開放銀行呈現業(yè)務分化 零售產品相對成熟

2018 年7 月，浦發(fā)銀行推出API Bank 無界開放銀行，業(yè)界普遍認為中國進入了開放銀行發(fā)展元年。之后，各大銀行和具有科技能力的中小銀行紛紛開始布局開放銀行。據億歐智庫不完全統(tǒng)計，截至今年5 月，超過50家銀行已經上線或正在建設開放銀行業(yè)務。從銀行業(yè)務分類來看，零售業(yè)務板塊在開放銀行領域的發(fā)展已經相對成熟，不少銀行特別是新興銀行在銀行賬戶、支付結算、投資理財、零售貸款等領域進行了大量開放輸出的實踐，形成了一定的市場規(guī)模及相對穩(wěn)定的業(yè)務模式。

近日，又一家商業(yè)銀行加入零售業(yè)務的開放市場中：中信銀行發(fā)布三大開放銀行零售產品，包括“開薪易”代發(fā)業(yè)務平臺、“信視界”出國金融平臺、“無卡”個人賬戶體系。但目前，對于銀行業(yè)規(guī)模占比較高的對公業(yè)務領域，開放銀行的發(fā)展尚處于探索階段。

點 評

開放銀行作為商業(yè)銀行金融科技轉型的最新趨勢，承載了商業(yè)銀行技術、數據、業(yè)務、生態(tài)開放的重要職責。從業(yè)務開放情況來看，目前國內商業(yè)銀行零售業(yè)務的開放程度遠高于對公業(yè)務。其主要原因在于，一方面，前期金融科技公司通過普惠的互聯(lián)網金融業(yè)務，給商業(yè)銀行的零售業(yè)務帶來了較大沖擊，相較于對公業(yè)務，商業(yè)銀行在零售板塊的轉型更加迫切；另一方面，以賬戶、支付結算、投資理財為代表的零售產品交易過程較為簡單，使用頻次較高，更容易切入平臺場景，實現客戶引流。國外的商業(yè)銀行也存在類似情況。根據歐洲、美洲42 家主要銀行的開放業(yè)務統(tǒng)計顯示，目前在API 開放的業(yè)務種類中，個人賬戶信息開放比例最高，為32.9%；其次為小頻支付，比例為28.7%。BCG 數據顯示，開放銀行占據零售銀行總收入的比例已達到15%至25%。

未來，隨著開放銀行模式、技術、監(jiān)管的不斷成熟和完善，對公業(yè)務領域的交易銀行、供應鏈金融等業(yè)務也將會隨著賬戶和交易數據的開放共享而實現開放運營。建議商業(yè)銀行以零售產品開放為起點，逐步建立起零售業(yè)務的開放化運營模式，實現C 端場景切入，以及II、III 類賬戶的客戶維護和引流。待開放平臺、開放技術逐步完善后，以交易銀行、供應鏈金融為抓手探索對公業(yè)務開放，從而將生態(tài)圈從2C 拓展至2B2C。

長租公寓發(fā)展進入瓶頸期 房企態(tài)度出現分化

據報道，近日，同策房地產研究院針對萬科、龍湖、遠洋、招商蛇口、旭輝等10 家房企系長租公寓上半年業(yè)績監(jiān)測統(tǒng)計發(fā)現，部分企業(yè)正在剝離長租業(yè)務。從10家企業(yè)披露的半年報來看，僅有萬科、龍湖等4 家企業(yè)披露了上半年長租公寓業(yè)務規(guī)模、營收情況及出租率。同策方面表示，這說明房企對長租公寓的態(tài)度分化越發(fā)明顯。據中國指數研究院統(tǒng)計，前30 強房企中有20 家準備布局或已經布局長租公寓業(yè)務。不過，從2018 年下半年開始，資本市場對長租領域發(fā)展的支持轉向謹慎，房企擴張步伐也有所減緩。一方面，是因為少了政策和資金的支持；另一方面，經過一段時間的探索，企業(yè)逐漸意識到長租公寓盈利的艱難。在此背景下，剝離、收縮長租公寓業(yè)務成了今年以來的房企新動態(tài)。此外，近兩年，伴隨著長租公寓市場的迅猛發(fā)展，市場“爆雷”事件也接連發(fā)生，一些品牌公寓也因為盈利困難、融資困難等原因主動退出長租公寓市場。中國指數研究院近日公布的研究報告認為，當前，包括長租公寓市場在內的整個住房租賃市場發(fā)展仍處于初期階段，居民租住意識轉變空間、租住形態(tài)升級空間均較大，這其中蘊含著巨大機遇，未來長租公寓市場需要換擋再出發(fā)。

