張振華

（中國財政科學研究院， 北京 100142）

引言

財政補貼對創(chuàng)新的影響效應研究一直是財政學和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學界關注的熱點，國內(nèi)外學者們多從規(guī)范和實證角度研究不同國家、行業(yè)、地域分布乃至企業(yè)屬性等的財政補貼效應，然而，半導體顯示產(chǎn)業(yè)是一個市場規(guī)模超過千億美金的新興產(chǎn)業(yè)，關于財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用的研究，學者們關注并不多。我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)從20 年前的一無所有到如今的全球出貨量第一，財政補貼一直扮演著十分重要的角色。如今，我國擁有全球最多的高世代線，擁有最大尺寸的單體LCD 生產(chǎn)能力，同時在OLED 的研究領域也逐步趕上了世界先進水平，這些偉大成就都與政府對半導體顯示產(chǎn)業(yè)的大力支持密切相關。

本文通過梳理半導體產(chǎn)業(yè)行業(yè)發(fā)展、行業(yè)特點及現(xiàn)狀，旨在研究財政補貼對企業(yè)研發(fā)投入的誘導效應，以及研發(fā)投入與研發(fā)產(chǎn)出的關系，分析財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)集成企業(yè)和上游企業(yè)的自主研發(fā)投入誘導效應的異質(zhì)性，半導體顯示產(chǎn)業(yè)集成企業(yè)和上游企業(yè)研發(fā)效率的異質(zhì)性，以及財政補貼和研發(fā)投入對產(chǎn)出影響的滯后性。本文的研究結果具有重要的政策意涵，將有助于厘清半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼靶向性，提高財政補貼誘導效應和利用效率，為我國新興技術產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策制定提供一定的理論指導和實踐借鑒意義。

1 文獻綜述

學術界對產(chǎn)業(yè)政策和財政補貼效應研究頗多，對于財政補貼對產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)的影響，主要有3種觀點：（1）認為財政補貼對產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入和產(chǎn)出有積極的促進作用，即誘導效應明顯；（2）認為財政補貼對產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入有負面效應，如擠出效應以及帶來腐敗權利尋租等；（3）認為財政補貼對產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)和產(chǎn)出的影響具備門檻效應，在財政補貼到達一定的強度之前，誘導效應明顯，而當補貼超過一定的強度以后，就會對企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出形成擠出，表現(xiàn)為擠出效應。

部分研究認為，財政補貼能夠促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對企業(yè)自主研發(fā)具有顯著的激勵效果。如白俊紅（2011）采用1998～2007 年中國大中型工業(yè)企業(yè)分行業(yè)數(shù)據(jù)，應用靜態(tài)和動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型考察分析得出政府的R＆D 資助顯著促進了企業(yè)的技術創(chuàng)新，企業(yè)自身的知識存量、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)技術水平和產(chǎn)權類型等因素均會對資助效果產(chǎn)生不同程度的影響［1］。陳鈺芬等（2012）運用浙江省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)2003 年地區(qū)截面數(shù)據(jù)和2006～2008 年地區(qū)面板數(shù)據(jù)，通過計量分析方法和模型，得出在樣本期內(nèi)政府科技資助對企業(yè)R＆D 支出具有明顯的促進作用，且政府科技資助越穩(wěn)定效果越好［2］。顧楊（2019）選取2011～2017 年高新技術企業(yè)為研究樣本，采用混合OLS、固定效應模型及GMM 模型分析財政補貼對高新技術企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)活動的促進作用，結果發(fā)現(xiàn)財政補貼對高新技術企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)具有促進作用［3］。

