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        淺析社?;鹜顿Y收益的影響因素

        2020-06-03 03:11:31孫筱彥
        財會學(xué)習(xí) 2020年15期
        關(guān)鍵詞:影響因素

        孫筱彥

        摘要:在我國養(yǎng)老保險保障制度組成部分中,社?;鸢缪葜匾巧淠芊瘾@得持續(xù)穩(wěn)定收益將會對我國社保平均水平高低產(chǎn)生較大影響,因此,結(jié)合實際情況對社?;鹗找孢M行研究就顯得尤為重要。從中國社?;鹫匠闪⒁詠?,其自身規(guī)模呈現(xiàn)出不斷擴大態(tài)勢,但是隨著世界經(jīng)濟形勢不斷下滑,社?;鹗找嬉渤尸F(xiàn)出波動性變化趨勢,為社?;鹗找婀芾韼砹溯^大難題,因此結(jié)合實際情況分析出可能會對社?;鹜顿Y收益產(chǎn)生的影響尤為重要。

        關(guān)鍵詞:社保基金;投資收益;影響因素

        一、引言

        社?;鹱鳛槟壳拔覈鐣U象w系中十分重要的組成部分,在其中扮演著舉足輕重的角色。目前,我國正處于社會保障制度的改革關(guān)鍵階段,由于沒有足夠的社?;鸱e累,導(dǎo)致從現(xiàn)收現(xiàn)付制專項社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合社會保障模式過程中面臨很多問題,其中,最為凸顯的一點就是資金缺口不斷擴大。根據(jù)社會保障部門統(tǒng)計結(jié)果顯示,截止到2018年年底,我國社?;稹翱召~”規(guī)模已經(jīng)超過了5億元,如果不在短時間內(nèi)采取積極應(yīng)對措施,對我國今后社會安定團結(jié)將會造成較大影響。為了能夠解決該問題,最有效的辦法就是不斷擴大資金來源,不斷提高社?;鹜顿Y收益。

        社?;鹪诒U衔覈裆矫嫫鸬讲豢商娲年P(guān)鍵作用,尤其是在我國進入到老齡化階段,社保基金所起到的作用變得更加凸顯,絕大多數(shù)情況下充當?shù)木褪巧鐣{(diào)節(jié)角色。對于成立于2000年的社?;鸲?,在最初階段,其整體規(guī)模達到了200億元,而從2018年年底統(tǒng)計結(jié)果看,社?;鹨?guī)模已經(jīng)超過16000億元,累計投資收益也超過了8000億元,年收益率超過8%。通過以上相關(guān)數(shù)據(jù)能夠清楚發(fā)現(xiàn),我國社?;鸾?jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)得到迅猛進步,在我國社會保障制度中扮演著重要角色。

        二、社保基金投資收益現(xiàn)狀及存在的問題

        (一)社?;鹜顿Y收益的現(xiàn)狀

        1.投資渠道狹窄

        從最近幾年實際情況看,在社保基金投資方面給予了較為嚴格的控制,出臺了一系列的相關(guān)法律政策命令禁止將其應(yīng)用到其他經(jīng)營性項目之中。在這種情況下,我國社?;鹬饕€是應(yīng)用到一些風險較低的銀行存款之中,這也使得整體的投資渠道比較單一。

        2.基金投資收益不斷增加

        隨著社會不斷發(fā)展,我國目前在進行社?;鸸芾磉^程中面對著規(guī)模不斷擴大趨勢,社?;鹜顿Y所獲得的收益較理想,得到了很多投資者的熱烈歡迎。尤其是在2011年之后,社保基金收益額也都呈現(xiàn)出了顯著提升態(tài)勢,然而從增長幅度還是速度角度看,都不是十分穩(wěn)定,甚至在2008年金融危機爆發(fā)時出現(xiàn)負增長情況。從這個趨勢看,即使是在收益率不斷增長的大背景下,整體穩(wěn)定性還是比較差的,還需要結(jié)合實際情況加大對社保投資收益影響因素的分析與研究。

        3.投資規(guī)模與投資收益速度不匹配

        從過去十幾年發(fā)展情況看,我國社保基金規(guī)模始終保持理想上升趨勢。從政府部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)角度看,我國社?;鹨?guī)模呈現(xiàn)出顯著提升提示,背后的原因有兩點:首先,政府為了能夠保證社會安定,持續(xù)性進行撥款;其次,從整體投資獲得效益上看,還是比較完善的,所具有的管理能力也在不斷提升。但是在收益能力不斷加大的背景下,基金總額的不斷增長也為投資收益的不斷增長提供了堅實基礎(chǔ)。而隨著投資規(guī)模以及收益持續(xù)穩(wěn)定,但是從整體收益增長率上看并不是十分穩(wěn)定,兩者之間出現(xiàn)了速度不匹配的尷尬局面。

        (二)社保基金投資收益存在的問題

        1.社?;鹜顿Y效果波動性

        在對數(shù)據(jù)進行收集的過程中,整體投資收益率出現(xiàn)了波動化態(tài)勢,尤其是在2008年還出現(xiàn)了負增長的情況。另外從最近幾年的統(tǒng)計情況看,投資額也呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢,然而從增長率以及增長幅度看也都出現(xiàn)了波動情況,從以上結(jié)果中都能夠看到,隨著我國社?;鸢l(fā)展態(tài)勢比較良好,但是缺乏穩(wěn)定性,投資收益情況不理想,這顯然是不利于今后飛速發(fā)展的。

