摘要：新材料是指最近新興發(fā)展或者正在發(fā)展的具有十分優(yōu)異性能和結構或者特殊性質的功能材料，新材料產業(yè)是我國的戰(zhàn)略性新興產業(yè)。新材料是我國產業(yè)、工業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的關鍵，新材料也是作為其他新興產業(yè)的重要基礎，對我國總體的發(fā)展具有關鍵的意義。加速新材料的發(fā)展、導向國家重點研發(fā)項目和提高民生的重大任務，以及對于推動我國在世界上的競爭力都有很大的作用。隨著改革開放來，我國的新興產業(yè)在不斷壯大，這一切得益于新材料產業(yè)的發(fā)展，在制度體系、創(chuàng)新科技和產業(yè)建設方面都起到了重大的作用。本文通過對我國新興產業(yè)的宏觀環(huán)境、現狀、前景、行業(yè)估值和主板市場上新材料企業(yè)的研究，進一步的給出我國新興產業(yè)發(fā)展建議、產業(yè)投資建議和公司投資價值、建議，從而促進我國新興產業(yè)的發(fā)展，國際競爭力的提升。

關鍵詞：新興產業(yè)；新材料產業(yè)；發(fā)展建議；投資價值

一、引言

新材料產業(yè)的出現，是現代科技發(fā)展的成果，同時也是其他產業(yè)技術發(fā)展的重要基礎。新材料推動了新興產業(yè)的發(fā)展。國際上的新興產業(yè)有了很大的發(fā)展，與此同時，我國的新材料產業(yè)也取得了重大成績，規(guī)模和實力不斷上升，從而實現我國國力的強力發(fā)展。雖然從總體看我國的新興產業(yè)發(fā)展很快，但是從一定程度上來說，我國新材料產業(yè)在國際上、市場中的競爭力有待提高。隨著我國證券市場的飛速發(fā)展，廣大投資者越來越關注新興產業(yè)的投資價值，也成為了金融市場上的一大重要研究，進行新材料產業(yè)的研究、估值、投資分析和發(fā)展建議是十分必要的。

二、宏觀研究

（一）新材料產業(yè)宏觀經濟表現

宏觀環(huán)境做為產業(yè)發(fā)展的基礎，可以說是由宏觀經濟來決定的，新材料產業(yè)的宏觀環(huán)境是為企業(yè)提供發(fā)展條件，增加盈利收入的關鍵因素。

最重要的一點就是國內生產總值，從改革開放40多年來看，我國的經濟發(fā)展始終保持又快又好的發(fā)展，人們生活質量不斷提高，GDP增速快，走勢好，從高速發(fā)展逐步轉型為高質量發(fā)展。

居民的收支也是宏觀經濟中的重要體現。據國家統(tǒng)計局的數據可知，近年來我國居民的人均可支配收入、消費價格指數是呈上升的趨勢的。

我國的產業(yè)投資在近段時間來也呈現出上升的趨勢，第一第二第三產業(yè)的投資額都不斷提高；國家的宏觀經濟政策的優(yōu)勢和穩(wěn)定，逐步推動我國經濟發(fā)展，促進經濟模式的轉型、發(fā)展。

新材料是我國七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要組成部分，新材料產業(yè)是國家經濟和產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要基礎。可以說發(fā)展新材料產業(yè)對于國力和國家項目和國際競爭力實力的發(fā)展都具有不可或缺的作用。

（二）新材料產業(yè)在主板市場中的表現

我國主板市場的上市公司主要在上交所和深交所上市，主板市場是我國資本市場的最大最重要的組成部分。因為主要市場同時來說在各方面的要求都比較嚴格，比較高，因此能在主板市場上上市的公司大多數都是十分成熟、厲害、具有較大資本、盈利能力強的企業(yè)。

新材料產業(yè)在主板市場中表現除了發(fā)展迅速的趨勢，但是通過數據觀察分析也可以知道，主板市場上一些相關的機制不足以滿足新材料產業(yè)的發(fā)展需求，在主板市場中，一些企業(yè)在主板市場上市有一定的難度，而且企業(yè)在主板市場上市的積極性不夠高。以及在主板市場上開發(fā)新產品新材料缺少一定的保障，對金融需求、融資、技術、技能要求高，可能產業(yè)鏈較短，要求嚴格，尚未形成足夠程度的技術、產業(yè)、服務鏈條，發(fā)展平臺、服務成功、產業(yè)化進程相對其他產業(yè)較慢。

三、新材料產業(yè)行業(yè)研究

（一）新材料產業(yè)發(fā)展現狀

（1）國外發(fā)展現狀研究

進入21世紀，各國都開始制定了新材料產業(yè)發(fā)展的措施。為了提高綜合國力，美國、俄羅斯、新加坡、巴西等國家都在新材料中制定了相應的計劃，國外的新材料的發(fā)展具有很大的研究價值。

