王煒越

摘? 要：分析中外中小企業(yè)的融資路徑和風(fēng)險(xiǎn)，找出并解決中國(guó)中小企業(yè)的融資和監(jiān)管問(wèn)題。重視互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和治理，找到合適的解決方案，促進(jìn)中小互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);互聯(lián)網(wǎng);金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系

一、研究背景：

中小企業(yè)的融資困難和融資一直是中國(guó)和世界其他國(guó)家面臨的最直接、最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資路徑及風(fēng)險(xiǎn)控制研究又是當(dāng)前金融學(xué)與法學(xué)交叉領(lǐng)域的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是指依靠互聯(lián)網(wǎng)工具（如支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎）來(lái)完成金融，支付和信息經(jīng)濟(jì)等服務(wù)的新興金融。互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡(jiǎn)單組合，而是在完成安全和移動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平，并被用戶接受（特別是接受電子商務(wù)），當(dāng)然，新模型和新業(yè)務(wù)的創(chuàng)建是為了適應(yīng)新的需求。它是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅在于金融服務(wù)中使用的媒介的差異。更重要的是，金融參與者非常精通互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作和分享”的本質(zhì)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和其他工具，傳統(tǒng)金融服務(wù)具有更大的透明度和參與度。多種功能組合，例如更好的協(xié)作，更低的中間成本和更輕松的操作。從理論上講，任何影響廣義融資的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但不限于第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品銷售、信用評(píng)估審計(jì)、金融中介、金融電子商務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展經(jīng)歷了網(wǎng)上銀行、第三方支付、個(gè)人貸款和企業(yè)融資等多個(gè)階段。此外，在融資，資金供需匹配方面，傳統(tǒng)金融服務(wù)中心日益深化。

近年來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展推動(dòng)了企業(yè)網(wǎng)上銀行績(jī)效的提升，可以解決互聯(lián)網(wǎng)上的貸款等問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個(gè)新興的類別，它將傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合。它構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的獨(dú)特特征?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融、支付、投資和信息中介效力的一種新型金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)方面發(fā)揮了積極作用，已成為現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)不可替代的角色，為大眾創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新打開(kāi)了大門。促成互聯(lián)網(wǎng)金融健康開(kāi)展，有利于提高金融服務(wù)質(zhì)量和效率，深化金融改革，促進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，構(gòu)建多層次金融體系。作為一種新事物，互聯(lián)網(wǎng)金融需要市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，鼓勵(lì)創(chuàng)新，還需要政策援助來(lái)促進(jìn)發(fā)展。

由于中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域缺乏有效監(jiān)管，法律體系不健全，嚴(yán)重阻礙了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的健康發(fā)展。2016年1月28日，融資城通過(guò)關(guān)聯(lián)方借款自融而出現(xiàn)問(wèn)題;2015年12月8日，因非法融資虛擬融資租賃項(xiàng)目而收購(gòu)電子租賃;2015年8月底，國(guó)湘資本期限拆分遭經(jīng)偵介入等出現(xiàn)了這些我國(guó)p2p出現(xiàn)的重大問(wèn)題。2011年8月23日， P2 P網(wǎng)絡(luò)小額信貸條例，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布了“關(guān)于人人貸款風(fēng)險(xiǎn)的通知”，銀監(jiān)局發(fā)布了[2011]第254號(hào)，有人指出， Peer to Peer（ P2 P）信用服務(wù)中介公司經(jīng)歷了快速發(fā)展。在2013年11月25日舉行的九個(gè)部委和非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，中央銀行將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的非法集資活動(dòng)分為三類：基金池模型、不合格借款人和龐氏騙局造成的非法融資風(fēng)險(xiǎn)。在線貸款平臺(tái)公司Quakle成立于2010年，于2011年破產(chǎn)。之后，F(xiàn)CA致力于引入P2P和股權(quán)眾籌的監(jiān)管政策框架，并正式頒布了“網(wǎng)絡(luò)集資和其他非可貨幣化證券發(fā)行規(guī)定”。根據(jù)“最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體適用法律若干問(wèn)題的解釋”的規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)，通過(guò)網(wǎng)站公開(kāi)推薦，承諾一定的回報(bào)，并從未指定的對(duì)象吸收資金。構(gòu)成非法集資的行為。

