劉振敏

作為中央企業(yè)中第一家響應國資委號召開展股權多元化改革的民航運輸企業(yè)，南航近日在推進股權多元化和混合所有制改革中又邁出了新步伐。7月20日，南航宣布在集團層面引入廣東省、廣州市、深圳市確定的投資主體廣東恒健投資控股有限公司、廣州市城市建設投資集團有限公司、深圳市鵬航股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的增資資金各100億元，合計增資300億元，成為我國第一家多元股東的央企集團。

對于此次南航在混合所有制改革中所探索的一條新路徑，即采取央企和地方合作的模式，業(yè)界認為將有望成為中央企業(yè)在集團層面實現(xiàn)股權多元化改革的創(chuàng)新樣本。

改革的步伐從未間斷

2018年伊始，新修訂的《國內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定》（以下簡稱《新規(guī)》）正式實施。與2005年頒布的《國內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定（試行）》（民航總局令第148號）相比，《新規(guī)》最引人關注的是放寬了對三大航（國航、東航、南航）國有或國有控股的要求，允許國有資本相對控股。

2018年年末，南航發(fā)布公告稱，公司正在推進股權多元化和混合所有制改革。至此，南航成為2018年7月國資委提出“爭取在下半年穩(wěn)妥推進2～3家央企集團實施股權多元化改革”目標后，第一家進行嘗試的中央企業(yè)。事實上，作為目前國內(nèi)機隊規(guī)模最大的航空運輸企業(yè)，南航改革的步伐從未間斷過。

得益于改革開放，1991年南航掛牌成立，但當時在管理上是與民航廣州管理局實行“一套機構、兩塊牌子”的管理模式。1992年，隨著中國民航體制改革的完成，南航實現(xiàn)了政企分離，從此走上了市場化發(fā)展的道路。1997年，在經(jīng)歷了股份制改革之后，南航先后在紐約、香港兩地成功掛牌上市，2003年在上海證券交易所掛牌上市。

進入2000年之后，國內(nèi)民航運輸企業(yè)開始了新一輪的重組與改革。此時，南航先后與北方航、新疆航聯(lián)合重組，成立了中國南方航空集團公司，集團總部設在廣州，是中央管理的國內(nèi)三大骨干航空集團之一。

2017年11月，根據(jù)國務院國資委《關于中國南方航空集團公司改制有關事項的批復》，南航集團改制為“有限責任公司”，公司名稱變更為“中國南方航空集團有限公司”，公司類型由“內(nèi)資企業(yè)法人”變更為“有限責任公司（國有獨資）”。在經(jīng)過多輪改革和發(fā)展之后，南航目前擁有員工10萬余人，運營總資產(chǎn)達到2000多億元。2018年，南航旅客運輸量達1.4億人次。截至2019年1月，機隊規(guī)模居亞洲第一、世界第三。

箭在弦上的“混改”

2016年，中央經(jīng)濟工作會議明確提出將民航列為混合所有制改革的重點領域，此后國內(nèi)三大航逐步加入到混改的行列中。

從時間上看，南航并不是第一個對混改作出反應的企業(yè)。相比之下，東航和國航的步伐要更快一些。作為最早試水股份制改革的民航運輸企業(yè)，東航先后引入了達美航空和攜程作為戰(zhàn)略合作伙伴，而國航也早早與香港國泰航空實現(xiàn)了交叉持股，之后又與德國漢莎集團簽署了航線聯(lián)營合作協(xié)議。在此背景下，南航也結合自身實際進行了一系列探索，力爭迎頭趕上。

2017年，南航表示“將重點研究引入先進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領導者交叉持股或聯(lián)合設立子公司等方式，推動混合所有制改革”。同年，南航宣布與美國航空達成股權合作協(xié)議，美國航空向南航投資2億美元，占南航總股本的2.7%，南航董事會委任美國航空的一名人士作為董事會觀察員。2018年1月，兩家公司實現(xiàn)了代碼共享。

在引入美國航空之后，南航又向國內(nèi)低成本航空公司的“一哥”——春秋航空拋出了橄欖枝。2018年9月，春秋航空以自有資金8.46億元認購南方航空非公開發(fā)行A股股票，占南航發(fā)行完成后A股股本比例的1.63%，一舉成為南航的第五大股東。這是繼吉祥航空參股東航之后，民營航空公司參與民航混合所有制改革的又一案例。