部分學者認為財政補貼對企業(yè)研發(fā)投入具有明顯的擠出效應。如Kauko（1996）［4］、Wallsten（2000）［5］研究了美國生產(chǎn)性企業(yè)，G?rg 等（2007）［6］研究了愛爾蘭企業(yè)，他們的研究發(fā)現(xiàn)針對R＆D 的財政補貼具有擠出效應，并且認為財政補貼對吸引私人投資研發(fā)沒有明顯效果。高宏偉（2011）研究認為大型國有企業(yè)的所有權性質(zhì)決定了他們與政府始終保持著某種特殊的政治聯(lián)系，特殊的政治聯(lián)系使得大型國有企業(yè)能夠從政府那里得到更多的財政補貼。過多的財政補貼不僅降低了大型國企研發(fā)投入的總規(guī)模，而且現(xiàn)行的補貼結構也會擠出大型國企的研發(fā)投入［7］。趙玉林和谷軍?。?018）研究認為財政補貼傾向流入國有、大型、成立時間長、盈利性高、負債率低及有研發(fā)基礎的企業(yè)，經(jīng)濟發(fā)達與低市場化地區(qū)更傾向給予企業(yè)補貼；現(xiàn)有分配傾向下財政補貼整體上沒有對企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生激勵效應；財政補貼效果在不同企業(yè)與市場化環(huán)境下存在差異，其對民營、中小型、高融資約束及低市場化地區(qū)企業(yè)具有創(chuàng)新激勵作用，在其他企業(yè)中激勵作用不明顯；表明當前補貼分配與創(chuàng)新激勵作用存在結構性偏差，這是導致整體上補貼政策效果不佳的原因［8］。馬克和張婷婷（2019）研究認為：從總體上來看財政補貼與研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效起促進作用，財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)存在擠入效應［9］。

還有學者認為財政補貼對企業(yè)R＆D 的支持的激勵效應和擠出效應存在最優(yōu)值。劉虹（2012）研究發(fā)現(xiàn)政府R＆D 補貼會對企業(yè)產(chǎn)生激勵效應和擠出效應，兩種效應的分布圖呈“倒U 型”，財政補貼在初始階段會對企業(yè)研發(fā)支出起顯著促進作用，但這種激勵效應會隨財政補貼力度的不斷增大而減弱，當超過最優(yōu)補貼值后，會對企業(yè)研發(fā)支出產(chǎn)生擠出效應［10］。毛其淋和許家云（2015）研究認為只有適度的補貼才能夠顯著激勵企業(yè)新產(chǎn)品創(chuàng)新，而高額度補貼會抑制企業(yè)新產(chǎn)品創(chuàng)新，“尋補貼”投資是高額度補貼抑制企業(yè)新產(chǎn)品創(chuàng)新的一個重要渠道［11］。焦翠紅和陳鈺芬（2012）通過研究認為當R＆D 補貼強度高于某閾值后，容易誘使企業(yè)在創(chuàng)新策略選擇中發(fā)送虛假信號，降低政府R＆D 補貼效率。R＆D 補貼總體上對TFP具有負向影響，且補貼強度越高，負向作用越強；尋租是高額度R＆D 補貼抑制TFP 提升的一個重要渠道［12］。

現(xiàn)有的參考文獻中，對汽車行業(yè)、新能源行業(yè)、光伏行業(yè)、紡織行業(yè)、集成電路行業(yè)、鋼鐵等行業(yè)的研究偏多，而對半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼和研發(fā)投入產(chǎn)出關系的研究則頗少，特別是對半導體顯示產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)企業(yè)和顯示面板集成組裝企業(yè)補貼效應的差異性和滯后性的研究，還是一片空白。

2 半導體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、現(xiàn)狀及財政補貼的作用分析

2.1 半導體顯示產(chǎn)業(yè)概念界定

半導體顯示產(chǎn)業(yè)是由半導體技術和顯示技術相結合而形成的新興產(chǎn)業(yè)，半導體顯示技術是通過半導體器件控制每個最小顯示單元的顯示技術的統(tǒng)稱［13］，本文研究的半導體顯示產(chǎn)業(yè)主要包括液晶顯示技術和有機發(fā)光二極管顯示技術，對其他半導體顯示技術，如mini－LED 技術、等離子體顯示技術、投影技術等因市場占比小而并未包括其中。全球半導體顯示市場規(guī)模超過千億美金，并且隨著全球物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“萬物攜屏”時代即將來臨，半導體顯示市場規(guī)模預計還將持續(xù)擴大。

