鄭圓圓

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)，金融制度也在進(jìn)行著深化改革。在企業(yè)和個人對于資金的需求量不斷攀升的現(xiàn)今，借貸行業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展是必然的。放開民間金融市場作為金融體制深化改革的重點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)借貸作為金融市場中的一部分，也開始在人們的經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著重要的作用。

本文通過查閱文獻(xiàn)和資料，首先對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念做了個總結(jié)，總結(jié)和分析了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在發(fā)展中將會面臨的風(fēng)險并給出了相應(yīng)的對策，對發(fā)展相對完善的英國和美國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了探究，獲得了對我國P2P平臺發(fā)展的可行性經(jīng)驗(yàn)。最后，是我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的相關(guān)對策。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)借貸 ?法律風(fēng)險 ?監(jiān)管制度

一、引言

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指在互聯(lián)網(wǎng)平臺之上構(gòu)建金融借貸平臺，以期實(shí)現(xiàn)交易雙方的點(diǎn)對點(diǎn)直接借貸交易，由于交易平臺的設(shè)置，在整個借貸過程中無需金融中介方的參與，極大地減少了交易成本，提高資金流動效率。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的正式出現(xiàn)是在2005年3月——英國的ZOPA網(wǎng)站的開通意味著這一新興網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的誕生。截至2013年年底，英國ZOPA網(wǎng)站的統(tǒng)計結(jié)果顯示，這一新興的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的交易額的增長速度達(dá)到了年均50%以上。此后，全球各國的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺如雨后春筍，紛紛成立。2006年美國成立了全美第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Prosper;2007年，“拍拍貸”公司正式成立，成為我國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。根據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)以500%的速度爆發(fā)式增長。僅在2013年，我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的全年成交額就達(dá)到了1000億元;截至2014年上半年，該平臺已成立超過900家。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的增長態(tài)勢雖然樂觀，但與此同時，我們所面臨的問題也非常嚴(yán)峻。本文旨在立足我國實(shí)際國情，客觀的思考推敲P2P在我國的發(fā)展邏輯，發(fā)現(xiàn)其潛在風(fēng)險，并相應(yīng)從監(jiān)管法律方面提出應(yīng)對策略建議。本文將從以下幾個方面逐層遞進(jìn)，完成上述研究目的：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的演變歷程是怎樣的？P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的國內(nèi)外演變形態(tài)有何不同？我國的P2P發(fā)展現(xiàn)狀如何？存在怎樣的問題？怎樣健全相關(guān)的監(jiān)管體系？

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展沿革

近年來，P2P在我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)是一個新興行業(yè)，這一新興的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品最初上市就顯露出其科技型特點(diǎn)帶來的優(yōu)勢：根據(jù)中央銀行的歷史數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，全球范圍內(nèi)的P2P平臺已經(jīng)超過350家，并且仍舊保持高速增長的態(tài)勢，截至當(dāng)時，全球P2P這一類借款貸款平臺的累計交易金額高達(dá)600億元以上，充分展現(xiàn)了其在金融產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中強(qiáng)勁的競爭力。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺能夠得到如此迅猛的發(fā)展，主要得益于其依托互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)勢，由于互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為借款人與投資者搭建起一個資金供需溝通的橋梁。這極大程度上滿足了國內(nèi)外小額貸款者的旺盛需求。然而，凡事都有雙面性。即使P2P這一借貸平臺在剛一面世就取得了如此巨大的成就，并且在最近幾年仍舊保持積極的增長趨勢，但是，P2P這一借貸行業(yè)在其發(fā)展中也面臨著大量的潛在風(fēng)險與問題。

