徐奇淵

2019年是澳門(mén)回歸20周年，回歸以來(lái)澳門(mén)經(jīng)濟(jì)取得迅速發(fā)展。目前，澳門(mén)人均GDP已超過(guò)8萬(wàn)美元，回歸以來(lái)增長(zhǎng)了422%，成為全球人均GDP最高的經(jīng)濟(jì)體之一。但是，澳門(mén)面臨的結(jié)構(gòu)性矛盾也不容忽視，長(zhǎng)期以來(lái)博彩業(yè)一業(yè)獨(dú)大。1999 年，博彩業(yè)占澳門(mén)GDP的30%，2017年則超過(guò)了49%，其中有多個(gè)年份的占比甚至達(dá)到63%。為此，中央政府提出了“澳門(mén)經(jīng)濟(jì)適度多元化”“培育新動(dòng)能”“融入國(guó)家發(fā)展大局”等發(fā)展思路。

同時(shí)從區(qū)域融合的角度來(lái)看，澳門(mén)如何參與大灣區(qū)建設(shè)？這似乎是一個(gè)難題。在一般的跨區(qū)合作中，各地通常會(huì)輸出自身的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，從而獲得共贏。然而，與香港、深圳、廣州等其他灣區(qū)城市不同，澳門(mén)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度集中，博彩業(yè)一業(yè)獨(dú)大。由于博彩業(yè)的特殊性，澳門(mén)不可能向其他地區(qū)輸出博彩業(yè)。同時(shí)，澳門(mén)其他產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力嚴(yán)重不足。在這種情況下，澳門(mén)參與大灣區(qū)的建設(shè)凸顯出力不從心的一面，甚至面臨頗多的壓力。如何充分發(fā)揮澳門(mén)所長(zhǎng)、服務(wù)國(guó)家迫切所需？本文指出，基于一個(gè)中心、一個(gè)平臺(tái)的定位，以金融業(yè)為突破口發(fā)展澳門(mén)經(jīng)濟(jì)，這是一條可行的思路。

當(dāng)前澳門(mén)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題

對(duì)于一般的微型經(jīng)濟(jì)體而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度單一并不是嚴(yán)重的問(wèn)題。但是對(duì)于澳門(mén)而言，博彩業(yè)一業(yè)獨(dú)大在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治領(lǐng)域產(chǎn)生了以下問(wèn)題：其一，澳門(mén)的6張賭牌，逾半由美資控制，而澳門(mén)本地的兩大賭王均年事已高，美資對(duì)博彩業(yè)這一經(jīng)濟(jì)命脈的影響力越來(lái)越重要;其二，澳門(mén)博彩業(yè)一業(yè)獨(dú)大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擠出了其他行業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，對(duì)當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)新、創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生了消極的影響;其三，高度依賴(lài)于外部客源的博彩業(yè)，容易受到外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的沖擊，也容易受到周邊國(guó)家賭業(yè)開(kāi)放的沖擊;其四，以博彩業(yè)為支柱的澳門(mén)經(jīng)濟(jì)，難以融入到國(guó)家發(fā)展大局當(dāng)中，相反還一度受到了反腐敗的沖擊。

2014年12月20日，澳門(mén)回歸十五周年，習(xí)近平主席發(fā)表重要講話(huà)指出，要“積極推動(dòng)澳門(mén)走經(jīng)濟(jì)適度多元可持續(xù)發(fā)展道路”。2018年12月18日，習(xí)近平會(huì)見(jiàn)崔世安特首時(shí)再次指出，澳門(mén)應(yīng)“在融入國(guó)家發(fā)展大局中拓展發(fā)展空間、培育發(fā)展新動(dòng)能，以新的發(fā)展成果迎接澳門(mén)回歸祖國(guó)20周年”。