目前大多數(shù)中小企業(yè)都采用傳統(tǒng)的家庭管理方法進(jìn)行管理。受到這種管理方法的影響，企業(yè)缺乏對(duì)法制觀念的重視，尤其在財(cái)務(wù)操作上不能達(dá)到科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行合理的管理，無(wú)法達(dá)到規(guī)范、健全的管理以及信息的透明性，其財(cái)務(wù)報(bào)表以及業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)等財(cái)務(wù)結(jié)果無(wú)法被有關(guān)權(quán)威部門認(rèn)可，因此銀行無(wú)法確定這些中小企業(yè)的數(shù)據(jù)的真實(shí)性，必然增加了審核貸款申請(qǐng)時(shí)的問(wèn)題，由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致多種風(fēng)險(xiǎn)，加劇了融資的困難程度。因此健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，完善監(jiān)管體制，保證信貸資產(chǎn)安全是中小型企業(yè)做好融資風(fēng)險(xiǎn)防控和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重中之重。

二、現(xiàn)狀述評(píng)：

中小企業(yè)不斷面臨許多問(wèn)題，其中一個(gè)更重要的問(wèn)題是融資難。根據(jù)中國(guó)國(guó)家信息中心和國(guó)務(wù)院中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)的調(diào)查，中小企業(yè)的短期貸款規(guī)模較大，長(zhǎng)期貸款甚至更少。81家中小企業(yè)認(rèn)為部分或全部流動(dòng)性在一年內(nèi)不能滿足需求，而60.5家中小企業(yè)沒(méi)有1 - 3年的中長(zhǎng)期貸款。中小企業(yè)融資困難嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展和壯大，客觀上阻礙了改革的進(jìn)一步深化和綜合國(guó)力的提高。

國(guó)外研究的資本結(jié)構(gòu)理論為中小企業(yè)融資模式的選擇和國(guó)外中小企業(yè)融資的專業(yè)化提供了理論指導(dǎo)。商業(yè)不斷融合的趨勢(shì)，以及專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的不斷分化和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新。在中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)控制上、互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體制和監(jiān)管法制方面也做了有益的嘗試，實(shí)行了一系列的相關(guān)稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)資本等有利措施政策;我國(guó)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)融資路徑尤其是互聯(lián)網(wǎng)融資創(chuàng)新等方面的模式內(nèi)容做了大量研究，但綜合而言，國(guó)內(nèi)外在對(duì)于中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)控制方面的研究方面論述有所欠缺，使得風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題在理論上和實(shí)踐上雖有較為深入的探索，但仍顯示出了其預(yù)防不足和不成體系的特點(diǎn)。

三、研究?jī)r(jià)值：

規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體制將發(fā)揮其在服務(wù)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的支撐，保障我國(guó)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、高效率的穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，對(duì)于2016年“兩會(huì)”提及的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款監(jiān)管中P2P網(wǎng)絡(luò)貸款監(jiān)控的完善具有一定的指導(dǎo)意義。從中外監(jiān)管體系的比較角度，對(duì)宏觀和微觀兩個(gè)方面的對(duì)于全方位監(jiān)管 P2 P網(wǎng)貸行業(yè)更有實(shí)踐意義。因此，必須重視互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督管理，完善相關(guān)法律制度，促進(jìn)中小互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的健康發(fā)展。