許多學(xué)說都認(rèn)為，P2P的真正開創(chuàng)者是孟加拉國格萊珉銀行的創(chuàng)立人——穆罕默德·尤努斯，他從1974年開始就在孟加拉國設(shè)立開展小額的信貸實(shí)驗(yàn)，旨在幫助更多的貧困者。從那時起，小額貸款便開始在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張發(fā)展。時至今日，小額貸款已然成為部分發(fā)展中國家減緩貧困有力的政策工具。然而，真正的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的模式是在21世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)得到廣泛普及之后才得到正式確立的。正是由于互聯(lián)網(wǎng)的急速發(fā)展，信息數(shù)據(jù)安全技術(shù)很大程度上保護(hù)了使用者的個人信息安全，并且也保障了交易的順利支付;同時，金融產(chǎn)品的定價也不再是一家之言，公開透明的網(wǎng)絡(luò)公示模式減少了各方參與者之間的信息差障礙，金融中介機(jī)構(gòu)不再有特權(quán)，這些都為P2P這一借貸平臺的發(fā)展提供了相當(dāng)有力的支撐。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺2005年正式誕生于英國，而后在全世界范圍內(nèi)得到了迅速發(fā)展，利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，解決了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能及時有效覆蓋各方參與企業(yè)、個人的難題，尤其對于傳統(tǒng)金融模式中的“次級借款人”，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺給他們提供了新的獲取資金的渠道，同時也為有能力提供資金的投資人發(fā)掘了很多潛在的機(jī)會。在國外市場中，P2P這一平臺分為營利性與非營利性，可以為不同的有需求的個體提供多樣選擇。因此，在國際金融行業(yè)中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺又被稱贊“為被遺忘的金融市場做出普惠金融和金融民主化意義的事情”。

英國ZOPA網(wǎng)站的開通標(biāo)志著P2P平臺這一新興網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的誕生。早在2005年，英國的大衛(wèi)·尼克爾森、理查德·杜瓦、詹姆斯·亞歷山大和薩拉·馬休斯4 人共同創(chuàng)辦了ZOPA這一全世界最早的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。因此，我們普遍認(rèn)為，ZOPA即是現(xiàn)代P2P平臺的最初始祖。之后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在歐美迅速興起，被推廣至全球。美國最早的P2P這一借貸平臺Prosper在全美擁有超200萬用戶。而后，不斷有新的P2P這一類借款貸款平臺應(yīng)時而生，為世界金融市場不斷的注入新的血液與活力。

三、國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展對比

我們以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺起始最早的英美兩國為對比，研究我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展模式與在此期間可能遇到的問題。

英國的ZOPA在最初的定位是純信用、無擔(dān)保的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，由借款人提出自己的借款需求，各出資方再結(jié)合平臺費(fèi)用等成本計算后給出期望的投資收益率，參與競標(biāo)，在競標(biāo)中利率最低的出資方勝出，達(dá)成交易。在這一競標(biāo)過程中，借貸平臺不參與交易的任何環(huán)節(jié)，僅負(fù)責(zé)前期的信用審核、展示，以及發(fā)出招標(biāo)公示，在交易達(dá)成后收取賬戶的管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)為來源。隨著ZOPA平臺的不斷完善發(fā)展，近年來，ZOPA也參考了美國兩大P2P的平臺—Prosper 和 Lending Club的相關(guān)模式，對借款人進(jìn)行分級評分，一定程度上降低了交易風(fēng)險。然而在陰影模式上，ZOPA仍舊保留自己的模式，在交易過程中承擔(dān)大部分責(zé)任。設(shè)立了“安全保護(hù)基金”機(jī)制，在一定程度上減少損失。

美國最為典型的一種P2P分別是在美國最早設(shè)立的Prosper 和后起之秀Lending Club，這兩者在對自己平臺的定位和運(yùn)營模式上基本保持一致，都是扮演了傳統(tǒng)金融平臺媒介的角色 ，都是為交易雙方提供信息交換互通的平臺，但并不介入雙方交易，不承擔(dān)額外的責(zé)任。其利潤也是來自于中介服務(wù)收取的費(fèi)用。美國這兩家典型的P2P平臺的最大特點(diǎn)在于：以收益權(quán)憑證為紐帶，維系借款人與出資方的關(guān)系，同時在相關(guān)環(huán)節(jié)中加入有一定影響力的征信公司，適當(dāng)?shù)难堈J(rèn)證的專業(yè)銀行介入，這使得投資人與出資方之間并不是直接的進(jìn)行交易，相較于英國的ZOPA公司，在一定程度上雖然增加了成本，但也增加了交易效率，更能減少風(fēng)險帶來的損失。