點 評

自2016 年6 月《國務院辦公廳關于加快培育和發(fā)展住房租賃市場的若干意見》頒布實施以來，在中央和地方政府的大力推動下，住房租賃市場發(fā)展駛入快車道，吸引了房地產開發(fā)商、酒店集團、互聯(lián)網企業(yè)、住房租賃公司、中介服務機構的廣泛關注和介入。今年以來，住房租賃市場快速擴張，資本大量涌入的熱潮逐漸降溫。一是相對于2016-2018 年的租賃市場政策利好頻出，當前政策層面更加側重于市場的規(guī)范發(fā)展，如對房租過快上漲、租金貸等方面的管控等，市場一定程度上呈現理性回歸；二是住房租賃市場存在回報周期長、盈利水平低的特點，對于長租公寓企業(yè)的成本管控和精細化運營能力要求較高，部分企業(yè)缺乏可持續(xù)的盈利模式；三是長租公寓的品牌價值尚未確立，普遍存在配套設施不完善、服務跟進不到位等問題，市場對其性價比的認可度并不高。

展望未來，隨著租購并舉住房制度改革的深入推進，土地、稅收、融資成本高企等問題有望得到緩解，而人口凈流入的大中城市住房租賃需求旺盛，住房租賃市場整體仍然有較好的成長性。建議商業(yè)銀行積極關注龍頭房企住房租賃板塊發(fā)展，以及運營能力較強、業(yè)務模式規(guī)范、市場覆蓋率較高的長租公寓專營機構的融資需求；積極穩(wěn)妥開展ABS、REITs 等資產證券化產品創(chuàng)新；謹慎開展租金貸業(yè)務或向從事相關業(yè)務的非銀行金融機構提供資金支持；加強對長租公寓運營企業(yè)資質以及租客還款能力的獨立評估，提高市場準入條件。

金融科技助力 上半年商業(yè)銀行獲客量大幅提升

近年來，商業(yè)銀行通過加大金融科技投入，不斷創(chuàng)新獲客模式，加大客戶引流。近期，多家銀行在中報中披露金融科技轉型成果，其中，商業(yè)銀行依托金融科技在借記卡、信用卡、對公業(yè)務方面的獲客量均有較大幅度提升。招行中報顯示，上半年信息科技投入達36.33億元，同比增長63.87%，占營業(yè)收入的2.81%。通過數字化獲客，截至6 月底，招商銀行App 累計用戶數達9275.80 萬戶，借記卡數字化獲客占比提升至25.78%；掌上生活App 累計用戶數達8083.94 萬戶，信用卡數字化獲客占比提升至62.65%。

工行中報顯示，截至6 月末，工行智能線上金融交易平臺“融e 行”客戶3.33 億戶，“融e 購”用戶1.33億戶，“融e 聯(lián)”注冊用戶1.59 億戶，企業(yè)手機銀行戶數128 萬戶。交行基于微信開放平臺搭建的云端銀行累計用戶數達到77 萬戶，實現理財銷售金額人民幣1.01億元；交銀智慧金服平臺推出物業(yè)、醫(yī)藥、養(yǎng)老等10 余個行業(yè)互聯(lián)網金融管家產品，近200 家對公客戶上線使用。此外，多家商業(yè)銀行在中報中表示，將繼續(xù)在金融科技人才、硬件資源等方面全面加碼投入，進一步加快金融科技創(chuàng)新和數字化轉型。

點 評

受互聯(lián)網及新金融的影響，銀行傳統(tǒng)的渠道獲客面臨較大沖擊，尋找新的流量入口成為迫在眉睫的問題。在此背景下，商業(yè)銀行通過多渠道實現獲客增長。一是針對零售客戶，升級、整合App 功能，打造一站式的超級App，通過多樣的智能化產品領跑消費金融市場、豐富的生活化場景提升流量與用戶黏度、精準的客戶服務持續(xù)提升用戶體驗；二是針對公司客戶，推出線上綜合服務平臺，通過深入企業(yè)生產經營場景精準提供金融服務、打通政務數據壁壘滿足企業(yè)多樣化需求、連接行業(yè)上下游實現供應鏈金融營銷；三是針對更為廣泛的新興客戶，通過開放銀行與外部平臺建立合作，實現客戶引流。通過上述方法，商業(yè)銀行獲客量呈明顯上升趨勢。但值得注意的是，相較于互聯(lián)網公司，商業(yè)銀行各類渠道的客戶留存時間及客戶活躍度仍有較大的提升空間。