圖1 半導體顯示全球市場規(guī)模

本文將半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)劃分為顯示模組集成企業(yè)和上游供應鏈企業(yè)。顯示模組集成企業(yè)主要是購買原材料進行模組集成的企業(yè)，如京東方、華星光電、天馬、維信諾等，上游供應鏈企業(yè)主要指上游原材料、生產(chǎn)設備、檢測設備供應企業(yè)，如供應液晶材料的八億空間、供應背光LED的三安光電、供應基板玻璃的東旭光電等。

2.2 半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展及我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

2.2.1 我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)面板集成企業(yè)已步入創(chuàng)新驅(qū)動階段

10 年前，“缺芯少屏”是我國科技產(chǎn)業(yè)特別是半導體產(chǎn)業(yè)最重要的痛點。10 年間，中國經(jīng)濟飛速發(fā)展，半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了重大突破，我國終于走出了沒有國產(chǎn)屏幕的尷尬境地，在屏幕領域擺脫進口依賴，以京東方、華星光電、天馬等為代表的中國企業(yè)，整合各方資源，液晶顯示面板出貨量走到了全球領先地位，京東方2018年申請國家專利數(shù)量超過4000 件，中國正成為新的全球半導體顯示中心。

圖2 中國液晶顯示模組產(chǎn)量［14］

2.2.2 我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游實力薄弱，仍處于技術追趕階段

當前我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)屏幕市場占有率高，但上游產(chǎn)業(yè)把控力差，呈現(xiàn)“大而不強”狀態(tài)。當前我國已經(jīng)投產(chǎn)的和在建的半導體顯示產(chǎn)能已經(jīng)位居世界第一的位置，與體量快速增長不匹配的是，半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游控制力偏弱。LCD 液晶顯示領域，除了生產(chǎn)設備外，高端產(chǎn)品的關鍵原材料還無法做到國產(chǎn)替代。在OLED 生產(chǎn)領域，關鍵材料、關鍵技術和關鍵設備掌握在外國企業(yè)手里，且無法做到國產(chǎn)替代。

表1 部分主要LCD 液晶顯示模組集成公司和上游原材料供給公司及所屬國家（地區(qū)）

對于TFT－LCD 而言，我國在面板組裝集成領域技術上已經(jīng)逐漸縮小與世界最先進技術的差距，產(chǎn)線建設和產(chǎn)能已經(jīng)處于世界第一的位置，然而對上游原材料的把控則顯得不足，特別是中高端產(chǎn)品原材料基本依賴進口，如超薄玻璃基板、高端液晶材料、高端超薄偏光片等。以偏光片為例，偏光片是LCD 液晶顯示和OLED 有機發(fā)光二極管顯示的重要組成部件，而當前偏光片市場幾乎被日韓企業(yè)壟斷。

與組裝集成和原材料相比，TFT－LCD 生產(chǎn)設備領域國產(chǎn)占有率更低，面板集成企業(yè)所使用的生產(chǎn)設備絕大部分為進口設備，特別是技術含量較高的高世代產(chǎn)線生產(chǎn)設備。

表2 半導體顯示偏光片生產(chǎn)廠家信息及市場占有率

表3 部分關鍵TFT－LCD 生產(chǎn)設備供應企業(yè)及所屬國家

綜上所述，半導體顯示產(chǎn)業(yè)的特點是產(chǎn)量大、市場占有率高，但是對產(chǎn)業(yè)鏈特別是高端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈把控不足，國產(chǎn)化率低，國產(chǎn)替代能力弱，關鍵設備及關鍵原材料和部件大多嚴重依賴進口。我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游仍然處于技術追趕階段，技術實力偏弱。

