李雪綿 許延明

摘 要：企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的高低在很大程度上影響著企業(yè)的生存與發(fā)展，企業(yè)若想獲得長遠穩(wěn)定的發(fā)展，就必須重視企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量水平。本文以金健米業(yè)為例，從資產(chǎn)的存在性、周轉(zhuǎn)性、獲現(xiàn)性、盈利性、結(jié)構(gòu)性五方面對金健米業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量展開分析，總結(jié)了金健米業(yè)資產(chǎn)管理中存在的問題，并提出了相應(yīng)的對策建議，以期為金健米業(yè)提升資產(chǎn)質(zhì)量，對其長遠發(fā)展提供一定幫助。

關(guān)鍵詞：金健米業(yè);資產(chǎn)質(zhì)量;資產(chǎn)管理

一、引言

資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的重要動力來源，也是企業(yè)生存的必要條件。然而長期以來，受我國資本市場環(huán)境影響以及人文、制度準則等條件的限制，大量上市公司更為重視企業(yè)的利潤以及企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，對于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)注甚少。高質(zhì)量的資產(chǎn)能夠為企業(yè)的經(jīng)營、發(fā)展以及風險抵抗提供良好的保障，而低質(zhì)量的資產(chǎn)往往會影響企業(yè)的獲利水平，同時可能給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展埋下隱患。同時，會計準則提出了新的資產(chǎn)負債觀，確立了以資產(chǎn)負債表為核心的企業(yè)財務(wù)報表體系，并且提出了上市公司需在年末進行資產(chǎn)計價的要求。由此可見，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量對企業(yè)發(fā)展而言尤為重要。

金健米業(yè)成立于1998年，于上證A股主板上市，所屬行業(yè)為制造業(yè)下農(nóng)副食品加工業(yè)。金健米業(yè)是我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)首批國家重點龍頭企業(yè)，同時也是我國糧食系統(tǒng)中的首家上市公司。經(jīng)過20余年發(fā)展，金健米業(yè)的產(chǎn)品市場占有率及品牌知名度在我國國內(nèi)擁有較高水平。但通過金健米業(yè)近年來的財務(wù)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)近年來的發(fā)展速度緩慢，企業(yè)收益狀況低下，因此本文選擇對金健米業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量展開分析。引用數(shù)據(jù)來源自CSMAR國泰安。

二、金健米業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析

1.資產(chǎn)質(zhì)量分析指標

本文借鑒張新民（2009）、徐泓（2009）、楊喆（2017）等人針對于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價體系的相關(guān)研究成果，將資產(chǎn)質(zhì)量評價指標分為資產(chǎn)存在性、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性、資產(chǎn)獲現(xiàn)性、資產(chǎn)盈利性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性五方面指標。在分析中，除了對金健米業(yè)進行縱向評價以外，本文同時選擇同屬上證A股主板上市的農(nóng)副食品加工行業(yè)企業(yè)通威股份、中糧糖業(yè)兩家公司，二者經(jīng)營規(guī)模與金健米業(yè)相當，因此作為對比企業(yè)展開橫向?qū)Ρ确治觥?/p>

2.資產(chǎn)質(zhì)量分析

（1）資產(chǎn)存在性分析

資產(chǎn)存在性主要包括兩個方面，其一為企業(yè)資產(chǎn)的真實性，即企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)是否為真實的;其二是企業(yè)資產(chǎn)是否能夠為企業(yè)經(jīng)營所利用，即無法被企業(yè)經(jīng)營所利用或無法為企業(yè)帶來收益的不良資產(chǎn)，僅為企業(yè)賬面存在的資產(chǎn)，而并非為企業(yè)所“真實擁有”的資產(chǎn)。本文選擇基于不良資產(chǎn)比率、壞賬損失率兩項指標對企業(yè)的資產(chǎn)存在性進行分析。

①不良資產(chǎn)比率

金健米業(yè)的不良資產(chǎn)比率在2016年-2017年有所下降，2018年有所增高，2019年再次下降，但在2019年下降后仍高于2016年-2017年比率。此外，通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的不良資產(chǎn)比率分別在2015年高于兩家對比企業(yè)，在2018年-2019年高于中糧糖業(yè)。

②壞賬損失率

金健米業(yè)的壞賬損失率呈現(xiàn)波動性變化，其中2016年、2018年同比有所增高，2017年、2019年同比有所降低，但2019年仍高于2015年-2017年的壞賬損失率。通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，在2015年-2017年間，金健米業(yè)的壞賬損失率始終高于中糧糖業(yè)，2018年-2019年間金健米業(yè)的壞賬損失率高于兩家對比企業(yè)。