業(yè)內(nèi)專家指出，隨著航空市場競爭加劇，以及受油價上漲、航線補貼減少、供需市場季節(jié)性變化等因素影響，利用價格優(yōu)勢吸引旅客的低成本航空公司面臨的壓力將不斷增大。春秋航空和南航在客戶定位、產(chǎn)品設計以及航線網(wǎng)絡等各業(yè)務層面存在互補性，合作有助于擴大雙方的航線網(wǎng)絡覆蓋、完善航線網(wǎng)絡開拓、優(yōu)化市場營銷，對雙方的未來發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響。

此外，春秋航空的入股或?qū)殡p方在低成本航空市場開展合作打下基礎。2018年，由于受到燃油價格和匯率波動的影響，南航的凈利潤較2017年下降近50%，是三大航中凈利潤下降幅度最大的。為此，發(fā)展低成本航空已經(jīng)成為南航當下正在考慮的重要戰(zhàn)略之一。南航的多位高管在接受媒體采訪時都曾表示，公司正在部署低成本航空公司的發(fā)展。如果發(fā)展低成本航空，春秋航空將必然成為南航重要的合作伙伴。

值得關注的是，繼國航將國貨航從上市公司體系剝離之后，南航在2018年也宣布正式組建南方航空貨運物流有限公司。新組建的南航貨運物流公司以南航原貨運部為主體，整合南航集團旗下相關貨機及腹艙運力、貨站及機坪保障、國際物流等相關貨運資源，以市場化方式經(jīng)營南航的貨運業(yè)務，成為經(jīng)營上的實體和利潤中心。此舉也被視為南航集團落實“雙百行動”要求、深化國有企業(yè)改革的重要舉措。

第一個“吃螃蟹的人”

如果說，之前在混合所有制改革中，南航似乎是跟著東航和國航的腳步，那么，此次在引入地方資本參與改革的過程中，南航成為了“第一個吃螃蟹的人”。

此番南航集團引入廣東省、廣州市和深圳市的國有資本，實施集團股權多元化改革，為央企的混改開辟了一條新路徑。地方資本的進入意味著南航控股股東的企業(yè)性質(zhì)從之前的國有獨資公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲腥Y公司。從現(xiàn)代企業(yè)管理制度的角度來看，法人治理結構更加完善，集團、股份公司、投資公司三層級治理體系更加規(guī)范。從長遠來看，將更有利于南航做強做優(yōu)做大國有資本，加快推動高質(zhì)量發(fā)展，也有利于深入推進央企和地方合作，促進廣東經(jīng)濟發(fā)展和擴大對外開放水平。同時，此次合作所帶來的300億元資金對于南航來說，將大幅降低資產(chǎn)負債率，為企業(yè)發(fā)展提供強有力的資金保障。對于這一部分資金，南航表示將主要用于航空運輸主業(yè)，繼續(xù)加大對雙樞紐建設和粵港澳大灣區(qū)建設的投入。

自2005年提出打造國際化規(guī)模網(wǎng)絡型航空公司開始，南航就摒棄了傳統(tǒng)的線性運營，主要圍繞樞紐做中轉(zhuǎn)，圍繞國際長航線做銜接。大本營廣州和新基地北京便成了南航建設樞紐的重要抓手。

2018年，南航加快推進廣州-北京雙樞紐戰(zhàn)略的落地。在廣州樞紐優(yōu)化方面，南航已于2018年5月19日整體轉(zhuǎn)場至廣州白云國際機場T2航站樓運行。目前，廣州樞紐形成了以歐洲、大洋洲兩個扇形為核心，以東南亞、南亞、東亞為腹地，輻射北美、中東、非洲的航線網(wǎng)絡布局。

同時，南航還在積極進駐北京大興國際機場。南航將按照承擔北京新機場航空旅客業(yè)務量40%的目標，大力發(fā)展覆蓋國際國內(nèi)的航線網(wǎng)絡。預計到2025年，南航將在北京新機場投放飛機250架，日起降航班超過900班次。