段鑄

摘 要：資本市場是金融市場中的重要組成部分，發(fā)揮著資金聚集、重新配置的作用。在經濟轉型背景下，資本市場聚集資金、配置資金、資本流動，可拉動社會整體儲蓄水平，同時有效刺激儲蓄，促使投資水平重新分配并提高，對于經濟的發(fā)展，以及產業(yè)結構的轉型升級，產生一定的推動作用。

關鍵詞：經濟轉型背景下 經濟發(fā)展 資本市場 關系

資本市場隸屬于金融市場的一部分，包括股票市場、債券市場、中長期貸款市場、衍生品市場等，具有聚集資金、配置資金、調節(jié)與促進金融市場發(fā)展的功能[1]。資本市場在整個金融市場的核心地位，更勝于貨幣市場，具有獨屬于自身的優(yōu)越性與作用性，在當前經濟發(fā)展與轉型的特殊時期，它的市場調節(jié)作用更為顯著。在經濟轉型背景下，資本市場產生的投資與儲蓄效應，可拉動社會整體儲蓄水平，同時有效刺激儲蓄，促使投資水平重新分配并提高，同時讓整個金融市場的資本的流動性進一步提高，推動國家經濟的可持續(xù)發(fā)展。

一、資本市場聚集資金對經濟轉型的影響

在我國，資本市場形成的初中，就是為了拓展企業(yè)資金的來源，增強其資金吸收能力，讓國企業(yè)資金周轉更為便利。資本市場之所以擁有斂財、聚財的功能，與股份公司的存在相關，借助股份制，可生產一些高風險高收益的金融產品、工具及衍生物，讓資本市場得以聚集資金，為企業(yè)運營提供資金支持。而且，不少投資者資金閑置，也能夠借這一途徑，與有資金需求的企業(yè)合作，從而實現資金的優(yōu)化配置。

中國的資本市場獨具特色，擁有者數量龐大，參與投資的散戶多，金融機構可借助這一特點，來銷售理財產品、投資基金、期貨期權、金融遠期等能夠分散風險的金融產品及衍生品，這樣可有效降低散戶想要低風險的需求，同時又能滿足企業(yè)的資金獲取需求，充分發(fā)揮資本市場作為資金聚集池的作用，以及資金配置優(yōu)化的功能，這樣，資本市場對于經濟轉型的貢獻作用就越明顯。資本市場自身優(yōu)越性顯著，它能夠將大量散戶的資金聚集起來，給有需要的企業(yè)，用來擴大企業(yè)規(guī)模，擴大生產，促進經濟轉型與產業(yè)升級

二、資本市場配置資金功能對經濟轉型的影響

從整體上看，資本市場具有資金聚集的功能，以及重新配置資源的功能，這兩種功能是相輔相成的，因為只有將資金聚集后，才能重新分配到資本市場中，讓資金流向利用率和利用效益最高的地方。在資本市場中，散戶眾多，資金額度小，且利用率低，資本市場將這些資金聚集起來，流通向資金利用率高的區(qū)域，也就是企業(yè)，而且企業(yè)，恰巧有這樣的資金需求。對于投資者而言，大部分的散戶，或者說是理想投資人，都想要追求高利潤，同時向有效規(guī)避風險，資本市場恰好能夠發(fā)揮這樣的作用，讓散戶能夠有效利用資金，獲取一定的效益[2]。而且，資本市場傾向于將資金投入到發(fā)展前景廣闊、發(fā)展速度快、發(fā)展水平高的企業(yè)中，這樣能夠降低資源重新配置的風險，而這種抉擇，有利于市場朝著更好的方向發(fā)展，推動經濟的轉型升級。

