岳宏

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，北京 100029）

引言

為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國市場各大企業(yè)紛紛發(fā)揮自身的能量，提高自身企業(yè)的業(yè)務(wù)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。企業(yè)想要獲得資金來擴(kuò)大自身的發(fā)展，就必須進(jìn)行對(duì)外融資，而有些企業(yè)也通過對(duì)外的投資來獲得一定的收益。從而間接導(dǎo)致近幾年投融資項(xiàng)目在市場上非常火熱，成為各大企業(yè)獲得利益的基本方式。而投融資的活動(dòng)更是成為企業(yè)運(yùn)營的基本形式，但隨著企業(yè)投融資業(yè)務(wù)形式的不斷豐富，以及變化多端的市場，企業(yè)投融資活動(dòng)存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于投融資活動(dòng)存在的一定問題進(jìn)行研究就顯得尤為重要。

一、企業(yè)的投融資問題

（一）企業(yè)存在跟風(fēng)投資盲目投資的現(xiàn)象

如今，很多企業(yè)發(fā)展異常迅猛，對(duì)于外界投資環(huán)境的日益壯大，企業(yè)都想通過投資分一杯羹，但是對(duì)于投資環(huán)境認(rèn)識(shí)卻不夠充分，但是企業(yè)出現(xiàn)盲目投資的想象，最終導(dǎo)致企業(yè)陷入資金危機(jī)。其次，企業(yè)在進(jìn)行投資行為時(shí)，對(duì)自身的實(shí)際情況沒有進(jìn)行有效的預(yù)估，投資是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的一種理財(cái)方式，因此，當(dāng)投資失敗，對(duì)企業(yè)來講是關(guān)乎企業(yè)生死存亡的大事，而企業(yè)要想在重新振作起來，相當(dāng)?shù)碾y。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資行為時(shí)，一定要審時(shí)度勢(shì)，把握好投資的度，充分衡量自身企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。保證給企業(yè)留有充足的備用資金。同時(shí)，在投資時(shí)，也應(yīng)該考慮好市場的大環(huán)境，政策的方向等等，切勿盲目跟風(fēng)投資，造成投資的失敗。給企業(yè)造成一定的危機(jī)。

（二）企業(yè)不合理的投資結(jié)構(gòu)，造成資金的合理利用率不高

在企業(yè)的投融資行為中，一個(gè)企業(yè)最普遍的問題就是不合理的投資結(jié)構(gòu)。使得資金合理利用率不高，大概表現(xiàn)在兩個(gè)方面。在民營企業(yè)中資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)的經(jīng)營人員對(duì)資本的認(rèn)識(shí)程度直接決定了企業(yè)對(duì)于資本的管理，有一些傳統(tǒng)的經(jīng)營人員依舊把資金停留在越多越好的層面，對(duì)于企業(yè)多余的資金不會(huì)進(jìn)行合理的利用，導(dǎo)致資金的合理利用率不高。第二類是企業(yè)存在負(fù)債的結(jié)構(gòu)存在一定的不合理性。企業(yè)通過向銀行借貸獲取一定的資金，一般都以企業(yè)進(jìn)行抵押，或者一些硬性條件為基礎(chǔ)，而這些方式都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)如果因?yàn)橘Y金沒能及時(shí)回籠,造成更大的融資風(fēng)險(xiǎn)，加大了企業(yè)的破產(chǎn)率。此外，企業(yè)不科學(xué)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)同樣也會(huì)對(duì)投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。例如企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)過于分散，在相關(guān)資金使用方面沒有做到規(guī)模的擴(kuò)大，技術(shù)與生產(chǎn)模式的協(xié)調(diào)發(fā)展，就會(huì)給企業(yè)在同行業(yè)中的競爭力造成一定的影響。

（三）融資渠道較少，且風(fēng)險(xiǎn)高

當(dāng)今社會(huì)，金融市場發(fā)展迅速。所存在的融資的方式也多種多樣，但是很多企業(yè)依舊在融資的過程中出現(xiàn)了一些困難?，F(xiàn)如今，企業(yè)想要獲得融資通?？梢酝ㄟ^直接融資，間接融資。境內(nèi)融資和境外融資幾種方式，而部分企業(yè)都是通過間接融資，比如銀行貸款，資本市場融資等，但是很多大型的銀行在其審核的過程中是非常嚴(yán)格的，同時(shí)也需要有一定的固定資產(chǎn)，比如房產(chǎn)企業(yè)等進(jìn)行抵押。這樣使得不但提高了融資的成本，同時(shí)也加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)率。當(dāng)然除此以外，中小企業(yè)在銀行融資問題上依舊面臨很大的困難。還有大部分企業(yè)比較傾向于內(nèi)部融資，這種融資方式尤其存在的固定的優(yōu)勢(shì)，但是從企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展來看，對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展速度會(huì)造成一定的制約，尤其是在企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，其約束作用尤其明顯[1]。

