呂佳洳 王景利

[摘 要]隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和環(huán)境問題壓力日益增大，綠色金融逐漸成為生態(tài)文明建設(shè)及經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要支撐。尤其在進入21世紀后，人們更加意識到將綠色化發(fā)展融入到經(jīng)營決策的重要性。目前，我國綠色金融規(guī)模日趨擴大，在很多領(lǐng)域都實現(xiàn)了創(chuàng)新和突破，但與國際水平相比仍存在較大差距，在實際發(fā)展過程中仍有許多問題亟待解決，本文通過對國內(nèi)外綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀進行分析，比較其差異及共同點。通過借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗和策略，指出我國在發(fā)展綠色金融過程中存在的問題;并從完善政策和法律體系、加強創(chuàng)新力度、制定鼓勵機制三個方面提出促進我國綠色金融發(fā)展的建議。

[關(guān)鍵詞]綠色金融; 發(fā)展現(xiàn)狀; 存在問題; 經(jīng)驗借鑒; 發(fā)展建議

[中圖分類號] F830? ? ? ? ? ? ? [文獻標(biāo)識碼] A? ? ? ? ? ? ? [文章編號] 2095-3283（2020）03-0061-03

Discussion on the Development of China's Green Finance Based on Foreign Experience

Lv Jiaru? ?Wang Jingli

（Harbin Finance University， Harbin Heilongjiang 150030 ）

Abstract： With China's economic transformation and the increasing pressure of environmental problems， green finance has become an important support for the construction of ecological civilization and the sustainable development of economy.Especially in the 21st century， people are more aware of the importance of integrating green development into business decisions.At present， our country's green finance scale is expanding day by day， has realized the innovation and the breakthrough in many fields，However， there is still a big gap compared with the international level， and there are still many problems to be solved in the process of actual development.Through analyzing the current situation of green finance development at home and abroad， this paper compares the differences and common points at home and abroad.Based on the experiences and strategies of developed countries， the problems in the development of green finance in China are pointed out.And from the policy and legal system， strengthen innovation， formulate incentive mechanism three aspects to promote the development of green finance in China.

Key Words： Green Finance; Development status; Problems; Experience Reference; Development Recommendations

目前，全球就摒棄“高污染、高耗能”的傳統(tǒng)經(jīng)濟模式達成了共識，以生態(tài)環(huán)保為基礎(chǔ)的平衡式經(jīng)濟成為發(fā)展的新趨勢。綠色金融作為21世紀金融創(chuàng)新和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的新成果，在我國某些領(lǐng)域已經(jīng)度過了初步探索階段，隨著政策體系的不斷加碼積累了一定歷史經(jīng)驗。但與發(fā)達國家成熟的運行機制相比，我國仍有很大的發(fā)展空間，機遇與風(fēng)險并存。因此，探究我國綠色發(fā)展的制約因素并制定符合我國市場規(guī)律的發(fā)展路徑便顯得格外重要。

一、綠色金融國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀

（一）綠色信貸：我國頂層設(shè)計不斷完善;發(fā)達國家主導(dǎo)市場、體系成熟

目前，我國綠色信貸已經(jīng)由概念層面上升發(fā)展至頂層框架基本建設(shè)完成，綠色實踐不斷豐富，相較于其他信貸項目增速較快，呈現(xiàn)出積極良好的發(fā)展態(tài)勢。2007年《關(guān)于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》的出臺，標(biāo)志著綠色信貸概念正式引入我國。雖然起步較晚，但在政策層面和金融機構(gòu)層面都取得了顯著的成績。2016年發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，基本確立了以《綠色信貸指引》為核心的綠色信貸體系，銀行機構(gòu)信貸業(yè)務(wù)與環(huán)保相結(jié)合的經(jīng)濟手段上升到了國家戰(zhàn)略層面。此外，以銀行為主的金融機構(gòu)不斷跟進，制定了多項綠色信貸管理辦法，加強了行業(yè)內(nèi)外約束力。相關(guān)產(chǎn)品的推出彌補了我國綠色金融創(chuàng)新力低的缺陷。但是，我國綠色信貸規(guī)模仍有很大的上升空間，占信貸業(yè)務(wù)的比重仍未達到均衡的狀態(tài);且服務(wù)對象主要針對大型企業(yè)，無法覆蓋一些中小微企業(yè)。