建議商業(yè)銀行從以下方面進一步提升獲客、活客能力。一是加大年輕客群的開發(fā)力度，通過金融科技進行差異化產品設計、場景深度融合、服務流程優(yōu)化，以滿足此類客群重個性、重體驗、重高效的金融需求特點；二是借助大數據等工具模擬客群生命周期圖譜，追蹤分析客戶行為特征，分階段為客戶提供金融知識推送、金融產品營銷、金融行為預測等服務，培育長期客戶關系，加大客戶忠誠度；三是以開放銀行為抓手，與電商協(xié)同加大多渠道營銷力度，讓客戶在參與電商活動的同時，高頻使用銀行支付、轉賬等功能。

原材料成本上漲致鋼鐵行業(yè)效益下滑

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的數據顯示，7 月，全國粗鋼日產274.91 萬噸，環(huán)比下降5.78%。鋼鐵生產增速明顯回落，鋼材價格相對平穩(wěn)，但由于原材料成本處于高位，導致鋼鐵企業(yè)效益下滑。1-7 月，中鋼協(xié)會員企業(yè)實現銷售收入2.43 萬億元，同比增長9.75%，但銷售成本同比增長14.4%，最終實現利潤總額1235.82 億元，同比下降23.93%。近期陸續(xù)發(fā)布的上市公司半年報也顯示，絕大部分鋼鐵企業(yè)出現業(yè)績下滑。

據中鋼協(xié)有關負責人介紹，盈利大幅下滑主要是由于原材料價格上漲所致。1-7 月國產鐵礦石采購成本同比上漲19.88%，進口礦石上漲29.13%，廢鋼上漲10.03%。盡管進口鐵礦石價格持續(xù)攀升，但7 月，我國進口鐵礦石9101 萬噸，環(huán)比增加1583 萬噸，增長21.06%；7 月末，進口鐵礦石港口庫存增加到11642 萬噸。

點 評

作為全球最大的鋼鐵生產國和鋼鐵消費市場，我國也是全球最大的鐵礦石進口國。但由于礦山企業(yè)集中度高而鋼鐵企業(yè)集中度低，鋼鐵企業(yè)一直處于弱勢地位。此次鋼鐵行業(yè)盈利大幅下滑主要是由于原材料價格上漲所致。1-7 月國產鐵礦石采購成本同比上漲19.88%，進口礦石上漲29.13%，廢鋼上漲10.03%。值得注意的是，盡管進口鐵礦石價格持續(xù)大幅攀升，但7 月，我國進口鐵礦石9101 萬噸，環(huán)比增加1583 萬噸，增長21.06%；7 月末，進口鐵礦石港口庫存增加到11642 萬噸。近期，我國采取了一系列擴消費、穩(wěn)增長措施，鋼材需求有望保持平穩(wěn)。

在當前鋼鐵行業(yè)效益下滑的背景下，未來五年焦炭、鐵礦、汽車、機械、造船等上下游行業(yè)經營風險或將繼續(xù)走高，鋼貿、中小鋼企所處環(huán)境有待繼續(xù)觀望，鋼鐵行業(yè)的資產質量下行壓力仍然不容忽視。建議商業(yè)銀行對鋼鐵行業(yè)實行“有退有進”的業(yè)務發(fā)展策略，嚴格防控產能擴張引發(fā)的融資風險；圍繞盤活資產適時、適度發(fā)展業(yè)務，以“商行+投行+綜合金融服務”創(chuàng)新模式加大對龍頭鋼鐵企業(yè)集團的兼并重組以及“走出去”項目的金融支持；積極拓展供應鏈金融和低風險業(yè)務，提高資產運營能力，防范信貸風險擴散。

百強房企8 月銷售業(yè)績增速整體放緩

克而瑞地產研究中心近日公布的統(tǒng)計數據顯示，百強房企8 月銷售業(yè)績規(guī)模與7 月持平，不及上年同期單月1.3%的環(huán)比增速，市場觀望態(tài)度明顯。從今年以來房企的整體業(yè)績表現來看，1-8 月，按照可比口徑統(tǒng)計，百強房企的累計業(yè)績同比增速在4%左右。相比前兩年，房地產市場增速放緩。從8 月單月數據表現來看，克而瑞方面重點監(jiān)測的38 家房企中半數以上較上月業(yè)績提升，其中部分房企表現突出，如華潤、建業(yè)、保利置業(yè)單月環(huán)比增幅均保持在50%以上。

