龐廣榮

摘要：財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵一環(huán)，在企業(yè)管理中起著決策作用。有效財(cái)務(wù)分析應(yīng)具備健全的管理信息系統(tǒng)，科學(xué)的發(fā)展觀，高水平、高素養(yǎng)、強(qiáng)能力的財(cái)務(wù)分析人員。財(cái)務(wù)分析一般是通過財(cái)務(wù)相關(guān)指標(biāo)來詮釋企業(yè)經(jīng)營信息的，主要通過企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力等幾個(gè)方面進(jìn)行綜合分析。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析能力，不斷提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，竭力發(fā)揮財(cái)務(wù)人員“業(yè)務(wù)伙伴”和“參謀能手”的作用。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析;國有集團(tuán)企業(yè);決策

國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。它促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對維護(hù)社會的穩(wěn)定起到了巨大作用。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展下，國有企業(yè)應(yīng)該定位在：以社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主要目標(biāo)。如果不能及時(shí)、準(zhǔn)確、科學(xué)的提供財(cái)務(wù)分析，將會影響企業(yè)的這一戰(zhàn)略決策的實(shí)現(xiàn)，在一定程度上將會限制企業(yè)的發(fā)展。

一、G公司簡介

G公司為國有上市公司的全資子公司，同時(shí)是D市醫(yī)藥零售連鎖業(yè)務(wù)的管理控制平臺，旗下?lián)碛惺畮准宜幤妨闶圻B鎖公司和健康服務(wù)公司，業(yè)務(wù)終端遍布江蘇省、福建省、安徽省等地，擁有藥店總數(shù)400多家，全部藥店都通過了GSP認(rèn)證。其中，百年老字號藥店有6家，都具有深厚的歷史底蘊(yùn)，在當(dāng)?shù)厣踔梁Ｍ舛加泻軓?qiáng)的知名度及影響力。

二、有效財(cái)務(wù)分析具備的特征

（一）企業(yè)具有健全的管理信息系統(tǒng)

建立健全ERP管理系統(tǒng)，形成以計(jì)算機(jī)為核心的閉環(huán)管理系統(tǒng)，促使企業(yè)的人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷全面結(jié)合、全面受控、實(shí)時(shí)反饋、動態(tài)協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮各個(gè)部門的能動性和全員的協(xié)作性，這樣才能夠更科學(xué)、更準(zhǔn)確、更及時(shí)的做出有效的財(cái)務(wù)分析。

（二）具有科學(xué)的發(fā)展觀引領(lǐng)財(cái)務(wù)分析

在當(dāng)代企業(yè)管理中，企業(yè)利潤增長與企業(yè)價(jià)值增長是完全不同的兩個(gè)概念，在進(jìn)行企業(yè)績效評價(jià)時(shí)，單純注重盈利指標(biāo)，而無視企業(yè)價(jià)值的增長，是不對的，應(yīng)該加強(qiáng)對企業(yè)資本和成長能力的重視，用科學(xué)的發(fā)展觀引領(lǐng)財(cái)務(wù)分析，著重分析、使用反映公司價(jià)值與成長能力的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，方能進(jìn)行有效的績效評價(jià)。

（三）具有高素養(yǎng)、高水平、強(qiáng)能力的財(cái)務(wù)分析人員

現(xiàn)代化企業(yè)，科技知識無處不在，電子信息已經(jīng)覆蓋了企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，這就要求財(cái)務(wù)人員不但要有高水平的理論知識、過硬的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還要是一位高素養(yǎng)、熟練掌握ERP系統(tǒng)的全能性綜合人才，這樣才能做出更準(zhǔn)確、更科學(xué)、更全面的財(cái)務(wù)分析。這種高水平、高層次的財(cái)務(wù)分析才能充分發(fā)揮其在企業(yè)經(jīng)營管理中的決策作用。

三、有效財(cái)務(wù)分析在國有集團(tuán)企業(yè)決策中的具體應(yīng)用

財(cái)務(wù)分析一般是通過財(cái)務(wù)相關(guān)指標(biāo)來詮釋企業(yè)經(jīng)營情況的，主要通過企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力等幾個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行綜合分析。企業(yè)經(jīng)營者和所有者可以充分利用財(cái)務(wù)分析對企業(yè)的戰(zhàn)略作出決策，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化和企業(yè)價(jià)值最大化?，F(xiàn)以G公司的合并報(bào)表為例來分析上述財(cái)務(wù)指標(biāo)。（見下表）

（一）企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)足額償還到期債務(wù)的承受力與保證度，有短期償債能力和長期償債能力之分。它是企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵性因素，它反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營實(shí)力。主要償債能力指標(biāo)有：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)等。

1.反映短期償債能力的指標(biāo)：

流動比例=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債* 100% =102.59%

G公司的流動比率偏低，償債能力偏弱，資金少，應(yīng)收賬款偏多。為了增加流動資金、解決應(yīng)收賬款回款的問題，G公司采取的措施，一是：在集團(tuán)流域內(nèi)執(zhí)行往來賬款對沖業(yè)務(wù)，即用對同一企業(yè)的應(yīng)收賬款沖銷對其的應(yīng)付賬款。這一方法可以減少流動負(fù)債，達(dá)到提高流動比例的目的。二是：對外采購業(yè)務(wù)盡量使用票據(jù)支付，充分利用票據(jù)的時(shí)間價(jià)值，減少貨幣資金的流出。

2.反映長期償債能力的指標(biāo)：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=87.02%

資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力越強(qiáng)，債權(quán)人提供貸款安全程度低，長期償債能力弱。為了降低G公司的資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，讓債權(quán)人有足夠的安全感，G公司請母公司以集團(tuán)名義對外籌融資，再提供給G公司及其子公司使用，以降低G公司的籌融資成本費(fèi)用，增強(qiáng)G公司的償債能力。

