林楠

塞力斯上市后的第三份年度“成績單”顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.17億元，凈利潤0.94億元。

自2016年登陸A股以來，塞力斯的業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。此次塞力斯業(yè)績更是創(chuàng)下新高，營業(yè)收入也是首次突破10億元。

然而，若和競爭對手迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療相比，塞力斯還需努力，畢竟差距有幾倍。

塞力斯準(zhǔn)備如何奮力追趕呢？

從代理銷售起步

塞力斯由溫偉于2004年在武漢創(chuàng)立，溫偉還是塞力斯的實(shí)際控制人和董事長。

關(guān)于溫偉的公開信息不多。

塞力斯披露的信息顯示，出生于1969年的溫偉畢業(yè)于天津醫(yī)科大學(xué)醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)專業(yè)。在創(chuàng)立塞力斯之前，溫偉于1998年創(chuàng)辦了天津市瑞美科學(xué)儀器有限公司（以下簡稱“天津瑞美”）。

天津瑞美做的是德國、法國等進(jìn)口體外診斷檢驗(yàn)設(shè)備代理業(yè)務(wù)，2004年投資組建了塞力斯，是塞力斯的控股股東。

塞力斯成立之初的主要業(yè)務(wù)是代理銷售體外診斷設(shè)備、試劑和耗材，與天津瑞美存在一定的業(yè)務(wù)重疊。

毋庸置疑，溫偉看好體外診斷產(chǎn)業(yè)，自創(chuàng)業(yè)至今都在從事這個(gè)行業(yè)。

體外診斷是指在人體之外，通過對人體樣本如血液、體液、組織等進(jìn)行檢測而獲取臨床診斷信息，進(jìn)而判斷疾病或機(jī)體功能的產(chǎn)品和服務(wù)。在臨床診斷中，80%左右的信息來自于體外診斷，體外診斷已經(jīng)成為預(yù)防、診斷、治療疾病必不可少的醫(yī)學(xué)手段。

不過，體外診斷產(chǎn)業(yè)在我國起步較晚，始于上世紀(jì)80年代。體外診斷產(chǎn)業(yè)主要由上游設(shè)備和試劑生產(chǎn)商，以及中游渠道商和下游終端商醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)科構(gòu)成。

當(dāng)時(shí)，體外診斷設(shè)備、試劑和耗材基本由北美、歐洲等體外診斷市場發(fā)展早、容量大的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)，代表者有羅氏、西門子、雅培、強(qiáng)生、貝克曼和碧迪6大跨國企業(yè)。

在這樣的背景下，溫偉創(chuàng)立的塞力斯和國內(nèi)很多企業(yè)一樣，選擇了做相對容易的中游渠道商。通過與6大跨國企業(yè)等知名大型體外診斷產(chǎn)品供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，成為他們在中國或部分省級的一級代理商，塞力斯慢慢成長起來。

其間，在單純銷售體外診斷設(shè)備、試劑和耗材之外，塞力斯還開展了醫(yī)療檢驗(yàn)集約化運(yùn)營及服務(wù)。通過與醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂一般6年-8年的中長期業(yè)務(wù)合同，約定在合同期為他們提供體外診斷儀器供其使用，利潤來自體外診斷試劑和耗材的銷售。

目前，塞力斯約有600家客戶。其中，集約化客戶有60家，包括武漢市第六醫(yī)院、湖北省新華醫(yī)院、湖北省腫瘤醫(yī)院等。同時(shí)，塞力斯的服務(wù)地區(qū)囊括了湖北、湖南、江蘇、上海、廣東、新疆、內(nèi)蒙古等全國18個(gè)省市自治區(qū)。

自2016年登陸A股以來，塞力斯的業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。2016年的營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為6.27億元、0.69億元和0.67億元。2018年，這三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為13.17億元、0.94億元、0.95億元。

