付學(xué) 李明艚

摘要：現(xiàn)金流作為公司治理過程中重要內(nèi)容，其影響著企業(yè)的生存與發(fā)展，如果公司內(nèi)部現(xiàn)金流管理出現(xiàn)問題，導(dǎo)致企業(yè)沒有及時(shí)足額的現(xiàn)金流，會(huì)使企業(yè)立刻陷入危機(jī)。因此，建立并完善現(xiàn)金流管理體制，有利于企業(yè)健康發(fā)展并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。YD科技有限公司作為一家軌道交通型企業(yè)，其具有該行業(yè)普遍存在的投資項(xiàng)目周期長(zhǎng)、收益變現(xiàn)緩慢和沉淀資金巨大的特點(diǎn)，在其準(zhǔn)備進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，如何提高現(xiàn)金流管理效率和資金收益率至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流;現(xiàn)金流管理優(yōu)化;YD科技有限公司

1 YD科技公司現(xiàn)金流管理分析

1.1.1公司經(jīng)營(yíng)狀況

第一，技術(shù)創(chuàng)新投入成本高。與同行業(yè)相比，首先是YD科技的研發(fā)成本很高，像YD科技2019年在全國(guó)的研發(fā)中心投入達(dá)到5000多萬(wàn)。第二，應(yīng)收賬款存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，YD公司的銷售對(duì)象前五名占據(jù)年度銷售總額的50%以上，表明公司的主要客戶存在集中現(xiàn)象，但各自比例相差不是很大。YD公司采取集中采購(gòu)，集中銷售的管理模式存在一定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)變化導(dǎo)致合作受阻，從而對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈和銷售渠道產(chǎn)生連帶作用。

1.1.2公司財(cái)務(wù)狀況

結(jié)合公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)公司的整體財(cái)務(wù)狀況做出如下分析：

（1）從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比例在2016年和2019年都超過半數(shù)，受壞賬計(jì)提的影響，YD公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)巨大。（2）資產(chǎn)負(fù)債表顯示，2018年的權(quán)益比率過高，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上有一定程度的降低，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會(huì)損害公司股東的利益。（3）從營(yíng)業(yè)收入項(xiàng)目來(lái)看，宏觀環(huán)境導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，營(yíng)業(yè)總成本持續(xù)增加。（4）從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量有關(guān)項(xiàng)目看，YD科技公司的各項(xiàng)活動(dòng)具有很大變動(dòng)性和不確定性，沒有相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

1.2 YD科技公司現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀分析

該部分主要進(jìn)行定量分析和定性分析。定量分析主要包括介紹YD科技公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量比率、和盈利質(zhì)量三方面進(jìn)行詳細(xì)研究，以此來(lái)診斷當(dāng)前YD科技現(xiàn)金流管理質(zhì)量情況。定性分析則主要包括預(yù)算管理分析、資金收付分析、應(yīng)收賬款、預(yù)付管理分析、融資業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)管理分析。

（1） YD公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

YD科技在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中，現(xiàn)金凈流量的變化幅度較大，說(shuō)明YD科技的各項(xiàng)活動(dòng)具有很大變動(dòng)性和不確定性，沒有相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。通過現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：依靠投資活動(dòng)形成資金流入并不能在根本上改變YD科技目前的現(xiàn)金流狀況，并且其對(duì)外進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資也會(huì)推動(dòng)企業(yè)資金流惡化現(xiàn)象的發(fā)生。

（2）現(xiàn)金流量比率分析

①企業(yè)的償債能力分析

YD公司資產(chǎn)負(fù)債率雖然近幾年都處于較低水平，但是其發(fā)展趨勢(shì)從獲取資金成本和資金利用率角度來(lái)看，其融資渠道太狹窄，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較低。這主要是因?yàn)楣径唐谪?fù)債總額較大，占據(jù)負(fù)債總額的比例達(dá)到50%以上，而從流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成來(lái)看，應(yīng)收賬款占比過大，流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量并不高，存在短期償債能力不足的問題。

②支付能力的比率分析

從2013到2019年YD科技經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量充分性比率也是由低到高，有滑落的變動(dòng)趨勢(shì)。在2018年達(dá)到最高為3. 34%，到2019年下降至1. 32%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量充分性比率=1，標(biāo)志著YD科技企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流處于能夠滿足企業(yè)日常現(xiàn)金開支的狀態(tài)，而YD科技經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量充分性比率長(zhǎng)期處于5%以內(nèi)，數(shù)值過低表示企業(yè)正?，F(xiàn)金開支出現(xiàn)問題，公司需要另辟新途徑獲取現(xiàn)金流。

2 YD科技公司現(xiàn)金流管理存在的問題和原因

2.1 YD科技公司現(xiàn)金流管理存在的問題

2.1.1資金集中管理程度不高

從內(nèi)部對(duì)銀行賬戶管理來(lái)看，YD科技的財(cái)務(wù)部對(duì)銀行賬戶的管理只是起到核算作用，集團(tuán)總部并沒有通過采取內(nèi)部資源的合理拆借，實(shí)現(xiàn)資金的有效流動(dòng)，導(dǎo)致集團(tuán)公司內(nèi)部多個(gè)子公司中現(xiàn)金流分配極為不均勻。同時(shí)，YD公司沒有針對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的大量短期債務(wù)進(jìn)行集中規(guī)劃和處理，公司內(nèi)部也沒有完整制度和工作要求來(lái)妥善處理像應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等流動(dòng)負(fù)債額急劇增加的情況。

