陳歡

摘要：由于建筑行業(yè)的特點，建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍偏高。本文在探討建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率居高不下的原因的基礎(chǔ)上。從三個角度提出降低資產(chǎn)負債率的舉措。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè) 資產(chǎn)負債率 對策

一、引言

資產(chǎn)負債率是公司債務(wù)總額與總資產(chǎn)的百分比，反映了債權(quán)人在企業(yè)所有資產(chǎn)中提供的資產(chǎn)比例。從財務(wù)角度來看，40%的資產(chǎn)負債率通常被認為是最理想的。由于建筑行業(yè)的特點，建筑企業(yè)普遍存在高債務(wù)的問題，如何解決建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高的難題已經(jīng)引起廣泛關(guān)注。本文在探討建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率居高不下的原因的基礎(chǔ)上，提出降低資產(chǎn)負債率的舉措。

二、建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率高的原因分析

根據(jù)證監(jiān)會劃分的72家上市建筑企業(yè)公開披露的2018年半年度財務(wù)報告數(shù)據(jù)（來源于wind數(shù)據(jù)庫），資產(chǎn)負債率低于50%的有19家，占比26%;在50%-60%之間的有10家，占比14%;在60%-70%之間的有12家，占比17%;在70%-80%之間的有19家，占比26%;在80%以上的有12家，占比17%?？傮w而言，傳統(tǒng)建筑企業(yè)的資產(chǎn)負債率處于較高的水平，建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率高的原因主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）行業(yè)特點和局限性

由于建筑市場供過于求，導(dǎo)致企業(yè)間存在大量惡性競爭，從而使得帶資承包、墊資工程成為普遍的現(xiàn)象，建筑企業(yè)要獲得施工項目必須投入大量資金，從而增大企業(yè)債務(wù)。此外，建筑企業(yè)工程項目眾多但資金結(jié)算周期漫長，應(yīng)收的進度款和預(yù)收款掛賬反映，長期不能轉(zhuǎn)銷，數(shù)額越積越大。

（二）會計準則對于核算的要求

國家會計準則處理的特點和工程項目結(jié)算的滯后性導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)和負債的同時增加，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率上升。按照《國家建造合同準則》的規(guī)定，對于收到業(yè)主的預(yù)付款反映在預(yù)收賬款科目，對于施工企業(yè)已發(fā)生的、但業(yè)主方尚未確認對應(yīng)產(chǎn)值的成本反映在存貨項目下的“未結(jié)算工程科目”。現(xiàn)實中，由于業(yè)主在市場中的強勢地位，經(jīng)常拖延工程項目的結(jié)算，使企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)收款科目長期數(shù)額偏高，受此影響，企業(yè)對下游單位的結(jié)算也推遲，資金往來只能掛賬處理且長期不能轉(zhuǎn)銷，無形中膨脹了資產(chǎn)負債。

（三）盈利能力低，自身積累緩慢

建筑企業(yè)是資金和勞動力密集型行業(yè)，前期投入大、附加值低，特別是近年來原材料、能源、勞動力成本等大幅上升，致使經(jīng)營成本增加，更加降低了施工利潤空間，導(dǎo)致自身積累緩慢。據(jù)2007年建筑業(yè)發(fā)展報告，國內(nèi)建筑業(yè)產(chǎn)值利潤率徘徊在2%-3%，屬于國民經(jīng)濟中的低利潤產(chǎn)業(yè)。在盈利能力低和自有資金嚴重短缺的情況下，建筑企業(yè)不得不大量借貸。

三、降低資產(chǎn)負債率的對策

根據(jù)會計恒等式：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)），及資產(chǎn)負債率公式：資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=負債/（負債+所有者權(quán)益），降低資產(chǎn)負債率的方法分為三類;一是同時增加資產(chǎn)和凈資產(chǎn);二是同時減少資產(chǎn)和負債;三是負債減少，凈資產(chǎn)增加。

（一）同時增加資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

1.發(fā)行永續(xù)債等權(quán)益性融資工具

永續(xù)債券是指沒有明確到期日或者期限很長（通常超過30年）的債券，可以在所有者權(quán)益（其他權(quán)益工具）中入賬，同時增加企業(yè)的資產(chǎn)和凈資產(chǎn)，從而降低資產(chǎn)負債率。

2.培育優(yōu)良資產(chǎn)上市

大型集團內(nèi)部的優(yōu)良資產(chǎn)經(jīng)過同類業(yè)務(wù)重組整合，達到上市條件，實現(xiàn)在資本市場融資，同時增加資產(chǎn)和所有者權(quán)益。

3.外部并購，控制低資產(chǎn)負債率的目標公司

通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴股的方式收購低資產(chǎn)負債率的目標公司，并將其納入合并報表范圍，從而達到降低集團資產(chǎn)負債率的目的。

4.爭取實施財政補助較高的優(yōu)質(zhì)項目

按《企業(yè)財務(wù)通則》中關(guān)于企業(yè)取得的各類財政資金的規(guī)定，屬于投資補助的，增加資本公積或者實收資本。企業(yè)將收取的財政資金計入資本公積，同時增加企業(yè)的資產(chǎn)和凈資產(chǎn)。

5.進行混合所有制改革，引入外部投資者

引入外部投資者對公司進行增資擴股，增加企業(yè)的資產(chǎn)和凈資產(chǎn)。

（二）同時減少資產(chǎn)和負債

1.去庫存，減少存貨資金占用

加大庫存存貨處理力度，降低庫存，加快企業(yè)資金回籠，回款用于償還借款或支付應(yīng)付款項。

2.在建項目清欠

清欠在建項目的范圍包括業(yè)主超過約定時間尚未支付的工程建設(shè)、勘察設(shè)計、咨詢和監(jiān)理等合同項下的款項：未在規(guī)定時間返回的履約保證金、審計預(yù)留金、質(zhì)量保證金、誠信保證金等保證金：業(yè)主未按規(guī)定時間退回的投標保證金;對方逾期未支付的銷售款等。清欠回款資金用于償還借款或支付應(yīng)付款項，從而降低資產(chǎn)負債率。

3.清理處置低效資產(chǎn)

無效、低效、閑置資產(chǎn)，在占用資本的同時，卻不能帶來相應(yīng)的收益，通過對外出售的形式進行處置，換回流動資金，并用于償還借款或支付應(yīng)付款項。

4.資產(chǎn)證券化

企業(yè)只有實現(xiàn)資產(chǎn)真實銷售并將融入資金用于償還債務(wù)，才能通過資產(chǎn)證券化方式達到降資產(chǎn)負債率的效果。

（三）減少負債的同時增加凈資產(chǎn)

與金融機構(gòu)合作實施債轉(zhuǎn)股

金融機構(gòu)將債權(quán)人對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方（金融資產(chǎn)管理公司），第三方將債權(quán)轉(zhuǎn)為對企業(yè)的權(quán)益，或者第三方以增資擴股的形式對企業(yè)進行增資，企業(yè)用注資資金償還債務(wù)。

結(jié)論：我國社會經(jīng)濟的快速發(fā)展推動了建筑業(yè)的迅速發(fā)展，但由于我國建筑企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高，企業(yè)的發(fā)展受到影響。因此，建筑企業(yè)應(yīng)加強財務(wù)管理和內(nèi)部控制，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效控制資產(chǎn)負債率，從而促進企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展。