蘆志躍

摘要：隨著“走出去”目標(biāo)戰(zhàn)略的實(shí)施，目前中國(guó)的整體對(duì)外投資呈現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)大、增速穩(wěn)定的特點(diǎn)。有關(guān)于中國(guó)在對(duì)外投資方面的研究已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)內(nèi)容，但針對(duì)文化距離與中國(guó)的OFDI的關(guān)系研究尚未得出確切的結(jié)論。筆者基于國(guó)際折衷理論，從積極影響和消極影響及其二者疊加的作用來(lái)研究文化因素的差距對(duì)中國(guó)OFDI的影響效果，通過(guò)理論機(jī)制和實(shí)證檢驗(yàn)得出中國(guó)OFDI受文化距離因素影響，且該影響呈非線性影響，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)兩者呈水平“S”型影響。

關(guān)鍵詞：文化距離;對(duì)外直接投資;疊加作用

中圖分類(lèi)號(hào)：F74? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）01-0122-03

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于中國(guó)對(duì)外直接投資的影響因素的研究主要集在經(jīng)濟(jì)因素方面，而在非經(jīng)濟(jì)因素方面，目前的研究多在制度距離、碳排放和文化距離等方面上。許和連，李麗華基于引力模型和66個(gè)國(guó)家和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，指出文化差距與中國(guó)OFDI的區(qū)位選擇之間會(huì)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)傾向于投資文化距離相近的國(guó)家及地區(qū)，文化差異過(guò)大會(huì)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)的上升。張建紅、姜建剛從雙邊政治關(guān)系的角度來(lái)研究中國(guó)對(duì)外直接投資的影響因素，分析指出雙邊政治制度的建立會(huì)對(duì)對(duì)外直接投資的發(fā)展具有正效應(yīng)。李元旭、姚明輝分別從霍夫斯泰德和GLOBE文化維度，從線性關(guān)系角度實(shí)證考察文化距離和中國(guó)FDI的流量與存量的關(guān)系，指出FDI的流量與Hofstede呈不顯著相關(guān)性，而與GLOBE則顯著負(fù)相關(guān)。孫朋軍和于鵬微觀企業(yè)為研究對(duì)象，并以一帶一路沿線國(guó)家為目標(biāo)，對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的三種動(dòng)因進(jìn)行分析，指出文化距離與不同的投資動(dòng)因呈不同的負(fù)調(diào)節(jié)、正調(diào)節(jié)和無(wú)影響的關(guān)系，不同投資動(dòng)因的企業(yè)在對(duì)外投資的區(qū)位選擇時(shí)要有效進(jìn)行選擇?？梢钥闯?，目前有關(guān)文化差異與OFDI間的影響效應(yīng)尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論，本研究在前人研究基礎(chǔ)上，提出非線性影響，即認(rèn)為文化距離對(duì)直接投資的影響呈具有多重性，最終形成疊加作用。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀

（一）規(guī)模不斷增加

“走出去的目標(biāo)戰(zhàn)略實(shí)施促進(jìn)了中國(guó)國(guó)際投資的迅猛發(fā)展，最明顯的表現(xiàn)就是直接投資總體的規(guī)模迅速擴(kuò)大。2008年中國(guó)的對(duì)外直接投資流量金額為559.1億美元，僅占當(dāng)年全球流量總額的2.8%，與發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)相比存在明顯的差距。而2017年底，中國(guó)的對(duì)外直接投資流量為1 582.9億美元，約為2008年的3倍，此時(shí)占全球的投資總額11.10%，與2008年相比提升超8個(gè)百分點(diǎn)。期間，2016年達(dá)到峰值，為1 961.5億美元，2017年稍有回落，首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況，但從總規(guī)模上看，仍排在全球第三名，也是中國(guó)歷史第二高。從對(duì)外直接投資存量的規(guī)模來(lái)看，中國(guó)在國(guó)際直接投資中的影響力不斷擴(kuò)大。2008年的存量為1839.7.1億美元，而到了2017年該數(shù)值增長(zhǎng)到18 090.4億美元，與上年相比增加4 516.5億美元，全球排名升至第二，同比增長(zhǎng)33.27%但中國(guó)與美國(guó)（7.8萬(wàn)億美元）存量規(guī)模相比，仍有較大的差距，僅相當(dāng)于美國(guó)的23.2%。