2.3 我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼現(xiàn)狀

近10 年來，國家在半導體顯示產(chǎn)業(yè)不斷加大投入，出臺了包括財政補貼、稅收優(yōu)惠、加速折舊［15］等政策助力半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國政府已將半導體顯示產(chǎn)業(yè)列為重點發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)之一，國家發(fā)改委和工信部聯(lián)合制定推出了《2014～2016 年新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃》［16］，該計劃客觀評價了我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的狀況，對發(fā)展方向提出了指導性意見，也設立了較為明確的發(fā)展目標以及扶持政策。

我國政府對半導體顯示產(chǎn)業(yè)進行補貼由來已久，當前政府對半導體顯示產(chǎn)業(yè)補貼資金主要集中在面板集成企業(yè)，而對上游企業(yè)的補貼偏少。

圖3 我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼狀況

我國半導體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)嚴重的發(fā)展不均衡現(xiàn)象。按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學理論，產(chǎn)業(yè)從先進國向落后國轉(zhuǎn)移遵循一定的規(guī)律，如哈佛大學商學院教授雷索德—弗農(nóng)提出產(chǎn)品生命周期理論［17］。我國半導體產(chǎn)業(yè)在國際上是典型的后發(fā)產(chǎn)業(yè)，然而，半導體顯示產(chǎn)業(yè)面板集成企業(yè)已基本完成技術引進和技術消化的階段，正在向技術再創(chuàng)新發(fā)起沖擊。我國面板集成企業(yè)通過TFT－LCD 技術的后起追趕，積累了大量的生產(chǎn)經(jīng)驗和技術，這為我國OLED技術趕上全球第一陣營提供了支撐。而上游企業(yè)，特別是原材料、生產(chǎn)裝備等則依然落后較多，多數(shù)領域仍然無法做到國產(chǎn)替代，成為半導體顯示產(chǎn)業(yè)安全的短板，上游企業(yè)仍然處于技術引進吸收階段，因而創(chuàng)新投入和創(chuàng)新效率都偏低。國家對半導體顯示企業(yè)的扶持，也多集中在面板集成企業(yè)，而上游企業(yè)得到的扶持力度較小。

綜上所述，我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)以下幾個特點：（1）我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)總量很大，出貨量已位居全球首位；（2）半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴重不均衡，面板集成企業(yè)已躋身世界前列，而上游企業(yè)特別是原材料和生產(chǎn)裝備企業(yè)則十分薄弱；（3）財政補貼總金額大；（4）財政補貼分布不均，大多集中在面板集成企業(yè)，對上游企業(yè)補貼較少。在此背景下，本文研究財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入的誘導效應，以及面板集成企業(yè)和上游企業(yè)此誘導效應的異質(zhì)性，同時研究研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出的關系，以及面板集成企業(yè)與上游企業(yè)研發(fā)效率的差異，考慮到研發(fā)活動兼具短期和長期的特點，也實證分析了財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)投入誘導效應的滯后性和研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的滯后性，這對我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)和其他高新技術產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策制定具有非常重要的參考意義。

3 理論分析與研究假設

3.1 財政補貼對半導體顯示企業(yè)自主研發(fā)投入的影響

本文采用2013～2018 年半導體顯示企業(yè)數(shù)據(jù)，對財政補貼對半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入的影響進行實證研究。本文提出第一點假說：

研究假設H1：財政補貼對半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入發(fā)揮了積極作用，具有明顯的誘導效應。

財政補貼資金對企業(yè)研發(fā)投入的影響可能具有一定的滯后期，因多數(shù)企業(yè)的技術研發(fā)具有短期、中期、長期規(guī)劃，研發(fā)投入也呈現(xiàn)短期、中期和長期的特點，本文采用2013～2018 年半導體顯示企業(yè)的相關數(shù)據(jù)實證研究財政補貼對半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入滯后性，因此本文提出如下第二點假說：