（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性分析

企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性指的是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)利用的程度，一般而言，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高即表明企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)資產(chǎn)利用效率越高，相應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營能力越強。本文分別選擇以企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標對企業(yè)的資產(chǎn)流動性進行評價。

①固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

金健米業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年-2019年間除2016年有所下降以外，其余年份均呈現(xiàn)較為明顯的上升趨勢，并且通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，在2016年-2019年，金健米業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比兩家對比企業(yè)明顯較高。

②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

金健米業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年-2019年間呈現(xiàn)波動性變化，其中2016年、2018年有所下降，2017年、2019年有所增高。通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年-2018年間低于通威股份排名第二，在2019年高于兩家對比企業(yè)排名第一。

③存貨周轉(zhuǎn)率

金健米業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在2015年-2019年間呈現(xiàn)波動性變化，其中2016年、2018年有所降低，2017年、2019年有所增高。通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在2018年低于兩家對比企業(yè)排名第三位，在其余年份低于通威股份排名第二位，并且在2015年-2019年間，金健米業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與通威股份之間存在較大差距。

（3）資產(chǎn)獲現(xiàn)性分析

資產(chǎn)獲現(xiàn)性指的是企業(yè)通過資產(chǎn)運營獲取現(xiàn)金流的能力，現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，對企業(yè)的經(jīng)營而言具有至關(guān)重要的作用，因而在企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量評價中，需要對企業(yè)的資產(chǎn)獲現(xiàn)能力進行分析。本文分別選擇以企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)獲現(xiàn)率和企業(yè)的總資產(chǎn)獲現(xiàn)率對企業(yè)的資產(chǎn)獲現(xiàn)性進行分析。

①經(jīng)營資產(chǎn)獲現(xiàn)率

在2015年-2019年間，金健米業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)獲現(xiàn)率在2016年有所下降，在2017年-2019年間均有所增高，并且在2019年由負轉(zhuǎn)正;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)獲現(xiàn)率除2016年略高于中糧糖業(yè)排名第二以外，其余年份均低于兩家對比企業(yè)排名第三。

②總資產(chǎn)獲現(xiàn)率

在2015年-2019年間，金健米業(yè)的總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)波動性變化，其中2016年、2019年同比有所增高，2017年-2018年有所降低，并且在2015年和2018年兩年間企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率為負;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的總資產(chǎn)報酬率在2015年-2019年間始終低于兩家對比企業(yè)排名第三位。

（4）資產(chǎn)盈利性分析

資產(chǎn)盈利性指的是企業(yè)通過對持有資產(chǎn)的運作獲取利益，盈利是非公益性企業(yè)經(jīng)營的根本目標，企業(yè)資產(chǎn)盈利性越強，企業(yè)所獲得的利潤也就越高，相應(yīng)的企業(yè)成長性、抗風險性水平也會更強。本文選擇以總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率兩項指標對企業(yè)的資產(chǎn)盈利性進行分析。

①總資產(chǎn)報酬率

在2015年-2019年間，金健米業(yè)的總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)波動性變化，其中2016年、2019年同比有所增高，2017年-2018年有所降低，并且在2015年和2018年兩年間企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率為負;通過橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?，金健米業(yè)的總資產(chǎn)報酬率在2015年-2019年間始終低于兩家對比企業(yè)排名第三位。

②凈資產(chǎn)收益率

金健米業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2015年-2019年間同樣呈現(xiàn)波動性變化，其中2018年同比有所降低，其余年份同比有所增高，并且在2015年、2018年中凈資產(chǎn)收益率為負;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2015年-2019年間始終低于兩家對比企業(yè)排名第三位。

（5）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性包括企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)兩方面，其中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)各類資產(chǎn)的比例，資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)的資產(chǎn)與負債比例。無論是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)不合理，均會造成企業(yè)的經(jīng)營風險、財務(wù)風險等風險水平的增高，對企業(yè)長期而言較為不利。本文分別選擇以企業(yè)的流動資產(chǎn)比例、固定資產(chǎn)比率、資產(chǎn)負債率三項指標對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性進行分析。

①流動資產(chǎn)比率

金健米業(yè)在2015年-2019年間的流動資產(chǎn)比率除2017年有所下降外，總體上呈現(xiàn)上升趨勢;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的流動資產(chǎn)比率在2015年-2019年間高于通威股份、低于中糧糖業(yè)，排名第二位，與中糧糖業(yè)差距較小。