發(fā)達國家格外注重綠色信貸理念的宣傳與教育，積累了許多發(fā)展經(jīng)驗，從法律法規(guī)、行業(yè)政策、政府鼓勵機制等方面看都具有完備的體系，可操作性強。自20世紀70年代綠色項目融資就已經(jīng)計入一些發(fā)達國家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)中。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在發(fā)展戰(zhàn)略、基礎(chǔ)建設(shè)、管理手段、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面都構(gòu)建了相對成熟的體系。如出臺的《赤道原則》、GRI體系、TCFD工作組建議和報告等標(biāo)準，完善了綠色信貸信息披露體系，在理念、方針、實施、監(jiān)督、評價及信息公開等方面都有完整的規(guī)定。保證資金高效率向環(huán)保行業(yè)滲透的同時，限制“兩高一?！钡炔贿_標(biāo)產(chǎn)業(yè)的資金投入?！毒G色信貸指引》與眾多國際金融機構(gòu)采納的《赤道原則》有許多相通之處，但前者對我國的銀行業(yè)有很強的規(guī)范性、導(dǎo)向性作用;后者是一個自愿性的標(biāo)準和原則，政府參與程度并不高。

（二）綠色債券：我國發(fā)展迅速、成效顯著;發(fā)達國家市場規(guī)模大

我國綠色債券得到了政府的高度重視，市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)良好，產(chǎn)品種類豐富，僅用幾年的時間成為了全球第三大綠債市場。2014年我國首支碳債券的發(fā)行成功，拉開了中國綠色債券的序幕。雖然起步較晚但發(fā)展非常迅猛。2016年我國綠色債券發(fā)行規(guī)模占世界總量的39%，位居世界第一，近兩年也一直保持著全球前三的穩(wěn)定成績。符合國際定義的綠色債券占比逐年上升，并一直維持著較高的信用等級。目前我國最主要使用的綠色債券核準方案為發(fā)改委發(fā)布的《綠色債券發(fā)行指引》和中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄》。目前，我國綠色債券市場作用力度較小，以政府調(diào)控和監(jiān)管部門的核準監(jiān)督為主導(dǎo)，故我國綠色債券標(biāo)準具有自上而下的特征。

目前，在國際市場按照自愿原則總結(jié)了兩套全面可行的綠色債券國際準則，一是由國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布的《綠色債券原則》（GBP），明確綠色債券發(fā)行信息和流程并提供投資指引，提升了債券市場的透明度和嚴格度以提供便利的服務(wù)。二是氣候債券倡議組織（CBI）發(fā)布的《氣候債券標(biāo)準》（CBS），通過研究和推動綠色債券的發(fā)行標(biāo)準，從綠色債券原則到行業(yè)標(biāo)準到操作流程都制定了詳細的方案，已成為引導(dǎo)發(fā)行者正確投資的行動指南。GBP和CBS作為國際市場最被廣泛接受的綠色債券標(biāo)準，與其他債券相比，不僅明確了債券界定分類、績效認證、第三方評估等方面的細則，同時增加了行業(yè)透明度和責(zé)任屬性。自2003年突破瓶頸以來，國際綠債市場的發(fā)展規(guī)模呈井噴式增長、發(fā)行主題產(chǎn)品種類更趨于多元化。國際債券的發(fā)展模式傾向于自發(fā)形成、自律管理?？傮w上國內(nèi)外綠債市場的發(fā)展宗旨都是以促進環(huán)境和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)。但由于具體國情、法律管理、行業(yè)發(fā)展模式的差異，其側(cè)重點和具體項目的標(biāo)準仍存在差異。

（三）綠色保險：我國發(fā)展供需不平衡、活力不足;發(fā)達國家市場多元化，體系較完善

相比于我國綠色債券和綠色信貸的迅速發(fā)展，綠色保險便顯得活力不足。雖然各地區(qū)已開展試點工作，但面臨著實施效率低、收益難以預(yù)測、缺乏普適性等諸多阻礙。2007年《關(guān)于環(huán)境污染責(zé)任保險指導(dǎo)意見》的出臺，我國正式開啟了環(huán)境污染責(zé)任保險的試點工作，在2015試點工作得到加強，提供了政策和法律支持，但起色平平。據(jù)統(tǒng)計，相比于美國每年近40億美元的環(huán)責(zé)險保費，我國市場存在嚴重的供需不平衡。從外部環(huán)境來看，我國的政策引導(dǎo)機制不健全，至今沒有一部針對環(huán)責(zé)險的法律，對高污染風(fēng)險企業(yè)的追究只停留在行政管理的層面，無法對企業(yè)形成有效的約束。從內(nèi)部環(huán)境來看，我國綠色保險的產(chǎn)品種類單一，實施范圍只針對船舶、天然氣開發(fā)等強制要求參保的行業(yè)，噪聲污染、光污染、水污染等規(guī)定范圍外的領(lǐng)域卻得不到社會的關(guān)注。無法適應(yīng)環(huán)境污染種類的多元性和行業(yè)需求。