以此為指導(dǎo)思想，在一國(guó)兩制的框架下，澳門(mén)已經(jīng)逐步形成了一個(gè)中心、一個(gè)平臺(tái)的鮮明定位，即世界旅游休閑中心、中國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)。在此過(guò)程中，澳門(mén)嘗試扶植了多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)方向，例如：會(huì)展業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、海洋高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、休閑購(gòu)物、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、電子商貿(mào)新產(chǎn)業(yè)等。不過(guò)這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展均遇到各種問(wèn)題，距離多元化、新動(dòng)能的目標(biāo)差距還甚遠(yuǎn)。

以金融業(yè)為突破口培育新動(dòng)能，具有其可行性

在此背景下，在對(duì)澳門(mén)經(jīng)濟(jì)深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為，應(yīng)以金融業(yè)為突破口，培育澳門(mén)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。金融業(yè)之所以有望成為抓手，是由于以下原因：

首先，金融業(yè)在澳門(mén)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模。2017年，銀行、保險(xiǎn)、基金、租賃為內(nèi)容的狹義金融業(yè)，已經(jīng)占到澳門(mén)GDP的11%，如果再加上不動(dòng)產(chǎn)金融，廣義的金融業(yè)占比則可達(dá)到22%。

其次，澳門(mén)的資金來(lái)源充裕，但目前尚未充分利用好這一優(yōu)勢(shì)。一方面，澳門(mén)特區(qū)政府擁有巨額財(cái)政盈余，財(cái)政儲(chǔ)備足以支撐政府五年內(nèi)無(wú)收入運(yùn)作。另一方面，澳門(mén)個(gè)人財(cái)富存量充裕，而且還通過(guò)博彩業(yè)不斷有資金凈流入。

再次，除了同樣具有一國(guó)兩制的體制優(yōu)勢(shì)之外，澳門(mén)發(fā)展金融業(yè)比香港還有其他更多優(yōu)勢(shì)。由于澳門(mén)稅收主要依賴(lài)于博彩業(yè)，因此其他行業(yè)稅率較為優(yōu)惠。例如，企業(yè)所得稅率僅為12%，低于香港的16.5%。同時(shí)，由于澳門(mén)是一個(gè)袖珍經(jīng)濟(jì)體，因此澳門(mén)發(fā)展金融業(yè)、對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略的試錯(cuò)成本遠(yuǎn)小于香港。此外，澳門(mén)一個(gè)中心、一個(gè)平臺(tái)的定位，尤其是后者，也是香港所不具備的。

最后，從人流、物流、資金流、信息流等角度來(lái)看，粵港澳三地一體化，下一個(gè)最重要、最快見(jiàn)效的突破口，將是承載著資金流和信息流的金融業(yè)。從CEPA （《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》）來(lái)看，目前港澳同內(nèi)地之間的貨物貿(mào)易自由化程度已經(jīng)很高。同時(shí)， CEPA雖然對(duì)金融合作有所涉及，但是拓展空間還很大。

在此背景下，澳門(mén)金融業(yè)完全可以與香港錯(cuò)位發(fā)展，發(fā)揮試錯(cuò)成本低的優(yōu)勢(shì)，在融入國(guó)家發(fā)展大局中拓展自身發(fā)展的新空間。

澳門(mén)發(fā)展金融業(yè)可四管齊下

澳門(mén)將金融業(yè)作為突破口，培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能、并融入到國(guó)家發(fā)展大局當(dāng)中，可從以下三個(gè)方面著手：

