師澤萸

(邢臺職業(yè)技術(shù)學(xué)院，河北 邢臺 054000)

1 宏觀金融系統(tǒng)概述

宏觀金融系統(tǒng)指的是由各個宏觀經(jīng)濟單位、金融交易中心所組成的一個整體，該整體的穩(wěn)定運行不但能夠幫助金融產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，并且還可以為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供源源不斷的動力。隨著我國經(jīng)濟體制的不斷優(yōu)化和完善，宏觀金融系統(tǒng)長期處于平穩(wěn)運行的狀態(tài)，為社會經(jīng)濟常年穩(wěn)定提升奠定了基礎(chǔ)。與此同時，宏觀金融系統(tǒng)也正在面臨著來自于多個方面的挑戰(zhàn)與沖擊，具體表現(xiàn)在以下幾個方面。

1.1 來自于國際上的挑戰(zhàn)和沖擊

2007年開始的次貸危機，所引發(fā)的世界性經(jīng)濟金融危機陰影至今仍然籠罩著我國金融領(lǐng)域，金融危機利用資本的流通與國際性貿(mào)易，對社會主義宏觀金融體系帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

1.2 來自于國內(nèi)金融行業(yè)的風(fēng)險因素

現(xiàn)階段，我國金融行業(yè)內(nèi)部管理質(zhì)量仍有很大提升空間，其主要原因在于管理工作質(zhì)量、效率均相對美國、日本等發(fā)達(dá)國家較低，不利于我國宏觀金融體系的發(fā)展。銀行等金融機構(gòu)金融效率的降低，將使得社會主義宏觀金融體系面臨一定的風(fēng)險因素。

1.3 來自于國家政府層面的沖擊

在過去的20年中，國家地方性政府為追求經(jīng)濟效益的快速提升，政府部門累積大量債務(wù)。若地方政府的債務(wù)問題難以得到有效管控，必然會為我國宏觀經(jīng)濟體系的平穩(wěn)發(fā)展帶來負(fù)面影響和種種難以確定的風(fēng)險性因素。

1.4 來自于非金融企業(yè)和住戶的挑戰(zhàn)與沖擊

房地產(chǎn)的過度投資極有可能引發(fā)大規(guī)模的資產(chǎn)泡沫，如果這個氣泡破滅，不但會導(dǎo)致大量家庭財富縮減，并且也將導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)崩盤，繼而為宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展帶來巨大負(fù)面影響。

2 建立更全面的宏觀金融穩(wěn)定框架

面對以上種類、數(shù)量繁多的挑戰(zhàn)和影響，怎樣評價此類因素對國家宏觀金融系統(tǒng)的影響，及時制定相應(yīng)調(diào)控策略，是我國實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)和前提。

2.1 最大熵譜估計方式

最大熵譜估計方式(maximum entropy spectral estimation)，是一種較為先進的現(xiàn)代估計方式。各個部門負(fù)債資產(chǎn)形成一個封閉性較高的宏觀金融體系，也就是某一個部門資產(chǎn)的大規(guī)模改變，必定會對其負(fù)債變化帶來影響。但是，資金流量表并不能準(zhǔn)確地給出既定部門資金運用流向。例如，在2008年，我國金融單位部門貸款資產(chǎn)大幅上漲，相對2017年增加5萬余元人民幣，此類貸款可能流向非金融企業(yè)當(dāng)中，包括政府單位、國外以及住戶等等，形成每一個部門的重要資金來源。部門和部門彼此之間的資產(chǎn)負(fù)債發(fā)生巨大變化，并且具有較高的聯(lián)系性，是側(cè)面反映宏觀金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的關(guān)鍵指標(biāo)內(nèi)容。因此，我們只有找到每一個部門的負(fù)債情況變化總量，才能對影響其他部門負(fù)債變化的系數(shù)進行分析計算，得出不同部門彼此之間的重要關(guān)聯(lián)。

2.2 部門彼此的互聯(lián)預(yù)估

根據(jù)2018年資金流量分析表格，我們可以得出資產(chǎn)負(fù)債變化在各個差異性部門之間的分布情況。存款和現(xiàn)金行為、貸款行為、證券性行為、負(fù)債行為以及其他行為在差異性部門的分布情況。

非金融機構(gòu)貸款情況普遍，是導(dǎo)致其負(fù)債的主要因素；金融機構(gòu)現(xiàn)今預(yù)存款、證券占有率相對較高。估計先進和存在差異性部門之間的暴露互聯(lián)行為。用L1和A1代表現(xiàn)金與存款資產(chǎn)增減向量，那么存款和先進資產(chǎn)暴露互聯(lián)效果就應(yīng)表示為X=AL*A2，計算能夠得出包括矩形圖。繼而隨著加息，企業(yè)的利息支出增加，企業(yè)的利率風(fēng)險提升，造成了企業(yè)清償力的縮減。

3 結(jié)語與展望

綜上所述，根據(jù)《統(tǒng)計年鑒》當(dāng)中我國人民收入賬戶核算當(dāng)中給出的，資金流量示意表，能夠發(fā)現(xiàn)金融交易過程中存在的一系列內(nèi)在信息，本文提出了一種應(yīng)用最大熵譜估計構(gòu)建各部門之間資金流量穩(wěn)定關(guān)系的思路，但由于文章篇幅有限，具體方法仍然需要金融領(lǐng)域人員進一步解答，更加有力地確保我國宏觀金融體系長期穩(wěn)定的發(fā)展。