研究假設H2：財政補貼對半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入的影響具有滯后性。

我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)顯示模組集成企業(yè)強、上游供應鏈企業(yè)弱的特點，面板出貨量全球第一，但上游部件、生產(chǎn)設備、原材料等國產(chǎn)化率還極低，財政補貼似乎迫切需要加強對上游企業(yè)的補助，為研究顯示模組集成企業(yè)和上游企業(yè)財政補貼的誘導效應以及研發(fā)投入與產(chǎn)出的差異性，本文提出第三點假說：

研究假設H3：財政補貼對面板上游企業(yè)研發(fā)投入的誘導效應與顯示模組集成企業(yè)相比更顯著。

3.2 研發(fā)投入對半導體顯示企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的影響

我國半導體顯示企業(yè)財政補貼強度和研發(fā)投入強度一直較大，半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出的關系及研發(fā)效率如何卻一直少有學者研究，為研究半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出的關系，本文提出第四點假說：

研究假設H4：半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出正相關。

目前中國半導體顯示產(chǎn)業(yè)的專利，多數(shù)集中在顯示模組集成企業(yè)中，而本應處于微笑曲線利潤率較高的上游企業(yè)，專利數(shù)量較少，為研究顯示模組集成企業(yè)和上游供應鏈企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出的關系，本文提出第五點假說：

研究假設H5：半導體顯示集成企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出的關系比上游企業(yè)更顯著。

對于企業(yè)來講，即使研發(fā)投入進展順利，也未必會在當期就有研發(fā)產(chǎn)出，因為很多研發(fā)項目周期較長，為研究研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出的滯后性，本文提出第六點假說：

研究假設H6：半導體顯示企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出具有滯后性。

4 研究設計

4.1 模型設定

為了檢驗財政補助與企業(yè)自主投入的關系，本文建立如下實證模型：

其中，Rdsit為企業(yè)自主研發(fā)投入強度；Gsubit為財政補貼強度，代表財政補貼；Xit表示其他解釋變量，包括：企業(yè)規(guī)模（Esit）；營業(yè)利潤率（Bprit），代表企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力；資產(chǎn)負債率（Adrit），代表企業(yè)的資產(chǎn)狀況；現(xiàn)金比率（Cfrit），代表企業(yè)的變現(xiàn)能力。

為研究半導體顯示集成企業(yè)和上游企業(yè)財政補貼強度與研發(fā)投入強度關系的差異性，本文擬分別選取半導體顯示集成企業(yè)數(shù)據(jù)和上游供應鏈企業(yè)數(shù)據(jù)集合。然而，由于半導體顯示集成企業(yè)數(shù)據(jù)量較少，因此采取差額法做了兩次回歸：第一次是所有企業(yè)數(shù)據(jù)一起進行回歸，第二次是僅有半導體顯示企業(yè)上游企業(yè)數(shù)據(jù)的回歸。通過兩次回歸回歸系數(shù)的差異性分析，得出半導體顯示產(chǎn)業(yè)集成企業(yè)和上游企業(yè)財政補貼強度和研發(fā)強度的差異性，從而研究半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼的靶向性。

為研究研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的影響，本文建立如下研究模型：

其中，Rdoit為企業(yè)自主研發(fā)產(chǎn)出，RDit為企業(yè)研發(fā)投入，Xit表示其他解釋變量，包括：企業(yè)規(guī)模（Esit）；企業(yè)凈利潤率（Nr），代表企業(yè)的整體盈利能力；營業(yè)利潤率（Bprit），代表企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力；資產(chǎn)負債率（Adrit），代表企業(yè)的資產(chǎn)狀況；現(xiàn)金比率（Cfrit），代表企業(yè)的變現(xiàn)能力。

