汪霞

（漢口學(xué)院，湖北 武漢 430000）

一、金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用

根據(jù)現(xiàn)代金融發(fā)展理論，金融發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是隨著內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型和一般均衡理論的發(fā)展，以及其在金融分析中的應(yīng)用，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用得到了系統(tǒng)的理論解釋。金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用表現(xiàn)在金融規(guī)模的擴(kuò)張和金融效率的提高兩個(gè)方面。

（一）金融規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一方面，金融體系通過金融資源的不斷積累和擴(kuò)張，金融功能的不斷增加，從多方面滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。

金融最基本功能是吸收儲(chǔ)蓄和投資。儲(chǔ)蓄是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)資本的主要來源，金融機(jī)構(gòu)吸收儲(chǔ)蓄的能力越強(qiáng)，聚集的資金越多，則能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供的資金越多。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)作為儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的中介，在收取一定融資成本的基礎(chǔ)上將儲(chǔ)蓄以貸款等形式投放于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供資金來源。隨著市場(chǎng)對(duì)資金需求的增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增加，金融工具不斷創(chuàng)新，投資者獲取資金的渠道和投資的方式更加多元化，金融體系不斷完善，金融規(guī)模得到不斷擴(kuò)張，金融的功能也不再僅僅是動(dòng)員儲(chǔ)蓄、清算支付、配置資源，還能為投資者提供市場(chǎng)信息，分散風(fēng)險(xiǎn)等等，滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求以及對(duì)金融服務(wù)更高層次的要求。同時(shí)，金融規(guī)模的擴(kuò)張，企業(yè)融資更加便利，將有利于企業(yè)更加注重技術(shù)創(chuàng)新，從實(shí)質(zhì)上提高資金的利用效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？梢?，金融規(guī)模的增長(zhǎng)滿足了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融資源的各種需求。

（二）金融效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

另一方面，金融體系通過不斷提高金融資源的利用效率和配置效率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融作為中介，吸收儲(chǔ)蓄和投資，但要最大限度地將社會(huì)閑置轉(zhuǎn)化為有效投資，依靠的是金融機(jī)構(gòu)動(dòng)員儲(chǔ)蓄的能力、將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力以及投資資金的使用效率，即金融機(jī)構(gòu)配置金融資源的效率。首先，金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄率和儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率共同決定了社會(huì)閑散資金向投資轉(zhuǎn)化的效率。金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄率越高，則其能提供的資金越多，儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率越高，則可以將更多的閑散資金用于投資，對(duì)企業(yè)而言，供給的資金越多，則可相對(duì)降低企業(yè)的融資成本，這既有利于企業(yè)提高利潤(rùn)，增強(qiáng)資本積累的能力，又能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，提高生產(chǎn)率，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，可供供給的資金越多，則其利潤(rùn)越多，提高了金融機(jī)構(gòu)的積極性。其次，金融機(jī)構(gòu)將閑置資金投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，基于資金的逐利性，這些資金會(huì)投資于相對(duì)利潤(rùn)較高或發(fā)展前景較好的企業(yè)和行業(yè)，這些企業(yè)的資本產(chǎn)出效率更高，有利于提高資金的利用效率，增加企業(yè)利潤(rùn)，提高居民收入和促進(jìn)就業(yè)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，投資的投向效率越高，既可提高金融機(jī)構(gòu)的收益，又可降低金融機(jī)構(gòu)的資金風(fēng)險(xiǎn)，有利于金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

二、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的作用

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展促成金融體系的形成

金融的產(chǎn)生源于便利交換，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金融通的需要，金融體系逐漸形成，發(fā)揮著金融中介作用，通過提供市場(chǎng)信息、配置金融資源、降低交易成本等服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。內(nèi)生金融理論認(rèn)為，由于市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱，資金供給雙方信息不暢，提高了雙方的交易成本，從而產(chǎn)生了對(duì)金融中介的需要，內(nèi)生地促成金融體系的形成。

（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)了金融規(guī)模的增長(zhǎng)和金融效率的提高

由于金融中介和市場(chǎng)存在一定的成本和進(jìn)入費(fèi)用，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的時(shí)期，人們的收入水平較低，支付不起這些費(fèi)用，從而對(duì)金融服務(wù)的需求不足，不利于金融市場(chǎng)的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的收入和財(cái)富不斷增長(zhǎng)，有能力支付金融中介費(fèi)用，對(duì)金融服務(wù)的需求也持續(xù)增加，從而促進(jìn)金融規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，人們對(duì)金融服務(wù)的需求也不斷升級(jí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在促進(jìn)了金融規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，也促進(jìn)了金融服務(wù)層次和金融效率的提高。

三、區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的影響

從以上分析可知，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間互相促進(jìn)，共同發(fā)展。然而，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系有所不同，具體而言，不同的國(guó)家或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不同。

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后國(guó)家或地區(qū)

對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的國(guó)家或地區(qū)，一方面，由于人們收入和財(cái)富偏低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，對(duì)金融服務(wù)的需求較少，另一方面，金融機(jī)構(gòu)較少，金融工具單一，金融體系自身發(fā)展不完善，所以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后地區(qū)，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用有限。一般而言，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多受到政府財(cái)政資金的支持。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，對(duì)金融服務(wù)的需求增加，金融體系開始逐漸完善中。

（二）發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)增加，金融工具多樣化，金融規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，從資金需求、資源配置、公司治理、信息提供等多方面滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，然而，一方面，由于這些地區(qū)金融體系不完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，在金融發(fā)展過程中，必然產(chǎn)生一系列金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響；另一方面，受到金融政策的限制和財(cái)政資金的干預(yù)，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用受到限制。

（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)

對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，金融自由化程度較高，金融體系發(fā)展相對(duì)更完善，金融為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供的服務(wù)水平和層次更高，質(zhì)量更好，金融效率更高，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更顯著，除此之外，金融業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位更加重要，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成。然而，伴隨著金融的發(fā)展，金融工具的不斷創(chuàng)新和復(fù)雜化，金融在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)也孕育著一定的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。