構(gòu)建和開(kāi)放本土征信體系，理順?lè)审w系和金融創(chuàng)新的關(guān)系，完善本地金融基礎(chǔ)設(shè)施。長(zhǎng)期以來(lái)，澳門(mén)金融業(yè)發(fā)展面臨一個(gè)瓶頸，就是缺乏本土的征信體系。澳門(mén)是一個(gè)袖珍經(jīng)濟(jì)體，因此在歷史上，澳門(mén)金融業(yè)發(fā)展過(guò)程中征信問(wèn)題的解決：一是靠街坊文化，即熟人社會(huì)的口口相傳、四處打聽(tīng)。二是靠磚頭文化，即通過(guò)房屋局查找相關(guān)個(gè)人或企業(yè)有沒(méi)有抵押房產(chǎn)。但是，金融業(yè)面臨的最大問(wèn)題就是信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。在征信體系不完善的情況下， 澳門(mén)本地居民、企業(yè)可能出現(xiàn)過(guò)度融資， 而銀行等金融機(jī)構(gòu)則可能因?yàn)閾?dān)憂(yōu)信用風(fēng)險(xiǎn)不可測(cè)，而提供過(guò)少的融資。

與此同時(shí)，粵港澳大灣區(qū)的征信體系也相對(duì)割裂、沒(méi)有完全統(tǒng)一。這也使得大灣區(qū)的跨境金融合作缺乏基礎(chǔ)，提高了大灣區(qū)金融體系運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)和成本。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的不斷發(fā)展，澳門(mén)缺乏健全的信用體系， 越來(lái)越制約著本地的金融業(yè)發(fā)展。

因此建議，通過(guò)多個(gè)渠道來(lái)推動(dòng)澳門(mén)、以及澳門(mén)所在大灣區(qū)的征信體系建設(shè)：第一，本地官方渠道。澳門(mén)政府應(yīng)高度重視征信系統(tǒng)的建設(shè)，向民眾解釋建設(shè)征信系統(tǒng)和個(gè)人隱私保護(hù)之間并不矛盾， 并在推進(jìn)建設(shè)征信系統(tǒng)過(guò)程中，著力完善個(gè)人隱私的立法保護(hù)，肅清征信系統(tǒng)建設(shè)的立法障礙。第二，本地民間渠道。中資金融機(jī)構(gòu)在粵港澳大灣區(qū)具有最為重要的地位，這些金融機(jī)構(gòu)有條件以非官方的身份，先行推動(dòng)行業(yè)內(nèi)的征信體系共建、共享。雖然這一征信體系仍然存在盲點(diǎn)，但已經(jīng)可以覆蓋絕大部分經(jīng)濟(jì)主體。第三， 中央層面。人民銀行可以協(xié)調(diào)、推動(dòng)粵港澳三地建立統(tǒng)一的大灣區(qū)征信系統(tǒng)，然后將其作為公共產(chǎn)品，提供給金融機(jī)構(gòu)。

基于“中國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)”的定位，澳門(mén)可以選擇有潛力的大宗商品，建立商品期貨交易所。從2003年開(kāi)始，“中國(guó)—葡語(yǔ)國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作論壇” 已經(jīng)開(kāi)展了15年，但是目前仍然缺乏實(shí)質(zhì)性的重要進(jìn)展。一個(gè)可探討的切入點(diǎn)是， 在澳門(mén)建立商品交易所。品種可以從葡語(yǔ)國(guó)家的主要出口商品中篩選，例如，咖啡、可可、腰果、甘蔗、劍麻、玉米、大豆、烏木、紫檀木等各類(lèi)木材等等。一方面，澳門(mén)可以密切對(duì)接葡語(yǔ)系國(guó)家，推動(dòng)上述商品交易。另一方面，澳門(mén)可依托于內(nèi)地龐大的市場(chǎng)需求，爭(zhēng)取到上述大宗商品的定價(jià)權(quán)，在一定程度上融入到國(guó)家發(fā)展的大局當(dāng)中。

基于一個(gè)平臺(tái)的定位，澳門(mén)還可以作為重要節(jié)點(diǎn)，促進(jìn)中國(guó)與葡語(yǔ)國(guó)家的貨幣金融合作。目前，澳門(mén)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)與葡語(yǔ)國(guó)家的幾十家金融機(jī)構(gòu)建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系，在澳門(mén)推動(dòng)建立葡語(yǔ)國(guó)家人民幣清算中心。但是由于人民幣在這些國(guó)家的使用規(guī)模較為有限，因此這方面要發(fā)揮更大作用尚需時(shí)日。

