王春喜

摘要：企業(yè)的現(xiàn)金流和營運資本管理直接關(guān)系到業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)效率。文章首先對資金運營管理的理財新視角進行分析，進而探討基于現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金池的企業(yè)資金集約化管理方法。在此基礎(chǔ)上，提出幾點企業(yè)現(xiàn)金運營管理的風險防范措施，以期促進企業(yè)現(xiàn)金流與營運資本管理水平的全面提升。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流;運營資本;管理方法

營運資本主要為企業(yè)正常經(jīng)營管理活動的開展提供物質(zhì)基礎(chǔ)，其收入和支出時刻處于動態(tài)循環(huán)狀態(tài)。如果營運資本鏈條出現(xiàn)問題，輕則影響企業(yè)業(yè)務(wù)的正常開展，重則導致資金鏈斷裂，進而使企業(yè)陷入經(jīng)營危機。因此，必須做好營運資產(chǎn)管理工作，通過采用科學的現(xiàn)金流管理辦法，降低營運資本管理風險。

一、資金運營管理理財新視角

現(xiàn)代企業(yè)營運資本管理以現(xiàn)金流管理為核心，現(xiàn)金流作為企業(yè)經(jīng)營過程中的重要資金要素，許多經(jīng)營管理活動都離不開現(xiàn)金流的支持。比如采購材料、向員工支付薪酬、債務(wù)到期還款等，都需要現(xiàn)金流提供支持。如果現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)不暢、供應(yīng)不足，則會嚴重影響企業(yè)經(jīng)營秩序。因此，在新的企業(yè)資金運營管理理念下，對現(xiàn)金流的管理不再只關(guān)注于其儲備量，而是更關(guān)注于現(xiàn)金流的流動性。雖然現(xiàn)金流本身不具備盈利性，但是如果現(xiàn)金流不能正常的投入到所需環(huán)節(jié)，則會給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失。另一方面，及時將閑置的現(xiàn)金流投入到高增值項目中，也可以給企業(yè)帶來更多收益。因此，在現(xiàn)金流和企業(yè)營運資本管理過程中，需要采用靈活、高效的管理方法，充分滿足企業(yè)實際經(jīng)營需要，為企業(yè)資金利用效率提供保障。在該理念下，開展營運資本管理的核心目標是讓營運資本要素保持最佳余額，確保預測現(xiàn)金流量的順利實現(xiàn)[1]。

二、現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金池預測

在上述企業(yè)營運資本管理理念下，為了提高對現(xiàn)金流和企業(yè)財務(wù)狀況的掌控能力，許多新的現(xiàn)金流管理辦法已經(jīng)在企業(yè)得到應(yīng)用。其中，現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金池預測方法是集團企業(yè)開展內(nèi)部資金管理的有效方法，也是實現(xiàn)資金集約化管理的重要途徑。

現(xiàn)金池是指集團公司總部設(shè)立的集團資金賬戶，依托現(xiàn)金池可對集團子公司的現(xiàn)金流進行實時監(jiān)控和集約化管理。這是一種先進的資金集中管理模式，具有多方面應(yīng)用優(yōu)勢，可以降低集團融資成本，提升內(nèi)部資金調(diào)配效率，同時也能夠提升資金利用率，最大化的實現(xiàn)資金增值目標。在開展現(xiàn)金池管理過程中，現(xiàn)金池預測是首要環(huán)節(jié)，一般采取全面預算管理方法，由集團公司總部建立全面預算體系，結(jié)合下屬子公司的實際資金使用需求，為其設(shè)定資金使用額度。在全面預算體系的構(gòu)建和運行過程中，首先要建立完整的預算管理組織結(jié)構(gòu)，由預算管理委員會、辦公室和各級成本利潤中心參與到全面預算管理過程中，統(tǒng)一設(shè)置主體權(quán)責。這些職能機構(gòu)分別負責預算編制、執(zhí)行和監(jiān)督審核等工作任務(wù)，并根據(jù)實際情況，對預算管理體系加以調(diào)整。

現(xiàn)金流量表則是反映企業(yè)現(xiàn)金流運行狀態(tài)和企業(yè)經(jīng)營活動的具體工具，在現(xiàn)金池預測及預算管理過程中發(fā)揮著重要作用?，F(xiàn)金流量表能夠準確反映某段時間內(nèi)的現(xiàn)金流流入和流出情況，并按照企業(yè)經(jīng)營活動類型對資金進行劃分，動態(tài)反映企業(yè)資金利用效率。企業(yè)管理者可以根據(jù)現(xiàn)金流量表，掌握企業(yè)實際支付股權(quán)和償債能力等，從而為現(xiàn)金流使用決策提供依據(jù)。同時，也可以根據(jù)現(xiàn)金流凈流入值與投資比值，對企業(yè)資金運營績效進行評估，評價企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量。在決策分析的具體過程中，可采用動態(tài)分析和靜態(tài)分析結(jié)合的方法。動態(tài)分析法是將企業(yè)資金變成折現(xiàn)率，如果現(xiàn)金指數(shù)大于等于1，說明項目盈利空間較大，如果現(xiàn)金指數(shù)大于0小于1，說明項目盈利空間較小，如果現(xiàn)金指數(shù)小于0，則說明具有虧損風險。靜態(tài)分析則主要通過考察項目回收期，判斷投資必要性和可行性。將現(xiàn)金流量表管理方法與現(xiàn)金池預測方法結(jié)合起來，可以最大化的保證企業(yè)資金調(diào)用的合理性，同時有利于提高資金決策效率[2]。