回觀我國，在當(dāng)前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融市場中，我國的P2P平臺的模式多種多樣且復(fù)雜多變：以P2P平臺是否直接接入交易為準(zhǔn)則區(qū)分，平臺模式可以分為債券轉(zhuǎn)讓式和純中介式;以平臺與線下公司合作的具體模式區(qū)分，又可以分為傳統(tǒng)中介模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、擔(dān)保模式和小貸模式。其中，純中介模式作為最傳統(tǒng)的模式，使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺位于獨(dú)立且中立的第三方的位置，不承擔(dān)交易風(fēng)險;債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式則突破了原有的中介原則，直接的接入交易雙方的交易活動中，平臺在對借款人完成具體的信用審核和申請審核后，由平臺的法定代表人向借款人發(fā)放貸款，然后將該個人債券拆分，而后再向各真實(shí)的投資人拆分轉(zhuǎn)賣;擔(dān)保模式，顧名思義，是指平臺或者獨(dú)立的第三方介入交易之中，為貸款提供擔(dān)保的模式;小貸模式是指平臺在線上對接相應(yīng)的投資人，同時在線下對接小額貸款公司，由小額貸款公司利用自身資源完成借款人的申請及資質(zhì)審核，這一過程也給小額貸款公司提供了收益來源，達(dá)成多方共贏局面。各P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運(yùn)行模式多樣，這也使得我國的網(wǎng)絡(luò)貸款市場局面復(fù)雜多變。

四、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀及問題

在我國，P2P平臺的發(fā)展有明顯的三個演變進(jìn)程：2007-2008年，由于當(dāng)時的信貸緊縮政策，民間借貸得到了發(fā)展機(jī)會，誕生了我國第一家P2P平臺——拍拍貸，隨后我國第一批P2P平臺也紛紛出現(xiàn);2009年底，人人貸、e 速貸、宜人貸、紅嶺創(chuàng)投等第二批P2P平臺開始大規(guī)模興起，這是我國P2P發(fā)展的第二個高潮階段;2010年以后，由于銀行的存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)下歷史新高，推動了第三批P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的浪潮，當(dāng)時我國金融市場中關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易量呈現(xiàn)出如巖漿般噴薄的增長態(tài)勢。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，僅在2013年年底，我國的P2P的交易額早已超過1000億元，遠(yuǎn)高于2012年同期。在這一階段中，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺分化出更多的發(fā)展線路，紛紛將中心由線上轉(zhuǎn)移至線下。同時，大批小額借貸公司和融資擔(dān)保公司紛紛加入市場，與P2P的各種平臺相聯(lián)合，出現(xiàn)了許多亂象。從法律角度而言，P2P的借貸模式屬于民間借貸的范圍之內(nèi)，因此，關(guān)于P2P借款貸款的行為定性主要來源于我國的《合同法》以及最高人民法院的相關(guān)司法解釋。但是我國目前仍未出臺專門的P2P相關(guān)的法律法規(guī)，這就在一定程度上造成了法律空白，存在極大的潛在風(fēng)險，無法及時應(yīng)對可能發(fā)生的金融風(fēng)險，并不利于我國的市場秩序穩(wěn)定。