（二）洲際分布不均

從總體上看，近十年中國(guó)對(duì)外直接投資的總體規(guī)模不斷增加，但對(duì)世界各洲的投資比例存在較大的差異。近十年內(nèi)中國(guó)OFDI的主要流向?yàn)閬喼?，該比例約占著總額的七成。在亞洲區(qū)域中，中國(guó)香港在所有國(guó)家和地區(qū)中占據(jù)著主要的位置，2016年中國(guó)內(nèi)地對(duì)香港地區(qū)的投資流量首次突破千億美元，同時(shí)占當(dāng)年投資總額六成左右;2017年中國(guó)流向亞洲地區(qū)的投資為1 100.4億美元，其中對(duì)中國(guó)香港投資額為911.5億美元，占亞洲地區(qū)82.8%，同比下降20%左右，與此同時(shí)，對(duì)東盟地區(qū)的投資為141.2億美元，占亞洲地區(qū)12.8%，同比增長(zhǎng)12.8%。

與2008年相比，2017年流量洲際分布最大的變化是流向歐洲的投資繼續(xù)增加并達(dá)到歷史最高值184.6億美元，同比增長(zhǎng)72.7%，而與此同時(shí)流向北美和拉丁美洲的流量則明顯減少。拉丁美洲近十年的占比波動(dòng)較大，與亞洲的相比，差距較為明顯。對(duì)非洲的投資占比總體呈遞減的趨勢(shì)，2016年達(dá)到占比最低值。

三、文化距離對(duì)直接投資的影響的作用機(jī)制

（一）理論基礎(chǔ)

1.文化維度理論

目前，在分析文化差異時(shí)，學(xué)者多引用荷蘭心理學(xué)家霍夫斯泰德的文化維度理論，該理論指出文化是在特定環(huán)境中的國(guó)民共同具備或者擁有的心理程序，能以此將人以其特性區(qū)分開(kāi)，他將文化歸為五個(gè)維度：權(quán)力距離、男性化和女性化、個(gè)體主義和集體主義、不確定性規(guī)避以及長(zhǎng)期和短期目標(biāo)，后來(lái)又將自身放縱與約束納入該研究框架中形成第六個(gè)基本維度。并將世界各國(guó)在各維度的差異進(jìn)行量化來(lái)描述。

2.國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

國(guó)際生產(chǎn)折衷理論由英國(guó)學(xué)者約翰鄧寧提出，在《國(guó)際生產(chǎn)與跨國(guó)企業(yè)》一書(shū)中進(jìn)行了較為系統(tǒng)的闡述。他認(rèn)為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)面臨出口和國(guó)際投資的選擇，而企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)會(huì)共同決定企業(yè)選擇出口還是進(jìn)行國(guó)際投資。當(dāng)僅擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)會(huì)選擇通過(guò)技術(shù)授權(quán)的方式來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng);當(dāng)同時(shí)具有所有權(quán)和內(nèi)部化，企業(yè)選擇出口的方式來(lái)對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售;而當(dāng)同時(shí)具備以上三種優(yōu)勢(shì)時(shí)，會(huì)選擇國(guó)際直接投資的方式來(lái)經(jīng)營(yíng)。

（二）作用機(jī)制

上述理論中提到國(guó)際投資受三要素決定，而文化距離會(huì)從多方面對(duì)這三個(gè)基本的要素產(chǎn)生或正或負(fù)的影響，在結(jié)合上述理論的部分觀點(diǎn)基礎(chǔ)上，從理論機(jī)制分析文化距離對(duì)國(guó)際投資傳導(dǎo)機(jī)制和具體流程，包括積極作用、消極作用和二者疊加后的共同影響。

1.文化距離對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的影響

企業(yè)的長(zhǎng)期生產(chǎn)活動(dòng)與社會(huì)文化具有密切的相關(guān)性，社會(huì)文化會(huì)影響企業(yè)文化的形成，并對(duì)企業(yè)制度和組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響，因此國(guó)家間的社會(huì)文化往往會(huì)形成兩國(guó)的企業(yè)文化差異。這種差異對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)影響有兩點(diǎn)：第一，當(dāng)文化距離越大時(shí)，企業(yè)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的學(xué)習(xí)成本也就越高。包括東道國(guó)的管理模式、創(chuàng)新路徑和企業(yè)組織框架。但這種這種戰(zhàn)略性資產(chǎn)往往會(huì)與東道國(guó)的文化有關(guān)，只有在特定的文化背景下或者是相似的文化環(huán)境中才能體現(xiàn)出相應(yīng)的價(jià)值，因此，文化距離的存在會(huì)增加戰(zhàn)略性資產(chǎn)的學(xué)習(xí)成本，對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)造成負(fù)面影響;第二，較大的文化距離給與跨國(guó)公司能夠發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額的機(jī)會(huì)。企業(yè)自身特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是其打開(kāi)東道國(guó)市場(chǎng)的重要因素之一，而這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要來(lái)源于服務(wù)差異化、產(chǎn)品差異化和技術(shù)差異化。企業(yè)的差異化戰(zhàn)略會(huì)隨著文化距離的增加越發(fā)突顯，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就越明顯。

