劉增祿

伴隨著一季報(bào)的公布，有528家上市公司相繼對(duì)上半年業(yè)績進(jìn)行了預(yù)測，就預(yù)告內(nèi)容看，業(yè)績預(yù)喜公司只有97家，占比18.37%。在發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的公司中，豬產(chǎn)業(yè)鏈和涉及抗疫、防疫產(chǎn)品的醫(yī)療器械領(lǐng)域上半年業(yè)績確定性最高。若結(jié)合機(jī)構(gòu)一季度持倉和近期市場交易情況分析，績優(yōu)公司仍在不斷獲得機(jī)構(gòu)的增持。

中期業(yè)績整體預(yù)期不佳

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，528家公布2020年中期業(yè)績預(yù)告的公司中，有97家公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績預(yù)喜（預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈）、261家預(yù)計(jì)上半年業(yè)績預(yù)憂（預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧），與此同時(shí)，還有多達(dá)170家公司雖然提前公布了中期業(yè)績預(yù)告，但具體盈虧或業(yè)績變動(dòng)方向尚未確定。目前來看，因疫情的影響，已披露中報(bào)預(yù)告公司的預(yù)憂比重為49.43%，明顯高于往年。

和以往預(yù)期財(cái)報(bào)內(nèi)容有所不同的是，528家提前預(yù)期中報(bào)業(yè)績的公司中，明確報(bào)告期內(nèi)利潤預(yù)期額和增減幅度的只有196家，占比為37.12%。其中，有84家公司預(yù)計(jì)今年中期凈利潤將較去年同期實(shí)現(xiàn)增長，預(yù)增幅度超過30%的公司有74家。在這些公司中，新五豐、大北農(nóng)、三利譜3家公司的預(yù)增幅度最高，中期業(yè)績同比增速均預(yù)計(jì)在20倍以上，究其原因，新五豐、大北農(nóng)的利潤增長得益于生豬價(jià)格的上漲，而三利譜則是受益于銷售增長和子公司合肥三利譜光電產(chǎn)能的釋放。若進(jìn)一步從預(yù)告的盈利額進(jìn)行分析，上半年預(yù)期盈利額最高的公司為深圳能源，凈利潤預(yù)實(shí)現(xiàn)23億元～29億元，相較2019年中期業(yè)績，預(yù)期同比增長122.82%～180.94%。從深圳能源披露的業(yè)績變動(dòng)原因看，在高額的利潤來源中，非經(jīng)常性收益高達(dá)19.52億元，貢獻(xiàn)來源主要為萬科南城搬遷補(bǔ)償款19.4億元及利息0.2億元。

與上述業(yè)績?cè)鲩L公司形成鮮明反差的是，眾泰汽車因產(chǎn)品和原材料運(yùn)輸不暢，銷售訂單大量減少（目前公司正在努力恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)），今年中期的預(yù)虧金額高達(dá)約7億元～10億元。與此同時(shí)，中泰化學(xué)、沈陽化學(xué)、四維圖新等公司中報(bào)業(yè)績均預(yù)計(jì)出現(xiàn)較大金額的虧損。

豬產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司業(yè)績有保障

從行業(yè)角度統(tǒng)計(jì)今年以來上市公司的業(yè)績成長性，一季度時(shí)，申萬28個(gè)大類行業(yè)中只有農(nóng)林牧漁、國防軍工、綜合和銀行4個(gè)實(shí)現(xiàn)了凈利潤的同比增長，其中農(nóng)林牧漁板塊以絕對(duì)的優(yōu)勢強(qiáng)于其他行業(yè)，一季度行業(yè)整體凈利潤同比增速高達(dá)397.55%;排在第二位的是國防軍工，行業(yè)凈利潤同比增速為39.66%。從各細(xì)分子行業(yè)情況統(tǒng)計(jì)，農(nóng)林牧漁板塊呈現(xiàn)出明顯兩極分化跡象，飼料和畜禽養(yǎng)殖的業(yè)績?cè)鏊偈直牒?，一季度分別同比增長了1467.7%和985.01%，而同期農(nóng)業(yè)綜合和林業(yè)板塊的整體凈利潤則分別出現(xiàn)97.79%和80.36%的同比下滑。究其原因，生豬價(jià)格的上漲成為農(nóng)牧板塊上市公司業(yè)績大漲的最佳助力。依據(jù)目前提前公布的中報(bào)業(yè)績預(yù)告內(nèi)容看，上半年，豬產(chǎn)業(yè)上市公司如新五豐等業(yè)績依然會(huì)受益于生豬價(jià)格的催化。