發(fā)達國家的綠色保險體系相對完善，產(chǎn)品和服務(wù)幾乎涵蓋各領(lǐng)域，目前已進入成熟階段。不同國家的經(jīng)濟發(fā)展情況、污染產(chǎn)生方式有差異，承保模式也不盡相同，主要分為以美國日本為首的強制型環(huán)責(zé)險、以德國為首的強制環(huán)責(zé)險與財務(wù)保證或擔(dān)保制度互補的混合型環(huán)責(zé)險、以德國為首的強制型環(huán)責(zé)險?？偟膩碚f，國際綠色保險市場制度具有四個特點：“立法形式各具特點、參保范圍逐步擴大、參保機構(gòu)多元化、承保方式選擇具有靈活性。但其最終目的都是加強企業(yè)對環(huán)境的管理、降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、有效保護受害者自身利益。

（四）碳金融：我國業(yè)務(wù)發(fā)展不成熟，市場被動;發(fā)達國家占全球市場主導(dǎo)地位，機遇與挑戰(zhàn)并存

我國作為世界最大的碳排放國之一，對發(fā)展碳金融有迫切的需求，目前正處在碳市場建設(shè)階段，并持續(xù)釋放正能量，作為一種系統(tǒng)性的復(fù)雜體系，碳金融對市場制度、法律管理、產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計核準等方面有很高的要求。相比于發(fā)達國家，我國碳金融起步階段漫長。自2013年我國開啟試點工作，截至2017年末全國碳排放交易體系才正式啟動。碳金融進入落地實施階段后取得了不俗的成果，僅僅一年的時間市場上已經(jīng)出現(xiàn)了20多種碳金融產(chǎn)品，交易額超60億元。在國際層面上，我國雖然是世界最大的碳供應(yīng)國，但在國際交易活動參與度低，國際影響力有限，仍處于碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的被動地位。就國內(nèi)層面來看，我國缺乏普適統(tǒng)一的規(guī)則機制，政府調(diào)控力度有限，未能取得社會過多的關(guān)注，導(dǎo)致我國碳金融市場接受度較低。

全球范圍來看，碳金融興起于《京都協(xié)議書》簽署之后，但其涉及范圍之廣、影響主體之多令人矚目。國際組織、中介機構(gòu)、政府部門、金融機構(gòu)等各方的利益博弈，導(dǎo)致碳金融成為金融領(lǐng)域新的發(fā)展方向。目前構(gòu)建了歐盟排放交易體系、印度碳交易所、美國芝加哥氣候交易所為主導(dǎo)的國際碳交易體系，有健全完備的引導(dǎo)機制做保障。此外，碳金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，主要分為市場的配額、抵償、信用產(chǎn)品和衍生品，針對不同服務(wù)對象的不同需求層次，形成了種類豐富的碳金融產(chǎn)品體系，稀釋了流動性風(fēng)險。但是國際碳金融市場的多元化特征，涉及太多國家和市場主體，很難形成統(tǒng)一的制度體系，無形中增加了交易成本和不確定性風(fēng)險。近幾年全球碳金融規(guī)模跳躍性增長后速度有所放緩，機遇與挑戰(zhàn)并存。

二、我國綠色金融產(chǎn)品存在的問題

（一）政策引導(dǎo)機制有待增強，法律措施不完善

我國綠色金融的起步階段漫長，對新興產(chǎn)業(yè)的認知不足，雖然出臺了一系列政策和法律，但內(nèi)容過于寬泛，大多數(shù)存在理論層面，缺乏操作性，導(dǎo)致政策難以充分落實。一些條款的信息披露制度不完善。對于一些企業(yè)的處置多數(shù)存在于行政處罰層面，導(dǎo)致達不到預(yù)期的操作目標(biāo)?？偟膩碚f，綠色項目的投資期限長、規(guī)模大，需要對項目進行嚴密的認定、評估、核準，從而降低不確定性;政府提高法律層級、完善引導(dǎo)機制，才能實現(xiàn)綠色金融的可持續(xù)發(fā)展。

（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，缺乏創(chuàng)新性

根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署統(tǒng)計，世界各國金融機構(gòu)推出的綠色金融產(chǎn)品多達100多種，豐富的綠色金融產(chǎn)品在完善綠色政策體系上起到了重要的作用。對比發(fā)達國家的規(guī)模，我國僅在綠色信貸、綠色債券發(fā)展突出，其余產(chǎn)品仍處于初級試驗階段，側(cè)面反映了我國在產(chǎn)品建設(shè)方面處于被動階段，創(chuàng)新意識較淺薄。雖然在某些領(lǐng)域取得了不俗的成果，但相對于發(fā)達國家仍存在一定差距。大部分政策機制和融資模式引自國外，主觀性和創(chuàng)新性不強。高效能和低碳減排產(chǎn)品居多，卻并沒有深入了解消費者需求，導(dǎo)致人們對綠色金融產(chǎn)品的了解淺薄。