2.文化距離影響內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

跨國(guó)公司形成的原因既包括了因內(nèi)部化而取得在國(guó)際市場(chǎng)中的交易節(jié)約成本，又包含內(nèi)部新形成的分工體系和交易模式，從而實(shí)現(xiàn)更高的收益。只有內(nèi)部化的收益大于其成本時(shí)才會(huì)有意義。當(dāng)內(nèi)部化收益是固定值時(shí)，優(yōu)勢(shì)大小會(huì)取決于其成本的高低，而文化距離會(huì)影響跨國(guó)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的協(xié)調(diào)與管理成本從而影響內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。

國(guó)家之間存在文化差異會(huì)使得母國(guó)與東道國(guó)在市場(chǎng)銷(xiāo)售、科技研發(fā)以及人力資源管理等方面存在較大的不同，從市場(chǎng)信息不對(duì)稱的角度來(lái)看，若兩國(guó)之間的文化距離較大，會(huì)出現(xiàn)委托代理機(jī)制不兼容的問(wèn)題，增加高層的管理成本，最終影響跨國(guó)公司的投資績(jī)效水平，甚至?xí)p少后續(xù)的投資總額。

3.文化距離影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)

跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資時(shí)最先面臨的問(wèn)題是區(qū)位選擇，包括在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外投資生產(chǎn)以及在國(guó)外區(qū)域上的選擇。因此，區(qū)位稟賦因素的引力程度決定了OFDI的流向。區(qū)位優(yōu)勢(shì)受多種因素共同決定，既有東道國(guó)的又涵蓋投資國(guó)。主要包括了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)特征、生產(chǎn)勞動(dòng)力水平、政府的政策性規(guī)定、東道國(guó)文化特征等。文化的歷史性、豐富性、差異性都會(huì)在不同程度上影響企業(yè)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，并呈顯出積極影響與消極影響。消極影響主要表現(xiàn)在信息交流成本的增加，文化距離的存在會(huì)對(duì)間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)造成負(fù)面影響。語(yǔ)言和宗教的差異是文化距離最直接的表現(xiàn)，當(dāng)?shù)貐^(qū)之間存在不同的宗教信仰時(shí)，人們對(duì)道德標(biāo)準(zhǔn)往往存在不同的判斷，而價(jià)值取向也會(huì)隨之受到改變;而當(dāng)?shù)貐^(qū)之間存在語(yǔ)言差異時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)關(guān)系中的交流成本和人力資本也隨之提高。積極的影響主要表現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)造力的增加和要素流動(dòng)性的提升。當(dāng)兩國(guó)存在文化距離時(shí)，東道國(guó)企業(yè)能夠以此為基礎(chǔ)進(jìn)行要素資源轉(zhuǎn)換，以富裕要素?fù)Q取生產(chǎn)稀缺要素，更新和維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有利條件和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，當(dāng)文化背景差距較大時(shí)，人力資本也具有差異性，文化間的碰撞與交流會(huì)激發(fā)企業(yè)員工的創(chuàng)造性思維，一定程度上能夠激發(fā)企業(yè)創(chuàng)造力。

4.文化距離對(duì)國(guó)際直接投資的疊加作用

前文提到文化距離的存在對(duì)國(guó)際直接投資既有積極影響又有消極影響，將兩者作用疊加后的影響趨勢(shì)呈“S“型，既在不同的文化距離區(qū)間上，兩者的作用程度不同，疊加后的效用也是在不斷變化。文化距離與對(duì)國(guó)際投資的消極影響呈負(fù)相關(guān)，當(dāng)距離越大時(shí)，企業(yè)對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的學(xué)習(xí)成本、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面對(duì)的協(xié)調(diào)與管理成本、地區(qū)間的信息解釋成本會(huì)越大，兩者會(huì)呈現(xiàn)同步變動(dòng)的趨勢(shì)，因此消極影響會(huì)隨著文化距離的變大而對(duì)直接投資的阻礙作用越大，表現(xiàn)為母國(guó)對(duì)東道國(guó)的投資會(huì)越來(lái)越少。文化距離對(duì)直接投資的積極影響在不同的階段呈現(xiàn)不同的趨勢(shì)，當(dāng)文化距離較小時(shí)，企業(yè)由差異化帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不能發(fā)揮明顯的作用，協(xié)調(diào)與管理的成本占主要的地位，此時(shí)積極影響會(huì)隨距離增加而增加，但較為緩慢;當(dāng)文化距離增加到一定程度時(shí)，因語(yǔ)言、宗教等差異帶來(lái)的信息解釋成本較小，差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著文化距離的逐漸增加而愈發(fā)顯著，同時(shí)東道國(guó)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)價(jià)值以及員工的創(chuàng)造性思維價(jià)值會(huì)逐漸顯現(xiàn)并提升，因此這一階段積極作用會(huì)強(qiáng)于消極作用;當(dāng)文化距離進(jìn)一步增加達(dá)到相對(duì)較大的差異程度時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)法獲得新的效益，而學(xué)習(xí)成本和解釋成本仍在不斷累積，消極影響成為主導(dǎo)。

