郭文兵

【摘 要】科技型中小企業(yè)是我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的重要組成部分，具有自身的特性，在不同的發(fā)展階段會(huì)面臨不同的資金需求，其融資途徑和其他傳統(tǒng)型的中小企業(yè)不同。論文就科技型中小企業(yè)融資途徑，從多方面給予策略探討，以更好地為科技型中小企業(yè)解決資金短缺、融資困難提供指導(dǎo)方法。

【Abstract】The small and medium-sized scientific and technological enterprises is an important part of China's technological innovation field， which has its own characteristics. It will face different capital needs at different stages of development， and its financing channels are different from other traditional SMEs. The paper probes into the financing ways of small and medium-sized scientific and technological enterprises from many aspects， so as to better provide guidance for small and medium-sized scientific and technological enterprises to solve the shortage of funds and financing difficulties.

【關(guān)鍵詞】科技型中小企業(yè);資金短缺;融資困難

【Keywords】 small and medium-sized scientific and technological enterprises; fund shortage; financing difficulties

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2019）03-0075-02

1 引言

企業(yè)作為一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織，也是一個(gè)生命有機(jī)體，自然也有由盛到衰、由生到亡的過(guò)程。科技型中小企業(yè)的發(fā)展內(nèi)涵中既有自身的發(fā)展特性，也存在一般企業(yè)發(fā)展的共性規(guī)律，即發(fā)展初期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了具備一般企業(yè)的生命周期特性外，更主要的是技術(shù)研發(fā)和突破的過(guò)程，人們將其稱為種子期。結(jié)合科技型中小企業(yè)在各個(gè)階段的特性，我們立足融資問(wèn)題展開(kāi)剖析，并就科技型中小企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)良好融資展開(kāi)討論。

2 科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段資金需求及發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)

2.1 種子期

科技型中小企業(yè)處于種子期的階段，沒(méi)有正式的科研產(chǎn)品，還停留在一個(gè)產(chǎn)品設(shè)想的階段。創(chuàng)業(yè)者在這個(gè)階段對(duì)科研項(xiàng)目開(kāi)展反復(fù)性實(shí)驗(yàn)與論證，所有資金的投入主要集中在產(chǎn)品的研發(fā)與樣品試制方面[1]。處于種子期的科技型中小企業(yè)，發(fā)展規(guī)模較小，在企業(yè)科研產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的生產(chǎn)之前，需要對(duì)市場(chǎng)展開(kāi)可行性分析和研究。但是由于該階段屬于初級(jí)階段，技術(shù)并不成熟，且科技行業(yè)發(fā)展迅速，具有很高的淘汰率，難以預(yù)測(cè)產(chǎn)品的發(fā)展前景，有著很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 初創(chuàng)期

初創(chuàng)階段發(fā)展過(guò)程中，科技型中小企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了樣品的生產(chǎn)，是一個(gè)從樣品轉(zhuǎn)化為商品市場(chǎng)化的過(guò)程。在這個(gè)階段，消費(fèi)者還沒(méi)有普遍對(duì)新產(chǎn)品接受，市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)拓，需求量小，加之前期科研成本高，新產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大。同時(shí)，企業(yè)在這一階段對(duì)于資金的需求量增加，主要用于生產(chǎn)設(shè)備、產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道以及產(chǎn)品的完善和開(kāi)發(fā)等，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)見(jiàn)性極低，是一個(gè)未知數(shù)。

2.3 成長(zhǎng)期

科技型中小企業(yè)在成長(zhǎng)期階段，是產(chǎn)品市場(chǎng)需求量增加、技術(shù)成熟的一個(gè)時(shí)期，銷(xiāo)售額和經(jīng)營(yíng)效益也開(kāi)始逐步提升，對(duì)于市場(chǎng)預(yù)見(jiàn)率也會(huì)提高，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步減少，生產(chǎn)成本隨著規(guī)?；a(chǎn)，也會(huì)降低，吸引更多的消費(fèi)群體，帶來(lái)較高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。但是，在這個(gè)階段，為了開(kāi)發(fā)出更具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)規(guī)模，則需要比前兩個(gè)階段更多的資金，用于生產(chǎn)設(shè)備、人力資本的開(kāi)支[2]。