二、企業(yè)的投融資問題形成的原因

對(duì)企業(yè)投融資過程中，所造成的原因的分析，才能更好地對(duì)于企業(yè)投融資問題進(jìn)行解決，其所存在的問題不外乎幾點(diǎn)，企業(yè)自身的原因，企業(yè)管理者的意識(shí)問題，以及對(duì)于投融資認(rèn)識(shí)的不足。筆者就從這幾個(gè)方面淺析其造成問題的原因所在。

（一）企業(yè)經(jīng)營者對(duì)投融資問題認(rèn)識(shí)不足

很多民營企業(yè)的管理者對(duì)公司起到?jīng)Q定性的認(rèn)識(shí)，而很多企業(yè)的管理者對(duì)于投融資問題認(rèn)識(shí)不足，在其具體實(shí)施操作的過程中，對(duì)自身企業(yè)的整體實(shí)力和企業(yè)發(fā)展的具體狀況沒有進(jìn)行一個(gè)很好的預(yù)估，同時(shí)，對(duì)投融資市場的分析也不夠到位，最終導(dǎo)致投融資出現(xiàn)一定的問題。

（二）對(duì)于融資本身意識(shí)性較差

部分企業(yè)尤其是中小型企業(yè)對(duì)于融資的問題本身存在一定的缺失。目前，有些企業(yè)在自身經(jīng)營管理的過程中，僅僅滿足于現(xiàn)狀，對(duì)以往管理的經(jīng)驗(yàn)缺乏一定的積累，當(dāng)企業(yè)發(fā)生問題時(shí)，或者準(zhǔn)備擴(kuò)大再生產(chǎn)時(shí)，企業(yè)沒有足夠的資金來抵御，最終無法通過內(nèi)部融資來解決問題。其次有些企業(yè)對(duì)于內(nèi)部融資太過依賴，一旦出現(xiàn)問題，就會(huì)通過內(nèi)部融資進(jìn)行解決，缺乏了對(duì)間接投資的意識(shí)，使得企業(yè)的融資渠道單一，最終企業(yè)出現(xiàn)了融資困難的問題。

（三）企業(yè)小，信用低

很多中小型企業(yè)的信用等級(jí)比較低，從而至于了企業(yè)通過外界方式進(jìn)行融資。我國大部分的中小型企業(yè)都存在一定的弱勢(shì)，資金不夠雄厚，且生產(chǎn)的規(guī)模較小，技術(shù)水平比較低。最終導(dǎo)致企業(yè)在向銀行進(jìn)行融資問題時(shí)，由于自身缺乏一定的擔(dān)保群體以及資產(chǎn)抵押。而銀行為了保證自身資金的安全性，對(duì)這些小型企業(yè)信用低，投資風(fēng)險(xiǎn)大的貸款約束就比較多，甚至并不愿意對(duì)這類企業(yè)進(jìn)行貸款。

三、企業(yè)的投融資問題的對(duì)策

（一）提高融資的意識(shí)，注重企業(yè)自身的積累

企業(yè)在經(jīng)營的過程中，不僅要重視對(duì)擴(kuò)大規(guī)模所使用的再生產(chǎn)資金合理分配，也要為擴(kuò)大再生產(chǎn)留足一定的資金，從而為企業(yè)內(nèi)部融資提供一定基礎(chǔ)，同時(shí)企業(yè)也要提高對(duì)間接融資的認(rèn)知。企業(yè)在進(jìn)行間接融資的過程中，可以拓寬融資的渠道，對(duì)銀行融資的手段不能過分地依賴，可以以銀行融資為主，充分地將直接融資與間接融資有效的結(jié)合，從而降低企業(yè)在融資過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資的合理選擇

對(duì)于企業(yè)投資而言，要想獲得一定的收益，合理地進(jìn)行投資的選擇是影響企業(yè)發(fā)展的因素之一。對(duì)此，企業(yè)可以從投資的方向以及投資的目標(biāo)上進(jìn)行選擇。首先在企業(yè)在投資方向的選擇上需要結(jié)合市場的相關(guān)行情，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，國家對(duì)于投資的約束政策來考慮。企業(yè)在綜合以上影響之后，在結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展的情況，做出合理的投資方向的判斷。其次對(duì)于投資的目標(biāo)，企業(yè)切勿好高騖遠(yuǎn)，過于看重其存在利益，而忽略存在的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益往往都是成正比的關(guān)系。因此企業(yè)在選擇目標(biāo)時(shí)，必須考慮自身是否能承受其可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，保證企業(yè)內(nèi)部自己的儲(chǔ)備和流通。