四、研究目標(biāo)及主要內(nèi)容：

對(duì)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)控制發(fā)展得建議。中小企業(yè)能實(shí)現(xiàn)高效率高標(biāo)準(zhǔn)的融資，與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體制、法律體制的健全、互聯(lián)網(wǎng)自身和中小企業(yè)自身完善密切相關(guān)。

主要內(nèi)容一是找出中小型企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資路徑方向、異同之處，二是根據(jù)所實(shí)證研究的資料進(jìn)行分析并對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體制的完善研討出切實(shí)可行的相關(guān)方案。

從企業(yè)自身的監(jiān)管體系、政府制度、法律法規(guī)等方面進(jìn)行解決我國(guó)中小企業(yè)融資不利或相對(duì)困難提供新的方式和渠道，從而降低融資的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)，將中外監(jiān)管體制的比較，明確監(jiān)管體系的分工、調(diào)配，審視自身的不足與紕漏之處，尋找并確定正確而安全的互聯(lián)網(wǎng)融資路徑，制定相符我國(guó)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的風(fēng)險(xiǎn)防范方案，降低中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

五、研究方法及思路

文獻(xiàn)研究法。運(yùn)用文獻(xiàn)研究法對(duì)國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融資路徑和其互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等相關(guān)資料進(jìn)行梳理、歸納、總結(jié)。

比較研究法。美國(guó)和中國(guó)中小企業(yè)融資路徑與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的比較分析。同時(shí)，通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管異同的比較分析，選擇適合中國(guó)中小企業(yè)融資標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展得政策建議。

科學(xué)調(diào)研法。融資路徑方面將采用科學(xué)方法調(diào)研并采集數(shù)據(jù)信息資料，通過(guò)對(duì)資料的整理形成規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。

案例分析法。對(duì)融資路徑方面進(jìn)行案例分析，對(duì)各路徑的風(fēng)險(xiǎn)分析也會(huì)輔之以案例分析方式。

統(tǒng)計(jì)分析法。從中國(guó)知網(wǎng)、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒等官方資料渠道統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)及資料，進(jìn)行大數(shù)據(jù)整理，分析中小型企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)體系。

在早期階段，通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的回顧，對(duì)中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融有了初步的了解。在研究過(guò)程中，通過(guò)對(duì)具體案例的深入研究，了解中小型企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管目前存在的問(wèn)題，并找出導(dǎo)致問(wèn)題的因素，最后提出一個(gè)可行的解決方案。

六、研究創(chuàng)新點(diǎn)：

第一，項(xiàng)目研究方向創(chuàng)新。在新的經(jīng)濟(jì)正常情況下，通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)現(xiàn)狀的研究，分析中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制是互聯(lián)網(wǎng)金融研究的一個(gè)較新的項(xiàng)目課題。

第二，研究方法全面綜合。運(yùn)用多種科學(xué)研究方法的綜合運(yùn)用尤其國(guó)內(nèi)外比較以實(shí)現(xiàn)探究的全面性和多維性，從多個(gè)角度發(fā)現(xiàn)，分析和解決中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題。

第三，研究是非常必要和可行的。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)面臨安全和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還應(yīng)引入相應(yīng)的監(jiān)管措施，以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的各種風(fēng)險(xiǎn)。反過(guò)來(lái)，它將促進(jìn)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的發(fā)展。

七、研究存在問(wèn)題及今后設(shè)想：

研究步驟應(yīng)更為具體切實(shí)可行，相應(yīng)的制度設(shè)立的未完善，部分互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體制未健全，伴隨相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

為解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題提供相應(yīng)的解決方案。根據(jù)探究出由于互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏有效地法律監(jiān)管、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不健全、征信審核能力有限、用戶權(quán)益保護(hù)缺失、風(fēng)控技術(shù)健設(shè)薄弱等成因而導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中小型企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)控制研討出一定的具體可操作性的構(gòu)建對(duì)策，同時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管的規(guī)范性和監(jiān)管體制也將起到一定的推動(dòng)與促進(jìn)作用。

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