【摘 要】保險(xiǎn)行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展涉及到各行各業(yè)，其的投資價(jià)值越來越受到關(guān)注。本文以新華保險(xiǎn)為例，從償債能力、償付能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿λ膫€(gè)方面分析其財(cái)務(wù)狀況，并結(jié)合當(dāng)前宏微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，提出相應(yīng)的對(duì)策建議，以期促進(jìn)新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)高效、穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展，也給保險(xiǎn)行業(yè)的其他企業(yè)提供政策參考，具有重要的理論價(jià)值與實(shí)踐意義。

一、新華保險(xiǎn)概述

新華保險(xiǎn)是新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司的簡(jiǎn)稱，成立于1996年9月，于2011年上市。公司專注于個(gè)人壽險(xiǎn)市場(chǎng)，經(jīng)過初期的規(guī)模迅速擴(kuò)張后，深入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以客戶為中心，從注重規(guī)模擴(kuò)張向堅(jiān)持價(jià)值增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型。

二、新華保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析

本節(jié)對(duì)新華保險(xiǎn)2013-2017年的基本財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，然后對(duì)新華保險(xiǎn)近五年的償債能力、償付能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿Ψ治觥?/p>

從2013至2017年數(shù)據(jù)來看，公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的數(shù)額持續(xù)每年上升，其中，資產(chǎn)和負(fù)債總額的增長(zhǎng)幅度比較一致，增長(zhǎng)率都呈下降趨勢(shì)，而所有者權(quán)益的增長(zhǎng)率相對(duì)比較高且變化幅度較大，說明新華保險(xiǎn)資本的擴(kuò)張相對(duì)比較困難。2017年，資產(chǎn)總額比2013年增長(zhǎng)了34.48%，負(fù)債總額比2013年增長(zhǎng)32.66%，所有者權(quán)益總額較2013年增長(zhǎng)53.22%。

（一）償債能力分析

針對(duì)保險(xiǎn)公司筆者設(shè)計(jì)新的償債能力指標(biāo)：準(zhǔn)備金流動(dòng)比率。反映了保險(xiǎn)公司的短期償付能力，即保險(xiǎn)公司在近期是否有能力支付賠款、承擔(dān)調(diào)節(jié)成本和返還未賺保費(fèi)。

新華保險(xiǎn)2011年上市，新華保險(xiǎn)的保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金逐年增大，準(zhǔn)備金流動(dòng)比率近幾年變動(dòng)小，一般在2.68-2.88之間，其數(shù)額都大于2。一般情況下，準(zhǔn)備金流動(dòng)比率指標(biāo)越大，表明保險(xiǎn)公司短期償債能力強(qiáng)。這說明新華保險(xiǎn)的短期償債能力較強(qiáng)。

（二）償付能力分析

新華保險(xiǎn)的償付能力充足率從2013年到2017年不斷升高，由169.66%增加到281.67%，增長(zhǎng)了66%。自2011年新華保險(xiǎn)在上海和香港兩地上市，募集了巨量資金，這些資金充實(shí)了其資本金，使償付能力充足率迅速達(dá)到156.0%，而后又通過幾年連續(xù)的發(fā)行次級(jí)債以及盈利使償付能力充足率在2017年底達(dá)到281.67%。但是新華保險(xiǎn)在2017年其壽險(xiǎn)償付能力充足率趕超中國(guó)人壽保險(xiǎn)，成為行業(yè)第一。

（三）盈利能力分析

我國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，證券市場(chǎng)整體的大跌會(huì)對(duì)四大保險(xiǎn)公司的盈利造成極大壓力。對(duì)于新華保險(xiǎn)在2013年到2017年五年間的多個(gè)盈利性指標(biāo)，基于上表進(jìn)行分析可以看出，新華保險(xiǎn)的各種盈利性指標(biāo)在2015年達(dá)到峰值，2016年明顯下滑，2017年有所緩慢的回升，仍舊沒有達(dá)到2014年的水平，主要是因?yàn)椋簩?dǎo)致保險(xiǎn)行業(yè)大環(huán)境下收益大幅度下滑；公司逐步轉(zhuǎn)型，2016年壓縮躉交業(yè)務(wù)規(guī)模，加大期交業(yè)務(wù)的發(fā)展力度。這可以看出新華保險(xiǎn)的自身運(yùn)營(yíng)效率還是在逐步提升的，2017年盈利性指標(biāo)相比2016年較高，同時(shí)也說明新華保險(xiǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有了一定的成效，意味著新華保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)效率還有很大的提升空間。

新華保險(xiǎn)與前三大保險(xiǎn)的盈利水平相比處于下游，其中盈利能力最強(qiáng)的中國(guó)平安，中國(guó)人壽在2017年盈利性增長(zhǎng)速度最快，新華保險(xiǎn)和中國(guó)太保的盈利能力稍差，新華保險(xiǎn)落后于中國(guó)太保，其凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率以及成本費(fèi)用率在2017年都有增加，但是增加的速度明顯慢于前三大保險(xiǎn)公司，整體的表現(xiàn)相對(duì)較差，可能原因是新華保險(xiǎn)處于轉(zhuǎn)型中，盈利能力還在進(jìn)一步提升中。

（四）發(fā)展?jié)摿Ψ治?/p>

公司發(fā)展?jié)摿Φ妮o助評(píng)價(jià)指標(biāo)是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，反映的是股東權(quán)益的增長(zhǎng)率。保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)公司擴(kuò)大規(guī)模和快速發(fā)展需要保險(xiǎn)公司資本充足力的提高，凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)是提高保險(xiǎn)公司資本充足力重要方式之一。其保費(fèi)收入數(shù)額在2016年之前都呈上漲趨勢(shì)，在2017年保費(fèi)收入呈負(fù)增長(zhǎng)，保費(fèi)收入變化率趨勢(shì)下滑，主要原因是新華保險(xiǎn)正在經(jīng)歷痛苦轉(zhuǎn)型，由躉交業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向期交業(yè)務(wù)，保費(fèi)收入的增長(zhǎng)乏力，還需引起重視，這說明新華保險(xiǎn)公司的發(fā)展可能受到些阻礙。

三、新華保險(xiǎn)財(cái)務(wù)狀況總結(jié)及建議

針對(duì)以上研究結(jié)論，文章對(duì)新華保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行總結(jié)：第一，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，投資收益大幅下滑；第二，保費(fèi)增長(zhǎng)不及預(yù)期。

鑒于此，本文建議新華保險(xiǎn)在未來的經(jīng)營(yíng)管理中要做到：第一，要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，降低市場(chǎng)波動(dòng)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概率；第二，新華保險(xiǎn)需要加強(qiáng)資產(chǎn)管理，同時(shí)降低負(fù)債水平；第三，需要進(jìn)一步提升其營(yíng)運(yùn)能力，關(guān)注其保費(fèi)收入的增長(zhǎng)率，提升其盈利能力，以獲得更大的收益。

（作者單位：重慶理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

作者簡(jiǎn)介：李佳（1995——）女，漢族，四川成都人，重慶理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，2017級(jí)研究生，mpacc專業(yè)