（三）優(yōu)化企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，提高資本質(zhì)量的利用率

目前，很多企業(yè)都存在投資結(jié)構(gòu)不合理的情況，而企業(yè)想要解決這一問題，提高資本的利用率，就必須結(jié)合自身的實(shí)際情況，對(duì)投資的結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化并調(diào)整。企業(yè)可以從兩方面對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。第一企業(yè)需要對(duì)自身所存在的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)進(jìn)行綜合的分析，并且通過分析，將閑置有限的資金注入到比較優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目中，從而達(dá)到強(qiáng)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的目的，進(jìn)一步提高企業(yè)資金的使用率。第二企業(yè)需要認(rèn)識(shí)到人才對(duì)于自身發(fā)展的重要性。優(yōu)秀的全能型人才對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著一定的促進(jìn)作用，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，制定人才的引進(jìn)機(jī)制，以及對(duì)于科技創(chuàng)新項(xiàng)目的獎(jiǎng)勵(lì)，將提高自身實(shí)力與人才培養(yǎng)相結(jié)合，進(jìn)一步提高企業(yè)自身在行業(yè)中的競爭力。不斷擴(kuò)大自身的規(guī)模，通過一定的規(guī)劃，把企業(yè)逐步向低成本，高收益進(jìn)行發(fā)展。不斷地對(duì)企業(yè)資本的結(jié)構(gòu)，負(fù)債的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，從而擴(kuò)大企業(yè)的綜合實(shí)力，降低企業(yè)在投融資環(huán)境下所造成的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（四）加強(qiáng)企業(yè)自身的信用建設(shè)

對(duì)于企業(yè)融資難的問題，歸根結(jié)底是企業(yè)在其發(fā)展的過程中自身不夠強(qiáng)大，信用率較低造成的。為此企業(yè)在經(jīng)營的過程中，必須不斷地加強(qiáng)自身信用體系的建設(shè)，可以通過提高內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的水平，加強(qiáng)企業(yè)管理的制度擴(kuò)大企業(yè)自身的建設(shè)，來進(jìn)一步提高企業(yè)自身的實(shí)力，樹立企業(yè)的形象。當(dāng)然企業(yè)在擴(kuò)大自身規(guī)模的過程中，更應(yīng)該重視其在生產(chǎn)過程中對(duì)于資本的積累，總結(jié)一定的經(jīng)驗(yàn)，通過不斷的改進(jìn)自己來適應(yīng)市場的發(fā)展，從而滿足市場的需求。

（五）政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的扶持

企業(yè)的進(jìn)步是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的重要因素。因此在投融資大市場的環(huán)境下，政府更應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于中小型企業(yè)的扶持。政府可以通過一定的政策支持對(duì)中小型企業(yè)進(jìn)行支持。首先可以專門設(shè)立為中小型機(jī)構(gòu)貸款的優(yōu)惠政策，為中小型機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供一定的專項(xiàng)資金，同時(shí)政府也可以資金設(shè)立資金。鼓勵(lì)中小型企業(yè)不斷的優(yōu)化自身，從而進(jìn)行發(fā)展壯大。

（六）拓寬企業(yè)的融資渠道，降低企業(yè)因融資而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

融資渠道單一，是很多企業(yè)存在的普遍問題，也是阻礙企業(yè)得以發(fā)展的重要因素。因此，要想企業(yè)的融資實(shí)現(xiàn)一定的發(fā)展，就必須不斷地拓寬企業(yè)的融資渠道。首先企業(yè)要加強(qiáng)自身的信用體制的建設(shè)，其次企業(yè)需要對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)營理念進(jìn)行轉(zhuǎn)變，不斷地與時(shí)俱進(jìn)，更新設(shè)備，對(duì)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高管理人員的整體素質(zhì)以及綜合能力，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率以及質(zhì)量，為企業(yè)獲得一定的企業(yè)形象，為企業(yè)帶來更多融資的機(jī)會(huì)。另外企業(yè)還需要積極地與外界進(jìn)行合作，通過內(nèi)部融資和外部融資相結(jié)合的方式，拓寬融資的渠道，對(duì)內(nèi)部所產(chǎn)生的效益執(zhí)行內(nèi)部融資的政策，同時(shí)也要通過外部如銀行貸款，企業(yè)債券等方式進(jìn)行外部融資，從而從根本上降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。

四、結(jié)語

企業(yè)的投融資行為是企業(yè)謀求利益的重要方式，因此企業(yè)應(yīng)該在擴(kuò)大自身規(guī)模的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)人綜合性人才的培養(yǎng)，同時(shí)，對(duì)投融資管理的行為加以重視，對(duì)管理過程的問題的不斷的積累，并及時(shí)地進(jìn)行解決，最終在自身出現(xiàn)投融資行為時(shí)，可以做出正確的判斷。