吳熙隆

摘 要：樂視網(wǎng)作為業(yè)內(nèi)首家IPO上市公司，本應(yīng)一路領(lǐng)先，卻在近幾年滑落神壇。樂視的衰落在其財務(wù)報表中便可窺見端倪，所得稅費用為負、大額遞延所得稅資產(chǎn)與少數(shù)股東損益巨虧同步增長、無形資產(chǎn)核算等怪相層出不窮。本文以樂視網(wǎng)2013-2016年的財報為基礎(chǔ)，分析財務(wù)問題并就此向利益相關(guān)者提供一些建議。

關(guān)鍵詞：樂視；遞延所得稅；無形資產(chǎn)；利益輸送

一、無形資產(chǎn)問題

樂視網(wǎng)上市以來不 “辜負”廣大投資者對它的信任，股價一路走高。但好景不長，2017年樂視網(wǎng)資金鏈斷裂，難以維持正常運轉(zhuǎn)，創(chuàng)始人賈躍亭所持高達99%以上的樂視網(wǎng)股權(quán)被凍結(jié)，其總部匯聚了各大前來討債的供應(yīng)商。樂視帝國的衰落讓我們對創(chuàng)造其財務(wù)神話的報表有著極大的好奇心。

無形資產(chǎn)的攤銷方法一般有兩種：直線法及加速攤銷法。像樂視、愛奇藝等視頻網(wǎng)站，影視版權(quán)占總資產(chǎn)很大比例，所以在對無形資產(chǎn)攤銷上會自主選擇。在資產(chǎn)減值損失的確定中使用資產(chǎn)組為基礎(chǔ)估計資產(chǎn)回收金額時，由于資產(chǎn)組減值的會計處理離不開估計和預(yù)測，使資產(chǎn)組概念的引入增加了會計實操難度，且資產(chǎn)組減值確認基礎(chǔ)難確定，折現(xiàn)率難選擇。

由表1，將兩家公司三年的攤銷金額相比，可以發(fā)現(xiàn)優(yōu)酷每年的攤銷額是樂視的兩倍。原因在于兩家公司不同的攤銷方法，樂視網(wǎng)采用直線法，以一部有五年版權(quán)的電視劇舉例來說，樂視每年攤銷20%，而優(yōu)酷則在第一年就攤銷50%。眾所周知，除少部分經(jīng)典劇目外，一部熱門影視劇的流量并不是在版權(quán)存續(xù)期內(nèi)均勻分布的，而是在開播期達到最高值，隨著播放完畢逐漸衰減。像樂視這樣利用準則中非強制要求的漏洞而選擇年限平均法進行攤銷顯然不符合經(jīng)營現(xiàn)狀。

二、所得稅問題

結(jié)合樂視2015年報表，利潤總額7416萬，而凈利潤為2.17億，約為利潤總額的三倍。通常情況下，所得稅費用應(yīng)為正數(shù)，凈利潤比利潤總額小。而樂視網(wǎng)合并層次的凈利潤遠比利潤總額大，這是因為所得稅費用為-1.43億。所得稅費用之所以為負，是因為15年計提了大額遞延所得稅資產(chǎn)，而其來源是可抵扣暫時性差異。2015年可抵扣暫時性差異的期末余額為21億，其中可抵扣虧損為17億，占比約80.78%。

經(jīng)過對虧損確認遞延所得稅資產(chǎn)，財務(wù)報表上的資產(chǎn)增加；所得稅費用為負，導(dǎo)致凈利潤比利潤總額多1.4億，讓樂視的財務(wù)狀況看起來更好。究其根本原因是樂視的子公司虧損過多，從而可抵扣虧損占據(jù)了遞延所得稅資產(chǎn)的絕大部分。樂視之所以確認如此多的可抵扣虧損，是因為高管又職業(yè)判斷認為該公司在未來5年內(nèi)會產(chǎn)生如此多的盈利。因此不難懷疑，會計人員在處理所得稅時做出了不符合正常職業(yè)判斷的決策。

三、并購中的利益輸送問題

2016年，僅一年的時間內(nèi)，樂視網(wǎng)產(chǎn)生了大量數(shù)額巨大的關(guān)聯(lián)交易金額關(guān)聯(lián)應(yīng)收款，50億的巨大數(shù)額在社會廣大投資者中引發(fā)輿論。下面總結(jié)了樂視網(wǎng)在16年涉及關(guān)聯(lián)交易的情況：一方面是購銷商品、提供和接受勞務(wù)。2016年，樂視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方提供商品或勞務(wù)方面的收入增加了4倍，值得注意的是，共有30家關(guān)聯(lián)方涉及采購商品，交易額也從27億增加到75億。另一方面是相較于2015年關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的暴增，以及預(yù)付賬款、貸款、其他應(yīng)收款的突然上漲。

投資者最不能忍受的就是大股東利用關(guān)聯(lián)交易進行的利益輸送。這里以樂視網(wǎng)在2016年高價收購樂視影業(yè)為例對并購中的利益輸送做出闡述。利益輸送是指上市公司與莊家或與其他上市公司配合，利用內(nèi)幕消息等手段達到上市公司股價波動或經(jīng)營業(yè)績變化的目的，從而使得莊家或其他公司盈利。樂視網(wǎng)對樂視影業(yè)的并購估值遠超市值，且根據(jù)其報表中的營業(yè)收入及歸母凈利潤來看，并購前兩年樂視影業(yè)凈虧損近10億，那么樂視網(wǎng)為何會將一個虧損十億的公司作價百億來進行收購呢？如果從利益輸送的角度看，就不難理解了，樂視影業(yè)以無形資產(chǎn)為主，在資產(chǎn)和利潤方面的可操作性很強，高價將資產(chǎn)轉(zhuǎn)給樂視網(wǎng)，不僅可以掩飾虧損，更能侵占中小股東權(quán)利。

四、“樂視生態(tài)”的啟示

樂視網(wǎng)作為曾經(jīng)輝煌的代表，自無形資產(chǎn)、所得稅、企業(yè)并購方面的財報漏洞被逐一識破后，還在不斷掙扎，它帶給我們的是對未來企業(yè)發(fā)展的反思。在管理層面，雖然“樂視生態(tài)”致力于多元化發(fā)展，保持企業(yè)供給同時帶來源源不斷的經(jīng)濟利益。但期望與現(xiàn)實相反，樂視的支柱企業(yè)每年的巨額虧損也昭示著看似完美的“樂視生態(tài)”中存在的巨大問題。樂視管理層只想賺快錢，用演講給投資者畫大餅，融資來的錢不僅沒用到正途上，反而被大股東侵吞。誠信是立足之本，如果連誠信都無法維持，何來長遠發(fā)展？所以，樂視事件不僅在財務(wù)層面值得注意，在道德層面也應(yīng)保持警醒。

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