余倩倩

摘 要：作為利率市場化改革的里程碑，LPR是當(dāng)前全國經(jīng)濟(jì)增速放緩，順勢推出的逆周期調(diào)節(jié)工具;為銀行發(fā)放貸款提供了有效的定價(jià)參考;降低了貸款的實(shí)際利率水平。但也直接壓縮了銀行的息差利潤，使其面臨較大的經(jīng)營壓力。本文將重點(diǎn)研究利率下行背景下，LPR對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)，并提出對策建議。

關(guān)鍵詞：LPR ?銀行業(yè) ?對策建議

一、基本概況

作為金融活動的核心媒介，銀行對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。負(fù)利率一方面壓縮了銀行的盈利空間、加大了風(fēng)險(xiǎn)管理的成本;另一方面，從5個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施的效果來看，負(fù)利率未必能夠力挽狂瀾，且其政策效果仍需時(shí)間檢驗(yàn)。在此大環(huán)境下，人民銀行于8月出臺的新LPR，打破了銀行原有的固化利率下限，成為負(fù)利率潮流下的一道“清流”。

LPR與負(fù)利率一樣，均是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策和工具;后者著眼于凱恩斯主義的貨幣政策，通過市場需求端刺激經(jīng)濟(jì)。而前者將著力點(diǎn)放在疏導(dǎo)堵塞點(diǎn)上，即打通國內(nèi)存貸款利率和市場利率的“雙軌”，從供給端的側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，疏通市場利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)障礙，強(qiáng)化與市場利率的聯(lián)動。

圖1 ?世界主要經(jīng)濟(jì)體負(fù)利率政策實(shí)施情況

資料來源：根據(jù)WIND整理。

二、銀行業(yè)的挑戰(zhàn)

我國結(jié)合自身實(shí)際，順勢推出了LPR政策;通過政策利率→LPR利率→貸款利率的傳導(dǎo)鏈，使存貸款利率與市場利率高度聯(lián)動;按月報(bào)價(jià)的頻率;18家銀行最優(yōu)報(bào)價(jià)利率……市場利率的變化莫測，給銀行業(yè)帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：

（一）打破壟斷競爭局面，傳統(tǒng)盈利模式難以為繼

前期銀行業(yè)依賴制度紅利，其壟斷競爭并不充分;依靠利差吃紅利的模式及應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)能力均未得到實(shí)質(zhì)改變與提升。LPR使得其壟斷競爭局面被沖擊;資產(chǎn)端收益被壓縮，而成本端又難以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)嫁，傳統(tǒng)盈利模式難以為繼。

（二）重塑銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，中小銀行加快優(yōu)勝劣汰

LPR為是銀行給予最優(yōu)質(zhì)客戶的報(bào)價(jià)利率;優(yōu)質(zhì)客戶有更為主動的定價(jià)自主權(quán);一方面，給銀行的業(yè)務(wù)營銷帶來巨大挑戰(zhàn);另一方面，在市場利率下行時(shí)期，中小銀行為維持息差或主動權(quán)，必然會逆向選擇，即提升信用風(fēng)險(xiǎn)偏好，降低信貸標(biāo)準(zhǔn)，將資金配置在風(fēng)險(xiǎn)更大、收益更高的資產(chǎn)上。在當(dāng)前不確定性因素增加的情況下，企業(yè)違約事件頻發(fā)或?qū)?dǎo)致中小銀行不良率上升。因此在與大行的競爭中，中小銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，優(yōu)勝劣汰不可避免。

（三）迫使銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

LPR使得逐利空間銳減，迫使銀行尋找新的利潤增長點(diǎn);如創(chuàng)新新產(chǎn)品、大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和多樣化經(jīng)營;此外隨著利率改革的進(jìn)一步推進(jìn)，存貸款兩端的利率水平波動較大等，均對銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力產(chǎn)生極大的挑戰(zhàn)。

三、對策建議

（一）建立分層定價(jià)機(jī)制，提升內(nèi)部應(yīng)對管理機(jī)制，形成充分競爭

LPR是最優(yōu)客戶的貸款利率。而銀行大部分客戶達(dá)不到最優(yōu)級;這些客戶最終的貸款利率是在LPR的基礎(chǔ)上加點(diǎn)信用價(jià)差。因此銀行要主動出擊，建立利率分層定價(jià)機(jī)制，這樣可以嚴(yán)格區(qū)分出客戶貸款利率中的市場利率因素和信用風(fēng)險(xiǎn)因素;通過內(nèi)部分層定價(jià)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行對客戶的精準(zhǔn)把握;提升應(yīng)對市場變化的能力，進(jìn)而形成充分競爭的局面。

（二）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有效反應(yīng)市場變動，促進(jìn)穩(wěn)健發(fā)展

LPR將進(jìn)一步考驗(yàn)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為有效應(yīng)對市場利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)可創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如金融衍生品;通過有效的對沖工具和手段，積極應(yīng)對變動，促進(jìn)穩(wěn)健發(fā)展。

（三）從資產(chǎn)與負(fù)債端出發(fā)，精準(zhǔn)定位客戶，破局盈利困境

從資產(chǎn)端出發(fā)，精準(zhǔn)定位客戶。大型銀行對優(yōu)質(zhì)客戶可通過創(chuàng)新產(chǎn)品、提升服務(wù)質(zhì)量，以全方位優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務(wù)，有效屏蔽中小銀行的競爭。中小銀行可以發(fā)展非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)，根據(jù)自身的產(chǎn)品優(yōu)勢、地域特色，提供“量身定制”的特色服務(wù)，實(shí)現(xiàn)與大型銀行的錯(cuò)位競爭。聚焦小微也是LPR政策所希望的，即降低中小微融資成本，激活市場活力。負(fù)債端的利率敏感性在當(dāng)前機(jī)制下是低于資產(chǎn)端的，因此銀行業(yè)可以適當(dāng)提升主動負(fù)債的占比，尤其是較為分散化的個(gè)人存款及基本結(jié)算類的中小企業(yè)客戶;有利于形成資金沉淀，降低存款成本。

四、結(jié)論

LPR壓縮了銀行業(yè)的利潤空間、重塑著銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、考驗(yàn)著銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。本文主要從3個(gè)方面提出對策建議，通過建立完善的內(nèi)部分層定價(jià)機(jī)制，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理等手段，從資產(chǎn)負(fù)債端出擊，主動迎接機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

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