2.4 成熟期

進(jìn)入成熟期的科技型中小企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及市場(chǎng)服務(wù)等多項(xiàng)工作都已經(jīng)較為順暢，產(chǎn)品在消費(fèi)者群體之間接受程度較高，已經(jīng)在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，進(jìn)入了大規(guī)模生產(chǎn)階段。隨著市場(chǎng)需求的不斷增大，企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)也都達(dá)到最高時(shí)期。在這個(gè)階段，資金需求的主要用途是用于流動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是其發(fā)展階段中最低的時(shí)期。

2.5 衰退期

科技型中小企業(yè)的衰退期之所以出現(xiàn)，是由于替代的同類(lèi)產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力突出，導(dǎo)致老產(chǎn)品銷(xiāo)售降低，最終會(huì)退出市場(chǎng)。于是，科技型中小企業(yè)會(huì)進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)，新一輪的企業(yè)生命周期又會(huì)開(kāi)始。

3 科技型中小企業(yè)融資途徑分析

3.1 種子期：內(nèi)源性融資

科技型中小企業(yè)普遍具有自身積累不足、資金短缺等特點(diǎn)，在創(chuàng)業(yè)初期適合運(yùn)用內(nèi)源性融資的方法，提高自主性，降低風(fēng)險(xiǎn)性。在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，留存收益是科技型中小企業(yè)內(nèi)部資本的主要來(lái)源，目的是用未分配利潤(rùn)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)所有者投資的追加。自籌資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所有者財(cái)產(chǎn)、企業(yè)合伙人自有資金、經(jīng)營(yíng)性融資資金以及親友籌集資金，都屬于自籌資金的范圍，自籌資金的融資速度較快，有利于資金調(diào)動(dòng)，但是來(lái)源有限，不能滿足大量的需求，僅限于創(chuàng)業(yè)種子期。

3.2 初創(chuàng)期：政策性融資

對(duì)于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在初級(jí)階段投資風(fēng)險(xiǎn)較高，市場(chǎng)預(yù)見(jiàn)性較低，很難吸引專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，這種情況下要積極尋求政府的政策支持，爭(zhēng)取各項(xiàng)創(chuàng)新基金。這是由于科技型中小企業(yè)具有技術(shù)創(chuàng)新能力，可以有自主發(fā)展的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，能夠申請(qǐng)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，這屬于政策性融資[3]。通常情況下，政策性融資包括政府采購(gòu)、信用擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)基金、政府補(bǔ)貼以及貸款貼息等方式。

3.3 成長(zhǎng)期：商業(yè)性融資

企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，需要更多的資金流動(dòng)。這種情況下，容易出現(xiàn)資金缺口，但是整體來(lái)說(shuō)產(chǎn)品銷(xiāo)售的市場(chǎng)穩(wěn)定性較強(qiáng)，有著較大的市場(chǎng)盈利預(yù)見(jiàn)性，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，在這個(gè)階段可以進(jìn)行相應(yīng)的抵押和擔(dān)保，進(jìn)行商業(yè)性融資。具體融資措施包括以下幾個(gè)方面。一是引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資。此階段需要大量的資金，是初創(chuàng)期的10倍左右，但是如果企業(yè)擁有比較廣闊的收益前景，且市場(chǎng)收益增長(zhǎng)較快，符合風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于預(yù)期回報(bào)的要求，則會(huì)以股權(quán)的形式，來(lái)對(duì)企業(yè)進(jìn)行扶持。二是融資租賃。成長(zhǎng)期是成果轉(zhuǎn)化階段，技術(shù)力量給企業(yè)帶來(lái)了較高收益，這就為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造并積累了發(fā)展條件，企業(yè)可以選擇融資租賃的形式，通過(guò)信貸、貿(mào)易以及租賃為一體的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離，花費(fèi)較少的融資成本，籌集到長(zhǎng)期使用的資金，進(jìn)一步緩解此階段融資問(wèn)題。三是銀行貸款。隨著科技型中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，無(wú)形中就增加了抵押資產(chǎn)，也創(chuàng)造了銀行貸款條件。這種情況下，企業(yè)可以提供抵押品、擔(dān)保等方式，讓商業(yè)銀行看到企業(yè)盈利前景，出于收益的考慮，銀行也會(huì)向科技型中小企業(yè)提供一定的資金。

