段鑄
摘 要:資本市場是金融市場中的重要組成部分,發(fā)揮著資金聚集、重新配置的作用。在經濟轉型背景下,資本市場聚集資金、配置資金、資本流動,可拉動社會整體儲蓄水平,同時有效刺激儲蓄,促使投資水平重新分配并提高,對于經濟的發(fā)展,以及產業(yè)結構的轉型升級,產生一定的推動作用。
關鍵詞:經濟轉型背景下 經濟發(fā)展 資本市場 關系
資本市場隸屬于金融市場的一部分,包括股票市場、債券市場、中長期貸款市場、衍生品市場等,具有聚集資金、配置資金、調節(jié)與促進金融市場發(fā)展的功能[1]。資本市場在整個金融市場的核心地位,更勝于貨幣市場,具有獨屬于自身的優(yōu)越性與作用性,在當前經濟發(fā)展與轉型的特殊時期,它的市場調節(jié)作用更為顯著。在經濟轉型背景下,資本市場產生的投資與儲蓄效應,可拉動社會整體儲蓄水平,同時有效刺激儲蓄,促使投資水平重新分配并提高,同時讓整個金融市場的資本的流動性進一步提高,推動國家經濟的可持續(xù)發(fā)展。
一、資本市場聚集資金對經濟轉型的影響
在我國,資本市場形成的初中,就是為了拓展企業(yè)資金的來源,增強其資金吸收能力,讓國企業(yè)資金周轉更為便利。資本市場之所以擁有斂財、聚財的功能,與股份公司的存在相關,借助股份制,可生產一些高風險高收益的金融產品、工具及衍生物,讓資本市場得以聚集資金,為企業(yè)運營提供資金支持。而且,不少投資者資金閑置,也能夠借這一途徑,與有資金需求的企業(yè)合作,從而實現資金的優(yōu)化配置。
中國的資本市場獨具特色,擁有者數量龐大,參與投資的散戶多,金融機構可借助這一特點,來銷售理財產品、投資基金、期貨期權、金融遠期等能夠分散風險的金融產品及衍生品,這樣可有效降低散戶想要低風險的需求,同時又能滿足企業(yè)的資金獲取需求,充分發(fā)揮資本市場作為資金聚集池的作用,以及資金配置優(yōu)化的功能,這樣,資本市場對于經濟轉型的貢獻作用就越明顯。資本市場自身優(yōu)越性顯著,它能夠將大量散戶的資金聚集起來,給有需要的企業(yè),用來擴大企業(yè)規(guī)模,擴大生產,促進經濟轉型與產業(yè)升級
二、資本市場配置資金功能對經濟轉型的影響
從整體上看,資本市場具有資金聚集的功能,以及重新配置資源的功能,這兩種功能是相輔相成的,因為只有將資金聚集后,才能重新分配到資本市場中,讓資金流向利用率和利用效益最高的地方。在資本市場中,散戶眾多,資金額度小,且利用率低,資本市場將這些資金聚集起來,流通向資金利用率高的區(qū)域,也就是企業(yè),而且企業(yè),恰巧有這樣的資金需求。對于投資者而言,大部分的散戶,或者說是理想投資人,都想要追求高利潤,同時向有效規(guī)避風險,資本市場恰好能夠發(fā)揮這樣的作用,讓散戶能夠有效利用資金,獲取一定的效益[2]。而且,資本市場傾向于將資金投入到發(fā)展前景廣闊、發(fā)展速度快、發(fā)展水平高的企業(yè)中,這樣能夠降低資源重新配置的風險,而這種抉擇,有利于市場朝著更好的方向發(fā)展,推動經濟的轉型升級。
此外,資本市場的價值形成,與股票價格相關,資本市場投資者所持有的股票價格,與正規(guī)資本市場的價格變化息息相關,而且,相較于債券市場等,股票市場顯示出更高的收益需求與風險敏感與更大的波動性,而且投資者也擁有更多的自主性與投資性,可以根據自身的風險承受能力,以及收益需求,選擇合適風險等級的投資機會??偟膩碚f,股票市場在資本市場乃至整個金融市場的資金流動、資源分配中,都發(fā)揮著重要作用。在經濟轉型背景下,資本市場及金融市場在資金需求的配置中,起著基礎性作用,推動著我國的經濟發(fā)展。不過,在此過程中,我國資本市場呈現出高風險性,這對于個人、企業(yè)乃至行業(yè)都產生了巨大的影響,已經影響到了經濟秩序和國家的穩(wěn)定。值得慶幸的是,我國資本市場資金運行效率顯著提升,資金在不同行業(yè)出現不同比利,資金的再分配,導致了產業(yè)結構的審計,這對于經濟轉型發(fā)展有著積極意義。
三、資本市場資本流動對經濟轉型的影響
在金融市場中,資本市場、貨幣市場等組成部分相輔相成,相互補足,促進了經濟的發(fā)展。比如說,在貨幣市場旺季的時候,投資者儲蓄率大幅上漲,相應地資本市場就比較冷淡,投資轉化為儲蓄;相反的,當資本市場處于旺季,儲蓄轉化為投資,可獲取較高的收益,并分散非系統(tǒng)性風險,推動了經濟的發(fā)展,融資成本也可降低,經濟得以進一步發(fā)展[3]。其實,資本市場的作用,是讓資金的供給方與需求方相匹配,各取所需,提高資金利用率,實現資源的合理利用。
我國自從2013年起,股票發(fā)行就從原來的核準制,轉為注冊制,這是我國在學習借鑒了其他國家的發(fā)展經驗,結合我國經濟發(fā)展現狀,所作出的變革。這一舉措推動了我國資本市場的優(yōu)化,從國外吸引了大量外部資金,進一步提升了資本市場的運行效率,推動了資本市場的開放,以及中國經濟的發(fā)展,加快了資本市場發(fā)展的步伐,讓中國能夠更好的融入國際化金融市場中。在我國,資本市場的開放,能夠更好的推動企業(yè)乃至行業(yè)的發(fā)展,提升其經濟地位,但是基于我國國情,在受到政府較多經濟干預的情況,其實大部分資金都流向了國企,但即使是這樣,資本市場的高效發(fā)展,還是為一些中小微企業(yè)提供了廣闊的平臺,促進了我國產業(yè)結構的轉型升級。
結語
在經濟轉型的特殊時期,按照我國國情分析,資本市場對于經濟發(fā)展有著極佳的促進作用,但是從長遠來看,這種促進效果并不明顯。因為從資本市場的角度來看,我國金融市場發(fā)展程度較低,且在投資過程中,羊群效應顯著,跟風現象嚴重,導致市場中存在極多不理性因素。整體而言,金融市場的發(fā)展,仍然需要社會各界努力,因為其發(fā)展速度,取決于市場中的短板,即發(fā)展速度最慢的行業(yè),而資本市場,恰恰就是金融市場中的短板,所以,要想發(fā)展經濟,就必須要各個部門協(xié)作配合,加快資本市場發(fā)展步伐,促進資源配置優(yōu)化,從而推動全社會的經濟穩(wěn)步發(fā)展[4]。
參考文獻:
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