【摘 要】 本文以2010-2018年我國(guó)A股上市公司為樣本，使用ACF方法測(cè)度A股上市公司的企業(yè)全要素生產(chǎn)率，并從要素密集度、地區(qū)等角度對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的差異做了比較分析。

【關(guān)鍵詞】 全要素生產(chǎn)率 上市公司 比較分析

第一章 全要素生產(chǎn)率的測(cè)算方法綜述

目前測(cè)度全要素生產(chǎn)率的主流方法有：OP法、LP法、ACF法、DEA法和SFA法等。各種測(cè)度方法可以籠統(tǒng)的劃分為非參數(shù)法、半?yún)?shù)法和參數(shù)法。不同的方法有不同的使用范圍和優(yōu)缺點(diǎn)，應(yīng)根據(jù)自己研究需要選擇合適的方法，不可誤用。由于本文考查的是微觀上市公司的全要素生產(chǎn)率，所以適合使用微觀方法，因此本文選擇使用ACF方法測(cè)度企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

第二章 ACF方法介紹

Ackerberg等（2015）認(rèn)為企業(yè)的中間投入與企業(yè)的資本、勞動(dòng)及生產(chǎn)率有關(guān)，導(dǎo)致OP法和LP法在估計(jì)過程中，仍然存在不可識(shí)別的內(nèi)生性問題，他們將勞動(dòng)和資本投入引入中間投入函數(shù)，提高了OP法和LP法估計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性，因此本文參考Ackerberg等（2015）的方法測(cè)度企業(yè)全要素生產(chǎn)率?？紤]C-D形式的生產(chǎn)函數(shù)：

（1）

企業(yè)中間投入是資本投入、勞動(dòng)投入和生產(chǎn)率的函數(shù)：

（2）

求反函數(shù)可得：

（3）

將其帶入式（3）代入式（1）可得：

（4）

全要素生產(chǎn)率可表示為：

（5）

由ACF法的假設(shè)可得矩條件：

;（6）

利用上述矩條件式（6）可對(duì)待估參數(shù)和進(jìn)行有效估計(jì)，然后利用式（5）可得到企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

第三章 實(shí)證結(jié)果分析

由表3-1可知：①?gòu)娜珮颖镜幕貧w結(jié)果來看，勞動(dòng)投入彈性系數(shù)（0.622）遠(yuǎn)大于資本投入彈性系數(shù)（0.185），且都在1%的顯著性水平下顯著;②技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型、資本密集型企業(yè)的勞動(dòng)投入彈性系數(shù)依次遞減，表明勞動(dòng)密集型和技術(shù)密集型企業(yè)的發(fā)展比較依賴勞動(dòng)資源的投入;③資本密集型、勞動(dòng)密集型和技術(shù)密集型的資本投入彈性系數(shù)依次遞減，表明資本密集型企業(yè)的發(fā)展比另外兩種類型企業(yè)更加依賴資本資源的投入。

第四章 全要素生產(chǎn)率的比較分析

4.1企業(yè)全要素生產(chǎn)率：分要素密集度比較分析

從表4-1可以看出， 總體來看，ACF方法測(cè)度的全要素生產(chǎn)率均值為10.364。分要素密集度來看，技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型、資本密集型企業(yè)的全要素生產(chǎn)率依次遞減。由于全要素生產(chǎn)率反映了技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率改善等等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，而技術(shù)密集型企業(yè)由于其員工構(gòu)成中技術(shù)人員占比較高，高技術(shù)的人才可以充分發(fā)揮其人力資本進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，技術(shù)密集型企業(yè)對(duì)先進(jìn)設(shè)備的引進(jìn)和消化吸收也有比較大的優(yōu)勢(shì)，所以其全要素生產(chǎn)率相對(duì)較高。

4.2企業(yè)全要素生產(chǎn)率：分地區(qū)比較分析

如表4-2所示，北京、上海、廣東和江蘇等位于東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的全要素生產(chǎn)率均值普遍較高，位于西部的寧夏、廣西、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅省和云南省等省份和自治區(qū)的企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值較低，而中部地區(qū)的企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值居間。

第五章 結(jié)論與建議

本文使用ACF法測(cè)算了我國(guó)A股上市公司的全要素生產(chǎn)率，并從要素密集度和地區(qū)等角度對(duì)全要素生產(chǎn)率的差異做了比較分析，研究發(fā)現(xiàn)：相較于其他要素密集度企業(yè)，技術(shù)密集型上市公司的全要素生產(chǎn)率較高;北京、上海、廣東和江蘇等省市的企業(yè)全要素生產(chǎn)率較高，而西部地區(qū)的全要素生產(chǎn)率較低。因此，政府應(yīng)該加大教育投入和技術(shù)研發(fā)力度，努力提高上市公司的人力資本，并注重東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的差異，經(jīng)濟(jì)政策可適當(dāng)向西部地區(qū)傾斜。

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作者簡(jiǎn)介：彭文浩（1992-），男，湖北仙桃，漢，碩士，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)，510320，金融數(shù)量分析