3.4 成熟期的融資途徑

處于成熟期的科技型中小企業(yè)逐漸步入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，融資渠道也更為廣泛，風(fēng)險(xiǎn)最小，還有一定穩(wěn)定的收益。成熟期，科技型企業(yè)不僅可以變動(dòng)收益類(lèi)資金的供給，還可以利用贏得穩(wěn)定收益類(lèi)資金供給以及介于穩(wěn)定和變動(dòng)之間的混合收益類(lèi)資金供給。具體的融資策略大致如下：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)將合法擁有的專利著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等一些無(wú)形資產(chǎn)作為資產(chǎn)，來(lái)進(jìn)行抵押，經(jīng)過(guò)評(píng)估后可以向銀行申請(qǐng)相應(yīng)的貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)要加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的管理意識(shí)，健全企業(yè)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的管理體系，來(lái)減少自身風(fēng)險(xiǎn)。二是關(guān)系型貸款。在關(guān)系型貸款中，銀行可以通過(guò)一些專門(mén)的渠道來(lái)對(duì)貸款企業(yè)的環(huán)境和信息進(jìn)行評(píng)估，而后給企業(yè)提供長(zhǎng)期的貸款金融服務(wù)，這種模式是建立在彼此信任的基礎(chǔ)上的，效率較高，可以有效促進(jìn)民間資本與科技型中小企業(yè)的對(duì)接。三是信用擔(dān)保。作為第三方擔(dān)保的一種方式，是企業(yè)在向銀行貸款時(shí)，由依法設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔(dān)保。但是，值得注意的是，目前我國(guó)擔(dān)保行業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)體系不是很健全，不能給中小科技企業(yè)提供足夠的保障。

3.5 衰退期：變賣(mài)和重組

進(jìn)入衰退期后，科技型中小企業(yè)的市場(chǎng)份額下降，利潤(rùn)也會(huì)出現(xiàn)下滑和虧損。這種情況下，企業(yè)會(huì)選擇第二次創(chuàng)業(yè)，而大量的資金需求則用于技術(shù)和設(shè)備的更新。這個(gè)階段，就要考慮變賣(mài)部分資產(chǎn)和重組的方式?？萍夹椭行∑髽I(yè)可以把一些與主營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系不大的資產(chǎn)，進(jìn)行清算變賣(mài)，也可以與企業(yè)實(shí)現(xiàn)重組，獲得較為優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)資源，提升企業(yè)管理水平。

4 結(jié)論

總而言之，科技型中小企業(yè)融資的途徑有多。但是企業(yè)在融資過(guò)程中，一定要充分認(rèn)識(shí)到自身的發(fā)展?fàn)顩r與融資需求，同時(shí)還要積極加大科研效率，打造適應(yīng)市場(chǎng)需求的科技產(chǎn)品，挖掘企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，建設(shè)高效優(yōu)質(zhì)的企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，從而贏得持續(xù)的資金支持，擺脫融資困境。

【參考文獻(xiàn)】

【1】徐海峰，王涵昱.科技型中小企業(yè)融資策略研究——以大連市為例[J].科學(xué)管理研究，2015（2）：105-108.

【2】李森林.基于投貸聯(lián)動(dòng)視角的科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及策略研究[J].納稅，2017（21）：94-95.

【3】黃麗清， 張成科， 朱懷念，等.科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式博弈分析[J].科技管理研究，2018，38（1）：178-183.