新材料的主要特點是更新換代快，有著更高的需求和技術創(chuàng)新挑戰(zhàn)。新材料產業(yè)的發(fā)展將使得未來環(huán)境和工業(yè)綠色化個低能低耗低碳化，光伏、硅晶、納米、功能、集成性材料在國際上的發(fā)展是有目共睹的。國外的跨國公司紛紛投入巨資來研究開發(fā)新材料，新材料研發(fā)的發(fā)展將成為一個矚目的焦點，同時也注重國際中的新材料合作創(chuàng)新模式，共同推動新材料產業(yè)的發(fā)展。

（2）國內發(fā)展現狀

從改革開放以來，我國的新材料產業(yè)發(fā)展在市場額度和技術創(chuàng)新上都得到了很大的提升。國家的各項政策更是為新材料產業(yè)的發(fā)展鋪平了道路。國家啟動了很多的發(fā)展支持計劃，建設了良好的促進其發(fā)展的體系。

新材料產業(yè)的發(fā)展，呈現以“長三角”、“珠三角”，呈現聚集發(fā)展態(tài)勢，材料產業(yè)區(qū)域特色可以。地域分布的優(yōu)勢推動了科技創(chuàng)新，能力雄厚，支撐強。新材料產業(yè)是我國競爭力和國際實力的重要保障。

（二）我國新材料發(fā)展前景、行業(yè)估值

我國新材料產業(yè)行業(yè)發(fā)展好，以電子信息材料類、能源類、生物、汽車、納米、超導、新型建筑、新型化工、生態(tài)環(huán)境材料為主。2015年新材料產業(yè)規(guī)模高達1.9萬億元；2018年達到了3.9萬億元，實現了飛躍的發(fā)展。同時很多新材料的發(fā)展水平領先于世界，如稀土、光伏電池、超導超硬材料和復合型材料的產值在世界上的規(guī)模都是名列前茅。

行業(yè)前景

新材料產業(yè)發(fā)展的前景十分十分的廣闊，囊括了多個領域。是全國、全世界發(fā)展的核心、重要的產業(yè)領域之一，未來前景好。

在創(chuàng)新前景上，有了國家的投入和支持，創(chuàng)新成功成果空白逐步會被填滿；產業(yè)結構前景上，北上廣深珠三角長三角地區(qū)逐漸形成了產業(yè)集群，發(fā)展應用能力提高很快，市場占有率很高；政策保障環(huán)境也逐漸滿足了新材料產業(yè)的發(fā)展要求，新材料產業(yè)的人才也得到更好的培養(yǎng)。

四、新材料產業(yè)公司研究

（一）財務分析概況

要對主板市場的上市公司進行財務分析，主要從盈利能力、償債能力、資產管理、成長能力、股權擴展發(fā)展能力進行分析，

盈利能力分析

盈利能力是大多數投資者投資時所要考慮的因素，文章打算選取3個指標作為分析：凈利潤率，凈資產收益率，每股所得收益。

償債能力分析

這是考驗公司的經營能力和償債能力、控制風險的重要指標，由3個關鍵指標組成：流動比率，速動比率，資產負債率。

資產管理能力

對資產管理能力進行分析可以看出一個公司的生產經營效率、運營的好壞情況，可由如下3個指標分析：應收賬款周轉率，存貨周轉率，總資產周轉率。

成長能力

投資者往往看中企業(yè)盈利能力、成長能力，都希望自己投資的公司未來有好的發(fā)展從而盈利更多，成長能力主要是由2個指標組成：總資產增長率，是凈資產增長率。

股權擴張發(fā)展能力

它是衡量上市公司發(fā)展?jié)摿?zhàn)略的一個重要指標，吸引更多的投資投資者進行投資：這三個指標分別是：未分配利潤、每股凈資產、每股公積金。

（二）包鋼稀土的絕對估值法和相對估值法下的公司估值及股票價格

本文打算選擇新材料產業(yè)公司—包鋼稀土來進行估值研究。

包鋼稀土（股票代碼：600111）前身是稀土實驗廠；1997年進行改制，并于同年成功在上海證券交易所上市；2007年完成了包鋼稀土產業(yè)的整合與重組，實現了包鋼稀土產業(yè)的整體上市，奠定了公司發(fā)展壯大的基礎。通過堅定不移地推進資源控制措施，并打破地區(qū)、打破所有制界限，不斷壯大自身規(guī)模與發(fā)展實力，促進了我國稀土行業(yè)集中度不斷提高。

