田俊杰

【摘要】目前，我國的風(fēng)險投資發(fā)展存在較大的問題，民間資本投入不多，國有資本依舊占據(jù)著絕對的主體地位。為了有效解決我國風(fēng)險投資發(fā)展存在的資金不足，積極引進(jìn)民間資本是解決問題的重要途徑。因此，政府應(yīng)積極加大扶持力度，從而促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。文章主要介紹激活民間資本的重要價值與意義，分析當(dāng)前民間資本風(fēng)險投資的現(xiàn)狀，并且針對性的提出思考與對策，期望可有效激活風(fēng)險投資領(lǐng)域的民間資本。

【關(guān)鍵詞】民間資本 風(fēng)險投資 對策 思考

風(fēng)險投資是一種風(fēng)險與收益并重的投資方式。風(fēng)險投資又被稱之為“經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)”，其對于促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)增長有著極其重要的價值與意義。目前，我國正在積極推動風(fēng)險投資領(lǐng)域的發(fā)展，利用風(fēng)險投資有效的提升國家的科技經(jīng)濟(jì)，風(fēng)險投資推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展已然成為國民共識。與此同時，與風(fēng)險投資相關(guān)的政策、理論、研究以及實(shí)踐更是不斷的涌現(xiàn)，國民的熱情在不斷的高漲。雖然，我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域經(jīng)過了十?dāng)?shù)年的發(fā)展，但依舊處于起步階段，民間資本尚未能很好地參與風(fēng)險投資領(lǐng)域當(dāng)中。目前，我國的科技水平已經(jīng)取得的較好的發(fā)展水平，但是由于資金不足的重要因素，直接限制與制約了我國的風(fēng)險投資的發(fā)展。因此，相關(guān)部門必須要積極采取多種策略措施，激活民間資本，使得民間資本充分參與到風(fēng)險投資領(lǐng)域當(dāng)中。

一、激活民間資本的重要價值與意義

由于風(fēng)險投資具有高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行大多不愿意涉及。在現(xiàn)有的市場環(huán)境下，民間資本是活力最強(qiáng)、具有創(chuàng)新意識的投資因素，民間資本應(yīng)是風(fēng)險投資的主要引領(lǐng)者。但目前我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域存在資金主體單一，嚴(yán)重缺乏風(fēng)險資金來源等主要問題。受到觀念與體制的影響，我國風(fēng)險投資領(lǐng)域的資金來源大部分都來源于政府與銀行，資金比例約為7成，與歐美等發(fā)達(dá)國家的1成的比例相差甚遠(yuǎn)。此外，居民對于投資與理財?shù)那琅c方式較少，儲蓄的速度增加，資金極少用于風(fēng)險投資領(lǐng)域。保險、養(yǎng)老等各項(xiàng)資金也尚未建立起完善的風(fēng)險投資運(yùn)轉(zhuǎn)模式，嚴(yán)重限制與制約了風(fēng)險投資的發(fā)展。

目前，我國風(fēng)險投資領(lǐng)域的資金規(guī)模較小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支撐起大型項(xiàng)目，也無法滿足科技成果轉(zhuǎn)化的資金需求。近年來，我國的科技成果越來越多，專業(yè)申請也不斷攀升，由于資金不足的問題導(dǎo)致只有1成的科技成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力。此外，高新開發(fā)區(qū)建設(shè)、技術(shù)性企業(yè)、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所需的資本更是巨大，單純只是依靠政府與銀行的資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足風(fēng)險投資的需求，因此，必須要充分激活民間資本，不斷引進(jìn)風(fēng)險資本，從而有效促進(jìn)風(fēng)險投資領(lǐng)域的發(fā)展。

政府資本雖然在一定程度上緩解了我國風(fēng)險投資資本缺乏的問題，但是政府投資往往難以適應(yīng)風(fēng)險投資的需求。例如，政府資金既要保障投資不以盈利為目的促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，又要保障政府資產(chǎn)不受損失。此種現(xiàn)狀直接導(dǎo)致政府資金很難有效的支持技術(shù)型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而民間資本則可以很好地應(yīng)對政府資本在風(fēng)險投資領(lǐng)域存在的限制，在風(fēng)險與收益的平衡下，民間資本可自由選擇投資項(xiàng)目。

二、民間資本風(fēng)險投資存在的問題現(xiàn)狀

（一）缺乏應(yīng)有的認(rèn)識

目前，我國的民間資本對風(fēng)險投資的認(rèn)識度嚴(yán)重不足，風(fēng)險投資的參與程度也非常低。部分人群認(rèn)為，風(fēng)險投資是我國的新興行業(yè)，由于經(jīng)驗(yàn)缺乏、制度存在漏洞、機(jī)制不完善等多種因素存在較大的風(fēng)險性，應(yīng)由政府作為主導(dǎo)進(jìn)行干預(yù)。另一部分人群擔(dān)心，雖然民間的資本數(shù)目龐大，但由于我國的特殊國情，群眾大多存在求穩(wěn)避險的心態(tài)，大部分人選擇的依舊是儲蓄。因此，民間資本不可能成為有效的融資來源。