2.1.2應(yīng)收賬款管理失當(dāng)

2018到2019年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度為8. 47%，但應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率卻達(dá)到12. 7g%，應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度，這一方面反映了YD科技應(yīng)收賬款回收不力，另一方面也與YD科技公司下游客戶資金鏈緊張有關(guān)。

2.1.3融資渠道單一

2016到2019年，YD科技雖然沒有進(jìn)行大量債務(wù)性融資，但每年都增發(fā)股票來(lái)增加企業(yè)資本，YD科技為了獲得融資，應(yīng)該積極拓展海外資本市場(chǎng)，借助大國(guó)家政策。

2.1.4投資收益低下

大量資金投入的理財(cái)產(chǎn)品由于市場(chǎng)的管控，較多項(xiàng)目出現(xiàn)虧損。過度投資金融領(lǐng)域，在其本身具有波動(dòng)性大、風(fēng)險(xiǎn)性高的特征下，公司發(fā)展的穩(wěn)定性會(huì)受阻。

3 YD科技有限公司現(xiàn)金流管理建議

3.1提高資金的歸集度

針對(duì)目前資金集中不足的問題，還需要YD科技進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)務(wù)部門的職能，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)部資金集中度，建立獨(dú)立財(cái)務(wù)計(jì)劃處和共享系統(tǒng)支付平臺(tái)。

3.1.1 提高資金的歸集度

具體的操作方法如下：第一，整合銀行賬戶，設(shè)定專職人員負(fù)債資金的歸集。第二，區(qū)分日常經(jīng)營(yíng)性使用資金和保證金、備用金等賬戶，實(shí)現(xiàn)分類管理。第三，提高集團(tuán)公司內(nèi)部資金的流動(dòng)效率，爭(zhēng)取在內(nèi)部借款，形成內(nèi)部資金的循環(huán)，進(jìn)一步降低籌資費(fèi)用和財(cái)務(wù)成本。

3.1.2建立獨(dú)立財(cái)務(wù)計(jì)劃處

YD科技通過組建財(cái)務(wù)計(jì)劃處，采用總經(jīng)理負(fù)責(zé)制對(duì)集團(tuán)公司及各下屬單位的現(xiàn)金流展開融資用資管理。其中由集團(tuán)公司董事會(huì)負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資計(jì)劃的制定，其他包括公司的基本制度、預(yù)算方案、上市公司利潤(rùn)分配方案、高級(jí)管理人員的應(yīng)聘和解聘等都由董事會(huì)決定。

3.2 控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)目前應(yīng)收賬款分享狀況，可以采取如下幾點(diǎn)。首先建立客戶信用管理機(jī)制。培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)顧客的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)較低的客戶進(jìn)行管理。其次，考慮從銷售業(yè)績(jī)考核機(jī)制人手，增加對(duì)尾款廠家的處理，并增加獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，在有效時(shí)間段內(nèi)收回款項(xiàng)可以增加相應(yīng)報(bào)酬。再有就是做好對(duì)研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的管控。

3.3 拓寬融資渠道

第一，融資方式多樣化。做好應(yīng)收賬款融資。最后是銀行借款融資，針對(duì)項(xiàng)目收益和融資成本的比對(duì)，采取不同期限的借款模式，為企業(yè)提供更廣闊的融資渠道，增加企業(yè)現(xiàn)金流總量。第二，爭(zhēng)取政府支持。對(duì)外重組后YD科技將進(jìn)行大規(guī)模定向增發(fā)，如果能夠得到政府更多政策性的支持，將有利于重組后YD科技的快速成長(zhǎng)。

3.4 減少不必要的投資

鑒于YD科技的轉(zhuǎn)型方向是車載產(chǎn)品、檢測(cè)設(shè)備和金融業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)生較大變化，對(duì)仿真系統(tǒng)類相關(guān)的投資額應(yīng)該降低，靈活運(yùn)用現(xiàn)有的貨幣資金，有利于將流動(dòng)性較好的資產(chǎn)投入到轉(zhuǎn)型活動(dòng)中。

3.5 建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)警機(jī)制

YD科技由于持續(xù)性盈利能力不足，加上應(yīng)收賬款、存貨等占用資金過大，不利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)在2018年YD科技提出的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和企業(yè)轉(zhuǎn)型。因此必須要建立起現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)現(xiàn)金流指標(biāo)嚴(yán)加考核，密切監(jiān)控現(xiàn)金流變動(dòng)趨勢(shì)。

3 結(jié)語(yǔ)

YD科技公司要想在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大的軌道交通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)展發(fā)展之路，必須解決現(xiàn)存的現(xiàn)金流問題。全文對(duì)YD科技現(xiàn)金流管理水平展開案例研究，結(jié)論如下：（1）YD科技現(xiàn)金流管理問題嚴(yán)重。經(jīng)過對(duì)YD科技現(xiàn)金流流量質(zhì)量分析和管理現(xiàn)狀分析可知，公司獲取現(xiàn)金的能力有所下降、資金管理不善、籌資活動(dòng)與投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量質(zhì)量不佳的。（2）YD科技現(xiàn)金流問題存在的原因主要有幾點(diǎn)，首先是資金缺少集中性統(tǒng)籌管理;其次，營(yíng)運(yùn)性資金占比大，回收效率低下;再有，投資方向和投資渠道單一，并且對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足;最后是融資方式單一，沒有利用多樣化的方式來(lái)籌集公司運(yùn)營(yíng)資金。

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