為研究半導體顯示集成企業(yè)和上游企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出的差異性，本文擬分別選取半導體顯示集成企業(yè)和上游供應鏈企業(yè)數(shù)據(jù)集合，然而同樣由于半導體顯示集成企業(yè)數(shù)據(jù)量偏少，因而本文依然采用差額回歸法進行分析：第一次回歸采用半導體顯示集成企業(yè)和上游企業(yè)數(shù)據(jù)集合，第二次采用上游企業(yè)數(shù)據(jù)進行回歸，通過兩次回歸的差異性，間接得出顯示模組集成企業(yè)和上游企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出的關系差異。

一般來講，財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)的投入具備一定的滯后性：（1）財政補貼時間具有不確定性，有時企業(yè)在研發(fā)活動已經(jīng)完成時才收到財政補貼資金；（2）企業(yè)一般會根據(jù)當年經(jīng)營狀況決定下一年的研發(fā)投入計劃。因此，本文建立如下滯后一期和滯后兩期的實證檢驗模型：

其中，Gsubit－1為上一期的財政補貼強度，Gsubit－2為滯后兩期的財政補貼強度，如果其系數(shù)顯著，則證明財政補貼對企業(yè)研發(fā)投入的影響具有滯后性。

因為研發(fā)投入后研發(fā)產(chǎn)出具有不確定性：（1）產(chǎn)出的內(nèi)容具有不確定性；（2）產(chǎn)出的時間具有不確定性，因此，研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出通常具有滯后性。本文利用半導體顯示企業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，對研發(fā)投入和產(chǎn)出做滯后性分析，建立如下實證檢驗模型：

Rdo為企業(yè)申請獲得的專利數(shù)量，RD為企業(yè)的研發(fā)投入資金金額，RDit－1和RDit－2分別為企業(yè)滯后一期和滯后兩期的研發(fā)投入資金金額。

4.2 變量設置及定義

4.2.1 被解釋變量與解釋變量

本文使用企業(yè)研發(fā)強度作為企業(yè)自主研發(fā)強度的衡量指標，采用企業(yè)自主研發(fā)投入經(jīng)費占營業(yè)收入的比值計算得到，使用企業(yè)專利申請數(shù)量作為企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的指標，此兩個為被解釋變量。解釋變量有：區(qū)別于自主研發(fā)投入強度，研發(fā)投入選用研發(fā)投入金額代表，作為企業(yè)規(guī)模會對企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出有影響，因此采用企業(yè)資產(chǎn)的對數(shù)作為企業(yè)規(guī)模變量值；用營業(yè)利潤率表示企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力；用資產(chǎn)負債率表示企業(yè)資產(chǎn)狀況；用現(xiàn)金比率表示企業(yè)變現(xiàn)能力。

4.3 數(shù)據(jù)來源

本文的實證檢驗數(shù)據(jù)中，專利數(shù)據(jù)來自國家專利局，其他數(shù)據(jù)來源于萬德數(shù)據(jù)庫的上市公司數(shù)據(jù)，專利數(shù)量僅指目標企業(yè)在中國申請的專利數(shù)量，為避免重復計算，未包含國際申請數(shù)量（一般申請國際專利的技術也會同步在國內(nèi)申請）。將半導體顯示集成企業(yè)定義為生產(chǎn)半導體顯示面板的公司，多數(shù)為購買原材料、組裝半導體顯示的企業(yè)，如京東方、天馬微電子、華星光電、維信諾等，而半導體顯示上游企業(yè)定義為生產(chǎn)半導體顯示面板所需的原材料、生產(chǎn)設備、檢測設備等企業(yè)，如生產(chǎn)液晶材料的八億時空、生產(chǎn)玻璃的東旭光電、生產(chǎn)偏光片的三利譜、生產(chǎn)背光LED 的三安光電、生產(chǎn)觸摸模組的歐菲光等。