如果政府僅僅只是通過支持、規(guī)范、引導(dǎo)等手段對風(fēng)險投資進(jìn)行干預(yù)，則是良好的促進(jìn)手段，但是如果一味的大包大攬，完全依靠政府去支持風(fēng)險投資行業(yè)，則是非常錯誤的做法。此外，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，接近8成的儲蓄資金掌握在2成的人手上，因此，通過完善投資機(jī)制，動員部分人群進(jìn)行風(fēng)險投資是具有非常大的成功幾率，僅需百分之幾的資金即可將我國目前的風(fēng)險投資總額擴(kuò)大10～20倍。

（二）管理不完善，渠道阻礙嚴(yán)重

目前，我國的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)數(shù)量極少，并且絕大部分并未與歐美等發(fā)達(dá)國家一樣，直接面向社會公眾融資，基本都是由政府直接出資建立，資金規(guī)模嚴(yán)重受限。此外，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)存在公司產(chǎn)權(quán)不明確、風(fēng)險把控能力差、投資方式缺乏應(yīng)有的研究與分析、投資效率極其低下等問題。導(dǎo)致此種現(xiàn)象的主要原因是因?yàn)檎鲑Y的風(fēng)險機(jī)構(gòu)在機(jī)制、經(jīng)營、管理層面上存在先天性的不足，導(dǎo)致風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)起到的作用幾乎為零。

（三）投資環(huán)境有待完善

目前，風(fēng)險投資的相關(guān)法律與政策環(huán)境雖然在某些地方性的法律當(dāng)中得到一定的改善，但是由于政出多門，各部門之間又缺乏有效的協(xié)調(diào)，直接相關(guān)政策與法律的效果極低。目前，我國尚未出現(xiàn)一部具有權(quán)威性的，可充分協(xié)調(diào)多方利益的風(fēng)險投資基本法。此外，對于風(fēng)險投資的相關(guān)政策與制度對非公制的經(jīng)濟(jì)具有政策歧視與保護(hù)不當(dāng)?shù)痊F(xiàn)象，嚴(yán)重限制了民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。

由于我國長期受傳統(tǒng)的科研體制影響，科研成果的轉(zhuǎn)化率一直處于較低的水平。表面是由于資金不足導(dǎo)致，實(shí)際上是由于科研體制的影響，此種現(xiàn)象極大的增加了風(fēng)險投資的風(fēng)險因素，極大的降低了民間投資的積極性。

政府掌握的相關(guān)信息存在指導(dǎo)性不足的現(xiàn)象，由于民間投資在進(jìn)行風(fēng)險投資是需要來自政府的相關(guān)信息作為指導(dǎo)，但受體制的影響，我國的公共信息中的指導(dǎo)性相當(dāng)薄弱，人為的提高風(fēng)險投資的風(fēng)險因素，導(dǎo)致民間投資的信心遭受打擊。

三、激活民間資本投資的策略措施

（一）正確認(rèn)識民間資本的重要作用

想要有效激活民間資本參與風(fēng)險投資必須要具備以下認(rèn)識：第一，激活民間資本是除了積極實(shí)施財政措施以外最有效的促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增產(chǎn)的措施。因此，相關(guān)部門必須要充分激發(fā)民間投資的熱情，解決當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長乏力的現(xiàn)狀。眾多的風(fēng)險投資項(xiàng)目的科技含量大多較高，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的核心增長點(diǎn)，民間資本參與到風(fēng)險投資領(lǐng)域當(dāng)中是當(dāng)前促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的重要手段。

民間資本大多具有較強(qiáng)的趨利性，并且有著非常強(qiáng)的投資意識，對于高風(fēng)險、高收益的風(fēng)險投資有著極強(qiáng)的興趣，并且對于風(fēng)險有著較強(qiáng)的承受力。此外，民間資本的規(guī)模十分龐大，政府只需要通過合適的政策加以引導(dǎo)。

風(fēng)險投資必須要在市場環(huán)境中獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)，風(fēng)險投資行業(yè)本身就是市場的產(chǎn)物，在起步階段政府充當(dāng)一定的主導(dǎo)作用作為引導(dǎo)是可以的，但是并不能將其視為最終運(yùn)轉(zhuǎn)模式加以操作與運(yùn)用。因此，必須要依靠民間資本介入，民間資本作為主導(dǎo)，政府加以適當(dāng)?shù)妮o助，才是正確的風(fēng)險投資發(fā)展方向。

