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        內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司利潤(rùn)表分析

        2019-09-24 03:33:51曹直楊
        今日財(cái)富 2019年27期
        關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用

        曹直楊

        內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司規(guī)模大、產(chǎn)品線健全,穩(wěn)居全球乳業(yè)第一陣營(yíng),蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一。根據(jù)2018年伊利企業(yè)年報(bào)顯示,2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入近800億元,同期增長(zhǎng)16.89%;營(yíng)收較上年實(shí)現(xiàn)百億級(jí)增長(zhǎng),創(chuàng)歷年來(lái)最大增幅;凈利潤(rùn)64.52億元,扣非凈利潤(rùn)同期增長(zhǎng)10.32%,其中加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率24.33%。本文通過(guò)對(duì)該公司利潤(rùn)表初步分析,為其財(cái)務(wù)狀況和價(jià)值提供參考。

        一、看結(jié)果

        橫向分析:利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率達(dá)6.67%,企業(yè)盈利能力增強(qiáng)了,業(yè)績(jī)提升了??v向分析:利潤(rùn)結(jié)構(gòu)比(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率)由期初10.91%上升到11.67%,上升了0.67%,企業(yè)本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所增強(qiáng)。

        二、看結(jié)構(gòu)

        橫向分析:該企業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率達(dá)6.66%,主要是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加引起的,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)28.90%,遠(yuǎn)高于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)率6.66%,而營(yíng)業(yè)外收入降低率達(dá)92.74%,營(yíng)業(yè)外支出增長(zhǎng)率達(dá)90.02%,這種利潤(rùn)結(jié)構(gòu)說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)較穩(wěn)定,獲利能力相對(duì)較強(qiáng),營(yíng)業(yè)外收入較少,企業(yè)偶然性收益下降,企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低,利潤(rùn)質(zhì)量在提高。

        三、看質(zhì)量

        本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量700630萬(wàn)元比本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)711591萬(wàn)元少了10961萬(wàn)元,企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所下降,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量下降了45.34%低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率28.90%,企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金形成的利潤(rùn)明顯低于上期,企業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭有所下降。

        四、看趨勢(shì)

        從企業(yè)5年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)看,企業(yè)連續(xù)5年持續(xù)盈利,且收益率穩(wěn)步上升,增長(zhǎng)率由最初的2.90%上升到42.47%,上升速度較快,企業(yè)處于業(yè)績(jī)上升通道。

        五、看成績(jī)

        (一)營(yíng)業(yè)收入

        橫向分析:營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率達(dá)12.00%,企業(yè)銷售狀況較好,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度71.84%高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度12.29%,企業(yè)營(yíng)業(yè)收入核心獲利能力在提升??v向分析:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重由上期的72.73%上升到本期的83.33%,上升了10.60%,企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)上升幅度比較大,本期的83.33%的比重高于同行業(yè)平均水平70%,企業(yè)營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)更優(yōu)化。

        (二)營(yíng)業(yè)成本

        橫向分析:營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率11.19%,低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率12.00%,企業(yè)控制營(yíng)業(yè)成本的效果比期初好。縱向分析:營(yíng)業(yè)毛利率由上期的13.64%上升到本期的16.67%,上升了3.03%,企業(yè)獲利能力在增強(qiáng),但本期的毛利率只有16.67%,比同行業(yè)平均水平20%明顯偏低,企業(yè)目前產(chǎn)品附加值不夠,企業(yè)的盈利只是通過(guò)薄利多銷的方式取得。毛利率的增長(zhǎng)率為22.21%大于同行業(yè)平均增長(zhǎng)率21%,說(shuō)明企業(yè)正在從提高產(chǎn)品品質(zhì)入手取得了一定成績(jī)。

        (三)稅金及附加

        橫向分析:營(yíng)業(yè)稅金及附加增長(zhǎng)率達(dá)21.78%,遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12%,說(shuō)明企業(yè)調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu),產(chǎn)品稅率可能比原來(lái)高,應(yīng)具體分析新產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及獲利能力。縱向分析:營(yíng)業(yè)稅金及附加結(jié)構(gòu)比由5.91%上升到11%,雖然比重不大,但涉及企業(yè)稅金的變化,還是要分析造成稅金上升的原因。

        (四)銷售費(fèi)用

        橫向分析:銷售費(fèi)用本期增長(zhǎng)率達(dá)9.97%,低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率12%,企業(yè)運(yùn)用銷售費(fèi)用的能力在增強(qiáng)??v向分析:銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重由上期的0.73%下降到本期的0.71%,企業(yè)對(duì)銷售費(fèi)用的控制能力有所上升,本期的0.73%比重比同業(yè)的1%要低0.27%,企業(yè)利用銷售費(fèi)用效率較好。

        (五)管理費(fèi)用

        橫向分析,管理費(fèi)用降低了4.04.%,遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12%,企業(yè)的管理效率高,管理費(fèi)用的控制理想??v向分析:管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重由上期的1.46%降低到本期的1.3%,雖然比重不大,降低幅度0.04%也不大,但由于管理費(fèi)用相對(duì)固定,與營(yíng)業(yè)收入沒有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性,還是要引起管理層重視。

        (六)財(cái)務(wù)費(fèi)用

        橫向分析:財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)率達(dá)375.25%,遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12%,也高于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率5.89%,企業(yè)的借款成本上升較快,在企業(yè)銷售狀況良好但毛利率不高的情況下,財(cái)務(wù)費(fèi)用的過(guò)快增長(zhǎng)一定要把握好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)??v向分析:財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重由上期的3.09%上升到本期的3.33%,上升幅度達(dá)0.24%,但本期營(yíng)業(yè)凈利率8.75%大于財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重3.33%,說(shuō)明舉債的財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)來(lái)講還是產(chǎn)生了收益。(作者單位:郴州職業(yè)技術(shù)學(xué)院)

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