對(duì)于豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績表現(xiàn)，萬聯(lián)證券分析師陳雯認(rèn)為，從需求端看，隨著我國疫情的基本得到控制，餐飲消費(fèi)將逐漸恢復(fù)，豬肉需求有望得到進(jìn)一步提升，預(yù)期下半年初豬價(jià)有望出現(xiàn)回升并維持高位，這對(duì)豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)公司的業(yè)績?cè)鲩L有明顯支撐作用。

突發(fā)的疫情提升醫(yī)療器械板塊景氣度

雖然從大類行業(yè)統(tǒng)計(jì)，今年首季有24個(gè)行業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)下滑，但若觀察細(xì)分子行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，則可發(fā)現(xiàn)仍有多個(gè)細(xì)分行業(yè)逆勢成長，如因新冠肺炎疫情的爆發(fā)和漫延，讓醫(yī)療器械板塊景氣度明顯提升。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療器械板塊成為醫(yī)藥生物行業(yè)中唯一業(yè)績實(shí)現(xiàn)整體增長的子行業(yè)。萬東醫(yī)療、碩士生物、達(dá)安基因、英科醫(yī)療、東方生物等16家公司在一季度實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，均同比完成翻倍增長。而在本次提前公布的中報(bào)預(yù)告中，目前醫(yī)療器械板塊有8家公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績繼續(xù)增長，其中，達(dá)安基因、九安醫(yī)療的預(yù)增幅度最為亮眼，預(yù)計(jì)凈利潤分別相較去年中期增長400%～643.64%和401.67%～502.23%。

相關(guān)公司公告顯示，達(dá)安基因凈利潤持續(xù)快速增厚的原因是市場對(duì)新冠肺炎病毒核酸檢測試劑需求量大幅增加，而九安醫(yī)療則是因?yàn)橐跃虐差~溫計(jì)為代表的測溫系列產(chǎn)品銷量的大幅增長。雖然目前國內(nèi)疫情已基本結(jié)束，但國外的確診人數(shù)仍在快速增長，九安醫(yī)療表示，今年3月中旬，公司開始向國外出口額溫計(jì)，同時(shí)，因疫情期間遠(yuǎn)程醫(yī)療的需求增加，公司物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品如血壓計(jì)、血糖儀、血氧儀、體重稱等產(chǎn)品在海外的銷量也實(shí)現(xiàn)增長，預(yù)期隨著海外疫情的持續(xù)發(fā)展，二季度業(yè)績還將持續(xù)得到增厚。

業(yè)績持續(xù)增長或反轉(zhuǎn)的公司有看點(diǎn)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，在中期凈利潤預(yù)計(jì)盈利的公司中，有75家公司繼一季度凈利潤增長后，上半年業(yè)績預(yù)期將持續(xù)增長，這其中包括了41家一季度和中期凈利潤都將持續(xù)實(shí)現(xiàn)超過30%增長的公司，而高德紅外、大北農(nóng)、寧波聯(lián)合等22家公司則有望在一季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長后，中期業(yè)績預(yù)計(jì)也實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

不過，若進(jìn)一步從單季凈利潤實(shí)現(xiàn)情況分析，則其中不乏有一些公司在今年一季度已經(jīng)大比例完成了上半年的利潤額，例如高德紅外最新的2.69億元～3.14億元中期業(yè)績預(yù)期雖然同比有望實(shí)現(xiàn)80%～110%的增長，但若剔除一季度實(shí)現(xiàn)的1.59億元利潤后，其二季度單季利潤額僅約為1.1億元～1.55億元，即使是以預(yù)告給出的增長上限統(tǒng)計(jì)，二季度實(shí)現(xiàn)的盈利額也很難超過一季度，即意味著二季度業(yè)績將環(huán)比下滑。相較之下，金現(xiàn)代上半年同比增長預(yù)期僅為11.32%～19.1%（一季度凈利潤完成了124%的增長），但從盈利額看，一季度公司的凈利潤僅為21.97萬元，而上半年凈利潤則預(yù)計(jì)為1430萬元～1530萬元，剔除一季度業(yè)績，二季度仍有望實(shí)現(xiàn)1408.03萬元～1508.03萬元的利潤額，環(huán)比預(yù)增幅度超過6310.25%。與之類似的還有威創(chuàng)股份、金洲管道、佛慈制藥等，在前兩個(gè)報(bào)告期凈利潤同比持續(xù)增長的同時(shí)，二季度單季的凈利潤也有望較一季度實(shí)現(xiàn)大幅環(huán)比增長。

