王鳳宇

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摘 要：自原建設(shè)部正式下發(fā)了《建設(shè)部關(guān)于加快推進(jìn)建筑市場信用體系建設(shè)工作的意見》（建市[2005]138號），明確了建筑市場信用體系建設(shè)的指導(dǎo)思想、總體目標(biāo)和基本原則之后，我國各省市相繼為施工企業(yè)制定和完善企業(yè)信用機制。且隨著建筑業(yè)市場體系的不斷完善，管理水平不斷追求“精細(xì)化”的趨勢，現(xiàn)金流的管理將越來越成為衡量企業(yè)目前經(jīng)營水平，長期盈利能力的重要標(biāo)桿。因此，現(xiàn)金流的管理對于盈利能力的影響不容忽視。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理優(yōu)化；盈利能力；建筑工程項目

現(xiàn)金流是建筑工程項目的血液，現(xiàn)金流的健康與否直接關(guān)系到建筑工程項目的成敗以及建筑工程企業(yè)的經(jīng)濟效益與發(fā)展。近些年來，建筑施工項目普遍存在利潤低迷，資金短缺的狀態(tài)，建筑施工企業(yè)往往由于資金管理不善、利潤可操作空間大、“賬盈實虧”，從而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。因此，“現(xiàn)金為王”的觀念越來越深入人心，現(xiàn)金流管理越來越被管理人員所重視。良好的現(xiàn)金流管理方法可以對于建筑施工項目的承包商，提前了解資金需求、妥善做好資金籌劃與過程管控，為提高建筑施工項目的盈利能力水平做好前瞻性準(zhǔn)備工作提供借鑒。

一、建筑行業(yè)現(xiàn)金流管理與盈利能力研究現(xiàn)狀

（1）國內(nèi)關(guān)于建筑行業(yè)的盈利能力評價體系尚不完善

通過對于我國的關(guān)于建筑行業(yè)的盈利能力的評價，主要集中在報表評價層面，由于建筑行業(yè)的特殊性，建筑行業(yè)會計核算尚不完善、監(jiān)督管理機制不健全、人為操作空間大等原因，不斷形成報表美觀好看，實際潛虧不止的局面時有發(fā)生，因此將針對建筑行業(yè)的盈利能力評價鎖定在報表層面是不客觀的。同時針對基于建筑行業(yè)現(xiàn)金流管理盈利能力評價更是少之又少。

（2）關(guān)于建筑行業(yè)現(xiàn)金流管理及預(yù)測研究較少

建筑行業(yè)的現(xiàn)金流常態(tài)為工期長、回款慢、回款不及時、拖欠款等，雖然近幾年建筑行業(yè)逐漸意識到現(xiàn)金流管理的重要性，但是與會計利潤指標(biāo)相比較，依舊對于現(xiàn)金流管理對于企業(yè)盈利能力的影響到底有多大沒有一個明確的認(rèn)識，針對研究建筑企業(yè)現(xiàn)金流管理的文獻(xiàn)更少。

二、建筑工程項目盈利能力分析體系的構(gòu)建

建筑工程項目盈利模式與一般制造企業(yè)等不相同的本質(zhì)為，一般制造企業(yè)的盈利模式為先生產(chǎn)后銷售再獲利，并且建筑工程項目的建設(shè)周期較長。因此一般而言，建筑工程項目的獲利能力在過程中具有多變性、動態(tài)性、高風(fēng)險。

因此根據(jù)建筑工程項目盈利能力的特點出發(fā)，我們從現(xiàn)金流視角分析盈利能力的指標(biāo)，選擇為較為常用的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率及收入收現(xiàn)率。

三、建筑工程項目現(xiàn)金流管理優(yōu)化體系的構(gòu)建

工程承包項目的現(xiàn)金流主要是依附于一個承包商所承建項目的起始與結(jié)束，工程項目的現(xiàn)金流與其他一般企業(yè)的現(xiàn)金流有明顯的不同，工程項目的現(xiàn)金流主要表現(xiàn)為項目投資額大、投資回收期長、現(xiàn)金流量較大及現(xiàn)金流的影響因素較多，建筑工程項目現(xiàn)金流資金周期長、影響因素較多，建筑工程項目現(xiàn)金流具有動態(tài)性及非線性的特點。

根據(jù)建筑工程項目現(xiàn)金流的特點，本文主要從現(xiàn)金流分析建筑工程項目的盈利能力的視角出發(fā)，構(gòu)建了建筑工程項目現(xiàn)金流管理優(yōu)化體系及盈利能力評價體系，現(xiàn)金流管理方法體系中包括四個方法，最佳現(xiàn)金持有量、應(yīng)收賬款管理（DSO理論）、存貨管理及信用機制方法。研究了不同的現(xiàn)金流管理優(yōu)化方式的有效性。

本文選擇移動權(quán)重法的現(xiàn)金流預(yù)測模型預(yù)測建筑工程單項目全期現(xiàn)金流，從而得到在所有建筑業(yè)務(wù)活動的發(fā)生均不受任何外界影響，不存在工程款拖欠，糾紛等問題所導(dǎo)致的現(xiàn)金流量未按照相關(guān)合同發(fā)生的情況下所形成的全期現(xiàn)金流，我們稱之為“理想化現(xiàn)金流”，并且計算得到“理想化現(xiàn)金流”所對應(yīng)的盈利能力指標(biāo)。

基于移動權(quán)重法的現(xiàn)金流預(yù)測模型下，對于文章所提出的現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法體系所包括的四種現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法進(jìn)行量化，分別針對在不同的現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法下所形成的全期現(xiàn)金流進(jìn)行了預(yù)測，從而得到了盈利能力評價體系中所選定的盈利能力分析指標(biāo)在不同的現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法下的指標(biāo)值。本文認(rèn)為，不同現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法下，所得到的盈利能力指標(biāo)越接近“最理想化現(xiàn)金流”的盈利能力指標(biāo)，則表示該現(xiàn)金流管理方法越有效。

四、結(jié)論

通過上述研究，我們得出如下結(jié)論：

（1）建筑工程項目的盈利能力具有動態(tài)性、持續(xù)性，且由于建筑施工企業(yè)的核算辦法的特殊性導(dǎo)致建筑工程項目及企業(yè)對于項目的盈利能力不能如實掌握，常常出現(xiàn)賬盈實虧、資金鏈斷裂導(dǎo)致項目停工的情況時有發(fā)生。因此，從現(xiàn)金流角度出發(fā)對于建筑工程項目的盈利能力進(jìn)行評價，可以直觀有效的對于建筑工程項目的管理情況、經(jīng)營水平進(jìn)行分析。

（2）通過對于現(xiàn)金流管理優(yōu)化體系的研究發(fā)現(xiàn)，沒有任何一種現(xiàn)金流管理方法可以很有效地改善建筑工程項目的現(xiàn)金流，從而可以較好地提高盈利能力水平。因此，在建筑工程項目建造過程前后，企業(yè)需要盡全力保證項目的資金收支狀況保持在合同約定水平。

（3）我們通過研究現(xiàn)金流管理優(yōu)化體系所提出的現(xiàn)金流管理優(yōu)化方法，對于建筑工程項目前期現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測分析，其結(jié)果顯示有效的存貨管理方法，可以改善建筑工程項目的現(xiàn)金流從而提高盈利能力水平，同時我們也通過分析盈利能力評價指標(biāo)的結(jié)構(gòu)，得到適當(dāng)?shù)难雍蠊?yīng)商的付款進(jìn)度，可以有效的提高盈利能力水平。

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