高建新

摘要：國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司是在國(guó)家授權(quán)范圍內(nèi)履行國(guó)有資本出資人職責(zé)的國(guó)有獨(dú)資公司，是國(guó)有資本市場(chǎng)化運(yùn)作的專業(yè)平臺(tái)。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司以財(cái)務(wù)性持股為主的投資特性，決定了財(cái)務(wù)監(jiān)督管理在國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司中的重要性。本文基于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督的重點(diǎn)，深入分析國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督的具體手段，以此增強(qiáng)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的資產(chǎn)管理能力，提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、提高國(guó)有資本回報(bào)。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司；財(cái)務(wù)監(jiān)督；資產(chǎn)管理；資本結(jié)構(gòu)

1引言

中共中央在《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中首次提出組建若干國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，并要求國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)，投向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)和具有重要戰(zhàn)略前瞻的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，保障國(guó)家安全。這為國(guó)資國(guó)企改革，組建國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司提供了重要的政策依據(jù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2014年以來(lái)35個(gè)?。ㄖ陛犑校┘?jí)國(guó)資委已完成了70多家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的組建（改制）。在國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司快速發(fā)展，投資模式、投資品種、投資手段多樣化的特點(diǎn)下，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督面臨更多的挑戰(zhàn)。2018年7月14日，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱實(shí)施意見），其中對(duì)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督提出了新的要求。因此，在新時(shí)期財(cái)務(wù)監(jiān)督要結(jié)合國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管控要求，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管措施，提升國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督力度，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管控責(zé)任，提高運(yùn)營(yíng)效率。

2國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司特點(diǎn)及財(cái)務(wù)監(jiān)督的重點(diǎn)內(nèi)容

任何一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督都離不開企業(yè)的具體業(yè)務(wù)，只有將財(cái)務(wù)監(jiān)督融合到企業(yè)的業(yè)務(wù)中，財(cái)務(wù)監(jiān)督才能發(fā)揮作用，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督也不例外。

2.1國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司特點(diǎn)

實(shí)施意見指出，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司是資本為紐帶、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)依法自主開展國(guó)有資本運(yùn)作，不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司主要以提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、提高國(guó)有資本回報(bào)為目標(biāo)，以財(cái)務(wù)性持股為主，通過(guò)股權(quán)運(yùn)作、基金投資、培育孵化、價(jià)值管理、有序進(jìn)退等方式，盤活國(guó)有資產(chǎn)存量，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和保值增值。結(jié)合實(shí)施意見和在運(yùn)行的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的情況，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是公司以財(cái)務(wù)投資為主，不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為融資、投資、管理、退出。二是投資方式多元化、投資標(biāo)及交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。三是公司層級(jí)多，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，管理鏈條長(zhǎng)。四是投資周期長(zhǎng)，面臨國(guó)家政策調(diào)控的不確定多。

2.2國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督重點(diǎn)

基于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的功能定位及公司特點(diǎn)，這類公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督重點(diǎn)也離不開公司定位及公司業(yè)務(wù)特性。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督重點(diǎn)內(nèi)容集中在以下幾個(gè)方面：一是融資監(jiān)督。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司屬于資金密集型企業(yè)，自有資金難以滿足投資業(yè)務(wù)的需求，大量的資金需要通過(guò)對(duì)外融資來(lái)解決。因此在確保公司資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的情況下，通過(guò)拓寬多元化融資渠道，擁有一個(gè)全面的財(cái)產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)，來(lái)有效減少各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生[1]。二是投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)督。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的眾多的投資項(xiàng)目中，涉及大量的收入、成本、現(xiàn)金流、折現(xiàn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)測(cè)，這些指標(biāo)是否合理，對(duì)投資成敗起了決定性作用。加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目中財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)指標(biāo)監(jiān)督，有利于提高投資項(xiàng)目的成功率。三是財(cái)務(wù)核算監(jiān)督。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司投資模式、投資標(biāo)的的多樣化，決定了財(cái)務(wù)核算的復(fù)雜性。通過(guò)財(cái)務(wù)核算監(jiān)督，是確保資本運(yùn)營(yíng)公司資產(chǎn)負(fù)債及經(jīng)營(yíng)成果公允反映的重要手段。四是稅務(wù)監(jiān)督。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司投資業(yè)務(wù)存在跨區(qū)域、跨行業(yè)，同時(shí)涉及到不同的投資交易主體，各自的稅負(fù)存在顯著差異。通過(guò)稅務(wù)監(jiān)督，促使公司結(jié)合投資業(yè)務(wù)開展稅務(wù)籌劃，降低公司總體稅負(fù)，提升效益。

3國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督的具體措施

3.1加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)制度體系建設(shè)