（二）企業(yè)營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力是指企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以獲取利潤的能力。營運(yùn)能力的主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通過這些指標(biāo)反映企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)情況，體現(xiàn)企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=6.6

2.存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨余額=3

企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動性越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)管理水平高，資產(chǎn)獲取利潤的速度快。為了解決存貨量大的問題，G公司開始在十幾家子公司上線“雨人”ERP系統(tǒng)，綜合應(yīng)用計(jì)算機(jī)、監(jiān)控跟蹤、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等高科技手段，對所提供的藥品等存貨的進(jìn)、銷、存流通全過程進(jìn)行跟蹤、控制和信息共享，以宏觀調(diào)控各子公司藥品等存貨的鋪貨情況，來提升G公司的供應(yīng)鏈執(zhí)行效率。

（三）企業(yè)獲利能力分析

獲利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是管理者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。主要指標(biāo)有銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、市盈率去評價(jià)。

1.銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額*100%=2%

2.資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*100%=2.28%

銷售、資產(chǎn)凈利潤率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，對于經(jīng)營者來說，通過對盈利能力的分析，能夠發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。為了提高企業(yè)凈利潤，G公司采取差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，根據(jù)江蘇、福建、安徽等地的400多家藥店消費(fèi)者的消費(fèi)特點(diǎn)，采取名師坐堂、積分兌換、節(jié)日促銷、會員日打折、團(tuán)購優(yōu)惠、商家返利等等促銷方式。

（四）企業(yè)發(fā)展能力分析

發(fā)展能力是指企業(yè)的成長性，它主要通過企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。主要指?biāo)有營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、凈收益增長率等。

1.營業(yè)收入增長率=當(dāng)期營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入*100%=14.27%

2.總資產(chǎn)增長率=當(dāng)期總資產(chǎn)增長額/期初總資產(chǎn)*100%=8%

企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心主要是企業(yè)價(jià)值增長率，增長率越高，企業(yè)的發(fā)展能力越強(qiáng)。為了加快發(fā)展步伐，母公司采取了成長型戰(zhàn)略，2014年與位列世界500強(qiáng)之37位的醫(yī)藥保健企業(yè)的戰(zhàn)略合作。G公司對經(jīng)營困難的子公司采取收縮型戰(zhàn)略，關(guān)停并轉(zhuǎn)了“X兵團(tuán)連鎖”、“X郵捷”兩家子公司，對“X大藥房”“X連鎖”等子公司對外委托經(jīng)營。

通過上述財(cái)務(wù)指標(biāo)編制出高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析，為企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營決策提供真實(shí)可靠、科學(xué)合理的依據(jù)。G公司通過企業(yè)償債能力的分析，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿原理，在償還能力范圍內(nèi)，運(yùn)用高負(fù)債率在集團(tuán)流域內(nèi)靈活調(diào)控對外借款問題，最大限度的利用債權(quán)人提供資金為企業(yè)的經(jīng)營活動服務(wù)。營運(yùn)能力和獲利能力分析為G公司合理制定各企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)和KPI考核提供依據(jù)，同時(shí)宏觀調(diào)控流域內(nèi)企業(yè)間的往來賬款及商品分配情況。通過償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力的分析G公司做出了戰(zhàn)略方面的決策，從而推動企業(yè)發(fā)展的腳步，充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值和股東利益最大化。2016年半年度G公司實(shí)現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)收入5.03億元，凈利潤為0.1億元。

四、財(cái)務(wù)分析在國有集團(tuán)企業(yè)中應(yīng)用的改善及對策

（一）建立完善的財(cái)務(wù)分析制度

財(cái)務(wù)管理分析是將財(cái)務(wù)分析上升到一個(gè)管理的高度、一個(gè)制度的層面，它不僅僅是通過幾張表、幾個(gè)數(shù)據(jù)、幾個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展方向，而是由各個(gè)部門協(xié)同合作，全員參與的系統(tǒng)化、全覆蓋的浩大工程。這些情況都需要通過制度來要求、來規(guī)范，尤其在大中型國有集團(tuán)企業(yè)建立、完善財(cái)務(wù)分析制度更為重要。

（二）提高財(cái)務(wù)分析人員的專業(yè)素養(yǎng)和綜合能力

財(cái)務(wù)人員要有較高的專業(yè)水平和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)要深入業(yè)務(wù)部門，熟悉業(yè)務(wù)流程，懂得業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，挖掘這些數(shù)據(jù)反映的真實(shí)情況，通過財(cái)務(wù)分析反映數(shù)據(jù)所體現(xiàn)的本質(zhì)。只有這樣才能最真實(shí)、最精準(zhǔn)、最科學(xué)的反映企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展情況。

（三）建立科學(xué)的發(fā)展觀

財(cái)務(wù)分析主要是對企業(yè)過去某一段期間的經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析，反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營成果，致使財(cái)務(wù)分析具有局限性。財(cái)務(wù)分析需要充分利用大數(shù)據(jù)平臺，對企業(yè)所處環(huán)境和競爭優(yōu)勢進(jìn)行分析。因此，需要企業(yè)尤其是國有集團(tuán)企業(yè)管理者用發(fā)展的眼光使用財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)的戰(zhàn)略做出科學(xué)的決策。

五、結(jié)語

在企業(yè)的經(jīng)營活動中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的決策作用勢在必行，尤其是在大中型國有集團(tuán)企業(yè)。在分析制度化基礎(chǔ)上，不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、科學(xué)性，真正做到“跳出數(shù)據(jù)看分析、通過分析看實(shí)質(zhì)”理念，為企業(yè)戰(zhàn)略提供決策作用。

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