另外，有15 家單月業(yè)績環(huán)比下降，旭輝和招商蛇口8 月實現單月銷售金額137.4 億元和180.9 億元，分別環(huán)比下降5.6%和6.4%。值得一提的是，在房地產市場持續(xù)轉冷的大環(huán)境之下，房企投資布局持續(xù)回歸二線。8 月，受監(jiān)測企業(yè)的新增土儲當中，一線城市新增建面占比3%，二線城市新增建面占比48%，三四線城市新增建面占比49%。

點 評

繼半年度銷售業(yè)績的沖刺過后，隨著調控信號的持續(xù)釋放、金融監(jiān)管政策的收緊，市場觀望情緒較重，房企銷售業(yè)績增長難度加大。據易居研究院對40 個典型城市的監(jiān)測顯示，40 城新建商品住宅成交面積環(huán)比下降9%，同比下降3%，其中，一、二、三四線城市新房成交面積環(huán)比分別下降19%、10%、4%。為對沖外源融資渠道的收縮，房企未來或將繼續(xù)加大促銷推盤力度，通過銷售回款緩解資金壓力。從土地市場看，投資熱度也在繼續(xù)下降。據CRIC 監(jiān)測數據顯示，8 月全國300 城經營性土地成交面積、金額的同比、環(huán)比均出現大幅下降，成交溢價率連續(xù)5 個月下降，8 月近三成百強房企未購地，顯示在政策高壓下，房企的拿地意愿和拿地能力均處于較低水平。在區(qū)域選擇上，百強房企新增土地儲備主要集中在中西部二線城市和長三角城市群的三四線城市。

當前，房貸利率形成機制改革穩(wěn)步推進，降準對于市場整體融資環(huán)境有所改善，但在房貸增量不擴張、房貸利率不下降的信貸政策指引，以及遏制房地產金融化泡沫化傾向的監(jiān)管政策導向下，房地產開發(fā)投資、銷售增速將繼續(xù)平穩(wěn)回落，中小房企業(yè)務增長與融資難度較大。商業(yè)銀行需始終堅守合規(guī)底線，密切關注信托貸款與海外發(fā)債占比較高、到期債務壓力較大、銷售回款不理想的房企流動性狀況；前瞻性分析城市群的中長期發(fā)展前景，重點把握核心城市群一二線城市的結構性業(yè)務機會，密切關注三四線城市市場波動風險。

我國飛機租賃業(yè)快速發(fā)展 競爭日趨激烈

飛機租賃在提高機隊靈活性及交付速度、節(jié)約航空公司流動資金、便于引進新機種和新機型等方面具有明顯優(yōu)勢，現已成為航空公司解決機隊擴張與資金短缺矛盾的最有效途徑。同時，飛機租賃商通過大量采購和置換新飛機為飛機制造商提供了穩(wěn)定的客戶群體和多元的分銷網絡。由于飛機租賃行業(yè)優(yōu)勢突出，從20 世紀70年代開始發(fā)展并且逐漸成為航空運輸領域中的重要組成部分。

據Flight Global Ascend（航升）數據顯示，在20世紀90 年代，全球近14.7%在服役中的商用飛機由飛機租賃公司以經營租賃的方式持有或管理，而在2017 年這一數字已上升至41%，并有望在2025 年達到50%。近年來，我國飛機租賃行業(yè)發(fā)展速度迅猛。十年前，國內航空公司需通過境外租賃引進飛機，而目前，90%以上的國內新飛機租賃市場已由50 多家中資租賃公司占據，其中有7 家租賃公司躋身全球排名前20 位，并持有全球近1/4 的飛機資產，中資租賃公司已發(fā)展成為國內航空公司重要的合作伙伴。

點 評

全球航空客運量的增長是推動航空運輸行業(yè)增長的最主要因素，因而飛機租賃發(fā)展受全球航空運輸業(yè)影響較大。全球客運量在過去十年一直保持了較快的增長，2018 年RPK 增長率達6.5%。由于今年以來中美貿易摩擦的加劇，貿易保護主義和單邊主義對航空運輸業(yè)產生負面影響，進而抑制了航空運輸業(yè)的需求。IATA 預測今年全球RPK 增長率將回落至5%的長期趨勢水平。但從長期來看，全球航空運輸業(yè)整體發(fā)展前景向好，IATA 預測全球航空客運、貨運運輸總量有望在15 年內增長一倍。