沒有規(guī)矩，不成方圓。任何監(jiān)督活動(dòng)，都要制度先行，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督也不例外。財(cái)務(wù)制度體系建設(shè)是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督的基礎(chǔ)，只有建立健全了公司的財(cái)務(wù)制度體系，才能夠保證監(jiān)督工作有據(jù)可依?；趪?guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司與傳統(tǒng)公司的獨(dú)特性，財(cái)務(wù)制度體系建設(shè)也異與其他傳統(tǒng)公司。一是要結(jié)合國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司業(yè)務(wù)實(shí)際和運(yùn)營(yíng)模式，建立適用的財(cái)務(wù)制度體系。二是隨著國(guó)企改革不斷深化，國(guó)企監(jiān)管政策、行業(yè)監(jiān)管政策、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷變化，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)制度體系建設(shè)要與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)更新，確保與國(guó)家政策法規(guī)的匹配。

3.2建立綜合性系統(tǒng)化考評(píng)體系

要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督管的規(guī)范性和科學(xué)性，不僅要有完善的內(nèi)部管理制度，還要建立綜合性、系統(tǒng)化的考評(píng)體系，通過(guò)對(duì)全方面的約束性財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的考核來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督。一是建立全面預(yù)算體系，做好籌資預(yù)算，解決資金的籌措和使用問(wèn)題。在監(jiān)督過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注資金的使用效率，判斷資金是否能滿足投資計(jì)劃，是否存在資金閑置等問(wèn)題。在年度考核時(shí)對(duì)資金預(yù)算的偏離情況進(jìn)行分析，對(duì)后續(xù)預(yù)算進(jìn)行修正。二是建立全面考核評(píng)價(jià)體系。在對(duì)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督中，應(yīng)關(guān)注考核評(píng)價(jià)中與財(cái)務(wù)有關(guān)的指標(biāo)，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、保值增值、財(cái)務(wù)效益等方面。通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)的分析比較，找出公司經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，可以采取協(xié)調(diào)溝通、懲罰警告等不同的措施進(jìn)行調(diào)整，從而在短期內(nèi)提高業(yè)績(jī)，推動(dòng)整個(gè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司資金利用率得到提升[2]。

3.3建立財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)察保障體系

審計(jì)在財(cái)務(wù)管理監(jiān)督過(guò)程中發(fā)揮著舉足輕重的作用，審計(jì)的目的在于發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，并且針對(duì)問(wèn)題提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，以此促進(jìn)公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加科學(xué)化、合理化。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司應(yīng)該建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)察保障體系，通過(guò)對(duì)重大投資項(xiàng)目實(shí)施專項(xiàng)審計(jì)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資效益及與可行性研究中存在差異，為公司退出投資提供決策依據(jù)；通過(guò)開展投資風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)審計(jì)，揭示公司在投資過(guò)程中存在重大風(fēng)險(xiǎn)，提出防范措施；通過(guò)對(duì)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司開展經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)，評(píng)價(jià)公司的資本運(yùn)營(yíng)能力，風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

3.4創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理模式

創(chuàng)新國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管理模式，是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司財(cái)務(wù)監(jiān)管的重要途徑。一是建立資金集中管理。近幾年來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)變化無(wú)常，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)也不穩(wěn)定，因此很多集團(tuán)企業(yè)為了可以更好的應(yīng)對(duì)變化，在企業(yè)內(nèi)部實(shí)行資金的集中統(tǒng)一管理。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司也可以采取這種模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬各企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)管。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)資金集中管理，對(duì)下屬企業(yè)資金采取統(tǒng)借統(tǒng)貸，既可以實(shí)現(xiàn)監(jiān)督作用，又可以通過(guò)集中資金籌措，降低資金成本，提升資金的使用效率，增強(qiáng)公司對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力。二是構(gòu)建新型財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。借助信息技術(shù)，提高計(jì)算機(jī)技術(shù)在國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)監(jiān)督領(lǐng)域的應(yīng)用。通過(guò)搭建財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)，建立財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，利用大數(shù)據(jù)分析功能，推進(jìn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司信息系統(tǒng)與國(guó)資委監(jiān)管系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)傳輸與對(duì)接，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享與實(shí)時(shí)監(jiān)督。借助以上手段，定期對(duì)比分析已獲得的數(shù)據(jù)，從而掌握公司的運(yùn)營(yíng)情況，調(diào)整公司決策和實(shí)際發(fā)展方向。通過(guò)這種監(jiān)督管理方式，可以有效降低國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的預(yù)警能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4總結(jié)

綜上所述，對(duì)于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司而言，財(cái)務(wù)監(jiān)督工作尤為重要。因此，在國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，必須要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)監(jiān)管力度。不僅要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理監(jiān)督信息化，還要根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理監(jiān)督措施，以保證公司健康、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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