大PK下，仍需努力

然而，若和競爭對手迪安診斷（300244）和潤達(dá)醫(yī)療（603108）相比，塞力斯仍需努力。

2018年，這兩者的營業(yè)收入分別是塞力斯的5倍多和4倍多，凈利潤是它的4倍多和2倍多。

和塞力斯一樣，迪安診斷與潤達(dá)醫(yī)療也是以代理銷售體外診斷設(shè)備、試劑和耗材起家。迪安診斷主要代理羅氏、希森美康和梅里埃產(chǎn)品，潤達(dá)醫(yī)療主要代理強(qiáng)生和雅培產(chǎn)品。經(jīng)過多年發(fā)展，除代理銷售前文提及的6大跨國企業(yè)產(chǎn)品外，塞力斯還代理了希森美康、梅里埃產(chǎn)品。

迪安診斷與潤達(dá)醫(yī)療代理銷售的產(chǎn)品比塞力斯要少，為何業(yè)績卻要好不少？

比塞力斯早先正式進(jìn)入體外診斷市場是原因之一。

迪安診斷成立于2001年，總部位于杭州，在2011年登陸A股。潤達(dá)醫(yī)療成立于1999年，總部位于上海，比塞力斯早一年登陸A股。

所謂“早起的鳥兒有蟲吃”，迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療覆蓋的市場范圍比塞力斯要廣。

迪安診斷的業(yè)務(wù)版圖分布在杭州、武漢、沈陽、烏魯木齊、昆明等30多個(gè)城市。潤達(dá)醫(yī)療的服務(wù)區(qū)域也有上海、湖北、廣東、浙江、內(nèi)蒙古等19個(gè)省市自治區(qū)。

2018年，迪安診斷的診斷產(chǎn)品共賣了44.71億元，潤達(dá)醫(yī)療代理銷售的產(chǎn)品賣了57.4億元。

值得注意的是，后期迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療均有發(fā)展代理銷售之外的業(yè)務(wù)，這也是他們業(yè)績增長的一個(gè)重要因素。

迪安診斷還在為各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)外包業(yè)務(wù)，以及與各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)共建區(qū)域檢驗(yàn)中心。2018年，迪安診斷的診斷服務(wù)收入有23.62億元。

不僅如此，迪安診斷在2018年還完成了“液相色譜串聯(lián)質(zhì)譜”2個(gè)體外診斷產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

潤達(dá)醫(yī)療也走的類似路徑，它自主研發(fā)的糖化血紅蛋白分析儀及配套試劑等產(chǎn)品，在2018年的銷售收入達(dá)2.17億元。同時(shí)，潤達(dá)醫(yī)療還在自身整體綜合服務(wù)業(yè)務(wù)較成熟的上海及黑龍江地區(qū)，開展了第三方精準(zhǔn)檢測實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)。

由于自產(chǎn)產(chǎn)品和診斷服務(wù)毛利率相對較高，近年來迪安診斷的毛利率不斷提升，潤達(dá)醫(yī)療的毛利率也有所改善。

迪安診斷披露的信息顯示，2018年它的診斷服務(wù)毛利率為41.46%，診斷產(chǎn)品毛利率為30.31%，綜合毛利率為34.04%。

潤達(dá)醫(yī)療披露的信息顯示，2018年它代理銷售產(chǎn)品毛利率為26.11%，自主產(chǎn)品毛利率高達(dá)63.01%，綜合毛利率為27.51%。在2014年，它的綜合毛利率只有26.46%。

塞力斯近年來的綜合毛利率卻在不斷下降，2018年為31.73%，下降的主要原因是代理銷售體外診斷產(chǎn)品毛利率下滑。

這由競爭激烈導(dǎo)致。最直接的表現(xiàn)是，即便在塞力斯的大本營湖北，迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療已有所業(yè)務(wù)。值得注意的是，2018年潤達(dá)醫(yī)療的毛利率也下降了0.65%。

支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者查閱塞力斯、迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，往前倒回2016年，塞力斯在三者中的綜合毛利率最高，比2018年迪安診斷的綜合毛利率都要高，為34.83%。

升級業(yè)務(wù)

面對業(yè)績差距不斷拉開，塞力斯自然也是拼命追趕。

繼續(xù)做大代理銷售業(yè)務(wù)并擴(kuò)充品類是舉措之一。

具體來說，是對原有的醫(yī)療檢驗(yàn)集約化運(yùn)營及服務(wù)進(jìn)行升級，通過與醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂中長期合同，約定在合同期為他們提供體外診斷儀器供其使用，除配套銷售體外診斷試劑和耗材外，也為他們提供高低值耗材（高值耗材如心臟介入支架、低值耗材如紗布）等醫(yī)用產(chǎn)品的全院醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營服務(wù)。