此外，資本市場的價值形成，與股票價格相關，資本市場投資者所持有的股票價格，與正規(guī)資本市場的價格變化息息相關，而且，相較于債券市場等，股票市場顯示出更高的收益需求與風險敏感與更大的波動性，而且投資者也擁有更多的自主性與投資性，可以根據自身的風險承受能力，以及收益需求，選擇合適風險等級的投資機會?？偟膩碚f，股票市場在資本市場乃至整個金融市場的資金流動、資源分配中，都發(fā)揮著重要作用。在經濟轉型背景下，資本市場及金融市場在資金需求的配置中，起著基礎性作用，推動著我國的經濟發(fā)展。不過，在此過程中，我國資本市場呈現出高風險性，這對于個人、企業(yè)乃至行業(yè)都產生了巨大的影響，已經影響到了經濟秩序和國家的穩(wěn)定。值得慶幸的是，我國資本市場資金運行效率顯著提升，資金在不同行業(yè)出現不同比利，資金的再分配，導致了產業(yè)結構的審計，這對于經濟轉型發(fā)展有著積極意義。

三、資本市場資本流動對經濟轉型的影響

在金融市場中，資本市場、貨幣市場等組成部分相輔相成，相互補足，促進了經濟的發(fā)展。比如說，在貨幣市場旺季的時候，投資者儲蓄率大幅上漲，相應地資本市場就比較冷淡，投資轉化為儲蓄；相反的，當資本市場處于旺季，儲蓄轉化為投資，可獲取較高的收益，并分散非系統(tǒng)性風險，推動了經濟的發(fā)展，融資成本也可降低，經濟得以進一步發(fā)展[3]。其實，資本市場的作用，是讓資金的供給方與需求方相匹配，各取所需，提高資金利用率，實現資源的合理利用。

我國自從2013年起，股票發(fā)行就從原來的核準制，轉為注冊制，這是我國在學習借鑒了其他國家的發(fā)展經驗，結合我國經濟發(fā)展現狀，所作出的變革。這一舉措推動了我國資本市場的優(yōu)化，從國外吸引了大量外部資金，進一步提升了資本市場的運行效率，推動了資本市場的開放，以及中國經濟的發(fā)展，加快了資本市場發(fā)展的步伐，讓中國能夠更好的融入國際化金融市場中。在我國，資本市場的開放，能夠更好的推動企業(yè)乃至行業(yè)的發(fā)展，提升其經濟地位，但是基于我國國情，在受到政府較多經濟干預的情況，其實大部分資金都流向了國企，但即使是這樣，資本市場的高效發(fā)展，還是為一些中小微企業(yè)提供了廣闊的平臺，促進了我國產業(yè)結構的轉型升級。

結語

在經濟轉型的特殊時期，按照我國國情分析，資本市場對于經濟發(fā)展有著極佳的促進作用，但是從長遠來看，這種促進效果并不明顯。因為從資本市場的角度來看，我國金融市場發(fā)展程度較低，且在投資過程中，羊群效應顯著，跟風現象嚴重，導致市場中存在極多不理性因素。整體而言，金融市場的發(fā)展，仍然需要社會各界努力，因為其發(fā)展速度，取決于市場中的短板，即發(fā)展速度最慢的行業(yè)，而資本市場，恰恰就是金融市場中的短板，所以，要想發(fā)展經濟，就必須要各個部門協(xié)作配合，加快資本市場發(fā)展步伐，促進資源配置優(yōu)化，從而推動全社會的經濟穩(wěn)步發(fā)展[4]。

參考文獻：

[1]趙玉龍.金融發(fā)展、資本配置效率與經濟高質量發(fā)展——基于我國城市數據的實證研究[J].金融理論與實踐，2019（09）：17-25.

[2]潘金玉，蘇布達，翟建青，王艷君，姜彤.基于共享社會經濟路徑的中國經濟發(fā)展趨勢及其影響要素分析[J/OL].氣候變化研究進展：1-12.

[3]胡恒松，胡朝鳳，孫久文.信用債券融資對我國區(qū)域經濟的影響研究——以東北地區(qū)為例[J].會計之友，2018（11）：98-102.

[4]夏忠仁.構建產權交易資本市場的命運共同體——寫在粵港澳大灣區(qū)的新發(fā)展時代之際[J].廣東經濟，2018（10）：34-37.