（一）非法集資

P2P的借貸模式和平臺雖然多種多樣，但由于法律法規(guī)的不健全、不完善，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺始終面臨非法集資的風(fēng)險，非法集資被業(yè)界稱為“懸在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺頭上的達(dá)摩克利斯之劍”。我國刑法中也對于非法集資做了相關(guān)規(guī)定，將與非法集資相關(guān)的罪名定性成為“非法吸收公眾存款罪”與“集資詐騙罪”。非法集資的性質(zhì)之惡劣，在于其嚴(yán)重擾亂市場經(jīng)濟(jì)的正常金融秩序，極大地危害了我國公民的合法權(quán)益，因此，非法集資也是我國相關(guān)監(jiān)管部門重點(diǎn)監(jiān)管和打擊的主要對象。

（二）系統(tǒng)性風(fēng)險

系統(tǒng)性風(fēng)險是指在個別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨破產(chǎn)倒閉、或平臺涉及非法集資案件時，對整個金融市場環(huán)境帶來的風(fēng)險。這使得系統(tǒng)性風(fēng)險防范在金融市場監(jiān)管過程中尤為重要。理論上講，P2P這一些平臺應(yīng)當(dāng)不參與交易雙方的交易過程，始終處于獨(dú)立的第三方位置，但是在實(shí)際操作中，符合這種要求的平臺少之又少。在目前，我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易中，普遍存在通過構(gòu)建虛假的借款人吸引新的投資人投入資金的情況。雖然這種模式類似于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，但是，由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)監(jiān)管并未到位，實(shí)際控制風(fēng)險的能力并不能與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相提并論，這就在無形之中加大了風(fēng)險，威脅市場經(jīng)濟(jì)。

（三）產(chǎn)生道德風(fēng)險的幾率增加

道德風(fēng)險對于P2P而言是除了非法集資之外的又一發(fā)展阻礙，由于平臺賬戶在實(shí)際操作中極容易形成資金沉淀，加之平臺操作不透明、信用審核與評級過程中易造假，因此給我國的P2P平臺在發(fā)展和推進(jìn)過程中帶來了極大的道德風(fēng)險。在交易過程中，尤其是在信用審核流程中，由于不公開、不透明的操作模式，很難保障機(jī)構(gòu)的誠實(shí)性與公正性，引發(fā)虛增信用的案件。

（四）其他相關(guān)風(fēng)險

除了上述風(fēng)險之外，違約風(fēng)險、個人信息泄露的風(fēng)險也不容小覷。更要預(yù)防P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺被不法分子利用參與洗錢、高利貸等違法活動，造成國家社會經(jīng)濟(jì)的重大損失。

五、應(yīng)對措施

P2P作為一種新型的金融行業(yè)的產(chǎn)品，無論是在國內(nèi)還是在其發(fā)源地英美等國家，都應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)督管理，以防交易性質(zhì)變質(zhì)，帶來不可挽回的市場損失。我們可以積極吸收國外的有效經(jīng)驗(yàn)，歸納吸收，因地制宜，結(jié)合我國的實(shí)際國情，為我所用。

美國在發(fā)現(xiàn)P2P這一類借款貸款平臺帶來的負(fù)面影響后，及時地改進(jìn)了相應(yīng)的措施，將營利性的P2P平臺納入證券監(jiān)管的范圍之中。英國則以行業(yè)自律監(jiān)管為主，相較于美國的處理方式，進(jìn)展緩慢，并不如美國的機(jī)制完善。但是，這兩個國家的經(jīng)驗(yàn)在實(shí)際操作中卻有很大的成效，值得我國吸收借鑒。

在我國現(xiàn)行的法律機(jī)制下，對于P2P這一類借款貸款平臺還沒有制定出合理有效的監(jiān)管機(jī)制。近年來，P2P這一類借款貸款平臺相關(guān)的違法犯罪案件頻發(fā)，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)重視，盡快完善相關(guān)的法律法規(guī)措施，對于預(yù)警風(fēng)險方面提高重視。

（一）明確對于相關(guān)的P2P平臺的監(jiān)管主體與監(jiān)管義務(wù)

