沐恩

調整迎來中期機會

主持人：指數(shù)最近是漲一周跌一周的節(jié)奏，盤面的賺錢效應確實如你所說減弱了很多。

?袁月：近期股民都是很忙的，除了看A股，還要盯著A50期貨指數(shù)、亞太、歐美市場的走勢，其實就A股自身而言，整體估值和位置并不算高，只是短期有一個情緒退潮期，中期的邏輯并未發(fā)生本質改變。

短期的波動肯定會受到外圍的影響，這是很正常的。對于短線來說操作的難度肯定比之前大，因為缺少主流熱點板塊，這樣很難帶起人氣。對于中線關鍵還是要想明白，如果自身沒有問題，短期是被其他因素影響出現(xiàn)調整，究竟是機會還是風險？這就又回到我之前說的，要利用好不影響企業(yè)核心發(fā)展的下跌。對于中線預期明確的消費白馬以及特斯拉、芯片、云計算、5G應用端等泛科技股都存在類似的機會。

主持人：據報道，寧德時代已研發(fā)先進的零衰減電池，可實現(xiàn)1500次循環(huán)內的零衰減，這意味著什么？

袁月：亮點在于零衰減，因為目前市場上主流的動力電池有兩種。一種是三元鋰電池，特點是能量密度更高、體積小、重量輕，但缺點在于衰減比較快，大概800-1200次完全充電循環(huán)后就會衰減20%。另一種是磷酸鐵鋰電池，能量密度相對小，同樣的續(xù)航里程需要更大的電池體積和重量，但優(yōu)點在于成本低、安全性高，并且電池衰減比較慢，大概2000次才衰減20%。

如果有衰減速度變慢的電池問世，對于整個行業(yè)來說肯定是利好，會逐步改善電動車的痛點，現(xiàn)在還沒有公布更多的細節(jié)，但這種技術進步只是時間問題，對于產業(yè)的發(fā)展，各種細分領域的巨頭公司都是值得期待的，這也是中線投資的主要方向。

新能源汽車邏輯未變

主持人：油價下跌是不是對新能源車是利空，我看近期銷量也是大幅下降的。

袁月：首先要清楚并不是因為油價高才要發(fā)展新能源汽車，更多是能源結構的轉型升級。雖然油價大跌對于用車成本會有降低，包括航空、物流等企業(yè)也都是受益的，但這是短期行為，油價是波動的，也不可能一直維持在低位，更何況油價的高低與新能源汽車行業(yè)發(fā)展沒有關系。

至于銷量低也是在預期內的，主要是受特殊事件影響，無論是傳統(tǒng)汽車還是新能源車下降幅度都很大，但汽車消費和吃飯旅游消費還不同，只會延遲而不會消失，比如現(xiàn)在想買即使沒買車的，過幾個月大概率還是要買的，接下來幾個月汽車消費需求也會釋放。包括動力電池裝機量下滑較多也是類似的原因，之前產業(yè)鏈企業(yè)開工率較低，隨著復產復工的推進，這些短期影響都會逐步消除。

其實，新能源車近期也有相關利好消息。比如大眾集團擬定2025年生產100萬輛電動車的計劃將提前至2023年，同時還將計劃未來五年投入300億歐元布局電動化。還有特斯拉從本月開始，預計電動車產能將增至3500輛/周。由此可以看出，新能源汽車的發(fā)展邏輯并沒有變化，甚至還在提速。

主持人：既然利好這么多，那為什么近期板塊走勢較弱？

袁月：弱也是相對來說，因為之前走勢太強，甚至可以用瘋狂來形容，所以你覺得現(xiàn)在弱，但再好的板塊也不會天天漲，這與基本面邏輯關系不大，更多是市場炒作情緒。從近期的板塊走勢來看，也很符合游資的炒作特點，最先是各細分領域真正受益的龍頭股開始上漲，接下來是一些有一定基本面支撐但股價位置相對低的個股領漲，最后就是純題材、純概念的個股上漲，很符合之前咱們分析過的炒作三階段。

之前因為情緒太高，一直沒有充分調整的機會，無論從估值、位置還是籌碼結構，只能按照短線策略，中線布局確實不太劃算。不過，隨著炒作情緒的退潮，短線資金的離場相反帶來了中線布局的機會，這是在接下來調整過程中投資者一定要留意的。

在行業(yè)發(fā)展邏輯沒有變化，甚至還會有新的催化劑出現(xiàn)時，如果因不影響企業(yè)核心發(fā)展的因素帶來的調整，一定要珍惜。記住中線邏輯與短炒不同，要選取有基本面支撐、真正受益行業(yè)發(fā)展、有訂單或者逐步放量的品種，同時配合估值策略，堅持分批原則。