)制,并保證建立的信息披露機(jī)制能夠?qū)χ匾h(huán)節(jié)的工作、金融衍生產(chǎn)品銷售前的準(zhǔn)備工作、跟蹤信息的披露工作進(jìn)行完善和調(diào)整。在這一過程中,金融衍生產(chǎn)品銷售前準(zhǔn)備工作相關(guān)信息的準(zhǔn)確性和全面性,對(duì)金融衍生產(chǎn)品有效防范法律風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。鑒于此,金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品內(nèi)容介紹和風(fēng)險(xiǎn)披露等環(huán)節(jié)的書面設(shè)計(jì)時(shí),必須保證其文字內(nèi)容簡(jiǎn)明扼要,使客戶能夠清晰、明確地了解書面資料的內(nèi)容。這些書面內(nèi)容主要涉及金融衍生產(chǎn)品的組成結(jié)構(gòu)、基本交易條款的全面呈現(xiàn)、金融衍生產(chǎn)品完整的法律文件,以及與金融衍生產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的說明、參數(shù)、收益、指數(shù)等因素,能夠影響金融衍生產(chǎn)品順利交易的風(fēng)險(xiǎn)因素,對(duì)產(chǎn)品現(xiàn)金流動(dòng)情況的分析,金融衍生產(chǎn)品銷售存在的壓力等。其中,跟蹤金融衍生產(chǎn)品信息披露的形式,就是在金融企業(yè)對(duì)金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行投資的過程中,以金融市場(chǎng)具體的變化情況為背景,能夠被公開記錄的各種形式,在此基礎(chǔ)上將金融衍生產(chǎn)品的投資情況定期或不定期地上報(bào)給投資人,并有效保存金融衍生產(chǎn)品形式要件的積累和保存。

        2.2 完善“適格投資人制度”和“專業(yè)管理人標(biāo)準(zhǔn)”

        想要將預(yù)防表面公平作為出發(fā)點(diǎn),有效判斷金融衍生產(chǎn)品文本合約在簽訂過程中是否存在表面公平風(fēng)險(xiǎn),必須全面、詳細(xì)、深入地分析金融衍生產(chǎn)品文本合約在簽訂過程中每一個(gè)環(huán)節(jié)的程序及金融衍生產(chǎn)品當(dāng)事人的主觀了解。調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),一部分金融衍生產(chǎn)品投資人在簽訂合同的過程中,會(huì)將表面公平等因素作為原由,向司法機(jī)構(gòu)申請(qǐng)取消其與對(duì)應(yīng)金融機(jī)構(gòu)之間簽訂的有關(guān)金融衍生產(chǎn)品的合約,此類情況數(shù)不勝數(shù)。為了有效防止此類問題的發(fā)生,金融機(jī)構(gòu)必須針對(duì)這些存在法律風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)建立風(fēng)險(xiǎn)防范點(diǎn),建立“適格投資人制度”和“專業(yè)管理人標(biāo)準(zhǔn)”制度,并結(jié)合實(shí)際情況不斷完善,確保二者之間保持相對(duì)平衡。在金融企業(yè)開展商業(yè)活動(dòng)的過程中,由于進(jìn)行交易的甲乙雙方在身份地位、政治立場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)條件等方面存在較大差異,因此無論優(yōu)勢(shì)還是劣勢(shì)都是相對(duì)存在的,也就是在開展金融衍生產(chǎn)品相關(guān)活動(dòng)時(shí)的公平性不具備絕對(duì)性。只有在保證商業(yè)活動(dòng)順利開展的情況下,才具有相對(duì)公平的效果。在此過程中,金融企業(yè)作為專業(yè)管理者,必須有效履行自身義務(wù),從而保證市場(chǎng)交易的穩(wěn)定性,使金融衍生產(chǎn)品有效防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

        2.3 確立風(fēng)險(xiǎn)遞進(jìn)保護(hù)原則

        研究發(fā)現(xiàn),想要保證金融衍生產(chǎn)品能夠防范法律風(fēng)險(xiǎn),必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)遞進(jìn)保護(hù)原則,提高金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量和效果。金融企業(yè)在開發(fā)金融衍生產(chǎn)品的過程中,必須保證金融衍生產(chǎn)品的質(zhì)量和先進(jìn)程度,保證對(duì)金融衍生產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新的重視力度相對(duì)平衡。在考量金融衍生產(chǎn)品文本合約質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)的過程中,必須保證對(duì)金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和金融衍生產(chǎn)品的盈利給予同樣的重視。金融企業(yè)必須全面考察能夠給企業(yè)帶來巨大商業(yè)和發(fā)展的金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)遇,在進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí),對(duì)可能發(fā)生的法律風(fēng)險(xiǎn)提前做好對(duì)應(yīng)防范措施。在金融衍生產(chǎn)品的投資和銷售過程中,金融企業(yè)要有效應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等問題,不斷優(yōu)化金融衍生產(chǎn)品在交易之前、交易過程中、交易結(jié)束后等各個(gè)環(huán)節(jié)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)管理制度和業(yè)務(wù)處理制度,建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。金融機(jī)構(gòu)在開發(fā)金融衍生產(chǎn)品交易市場(chǎng)時(shí),有必要建立一套科學(xué)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理程序,以最小的成本努力消除或減輕不確定因素的消極影響。

        3 結(jié)語

        綜上所述,金融企業(yè)是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要組成部分,只有保證金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定開展,才能使國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)固。而金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)管理水平的高低,對(duì)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的穩(wěn)定開展具有決定性作用。因此,金融企業(yè)必須對(duì)自身存在的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理,在此基礎(chǔ)上不斷完善、優(yōu)化,使金融企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理能夠真正發(fā)揮作用,為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。

        參 考 文 獻(xiàn)

        [1]任麗.淺析金融管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用[J].納稅,2019,13(2):243.

        [2]唐維鋼.金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)及其管理[J].法制與社會(huì),2008(27):120,126.

        [3]孟飛.金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)及其管理[J].浙江金融,2008(6):39-40.

        [4](美)查爾斯·W史密森.管理金融風(fēng)險(xiǎn) 衍生產(chǎn)品、金融工程和價(jià)值最大化管理[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2003.

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