②固定資產(chǎn)比率

金健米業(yè)的固定資產(chǎn)比率在2015年-2018年間不斷下降，2019年有所增高;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的固定資產(chǎn)比率始終低于通威股份、高于中糧糖業(yè)，且與中糧糖業(yè)差距較小。

③資產(chǎn)負債率分析

金健米業(yè)的資產(chǎn)負債率在2015年-2018年間呈現(xiàn)上升趨勢，在2019年有所下降;通過橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，三家企業(yè)的資產(chǎn)負債率在2015年-2019年間均呈現(xiàn)一定的波動性變化，差距并不十分明顯。

三、金健米業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價與問題分析

1.應(yīng)收賬款管理不完善，壞賬率較高

通過金健米業(yè)的資產(chǎn)存在性分析可以看出，金健米業(yè)的不良資產(chǎn)率在2016年大幅降低后始終處于較低水平，但壞賬損失率水平較高，表明金健米業(yè)的應(yīng)收賬款管理不夠充分，企業(yè)壞賬較多。進一步提取金健米業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)在2015年-2019年的三年以上應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款比例分別為1.11%、1.64%、1.74%、1.87%、10.86%，總體上呈現(xiàn)上升趨勢，并且由于新一佳超市有限公司在2017年末申請破產(chǎn)清算，導(dǎo)致金健米業(yè)1368萬元應(yīng)收賬款成為壞賬，2018年不良資產(chǎn)比率及壞賬損失率大幅度增高，同時造成金健米業(yè)2019年的三年以上應(yīng)收賬款比例大幅度上升。而產(chǎn)生上述狀況的主要原因在于，金健米業(yè)對應(yīng)收賬款的管理不夠完善，在賒銷過程中沒有對應(yīng)收賬款欠款方企業(yè)進行持續(xù)追蹤，沒能在新一佳超市公司發(fā)生財務(wù)問題時及時對應(yīng)收賬款進行追回，進而造成了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量水平下降。

2.存貨管理不到位，存貨周轉(zhuǎn)率較低

金健米業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平相對較高，并且在2019年均呈現(xiàn)明顯上升的趨勢，表明金健米業(yè)的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)運營狀況相對良好，而金健米業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率雖然在2019年同樣有所增高，但仍與通威股份存在較大差距，可見金健米業(yè)的存貨管理并不到位。

作為農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，金健米業(yè)的產(chǎn)品以大米為主，相比較其他制造業(yè)企業(yè)，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)的產(chǎn)品多為食品，食品保質(zhì)期相對較短，產(chǎn)品保存難度及成本較高，并且產(chǎn)品的貶值率同樣較高，存貨周轉(zhuǎn)率低下會導(dǎo)致企業(yè)因存貨管理支出更多成本、同時因存貨貶值損失較多資產(chǎn)。此類狀況主要是由于金健米業(yè)的存貨管理不到位，產(chǎn)、供、銷三個環(huán)節(jié)未能實現(xiàn)有機統(tǒng)一所致。

3.現(xiàn)金流管理不充分，資產(chǎn)獲現(xiàn)水平低下

金健米業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)獲現(xiàn)率與總資產(chǎn)獲現(xiàn)率雖然在2017年-2019年間有所增高，但始終處于較低水平，可見金健米業(yè)在現(xiàn)金流管理方面存在一定問題。

通過對企業(yè)的現(xiàn)金流量表分析可以看出，金健米業(yè)的現(xiàn)金凈流量在2015年-2018年間均為負值，而2019年為正的主要原因在于金健米業(yè)2019年成功收回2.54億元投資收益現(xiàn)金所致。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流在2015年、2016年、2018年均為負值，投資凈現(xiàn)金流在2015年-2018年間同樣均為負值，此類狀況造成金健米業(yè)的資產(chǎn)獲現(xiàn)水平低下，同時也反映出金健米業(yè)對現(xiàn)金流管理不夠充分，沒有能夠有效利用企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)“造血”獲取現(xiàn)金的問題。

4.成本控制不足，資產(chǎn)盈利性水平過低

金健米業(yè)的總資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率水平同樣較低，并且在2015年、2018年兩年出現(xiàn)了虧損狀況，可見金健米業(yè)的資產(chǎn)獲利能力水平較低，企業(yè)資產(chǎn)盈利性存在明顯問題。

通過對企業(yè)的利潤表進行分析發(fā)現(xiàn)，金健米業(yè)在2015-2019年間的成本收入比始終在1左右，并且企業(yè)的凈利率長期低于1%，可見金健米業(yè)在經(jīng)營中的成本控制不足問題顯著，營業(yè)成本過高導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)盈利水平低下的問題明顯。