（三）金融機構(gòu)參與力度不強

G20峰會將綠色金融計入發(fā)展規(guī)劃中，但大部分商業(yè)銀行在參與意愿上并不積極。在我國發(fā)展路徑是自上而下的，更多的是由央行和發(fā)改委強制約束。綠色金融在我國具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，但國家的引?dǎo)大多停留在理論層面，并沒有為社會帶來顯著的經(jīng)濟效益。政府鼓勵機制不完善，大小型金融機構(gòu)資源流向不均等都是制約我國綠色金融產(chǎn)品普及的障礙。

三、我國發(fā)展綠色金融的經(jīng)驗借鑒及建議

（一）制定健全的發(fā)展戰(zhàn)略及制度體系

我國綠色金融的發(fā)展模式更多依賴政府的指導(dǎo)，對市場實踐的認知較模糊。首先我國綠色金融邏輯和框架的設(shè)計缺乏科學(xué)指導(dǎo)，因此應(yīng)加強與商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的交流，進一步整合多方資源，做出方向明確，符合市場機制的引導(dǎo)。制定操作性強的監(jiān)管法規(guī)保障社會資源的合理配置，在完善綠色金融頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，強化產(chǎn)品的合理性和穩(wěn)定性。其次，產(chǎn)品的運營與推廣應(yīng)多層次發(fā)展，根據(jù)不同的消費群體制定方案，滿足用戶消費體驗，提升使用頻率。嚴密的內(nèi)部協(xié)調(diào)和外部管理才能營造富有活力的市場環(huán)境。制定完備健全的法律制度并提升權(quán)威性，采取宏觀調(diào)控的方式強化約束。

（二）豐富綠色金融產(chǎn)品種類、加強創(chuàng)新力度

一是政府應(yīng)加大對創(chuàng)新項目的投入，刺激綠色金融產(chǎn)品的研發(fā)。根據(jù)不同群體的不同需求，實現(xiàn)綠色金融產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展。二是提升從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力，金融機構(gòu)制定綠色金融績效考核政策，嚴格行業(yè)規(guī)范準則。政府加大人才培養(yǎng)力度，從根源上提升綠色金融產(chǎn)品的開發(fā)質(zhì)量。三是要根據(jù)不同類別的金融主題設(shè)計出針對性強的產(chǎn)品。國內(nèi)現(xiàn)狀是重點聚焦于大中型企業(yè)而忽略了小型企業(yè)與家庭的需求，故發(fā)行機構(gòu)應(yīng)拓寬產(chǎn)品的輻射范圍，使綠色產(chǎn)品的投向更精準，資源分配更合理。

（三）制定鼓勵機制，加大扶持力度

商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的最終目的是獲取利潤、提高經(jīng)營能力。但由于我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，導(dǎo)致很多機構(gòu)處于保守觀望的態(tài)度，這時候政府的調(diào)控起到了關(guān)鍵作用，通過降低融資成本、給予增信支持和降稅優(yōu)惠、降低機構(gòu)決策風(fēng)險等機制提高金融機構(gòu)參與的積極性。對環(huán)保型或資金儲備不足的小型企業(yè)給予補貼和獎勵，合理降低融資成本，形成良好的示范效應(yīng)。此外，政府可以通過下調(diào)貸款門檻、降低存準率、稅收減免等政策刺激機構(gòu)設(shè)計發(fā)行綠色金融產(chǎn)品。

綠色金融在我國綜合實力不斷增強的背景下得到很大程度的發(fā)展，具有自己的特色，在借鑒國外經(jīng)驗的同時，應(yīng)順應(yīng)我國發(fā)展規(guī)律，政府和市場“兩手抓”，探索出符合我國綠色金融發(fā)展的正確路徑。

[參考文獻]

[1] 陳亞芹.國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品與金融政策綜述[J].建設(shè)科技，2019（5）.

[2]劉任重.我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀、存在的問題及對策研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2019（24）.

[3]李云燕.我國綠色金融發(fā)展問題分析與政策建議[J].環(huán)境保護，2018（8）.

[4]王坤衍.綠色債券評級初步探索[J].海南金融，2016（9）.

[5]林夢瑤.國內(nèi)外綠色債券標(biāo)準的比較研究[J].金融與經(jīng)濟，2017（4）.

[6]覃安柳，劉邦月.國際視角看中國綠色債券發(fā)展[J].銀行家，2018（3）.

[7]閆海，孟琦.綠色金融債券：國際經(jīng)驗、發(fā)展現(xiàn)狀及對策建議[J].武漢金融，2018（5）.

（責(zé)任編輯：顧曉濱 梁宏偉）

[作者簡介]呂佳洳（1999-），女，黑龍江省齊齊哈爾人，本科生，研究方向：金融理論與實踐;王景利（1978-），男，內(nèi)蒙古突泉人，碩士，副教授，研究方向：西方經(jīng)濟學(xué)和計量經(jīng)濟學(xué)。