當(dāng)然，除了持續(xù)盈利且增長的公司之外，也有部分公司雖然在一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損或者下滑，但從中報(bào)預(yù)告內(nèi)容看，其中期業(yè)績還是有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的，即中期凈利潤將實(shí)現(xiàn)盈利且增長。例如，精功科技一季度的凈利潤因疫情影響業(yè)務(wù)低迷，一季度虧損了1526.27萬元，但中期業(yè)績預(yù)告卻顯示，隨著控股子公司口罩生產(chǎn)線陸續(xù)交付客戶，并預(yù)計(jì)在當(dāng)期確認(rèn)營業(yè)收入，上半年業(yè)績預(yù)計(jì)扭虧，凈利潤將實(shí)現(xiàn)500萬元～1000萬元。類似的還有海得控制，其一季度凈利潤還虧損577.64萬元，但二季度預(yù)計(jì)隨著新能源業(yè)務(wù)的大幅增長，疫情對(duì)分銷和智能制造業(yè)務(wù)的影響也預(yù)計(jì)將逐步消除，上半年盈利額預(yù)計(jì)約為2000萬元～3000萬元。同樣有望在二季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的公司還有嘉麟杰、宇環(huán)數(shù)控、北新建材、申通地鐵等。

機(jī)構(gòu)持續(xù)增倉績優(yōu)股

除了業(yè)績的增長，結(jié)合今年一季度機(jī)構(gòu)的持倉情況統(tǒng)計(jì)，在中報(bào)業(yè)績預(yù)增的97家公司中，今年一季度有89家公司成為了機(jī)構(gòu)重倉股，如果進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)報(bào)告期內(nèi)機(jī)構(gòu)的持股變動(dòng)情況，其中有23家公司在一季度得到了機(jī)構(gòu)投資者的增持。例如凱倫股份在去年四季度末時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)其持股比例還為4.33%，而到了今年一季度末，已上升至37.09%，農(nóng)銀匯理成長混合基金、國泰融安多策略靈活配置基金、廣發(fā)證券、華泰保興吉年豐混合基金等25家機(jī)構(gòu)今年一季度對(duì)其進(jìn)行了新建倉持有。同樣，傲農(nóng)生物一季度的機(jī)構(gòu)持股比重也較去年四季度出現(xiàn)了較大幅度的提升，從25.37%上升至了31.59%。一季度，全國社?；?01組合、南方高增長混合基金、香港中央結(jié)算公司對(duì)其新建倉或增持。

隨著時(shí)間進(jìn)入5月份，二季度基本行至過半，結(jié)合近期機(jī)構(gòu)席位在大宗交易平臺(tái)的成交情況進(jìn)行分析，雅克科技、通達(dá)股份、思源電氣、三七互娛、江豐電子、高德紅外6家公司二季度以來得到了機(jī)構(gòu)席位的增持。其中，機(jī)構(gòu)二季度以來增持規(guī)模最大的公司為思源電氣，該公司一季度末雖然進(jìn)入27家機(jī)構(gòu)的前十大重倉股行列，但如果從機(jī)構(gòu)的整體持倉比重看，一季度持股數(shù)量實(shí)則較去年四季度出現(xiàn)了11.33%的下滑。不過，從二季度以來的大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月6日，該公司發(fā)生了4筆大宗交易，累計(jì)成交5.87億元，其中有1853.22萬股、3.51億元的交易是被機(jī)構(gòu)席位買入的。

附表 一季報(bào)凈利潤虧損或下滑，中報(bào)業(yè)績將實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的公司