表4 主要變量設置及定義

5 實證結果及分析

5.1 回歸結果

5.1.1 財政補貼對半導體顯示企業(yè)自主研發(fā)投入的影響

為分析財政補貼對半導體顯示企業(yè)自主研發(fā)投入的影響，我們對模型1 進行回歸；為分析財政補貼對半導體顯示集成企業(yè)和上游企業(yè)自主研發(fā)投入誘導性的差異性，我們對模型2 進行回歸；為分析財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)自主研發(fā)投入誘導效應的滯后性，我們對模型3 進行回歸。

模型1～3 經(jīng)過豪斯曼檢驗，均適用于面板數(shù)據(jù)固定效應回歸模型，因而采用面板數(shù)據(jù)固定效應回歸方法進行回歸。

5.1.2 半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的影響

為研究半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)研發(fā)效率，我們研究了半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入對于研發(fā)產(chǎn)出的影響，使用面板數(shù)據(jù)對模型4 進行回歸；我們分析半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的影響，使用上游企業(yè)面板數(shù)據(jù)對模型5 進行回歸；使用半導體顯示產(chǎn)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)對模型6 進行回歸。

模型4～6 經(jīng)過豪斯曼檢驗，均適用于面板數(shù)據(jù)固定效應回歸模型，因而采用面板數(shù)據(jù)固定效應回歸方法進行回歸。

5.2 回歸結果分析及研究結論

通過對模型1～6 回歸結果進行橫向和縱向比較，我們可以得出如下結論：

（1）財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入具有明顯的誘導效應。通過模型1 的固定效應回歸結果可以看出，對于顯示面板企業(yè)，財政補貼對自主研發(fā)投入的相關系數(shù)為4.4931，且在1%顯著性水平下通過顯著性檢驗。說明財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)投入具有明顯的激勵效應，1 單位的財政補貼能夠誘導4.5 單位的自主研發(fā)投入。

（2）財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入的影響具有滯后性。通過模型3 的固定效應回歸結果可以看出，半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)投入的影響具有一階滯后性，財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)投入的影響效果當期和滯后一期均顯著，滯后兩期則不顯著，當期的相關系數(shù)為4.55，滯后一期的相關系數(shù)為1.84，表明財政補貼對半導體顯示企業(yè)自主研發(fā)的當期投入的影響比滯后一期研發(fā)投入影響更大，而對滯后兩期的影響回歸結果不顯著。這說明，當前財政補貼只能激勵短期自主研發(fā)投入，而對企業(yè)長期自主研發(fā)投入影響較弱。

表5 模型1～3 回歸結果

表6 模型4～6 回歸結果

（3）財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)自主研發(fā)投入的誘導效應比集成企業(yè)更顯著。通過模型1 和模型2 固定效應回歸結果可以看出，財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)的自主研發(fā)效應更強。財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)自主研發(fā)投入的相關系數(shù)為41.2649，且非常顯著，遠大于總體的4.4931，因此，可間接判定財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)自主研發(fā)投入誘導效應更強。上游企業(yè)與世界先進水平差距大，后發(fā)優(yōu)勢明顯，企業(yè)研發(fā)投入更容易看到回報，因而財政補貼對上游企業(yè)自主研發(fā)誘導效應更明顯；上游企業(yè)體量小，市場話語權小，財政補貼也能一定程度提高中小企業(yè)的發(fā)展信心及市場認可度，因而也能間接激勵其加強自主研發(fā)投入強度。

（4）半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出具有明顯的正向激勵效應。通過模型4 固定效應回歸結果可以看出，半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的相關系數(shù)為364.2378，且非常顯著。我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)整體知識產(chǎn)權處于快速增長期，半導體產(chǎn)業(yè)正迎來“引進吸收再創(chuàng)新”中的再創(chuàng)新階段，OLED 產(chǎn)業(yè)領域知識產(chǎn)權數(shù)量爆炸式增長，各企業(yè)都在搶占專利制高點。同時，后發(fā)優(yōu)勢依然存在，依然有學習模仿提高超越的增長模式效應存在。