為了做好這項(xiàng)業(yè)務(wù)，今年2月1日，塞力斯還發(fā)布公告稱，公司擬將2017年非公開發(fā)行股票獲得融資部分剩余約1.09億元資金，從原計(jì)劃用于“擴(kuò)大醫(yī)療檢驗(yàn)集約化營銷及服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模項(xiàng)目”，變更用于迭代升級的新項(xiàng)目“醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)”。

塞力斯在公告中表示，之所以有這個(gè)變動是因?yàn)樵谠嗅t(yī)療檢驗(yàn)集約化運(yùn)營及服務(wù)過程中，有部分客戶衍生出了耗材采購管理需求，升級業(yè)務(wù)能夠擴(kuò)大市場占有規(guī)模和提升盈利能力。

塞力斯在公告中還提及，新項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)運(yùn)營年年均銷售收入約7.3億元，運(yùn)營年年均凈利潤3127.83萬元，靜態(tài)投資回收期（含建設(shè)期）為5.28年。

公開數(shù)據(jù)顯示，目前我國體外診斷渠道端市場規(guī)模約1000億元，高值耗材渠道端約1200億元，低值耗材渠道端約600億元。

如果塞力斯能夠搶占這一市場，確實(shí)對它提升業(yè)績有所助益。

塞力斯公布的信息顯示，截至2月26日，塞力斯已與7家醫(yī)院簽訂了全院醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營服務(wù)協(xié)議。

另一方面，與迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療的拓展路徑相似，塞力斯也在做專項(xiàng)自有產(chǎn)品和新建區(qū)域檢驗(yàn)中心。

2016年10月IPO時(shí)，塞力斯募集資金里就有2000.03萬元要投入自產(chǎn)“凝血類體外診斷試劑生產(chǎn)技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)建設(shè)期為24個(gè)月。不過，截至2018年11月30日，該項(xiàng)目實(shí)際使用募集資金1134.42萬元，項(xiàng)目資金投入進(jìn)度為56.72%。

塞力斯上市敲鑼。

今年1月4日，塞力斯發(fā)布公告稱，該項(xiàng)技術(shù)改造項(xiàng)目仍在建設(shè)中，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)延期至今年10月份前完成。

此前投入已有所效益。2018年，塞力斯自產(chǎn)的凝血類體外診斷試劑等產(chǎn)品約賣了0.62億元，且毛利率高達(dá)78.76%。同時(shí)，膠體金系列項(xiàng)目（便隱血等）、自身免疫項(xiàng)目（肝譜-6S等）完成注冊檢驗(yàn)和臨床實(shí)驗(yàn)等。

在新建區(qū)域檢驗(yàn)中心上，塞力斯已與華潤醫(yī)療器械科技有限公司、襄陽市人民政府主導(dǎo)的企業(yè)達(dá)成協(xié)議，分別以市各級醫(yī)院檢驗(yàn)科為基礎(chǔ)，合作建設(shè)區(qū)域檢驗(yàn)中心。

有業(yè)內(nèi)人士評價(jià)稱，這將對塞力斯日后持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生積極促進(jìn)作用。

投資工業(yè)大麻

想要縮小好幾倍的業(yè)績差距，塞力斯還下了一顆競爭對手沒有的棋子。

今年初開始，國內(nèi)多家上市公司（迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療暫不在內(nèi)）宣布要進(jìn)軍工業(yè)大麻領(lǐng)域，工業(yè)大麻突然就火了。

工業(yè)大麻是指不具備毒品利用價(jià)值、四氫大麻酚含量低于0.3%的大麻，可應(yīng)用于紡織、造紙、食品、醫(yī)藥、衛(wèi)生等十多個(gè)領(lǐng)域，是經(jīng)典的生產(chǎn)資料。其中，工業(yè)大麻提煉出的大麻二酚（CBD）可用于食品飲料和生物制藥等領(lǐng)域。

2018年，美國FDA批準(zhǔn)了首個(gè)含有高濃度CBD的藥品Epidiolex，可用于治療兩歲以上兒童罕見癲癇病，工業(yè)大麻還在美國實(shí)現(xiàn)了合法化。