        2.社保基金收益影響因素不穩(wěn)定

        在投資領(lǐng)域,收益與風險是同時存在的,而這也是基金最為典型的一個特征,因此在日常管理進程中需要對可能出現(xiàn)的風險加以合理控制。西方很多發(fā)達國家在對社?;鹗找嬗绊懸蛩剡M行研究過程中都下了很大功夫,也實現(xiàn)了科學(xué)化收益管理,但是,從目前我國實際情況看,對于社?;鹜顿Y收益影響因素的研究比較少,在開展管理過程中主要還是參考國外成功經(jīng)驗。由于,國外基金市場與國內(nèi)基金市場存在著較大差異性,導(dǎo)致這種照搬模式的管理方式存在嚴重不適應(yīng)性,這點從社?;鸩皇鞘址€(wěn)定也能夠清楚看到,所以,結(jié)合目前我國實際情況,對可能會對其產(chǎn)生的影響加以分析就顯得尤為重要。

        3.資本市場深度不夠

        為了保證社?;鹜顿Y健康發(fā)展,我國政府相繼出臺了很多政策與建議對社?;鸬倪\行進行了針對性的限制,雖然允許其進入到股市投資,但是對投入比例進行了限制,希望能夠在保證其價值在不斷提升同時,兼顧社保基金運營的安全性等需要,然而長時期下去,這種情況必然會導(dǎo)致其對市場的發(fā)展影響不斷加深。從目前我國社?;疬\作體制實際情況看,我國資本市場深度并不深入,在很大程度上影響了社?;鹨?guī)模健康發(fā)展。

        三、社?;鹜顿Y收益的影響因素

        (一)證券市場的市盈率

        在對證券產(chǎn)品投資價值進行判斷的過程中,一個十分重要的指標就是證券市場的市盈率。例如,如果股票市場中某只股票市盈率相對來說比較高,就能夠說明投資者對該只股票有著比較高期待,進而令其他投資者也產(chǎn)生購買需求,最終股票價格將會不斷上漲。而如果股票市場出現(xiàn)牛市的話,整體證券市場市盈率將會得以不斷提升,投資購買力不斷增強,令整體市場股票價值不斷提升。因此社?;饝?yīng)當在投資市場熱度較高時,適當持有一些相關(guān)性較強的證券,不斷提高其自身收益率。

        (二)通貨膨脹率

        當市場出現(xiàn)較高通貨膨脹率時,投資者以及企業(yè)管理者可能就會投資市場前景感到不理想,會回收一部分資金,這也使得自身的成本顯著增長。同時,如果通貨膨脹率不斷上升的話,政府也會實行差異化政策對風險加以控制,不斷提升市場利率,保證投資者對證券市場投資熱情度持續(xù)減少,也當出現(xiàn)這種情況時,股票價格會出現(xiàn)貶值的情況,社?;鹚钟械墓善币约敖M合產(chǎn)品市場率逐漸降低,并不是十分的穩(wěn)定。

        (三)經(jīng)濟增長率

        在世界經(jīng)濟飛速發(fā)展進程中,經(jīng)濟增長速率是一個十分重要的指標,而其的高低也會對投資行為產(chǎn)生比較大影響。從目前國內(nèi)外實際研究情況看,社?;鹜顿Y收益將會呈現(xiàn)出不斷提升。而從國內(nèi)社?;鹗找孀兓膶嶋H情況看,也能夠清楚印證這種現(xiàn)象,例如在2008年,世界范圍內(nèi)爆發(fā)了金融危機,也正是在2008年,我國社?;鹁偷谝淮我彩俏ㄒ灰淮纬霈F(xiàn)了負值情況,之后伴隨著經(jīng)濟迅猛進步,社?;鸬氖找婺芰σ苍诓粩嗵嵘?/p>

        (四)社保規(guī)模

        從社保規(guī)模上看,其指的就是社?;鸬恼w構(gòu)成情況,無論是社?;鹨?guī)模還是對公民權(quán)益都可能會受到自身體制的影響。社保規(guī)模能夠為管理者提供需要的資源供給,能夠為產(chǎn)品組合與風險防范提供十分良好的資金支撐。

        四、總結(jié)

        本文在研究過程中對社?;鹜顿Y收益影響因素進行了針對性研究。從社保基金投資收益的現(xiàn)狀上看,主要可以概括為投資渠道狹窄、基金投資收益不斷增加以及投資規(guī)模與投資收益速度不匹配。其次,從社保基金投資收益存在的問題角度看,主要可以概括為社?;鹜顿Y效果波動性、社?;鹗找嬗绊懸蛩夭环€(wěn)定以及資本市場深度不夠。最后,也對社保基金投資收益的影響因素進行了分析,主要包括證券市場的市盈率、通貨膨脹率、經(jīng)濟增長率、社保規(guī)模以及貨幣的供應(yīng)量。

        參考文獻:

        [1]甘霖.淺析社?;鹜顿Y收益的影響因素[J].淮南職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報,2017,17 (03):50-51.

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        [3]王凱.我國社保基金投資收益評價模型構(gòu)建及實證檢驗[J].求索,2015 (07):45-48.

        [4]李誠剛.社?;鹜顿Y資本市場的收益及風險分析[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2014 (12):107.

        [5]李佳.我國社保基金投資收益與風險的宏觀影響因素分析——基于VAR模型的實證研究[J].價格理論與實踐,2014 (05):94-96.

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