針對P2P這一類借款貸款平臺的監(jiān)管，我們應(yīng)當(dāng)及時出臺相應(yīng)的規(guī)章制度，明確其法律地位。P2P這一類借款貸款平臺作為一種新型的市場經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)品，其帶來的法律糾紛的性質(zhì)多數(shù)屬于民間借貸糾紛，當(dāng)務(wù)之急是要出臺具體的法律法規(guī)，明確其標(biāo)準(zhǔn)。如P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、接待性質(zhì)劃定的標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營范圍的劃分標(biāo)準(zhǔn)、對其組織形式的法律要求，等。同時，還要明確P2P這一類借款貸款平臺在各級的監(jiān)督管理主體，合理劃分好各部門的監(jiān)管職責(zé)，形成分工合作、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的模式。充分發(fā)揮各級地方政府和各級金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的主觀能動性，各部門聯(lián)合協(xié)作，共創(chuàng)健全完善的法治社會。

（二）建立第三方監(jiān)督預(yù)警機(jī)制

應(yīng)當(dāng)設(shè)立第三方資金托管機(jī)構(gòu)，使部分有資質(zhì)的網(wǎng)貸公司介入交易之中，把投資人的資金存入網(wǎng)貸公司的賬戶之中，使其能夠滿足日常的流動需求。監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)則要認(rèn)真執(zhí)行準(zhǔn)則，肩負(fù)起監(jiān)督職責(zé)，嚴(yán)格把控賬戶內(nèi)的資金流動。從根本上杜絕挪用資金現(xiàn)象的發(fā)生。

（三）完善信息披露機(jī)制

相較于國外，我國的短板缺陷在于，我國的P2P這一類借款貸款平臺對于信息披露的不及時。我們可以在國外的各大貸款平臺上找到詳細(xì)的關(guān)于該平臺的官方信息，但是國內(nèi)的P2P這一類借款貸款的平臺則很少能夠做到這一點(diǎn)。應(yīng)當(dāng)要求國內(nèi)的P2P的平臺做到誠實(shí)守信、真實(shí)公平。要求其披露的信息內(nèi)容包括但不限于以下幾點(diǎn)：一是公司概況;二是公司股東信息;三是公司的業(yè)務(wù)范圍;四是公司對于風(fēng)險事件的實(shí)際管理能力。

六、結(jié)語

縱觀全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史，經(jīng)濟(jì)的大繁榮為全球科技發(fā)展、人類文明進(jìn)步帶來了巨大的推動力，然而，我們也不能忽視經(jīng)濟(jì)負(fù)向發(fā)展帶來的全球危機(jī)風(fēng)險。金融創(chuàng)新?lián)碛芯薮蟮耐苿尤祟惿鐣拿鞯牧α?，但也蘊(yùn)藏著無限危機(jī)。無論是國內(nèi)國外，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺這一新興的金融交易平臺確實(shí)為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新的血液，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生無限可能。但是，如果我們僅僅沉浸在這一創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)帶來的繁榮表象中，不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警并盡快制定相應(yīng)策略的話，眼下的經(jīng)濟(jì)繁榮現(xiàn)象將只是一時之景。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的成功取決于交易雙方的信息交流，而這一交流的重點(diǎn)在于雙方的誠實(shí)信用。在我國的市場經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款不僅可以激活大市場的繁榮發(fā)展，還可以積極地帶動起民間經(jīng)濟(jì)，極大地解決個人投資者、中小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難的困境。但是，從我國的具體實(shí)踐來看，法律法規(guī)的空缺急需彌補(bǔ)，金融市場經(jīng)濟(jì)在發(fā)展進(jìn)步中面臨的風(fēng)險隨著P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的不斷繁榮正在一步步累積。我們應(yīng)當(dāng)正視現(xiàn)行機(jī)制下的不足，認(rèn)清事物的雙面性，規(guī)范行業(yè)內(nèi)部，完善對于各行各業(yè)的監(jiān)督管理，這樣才能利用好科技發(fā)展的助力更好地引導(dǎo)我國的市場經(jīng)濟(jì)。

作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)