與迪安診斷和潤達(dá)醫(yī)療的拓展路徑相似，塞力斯也在做專項(xiàng)自有產(chǎn)品和新建區(qū)域檢驗(yàn)中心。

有媒體報(bào)道，同年12月世界衛(wèi)生組織建議聯(lián)合國麻醉藥品委員會重新安排大麻限制、明確“生物多樣性公約”，并建議將CBD和CBD制劑從國際藥物管制公約中剔除。如果這項(xiàng)建議最終被通過，CBD在國際上的應(yīng)用市場將大大增加。

歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年全球大麻合法市場約120億美元，到2025年合法產(chǎn)品市場規(guī)模有望達(dá)到1660億美元。

充分的市場想象空間，也掀起了國內(nèi)企業(yè)對工業(yè)大麻的熱情，塞力斯也不例外。

今年3月29日，塞力斯發(fā)布公告稱擬分階段以可轉(zhuǎn)股債權(quán)方式向云南賽維漢普科技有限公司（以下簡稱“賽維漢普”）合計(jì)投資5400萬元，本次投資完成后塞力斯將持有賽維漢普30%股權(quán)。

賽維漢普是一家從事工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)酚類化合物提取技術(shù)服務(wù)商，以及標(biāo)準(zhǔn)酚類化合物原料供應(yīng)商。根據(jù)計(jì)劃，賽維漢普擬在云南楚雄市建設(shè)一個(gè)CBD符合GMP標(biāo)準(zhǔn)的工廠，開展規(guī)?；腃BD以及其他酚類化合物的提取業(yè)務(wù)，并開展與此相關(guān)的食品、化妝品、外用功能性產(chǎn)品等銷售相關(guān)業(yè)務(wù)。

不過，截至公告發(fā)布日，賽維漢普尚未實(shí)際運(yùn)營，工廠和研究中心主體均未設(shè)立，也不具有任何與工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)相關(guān)的資質(zhì)和許可證照等。

根據(jù)投資協(xié)議，塞力斯要求賽維漢普在今年6月15日前取得種植許可證，同年7月1日前取得前置加工許可證，2020年12月前取得工業(yè)大麻加工許可證。

塞力斯公布的信息顯示，賽維漢普的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)曾創(chuàng)立過從事同類業(yè)務(wù)的公司，于2015年3月獲得了“工業(yè)大麻花葉加工許可證”，并提取出了純度達(dá)99%的CBD晶體，但因工廠硬件設(shè)施等外部生產(chǎn)環(huán)境欠缺監(jiān)管無法達(dá)標(biāo)，以及2017年3月15日花葉加工許可證到期等原因放棄公司運(yùn)營。

在塞力斯宣布投資賽維漢普的前兩天，國家禁毒委員會辦公室下發(fā)了“關(guān)于加強(qiáng)工業(yè)大麻管控工作的通知”，提出按照聯(lián)合國《經(jīng)1972年議定書修正的1961年麻醉品單一公約》規(guī)定，工業(yè)大麻種植的用途限定于纖維質(zhì)和種子，其他用途的大麻種植均被排除在外。同時(shí)要求各省市自治區(qū)禁毒部門要嚴(yán)把工業(yè)大麻許可審批關(guān)，并聲明我國目前從未批準(zhǔn)工業(yè)大麻用于醫(yī)用和食品添加。

既然國內(nèi)市場還無法預(yù)測，那不如同時(shí)在海外尋找機(jī)會。畢竟，工業(yè)大麻在英國、美國、加拿大等國家已經(jīng)合法化。

于是，4月8日，塞力斯與ICAN簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬積極尋求在工業(yè)大麻領(lǐng)域的投資機(jī)會，建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

塞力斯公布的信息顯示，成立于2015年的ICAN總部位于以色列，是一家專業(yè)從事工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)孵化及投資的企業(yè)，2018年年度總收入118.6萬美元。根據(jù)協(xié)議，ICAN負(fù)責(zé)在全球范圍內(nèi)尋找工業(yè)大麻領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司，塞力斯有權(quán)與ICAN在同等條件下選擇跟投相關(guān)標(biāo)的項(xiàng)目。

塞力斯能在工業(yè)大麻領(lǐng)域里分得一杯羹嗎？