（5）半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的激勵效應具有明顯的滯后性，且激勵效果隨滯后期數(shù)變長呈衰減趨勢。通過模型6 可以看出，半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的激勵效應具有明顯的滯后性，且對滯后一期和滯后兩期均顯著，研發(fā)投入對產(chǎn)出的相關系數(shù)當期、滯后一期、滯后兩期分別為129.821、115.0506、87.6834，從相關系數(shù)可以看出滯后激勵效應逐年減弱。

（6）半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的創(chuàng)新效率比集成企業(yè)弱。通過模型4 和模型5 回歸結果進行比較可以看出，半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)研發(fā)投入對產(chǎn)出的誘導效應相關系數(shù)為37.4907，遠小于總體的364.2378，且顯著性水平降低。上游企業(yè)多數(shù)處于全球競爭劣勢地帶，技術水平落后差距大，知識產(chǎn)權空間被擠占，還處于學習提高階段，而面板集成企業(yè)已經(jīng)度過學習階段，正在向提高超越階段邁進。

6 政策建議

本文研究發(fā)現(xiàn)：財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入具有明顯的誘導效應；財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)投入的影響具有滯后性；財政補貼對半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)自主研發(fā)投入的誘導效應比集成企業(yè)更顯著；半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出具有明顯的正向激勵效應；半導體顯示產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的激勵效應具有明顯的滯后性，且激勵效果隨滯后時間變長呈衰減趨勢；半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)研發(fā)投入對研發(fā)產(chǎn)出的創(chuàng)新效率比集成企業(yè)弱。

從“缺芯少屏”到屏幕產(chǎn)能世界第一，我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)已成功突破“量變”逐步邁入“質(zhì)變”階段，半導體顯示產(chǎn)業(yè)正從低端勞動資本密集驅(qū)動向中高端創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，然而，當前我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)上中游發(fā)展嚴重不均衡，產(chǎn)業(yè)鏈掌控力仍然十分薄弱，根據(jù)我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和本文研究結論，提出如下政策建議：

（1）半導體顯示產(chǎn)業(yè)的財政補貼應從面板集成企業(yè)向上游供應鏈企業(yè)傾斜。上游企業(yè)財政補貼對研發(fā)投入的誘導性和刺激性更強，加強上游供應鏈企業(yè)研發(fā)投入，有助于增強我國半導體顯示產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈安全性。

（2）政府應幫助半導體顯示產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)提高研發(fā)效率，有效利用研發(fā)資金。除了財政補貼外，應在設備引進、技術引進、人才引進、產(chǎn)學研結合、產(chǎn)業(yè)整合等方面給予一定支持，以使上游企業(yè)在技術上能快速縮小與世界一流企業(yè)的差距。

（3）應形成補貼效應評估的短期、中期和長期效應機制。半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼對企業(yè)自主研發(fā)投入具有明顯滯后性，符合研發(fā)活動特征，因此半導體顯示產(chǎn)業(yè)財政補貼效應評估應該根據(jù)產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段的特征，形成短期、中期和長期效應評估機制和方法，鼓勵企業(yè)加強長期研發(fā)活動投入。

（4）政府可鼓勵形成半導體顯示產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，實現(xiàn)上中下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。目前上游產(chǎn)業(yè)研發(fā)實力偏弱，中游產(chǎn)業(yè)和下游產(chǎn)業(yè)可對上游產(chǎn)業(yè)進行一定的幫扶，促進上游產(chǎn)業(yè)技術迭代。

（5）鼓勵面板集成企業(yè)對上游企業(yè)并購或者參股控股。面板企業(yè)更加清楚半導體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和技術動態(tài)，能夠使得上游企業(yè)研發(fā)更具有方向性，發(fā)力更具有凝聚性；上游企業(yè)研發(fā)結果也能夠快速通暢的導入面板產(chǎn)品，實現(xiàn)研發(fā)和產(chǎn)品的快速迭代，從而大大降低交易費用。