基于“世界旅游休閑中心”的定位，澳門(mén)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)需要考慮與香港的差異化定位，同時(shí)中央政府也可考慮給予一定配套支持措施。澳門(mén)發(fā)展融資租賃具有一定的資金優(yōu)勢(shì)，政府、企業(yè)、個(gè)人均有大量的儲(chǔ)蓄盈余。另外，同樣是融資租賃業(yè)務(wù)，澳門(mén)的發(fā)展思路可以與香港有所區(qū)別。基于“世界旅游休閑中心”的定位，澳門(mén)應(yīng)選擇私人飛機(jī)、游艇、豪華轎車(chē)等個(gè)人奢侈品作為業(yè)務(wù)發(fā)展方向，而不是選擇大飛機(jī)、船舶等生產(chǎn)、商業(yè)用的資產(chǎn)作為業(yè)務(wù)發(fā)展方向。不過(guò)，澳門(mén)本土的業(yè)務(wù)空間較小，如果要向內(nèi)地?cái)U(kuò)展，則涉及到跨境資本流動(dòng)的問(wèn)題。在這方面，尚需要人民銀行有配套措施，通過(guò)對(duì)特定資本賬戶(hù)的額度審批、許可，逐步為融資租賃業(yè)務(wù)的跨境開(kāi)展提供更為寬松的政策條件。

發(fā)揮試錯(cuò)成本低的優(yōu)勢(shì)，對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略，融入國(guó)家發(fā)展大局。澳門(mén)在發(fā)展金融業(yè)、對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略方面，具有試錯(cuò)成本低的優(yōu)勢(shì)。這體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：其一，作為一個(gè)袖珍經(jīng)濟(jì)體，澳門(mén)的人口僅為香港的十分之一左右，經(jīng)濟(jì)規(guī)模只有香港的近七分之一。在澳門(mén)推動(dòng)跨境金融業(yè)務(wù)、人民幣國(guó)際化的試點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)和影響更具有可控性。其二，和香港相比，澳門(mén)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定，澳門(mén)特區(qū)政府與中央政府的溝通也更加通暢。在此背景下，更適合在澳門(mén)進(jìn)行跨境金融合作試點(diǎn)，然后再推廣到境外其他地區(qū)。

例如，在充分討論和條件成熟的情況下，澳門(mén)可以轉(zhuǎn)向作為首個(gè)釘住人民幣的聯(lián)系匯率制度經(jīng)濟(jì)體。這可以為中央相關(guān)的宏觀、金融部門(mén)積累一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在此基礎(chǔ)上，可以為其他國(guó)家試行釘住人民幣的聯(lián)系匯率制度提供經(jīng)驗(yàn)支持?？傊梢园l(fā)揮試錯(cuò)成本低的優(yōu)勢(shì)，將澳門(mén)作為中國(guó)參與國(guó)際金融體系創(chuàng)新的實(shí)驗(yàn)區(qū)，將澳門(mén)的發(fā)展融入國(guó)家發(fā)展大局，同時(shí)為澳門(mén)的發(fā)展提供新動(dòng)能、新空間。

致謝：調(diào)研過(guò)程中，筆者和調(diào)研團(tuán)隊(duì)訪問(wèn)了澳門(mén)城市大學(xué)、澳門(mén)特區(qū)財(cái)政司、中銀澳門(mén)、工銀澳門(mén)、澳門(mén)國(guó)際銀行、澳門(mén)特區(qū)政策研究和區(qū)域發(fā)展局（原澳門(mén)特區(qū)政策研究室）。本文分析得益于和上述機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行的交流，在此表示感謝，但是文責(zé)自負(fù)。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所、澳門(mén)城市大學(xué)）