目前，我國全國性商業(yè)銀行均成立了金融租賃公司，其中大部分以飛機、船舶等大型設備作為主要業(yè)務。整體而言，隨著國際航空客運量的增長、飛機保有數量的增加以及飛機租賃市場份額的逐步提升，飛機租賃行業(yè)未來發(fā)展前景良好。然而，全球飛機租賃市場競爭日趨白熱化，飛機租賃供大于求的現象逐步顯現，飛機租賃公司面臨的行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。在此背景下，建議銀行系金融租賃公司一方面持續(xù)優(yōu)化資產結構。針對客戶需求，持續(xù)加強對機隊構成、機隊年齡、飛機利用率等指標的管控。另一方面，在充分進行風險評估的前提下，積極拓展“一帶一路”沿線市場?！耙粠б宦贰毖鼐€國家近70 個、覆蓋人口超過40 億，這其中有不少國家的民航產業(yè)相對較落后，對機場、飛機等基礎設施的需求較大。同時，應密切關注貿易保護主義和單邊主義對行業(yè)的影響，審慎穩(wěn)妥地推進資產擴張。

健康旅游將成文旅融合背景下新的增長點

以“引領健康、快樂、幸福人生”為主題的第三屆北京國際健康旅游博覽會近日在北京全國農業(yè)展覽館開幕，海外12 個國家的專業(yè)買家赴現場采購。相關專家認為，健康旅游必將是中國文化和旅游融合背景下新的增長點。中國文化和旅游部副部長張旭表示：“人民健康是民族昌盛和國家富強的重要標志，中國政府一貫重視提升民眾的健康水平和幸福感?！?/p>

今年7 月，國務院出臺了《健康中國行動規(guī)劃綱要》，提出要發(fā)展健康產業(yè)，加強供給側結構性改革，支持發(fā)展健康醫(yī)療旅游等健康服務新業(yè)態(tài)，不斷滿足群眾日益增長的多樣化健康需求。作為增進人民幸福感的產業(yè)形態(tài)，旅游業(yè)與健康產業(yè)的融合發(fā)展正迎來黃金時代。

點 評

經過近些年的發(fā)展，我國旅游市場順應消費升級，已逐步從少數人的享受走向多數人的剛需。2018 年我國人均出游已達4 次。專家指出，旅游業(yè)的發(fā)展動能已經從老天爺留下的自然資源和老祖宗留下的歷史文化資源這“二老”資源逐漸轉向“四新”動能，即文創(chuàng)、資本、科技和人才；旅游政策管理體系正在從景區(qū)走向全域，由此可以推斷，健康旅游必將是中國的文化和旅游融合背景下新的增長點。同時，健康旅游是中醫(yī)藥發(fā)展面臨的新課題，“健康+旅游”的新模式契合了人民群眾健康需求的新特點，適應醫(yī)學模式轉變的新要求，踐行了大健康、大衛(wèi)生的新理念。此前，國家中醫(yī)藥管理局會同原國家旅游局共同發(fā)布了《關于促進中醫(yī)藥健康旅游發(fā)展的指導意見》，提出要促進旅游與中醫(yī)藥融合發(fā)展，開發(fā)中醫(yī)藥健康旅游產品，打造中醫(yī)藥健康旅游品牌，壯大中醫(yī)藥健康旅游產業(yè)。

在全域旅游、健康中國行動等政策帶動下，預計健康與旅游行業(yè)將迎來深入融合，并帶動各自長效增長?？叼B(yǎng)、文旅也是消費增長、居民生活水平提升背景下的必然需求，具有長期發(fā)展利好。建議商業(yè)銀行首先積極開拓“健康+旅游”產業(yè)融合和拓展過程中的融資需求，對接傳統(tǒng)信貸、供應鏈金融及科技金融相關增值服務；其次加強金融同業(yè)及綜合化業(yè)務運作，尤其是險資在康養(yǎng)小鎮(zhèn)、醫(yī)療旅游、醫(yī)養(yǎng)結合方面的業(yè)務布局；再次創(chuàng)新業(yè)務模式，開拓同旅游業(yè)、健康產業(yè)龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略合作，通過發(fā)售聯(lián)名卡等形式提升雙方品牌影響力。