（1）相對估值法

主要指標為市盈率、市凈率、市銷率。它是由上市公司股票價格和上市公司基礎數據中的比率得到股票價格，簡單明了，便于操作。本文選取市盈率和市凈率來對公司和股價進行估值，從而得出投資建議。

市盈率估值

市盈率是指股票的價值除以股票每股所得的收益。市盈率（P為每股價格，E為每股收益）。我們可以根據每一年的數據計算出，公司估值及股票價格，以新材料企業(yè)——包鋼稀土為例，數據如下。

根據市盈率公式

預測股價

市凈率估值

市凈率是股票價格與每股凈資產的比值，是上市公司資本溢價的反應指標。市凈率=P/B（P為股票價格，B為每股凈資產）因此我們可以根據每一年的數據計算出，公司估值及股票價格。

根據市凈率公式

預測股價P=市凈率PB*每股凈資產B

比較兩種方法我們可以發(fā)現市盈率預測波動較大，而市凈率預測股價波動較小。

（2）絕對估值法

主要是對公司理論價值進行分析、內在價值，主要是對未來現金流進行貼現，預測走勢。常用的絕對估值法有股利貼現模型；自由現金流模型等。本文主要是對包鋼稀土（600111）的股利現金流進行貼現預測得到他的價值。

股利貼現模型：股票的理論價格為未來各時間點上現金流的貼現后的現值。

因其有一定的復雜 因此我們算最近2019年的。

必要收益率以 Ri =Rf +βi （Rm -Rf ）=5%+1.3111*（10% -5%）=11.56%得到。

股利增長率，我們可以根據經濟的走勢進行預測，我國GDP增長率在2019年6.1%。因此根據這些數據我們可以預測2019年的股價

P2019=D2019（1+g）/（k-g）=0.1697*（1+6.1%）/（11.56%- 6.1%）=3.238元/股

因此我們也可以用同樣的方法得到2015～2018的股價。

到這里就完成了絕對估值法和相對估值法。

（三）對包鋼稀土的投資建議

綜上所述，可知包鋼稀土的相對估值法股價分別由2019年來看分別是6.31（市盈率法）和7.03（市凈率法）；用絕對估值法，股息貼現模型算出的股價是3.238元/股。包鋼稀土在2019年的股票大概在9～10元每股的這樣一個價位，因此可以看出是被高估的。

包鋼稀土作為稀土的巨頭，雖說有一定的核心競爭力，且行業(yè)最近也在上行階段，國家也給予了一定的支持，但是受疫情影響和高估的股價，未來股價可能會下降，不建議長期持有，可短期持有，待股價升高時可以拋出。喜歡高風險的投資者可以賣出看跌期權以追求更高的杠桿率、更大的收益。

五、投資建議

首先為實現我國變成新材料產業(yè)強國，讓新材料產業(yè)可以更好地服務社會和其他產業(yè)，提出以下的建議。

（1）建立健全完善的制度，加強與國際的合作。

（2）充分發(fā)揮市場導向，打造以上市公司為主的平臺。

（3）進一步壘實基礎，推動新材料產業(yè)更新換代的同時顧及基礎建設。

（4）新材料產業(yè)的發(fā)展離不開人才，加強人才創(chuàng)新培養(yǎng)。

（一）產業(yè)投資建議

本文通過對新材料產業(yè)的分析，可以知道這是一個朝陽產業(yè)，正在向上蓬勃發(fā)展，從宏觀環(huán)境和產業(yè)的發(fā)展分析，新材料產業(yè)是一個可以投資的產業(yè)。行業(yè)有一定的核心競爭力，受到國家宏觀環(huán)境的影響，行業(yè)結構調整創(chuàng)新，可以投資于于新材料產業(yè)。

（二）公司投資建議

根據絕對估值、相對估值法計算公司股票價格，然后對比現在的股價得出投資策略。在新材料領域進行投資，必須先對股票進行估值，如果發(fā)現股價被高估，就賣出股票或者持有看跌期權；如果發(fā)現被低估就買入股票，或者買入看漲期權。同時通過資本定價和風險資產組合分析投資風險，選擇幾家新材料上市公司進行分散投資，在既定收益下選擇風險最低的投資組合；也可以在既定風險下選擇最高收益的投資組合。

六、結語

新材料產業(yè)正在改善我們的世界我們的生活，21世紀抓住機遇，必是新材料產業(yè)革命時代。同時可以加強市場導向和理論研究，分析投資價值，抓住機遇，不僅可以發(fā)展新材料產業(yè)，也可以在投資的過程中獲得更好的收益。

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作者簡介：朱冬暉（1997—），男，廣西博白縣人，碩士研究生在讀，研究方向：金融市場和金融風險管理。