三、資金集約化與現(xiàn)金池管理

基于現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金池管理的企業(yè)資金集約化管理，具體分為資金池模式建立與實施兩大環(huán)節(jié)。首先在現(xiàn)金池模式建立階段，要完成賬戶設(shè)置工作，這是集團總公司、子公司之間開展資金核算的基礎(chǔ)。在網(wǎng)上銀行快速發(fā)展和全面應(yīng)用下，通過設(shè)置網(wǎng)上銀行賬戶，可以更好的發(fā)揮資金池集中管理模式的優(yōu)勢，提高資金調(diào)配和審核的時效性?，F(xiàn)金池模式下的集團賬戶可分為外部賬戶、內(nèi)部賬戶兩類，外部賬戶包括集團總公司和子公司在所在地銀行開設(shè)的賬戶，一般要求子公司開戶銀行與總公司相同。內(nèi)部賬戶則是總公司為記錄和清算子公司賬戶開設(shè)的內(nèi)部結(jié)算賬戶。其次是現(xiàn)金池結(jié)算流程的構(gòu)建，具體涉及到結(jié)算中心、各子公司、商業(yè)銀行三方主體，需要分別設(shè)計收款流程和付款流程。確保收款流程能夠每日終了，歸集到公司總賬戶，同時保證付款流程的靈活性，定時將日常費用支出資金劃撥到子公司賬戶上，供其自主使用。

在現(xiàn)金池管理模式的實施過程中，資金集中實際上是一個從低到高、從簡單到復雜的過程，需要建立完善的資金管理制度，保障資金池的正常運行，從而真正發(fā)揮這種管理模式的優(yōu)勢。在實際運行過程中，首先要保證結(jié)算中心設(shè)立符合相關(guān)法律規(guī)定，比如上市公司和控股股東要執(zhí)行財務(wù)分開管理制度，在集團下區(qū)分上市和非上市公司，分別建立結(jié)算中心。其次，由于集團公司具有業(yè)務(wù)多樣性特點，而且各子公司的地域分布廣泛，如果只建立一個結(jié)算中心，容易影響收付款業(yè)務(wù)的相應(yīng)速度。因此，也可以根據(jù)實際情況，設(shè)立多個分結(jié)算中心，再由分結(jié)算中心向總部結(jié)算中心進行資金集中，進一步提高這種管理模式的靈活性。

四、現(xiàn)金運營管理的風險防范

在現(xiàn)金池管理模式的實施過程中，也需要做好現(xiàn)金運營管理風險防范工作。從企業(yè)的實際管理情況來看，現(xiàn)金池管理模式主要存在以下幾方面風險問題：（1）集團總公司實際承擔著下屬子公司的現(xiàn)金運營風險，如果子公司出現(xiàn)虧損，可能對集團整體現(xiàn)金流運行產(chǎn)生影響;（2）容易出現(xiàn)下屬子公司與集團總部目標不一致的情況;（3）在現(xiàn)金集中管理后，集團企業(yè)因利息收支不能相互抵減，可能增加稅負。

針對這些可能出現(xiàn)的風險問題，集團企業(yè)首先要改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確總公司與子公司之間的相互制約機制，在資金集中管理框架下，完善管理制度，確保上下管理目標的一致性。其次，需要盡快完善企業(yè)財權(quán)配置，重點做好下屬子公司投融資、經(jīng)營管理、利潤分配等環(huán)節(jié)的監(jiān)督控制工作，以全面預算管理為核心，確保子公司財務(wù)運行的健康性。最后，應(yīng)積極引進先進的信息化管理技術(shù)，加強集團企業(yè)內(nèi)部的信息反饋效率。同時實現(xiàn)總公司與子公司信息系統(tǒng)的對接，并利用信息系統(tǒng)采集外部環(huán)境數(shù)據(jù)，加強對政策變化、市場變化等的分析預測，提前制定應(yīng)對措施，幫助企業(yè)降低現(xiàn)金運營風險。

五、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)現(xiàn)金流與營運資本管理是一項系統(tǒng)性的工作，通過構(gòu)建集約化的管理模式，并采取科學的資金池運行方式，可以同時滿足企業(yè)資金統(tǒng)一管理和管理靈活性的要求。在此情況下，能夠盤活企業(yè)營運資本，保證現(xiàn)金流的流暢運行，降低企業(yè)財務(wù)風險，幫助企業(yè)獲得更高的經(jīng)營利潤。

參考文獻：

[1]顧婷，盧寧文.營運資本管理、現(xiàn)金流和中小企業(yè)績效的關(guān)系研究——基于中小上市公司的實證分析[J].時代金融，2018 （05）：143-145.

[2]劉亭立，閆聰穎，楊松令.營運資本政策的穩(wěn)健性是否會受大股東社會資本的影響[J].南方經(jīng)濟，2017 （01）：30-49.