5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性相對良好

金健米業(yè)的流動資產(chǎn)比率水平相對較高，固定資產(chǎn)比率水平相對較低，資產(chǎn)負債率水平與對比企業(yè)間不存在明顯差距，表明企業(yè)的短期償債壓力較低、退出壁壘與經(jīng)營選擇權(quán)較高，經(jīng)營風險相對較低?？傮w上講，金健米業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性相對較為良好，無明顯風險。

四、金健米業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量提升對策建議

1.完善應(yīng)收賬款管理，降低企業(yè)壞賬率

基于金健米業(yè)目前壞賬損失率較高的問題，金健米業(yè)應(yīng)當完善應(yīng)收賬款管理體系，加強對企業(yè)應(yīng)收賬款的控制。首先，金健米業(yè)應(yīng)當控制企業(yè)的賒銷比例，避免企業(yè)的應(yīng)收賬款比例不斷增高的狀況產(chǎn)生;其次，金健米業(yè)需要在賒銷行為開始前對賒銷目標企業(yè)的信用狀況、財務(wù)狀況進行背景調(diào)查，以確定賒銷對象信用良好且具有償還債務(wù)的能力;最后，在應(yīng)收賬款產(chǎn)生后，金健米業(yè)還需要對應(yīng)收賬款欠款方企業(yè)展開追蹤監(jiān)督，一旦欠款方企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險問題，則應(yīng)迅速對應(yīng)收賬款進行追回，從而為企業(yè)應(yīng)收賬款安全性提供保障，同時也能夠有效降低企業(yè)壞賬率，提升企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。

2.加強企業(yè)存貨管理，提升存貨周轉(zhuǎn)率

在存貨管理方面，金健米業(yè)應(yīng)當加強對企業(yè)存貨的管理。金健米業(yè)作為農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，其存貨管理涉及采購、生產(chǎn)、儲存、銷售等各個環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)當根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品庫存與產(chǎn)品銷售狀況，制定與之相適應(yīng)的采購與生產(chǎn)方案，避免庫存積壓問題;同時在銷售中，企業(yè)同樣應(yīng)當根據(jù)存貨狀況制定銷售方案，對滯銷產(chǎn)品進行及時促銷，從而避免存貨管理費用過高及存貨減值等問題產(chǎn)生，以此來提升企業(yè)資產(chǎn)流動性，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。

3.強化企業(yè)現(xiàn)金管理，提高現(xiàn)金流水平

在現(xiàn)金方面，金健米業(yè)應(yīng)當強化自身的現(xiàn)金管理水平，在對外進行投資的過程中，應(yīng)當根據(jù)現(xiàn)金情況確認對外投資的資金比例及數(shù)額，避免因過度的對外投資導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流不斷緊縮的狀況產(chǎn)生，進而提高企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。

4.深化成本控制體系，提高盈利能力水平

在盈利方面，金健米業(yè)應(yīng)當深化企業(yè)的成本控制體系，控制企業(yè)的經(jīng)營成本支出，從而提升企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力。在采購環(huán)節(jié)，金健米業(yè)應(yīng)當對供應(yīng)商進行細致篩選，選擇性價比較高的供應(yīng)商，并與供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系以壓低采購成本;在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，金健米業(yè)應(yīng)當加強人力資源管理，降低企業(yè)的人力成本支出。此外，金健米業(yè)也應(yīng)當對產(chǎn)品的加工技術(shù)、生產(chǎn)工藝等進行進一步研發(fā)，提升產(chǎn)品競爭力水平，提高金健米業(yè)產(chǎn)品溢價水平，同時也能夠增強企業(yè)向下游銷售方的議價能力，進而提高企業(yè)的盈利能力水平，提升企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。

五、結(jié)語

資產(chǎn)質(zhì)量對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展而言十分重要，高質(zhì)量的資產(chǎn)可以助力企業(yè)更好發(fā)展，而低質(zhì)量的資產(chǎn)則可能為企業(yè)埋下隱患。因此在企業(yè)的經(jīng)營中，需要重視企業(yè)的資產(chǎn)管理，提高企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，進而為企業(yè)的長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展提供保障。

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作者簡介：李雪綿（1996.02- ），佳木斯大學經(jīng)濟管理學院，會計專業(yè)，碩士在讀;通訊作者：許延明（1969.12- ），佳木斯大學經(jīng)濟管理學院，教授，中國注冊會計師，研究方向：內(nèi)部控制與反舞弊