(1.佳木斯大學(xué) 黑龍江 佳木斯 154007；2.佳木斯大學(xué)財(cái)務(wù)處 黑龍江 佳木斯 154007)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析在評價(jià)企業(yè)業(yè)績過程中一直以來都起著非重要的作用，其目的主要是判斷企業(yè)當(dāng)下的運(yùn)營狀態(tài)是否良好，財(cái)務(wù)狀況是否正常，發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營中的不足，為企業(yè)未來發(fā)展作出相應(yīng)的規(guī)劃和預(yù)測。它以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，從各個(gè)角度分析企業(yè)經(jīng)營成果并預(yù)測未來。哈佛分析框架下的財(cái)務(wù)分析全面考慮了關(guān)乎企業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面，包括企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、前景的分析，克服了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性，從整體上把握企業(yè)的整體經(jīng)營狀況，從而預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展前景。鑒于此，本文利用哈佛分析框架分析GM企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況并預(yù)測其發(fā)展前景。通過對GM企業(yè) 2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為家電行業(yè)潛在的投資者亦或是家電愛好者提供一些有用的參考信息。

一、戰(zhàn)略分析

(一)公司簡介

GM企業(yè)成立于1984年自從企業(yè)創(chuàng)立以后，GM企業(yè)續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠壯大成長為大型家電領(lǐng)軍品牌。通過應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)模式，GM企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。2018年全球營業(yè)額達(dá)到驚人的1887億元。

(二)發(fā)展戰(zhàn)略

GM企業(yè)自1984年成立以來，經(jīng)歷了名牌戰(zhàn)略發(fā)展階段、多元化戰(zhàn)略發(fā)展階段、國際化戰(zhàn)略發(fā)展階段、全球化品牌戰(zhàn)略發(fā)展階段，目前正處于網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略階段?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代的來臨極大地改變了企業(yè) 發(fā)展的模式，GM企業(yè)緊緊抓住這一戰(zhàn)略機(jī)遇，加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，更是在 2018年發(fā)布電視模塊化戰(zhàn)略，極大增強(qiáng)了企業(yè)的競爭力。

二、財(cái)務(wù)分析

(一)償債能力分析

主要進(jìn)行流動(dòng)比率分析。2018年GM企業(yè)的流動(dòng)比率為 1.38，同期GL電器為1.07，MD電器為1.30，HX電器為 0.90，JY股份為 1.75，SBE電器為2.55。一般來說，流動(dòng)比率越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。通常情況下，該指標(biāo)在2左右比較合適，既可以保證短期償債能力，又不會占用過多流動(dòng)資產(chǎn)而導(dǎo)致持有成本增加。所以，GM企業(yè)的流動(dòng)比率還是有提升空間的。

(二)營運(yùn)能力分析

主要進(jìn)行存貨周轉(zhuǎn)率分析。2018年GM企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為 7.36，同期GL電器為 7.31，MD電器為 8.06，HX電器為 7.11，JY股份為 9.44，SBE電器為 11.63。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款的能力越強(qiáng)。GM企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率跟GL電器和HX電器相近，但與JY股份和SBE電器差距較大。GM企業(yè)應(yīng)采取措施加快存貨周轉(zhuǎn)率從而增強(qiáng)其變現(xiàn)能力。

(三)盈利能力分析

主要進(jìn)行凈利潤率分析。2018年GM企業(yè)的凈利潤率為 4.79%，同期GL電器為 12.82%，MD電器為9.18%，HX電器為 2.47%，JY股份為 8.78%，SBE電器為 8.15%。一般來說，凈利潤率越高，表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。2018年GM企業(yè)的凈利潤率只有4.79%，僅高于HX電器，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GL電器、MD電器、JY股份和SBE電器，這種巨大的差距應(yīng)該引起企業(yè)管理層的重視，畢竟GM企業(yè)作為我國家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，引領(lǐng)家電行業(yè)發(fā)展的潮流與方向。

(四)發(fā)展能力分析

主要進(jìn)行資本積累率分析。2018年GM企業(yè)的資本積累率為 5.77%，同期GL電器為-15.49%，MD電器為24.05%，HX電器為 15.34%，JY股份為-0.82%，SBE電器為10.2%。一般來說，資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，從而保證其應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)增長的能力越強(qiáng)。2018年GM企業(yè)的資本積累率為正，說明資本積累的絕對數(shù)是正值，高于同期的GL電器和JY股份，但低于MD電器、HX電器和SBE電器。

三、前景分析

(一)GM企業(yè)發(fā)展前景

GM企業(yè)作為中國實(shí)力最強(qiáng)勁的家電企業(yè)之一，其優(yōu)勢是十分顯著的。自推出可定制的模塊化電視業(yè)務(wù)以來，成為其拓展家電市場的優(yōu)勢項(xiàng)目，未來的發(fā)展時(shí)間里，GM企業(yè)保持持續(xù)增長的可能還是比較大的。同時(shí)，我們也應(yīng)當(dāng)看到，以GL電器、MD電器等為代表的家電企業(yè)異軍突起，很多指標(biāo)并不弱于GM企業(yè)，某些指標(biāo)甚至強(qiáng)于GM，對GM企業(yè)造成巨大的沖擊。所以，GM企業(yè)應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識自己的優(yōu)勢和不足，揚(yáng)長避短，積極學(xué)習(xí)GL、MD電器等家電企業(yè)的優(yōu)勢和長處，克服自己的劣勢不足，加大對創(chuàng)新的投入力度，繼續(xù)引領(lǐng)中 國家電行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)家電行業(yè)的繁榮與進(jìn)步。

(二)家電行業(yè)發(fā)展前景

家電行業(yè)具有大批量專業(yè)化生產(chǎn)、技術(shù)密集、產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快等特點(diǎn)，這使得家電行業(yè)的發(fā)展前景是十分廣闊的。中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”使得家電業(yè)面臨比以 往更大的挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)依然面臨諸多不確定因素。中國家用電器協(xié)會對于 2018年中國家電業(yè)的基本判斷是：在“新常態(tài)”的形勢下，“高、大、上”將繼續(xù)成為家電市場的消費(fèi)趨勢，創(chuàng)新性的產(chǎn)品將繼續(xù) 為小家電開辟更為廣闊的市場。產(chǎn)業(yè)面臨國際市場消費(fèi)升級的挑戰(zhàn)，家電業(yè)應(yīng)及早做好應(yīng)對準(zhǔn)備，數(shù)字化、智能化的科技革命在更深層次影響家電業(yè)的產(chǎn)業(yè)變革。

但我們也應(yīng)當(dāng)看到我國家電行業(yè)的不足，最顯著的是核心技術(shù)缺乏，產(chǎn)品創(chuàng)新能力較差。以彩色電視機(jī)為例，我國彩色電視機(jī)產(chǎn)品的技術(shù)含量盡管一直在提高，但遺憾的是核心技術(shù)至今沒有完全掌握。大規(guī)模集成電路機(jī)芯等彩電的核心技術(shù)都在美國、日本和韓國等發(fā)達(dá)國家。以等離子彩色電視機(jī)技術(shù)為例，迄今為止，掌握等離子彩色電視機(jī)核心技術(shù)的企業(yè)只有日本的松下電器和韓國的LG、三星等企業(yè)。中國企業(yè)還沒有掌握等離子的關(guān)鍵技術(shù)，也沒有進(jìn)行生產(chǎn)，只是套裝整機(jī)，更不具備大規(guī)模降低成本與價(jià)格的可能。