政府應(yīng)大力開展與風(fēng)險投資相關(guān)的宣傳、教育與培訓(xùn)，積極倡導(dǎo)科技為主的高品質(zhì)投資理念，努力建設(shè)具有良好風(fēng)險投資氛圍的社會環(huán)境。

（二）開展制度創(chuàng)新

相關(guān)部門在進(jìn)行制度創(chuàng)新時，必須要以激發(fā)民間投資為創(chuàng)新基礎(chǔ)，從而建立起完善的制度。

第一，構(gòu)建起完善的法律制度是關(guān)鍵所在，相關(guān)部門應(yīng)盡快制定具有與風(fēng)險投資相關(guān)且具有權(quán)威性的法律條文，并且對相應(yīng)的企業(yè)法、知識產(chǎn)權(quán)等于風(fēng)險投資相關(guān)的法律進(jìn)行相對應(yīng)的修改，避免出現(xiàn)矛盾。第二，相關(guān)部門應(yīng)完善《個人獨(dú)資企業(yè)法》的相關(guān)內(nèi)容，以此來充分激勵民間資本參與投資，為相關(guān)技術(shù)的發(fā)明人員的創(chuàng)業(yè)提供可靠的法律依據(jù)。第三，為鼓勵民間資本參與投資，政策應(yīng)允許且鼓勵民間建立符合現(xiàn)代規(guī)范的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，并且政府應(yīng)大力扶持其成為吸納民間資本的主要渠道。第四，政府應(yīng)該在稅收制度上參考國外的相關(guān)制度，適當(dāng)?shù)臏p少個人風(fēng)險投資的稅收，從推動民間資本參與投資。第五，此外，雖然國家已經(jīng)取消對民間投資的限制于歧視，但是相關(guān)部門還應(yīng)大力加強(qiáng)執(zhí)行力度，積極落實(shí)相關(guān)政策。

（三）政府應(yīng)采取恰當(dāng)?shù)姆龀?/p>

由于我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域尚處于起步階段，政府應(yīng)積極采取多種措施扶持民辦風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，政府扶持應(yīng)具備以下要求：1、政府應(yīng)建立起良好的外界環(huán)境，促進(jìn)民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。2、政府應(yīng)通過補(bǔ)貼、減稅、提供技術(shù)服務(wù)等多種方式強(qiáng)化民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域的保障，提高民間資本的信心。3、政府應(yīng)加強(qiáng)公眾信息的指導(dǎo)性與可靠性，為公眾提供具有操作性的風(fēng)險投資信息。4、政府應(yīng)建立起監(jiān)督機(jī)構(gòu)，科學(xué)、適當(dāng)、合理的對民辦風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，從而達(dá)到保障投資者利益，規(guī)范風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)行為的目的。

（四）加強(qiáng)人才培養(yǎng)

政府應(yīng)積極聘請具有國外實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險投資管理人員與華人風(fēng)險投資者，借用他們在歐美發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，將其應(yīng)用于我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域。通過引進(jìn)人才在投資者與項(xiàng)目之間建立起可靠且緊密的聯(lián)系。同時，政府還應(yīng)鼓勵風(fēng)險投資中介機(jī)構(gòu)的成立，鼓勵中介機(jī)構(gòu)為投資者提供準(zhǔn)確、高效的投資建議，從而減低風(fēng)險。此外，政府還應(yīng)大力推向相關(guān)行業(yè)的專業(yè)再教育，鼓勵社會人士參與到風(fēng)險投資的知識學(xué)習(xí)當(dāng)中，為風(fēng)險投資領(lǐng)域培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)人才。

綜上所述，為了促進(jìn)我國風(fēng)險投資領(lǐng)域的發(fā)展，相關(guān)部門應(yīng)積極面對當(dāng)前存在的問題現(xiàn)狀，采取正確認(rèn)識民間資本的重要作用、開展制度創(chuàng)新、政府應(yīng)采取恰當(dāng)?shù)姆龀?、加?qiáng)人才培養(yǎng)等科學(xué)合理的策略措施，不斷激活民間資本，加強(qiáng)民間資本投資的參與度。

參考文獻(xiàn)：

[1]范錦峰.我國民間資本參與風(fēng)險投資的對策研究[J].農(nóng)家參謀，2018，No.588（13）：276-276.

[2]趙雯.我國民間資本供求失衡存在的問題及對策研究[J].中國科技投資，2017（7）.

[3]吳鶴.民間資本投資文化產(chǎn)業(yè)金融體系構(gòu)建[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2018（3）：37-41.