四、文化距離對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的實(shí)證分析

（一）文化維度距離測(cè)算

文化距離指數(shù)是對(duì)不同國(guó)家文化差別給予量化，進(jìn)行比較差值，該數(shù)值的大小僅代表兩國(guó)之間文化差距，并不作為文化優(yōu)劣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。本研究采用霍夫斯泰德的文化六維度以及KSI指數(shù)進(jìn)行測(cè)算：CD=∑[（Iij-Ii）/Di]/6

其中，CD表示進(jìn)行測(cè)算國(guó)家間的文化距離，Ii代表本國(guó)在第i個(gè)維度的分?jǐn)?shù)，Iij則是j國(guó)在第i個(gè)維度的分值，Di表示全樣本在第i個(gè)維度的方差。

（二）模型設(shè)定

本研究建立模型時(shí)考慮的因素包括：市場(chǎng)規(guī)模代表了一個(gè)國(guó)家及地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平，此處以東道國(guó)GDP表示，地理距離考慮到數(shù)據(jù)獲得性采用首都城市的地理直線距離表示，文化距離用KS指數(shù)計(jì)算后的綜合得分表示，貿(mào)易關(guān)系以中國(guó)對(duì)東道國(guó)出口額表示。同時(shí)引入文化距離的二次方以及三次方項(xiàng)作為解釋變量，以此來(lái)考察兩者之間的非線性關(guān)系。

（三）變量選取

本研究的被解釋變量是中國(guó)對(duì)27個(gè)國(guó)家的對(duì)外直接投資存量。數(shù)據(jù)為2007年至2016年各年末中國(guó)對(duì)部分國(guó)家直接投資存量?；诟鲊?guó)的投資額占比不同以及數(shù)據(jù)的可獲得性，選取澳大利亞等27個(gè)國(guó)家為樣本，2016年末投資存量占世界的76.65%。為盡量保證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性，選取的數(shù)據(jù)中不包括開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島、百慕大群島等投資投資中轉(zhuǎn)地。

（四）實(shí)驗(yàn)結(jié)果

對(duì)2007-2016年的回歸結(jié)果見(jiàn)表2。首先從文化距離的不同冪級(jí)數(shù)的系數(shù)符號(hào)來(lái)看，一次方和三次方項(xiàng)的系數(shù)符號(hào)為負(fù)，而二次方的系數(shù)符號(hào)為正，由此可見(jiàn)他們的系數(shù)的正負(fù)是交替變化，并且都是在1%的水平上顯著。而且表1中CD和CD2的系數(shù)在10%的水平上顯著，說(shuō)明文化距離的確與中國(guó)對(duì)外直接投資存在顯著的相關(guān)關(guān)系。從R2角度來(lái)看，引入文化距離的二次項(xiàng)和三次項(xiàng)的擬合度效果最優(yōu)。通過(guò)對(duì)不同模型的比較，得出結(jié)論滿足水平“S”型曲線的驗(yàn)證條件。從回歸結(jié)果來(lái)看，完全剔除各控制變量的作用，二者之間的水平型“S”曲線相關(guān)性仍存在。

在此基礎(chǔ)上，分析控制變量對(duì)中國(guó)OFDI的影響效果。首先，地理距離的β估計(jì)值在1%的水平上呈顯著為負(fù)，說(shuō)明中國(guó)的對(duì)外直接投資存在地理上的差異，距離越近投資存量越大。其次，東道國(guó)的GDP在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明投資與東道國(guó)的GDP呈正相關(guān)，表明東道國(guó)的市場(chǎng)越大，投資存量越大。第三，貿(mào)易量的β估計(jì)值在1%的水平上顯著為正，表明貿(mào)易與投資的互補(bǔ)性產(chǎn)生了影響，國(guó)際貿(mào)易的發(fā)生會(huì)直接促進(jìn)母國(guó)對(duì)東道國(guó)的投資。

五、結(jié)論

本研究從理論機(jī)制具體解釋了文化距離與對(duì)外直接投資的影響機(jī)理和作用，通過(guò)文化的差異性對(duì)投資三要素產(chǎn)生積極影響和消極影響，同時(shí)隨距離的不同，兩者的效果程度不同，最終的疊加作用表現(xiàn)出來(lái)的影響也不同。

參考文獻(xiàn)：

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[責(zé)任編輯：馬 欣]