陳格非

【摘要】對(duì)于我國(guó)大部分中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展過(guò)程中都會(huì)遇到資金困境，使得自身很難在復(fù)雜市場(chǎng)中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而為了滿足自身在資金上的需求，幫助企業(yè)突破困境，很多企業(yè)都開(kāi)始使用負(fù)債籌資的方式來(lái)獲取發(fā)展資金。但這種方式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要各個(gè)企業(yè)引起重視。本文則先闡述了負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述，接著在明確具體成因的基礎(chǔ)上，從合理控制負(fù)債的比例、提高管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平、建立全面詳細(xì)的負(fù)債籌資計(jì)劃、構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系四個(gè)方面，綜合全面的探討了中小企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范路徑。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);負(fù)債籌資;風(fēng)險(xiǎn)分析;風(fēng)險(xiǎn)防控

我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量非常多，已經(jīng)占到了總企業(yè)數(shù)量的百分之九十五以上，同時(shí)對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)也有著顯著的推動(dòng)作用。但是就當(dāng)前我國(guó)各個(gè)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)看，多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都遇到了資金問(wèn)題，使得企業(yè)很難在市場(chǎng)環(huán)境中拓展新業(yè)務(wù)，甚至部分企業(yè)已經(jīng)很難在市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展，面臨倒閉。在這種情況下，我國(guó)很多中小企業(yè)都選擇了負(fù)債籌資的模式，緩解企業(yè)對(duì)于資金的迫切需求。但目前很多企業(yè)在使用這種方法的時(shí)候，并沒(méi)有關(guān)注其潛在的風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)雖然在短時(shí)間內(nèi)獲得了較多的資金，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，對(duì)企業(yè)也產(chǎn)生了很多負(fù)面影響。這里也主要從這個(gè)方面人手，談一談負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的防控。

一、中小企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述

負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)主要可以分為兩大類(lèi)。第一，現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)。即企業(yè)在一段經(jīng)營(yíng)時(shí)間區(qū)間內(nèi)，現(xiàn)金流人量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如現(xiàn)金流出量，使得企業(yè)無(wú)法償還相應(yīng)債務(wù)，最終面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)雖然跟企業(yè)盈利有一定關(guān)系，但盈利性并不是直接原因，而企業(yè)對(duì)于負(fù)債的規(guī)劃和現(xiàn)金預(yù)算的調(diào)整才是最重要的風(fēng)險(xiǎn)成因。第二，收支性風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)營(yíng)收情況已經(jīng)無(wú)法抵扣經(jīng)營(yíng)成本，無(wú)力償還各類(lèi)債務(wù)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，也說(shuō)明了企業(yè)已經(jīng)面臨顯著的經(jīng)營(yíng)困境，如果無(wú)法扭轉(zhuǎn)這種局面，企業(yè)就很有可能出現(xiàn)倒閉。

二、中小企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要成因

（一）負(fù)債的規(guī)模過(guò)大

由于企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的資金規(guī)模較低，因此企業(yè)就會(huì)通過(guò)各類(lèi)可行的方式來(lái)籌集資金。特別是隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展以后，企業(yè)能夠獲取資金的渠道途徑也變得越來(lái)越多。對(duì)于單個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅可以通過(guò)銀行借貸來(lái)獲得資金，同時(shí)也可以通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、民間籌資、家族資金、網(wǎng)絡(luò)籌資等各個(gè)方式來(lái)進(jìn)行籌資活動(dòng)。這也使得企業(yè)很多可能在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中過(guò)度使用負(fù)債籌資，造成企業(yè)的負(fù)債規(guī)模非常大。這種情況雖然使得企業(yè)在較短時(shí)間內(nèi)獲得了大量資金，但企業(yè)面臨的壓力也不斷增加，單是高比例負(fù)債所帶來(lái)的利息就很難讓企業(yè)承受，顯著增加了企業(yè)所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦企業(yè)債務(wù)到期以后無(wú)力償還，那么風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)直接爆發(fā)，使得企業(yè)步入經(jīng)營(yíng)困境。

（二）企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高

當(dāng)前我國(guó)很多企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平都不算很高，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)于這方面的風(fēng)險(xiǎn)重視也較低。造成這種情況的成因是多樣化的，這里也進(jìn)行一一闡述。第一，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的自身知識(shí)水平較低。當(dāng)前我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者都沒(méi)有接受過(guò)高等教育，對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有完整的認(rèn)識(shí)，這在中小企業(yè)中表現(xiàn)得非常突出。這種情況也使得企業(yè)在平時(shí)運(yùn)營(yíng)發(fā)展中會(huì)將更多的精力放在業(yè)務(wù)收益、規(guī)模擴(kuò)張等方面，而不會(huì)特別關(guān)注企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就很難得到重視。第二，很多企業(yè)目前并沒(méi)有貫徹現(xiàn)代管理體系，很多決策都有領(lǐng)導(dǎo)者一人決定。這種管理體系使得企業(yè)很難融入現(xiàn)代企業(yè)管理理念，而單靠領(lǐng)導(dǎo)者一個(gè)人也很難識(shí)別所有風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

（三）沒(méi)有完善的負(fù)債籌資計(jì)劃

當(dāng)前我國(guó)很多企業(yè)在采取負(fù)債籌資策略的時(shí)候，都沒(méi)有基于企業(yè)對(duì)于資金的需求設(shè)置完善的籌資計(jì)劃。對(duì)于當(dāng)前各個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金需求或者面臨資金困境的時(shí)候才會(huì)進(jìn)行籌資活動(dòng)。但這個(gè)時(shí)候銀行等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的評(píng)價(jià)已經(jīng)比較低，企業(yè)也就很難從這些金融機(jī)構(gòu)獲得足夠的資金。同時(shí)也正是由于各個(gè)企業(yè)并沒(méi)有構(gòu)建全面的籌資計(jì)劃，使得企業(yè)對(duì)于資金的具體需求并不清晰，很有可能通過(guò)籌資活動(dòng)籌得較多的資金，造成部分資金閑置，產(chǎn)生資源浪費(fèi)，增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)值。

（四）沒(méi)有建立先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

由于多數(shù)企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制都不是很重視，因此我國(guó)多數(shù)企業(yè)都沒(méi)有構(gòu)建相對(duì)完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系。有一部分企業(yè)雖然已經(jīng)開(kāi)始構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，但是在指標(biāo)建設(shè)方面有較大的不足。最終構(gòu)建的指標(biāo)很難綜合反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，同時(shí)也無(wú)法直觀全面的展現(xiàn)企業(yè)所面臨的負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)，因此也就很難識(shí)別這些風(fēng)險(xiǎn)。之所以出現(xiàn)這種情況，也是因?yàn)槎鄶?shù)企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的利用能力比較有限，很難結(jié)合這些財(cái)務(wù)信息來(lái)提取影響企業(yè)財(cái)務(wù)變化和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)指標(biāo)。在這種情況下，各個(gè)企業(yè)也就很難發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的作用和價(jià)值，不利于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制。

三、中小企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的防控路徑

（一）合理控制負(fù)債的比例

各個(gè)企業(yè)在使用負(fù)債籌資整體策略體系的時(shí)候，應(yīng)該先對(duì)負(fù)債籌資有較強(qiáng)的認(rèn)識(shí)。即企業(yè)通過(guò)負(fù)債籌資確實(shí)能夠獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金，同時(shí)合理負(fù)債經(jīng)營(yíng)也能夠顯著提高企業(yè)資金的利用率，降低企業(yè)所面臨的資金壓力。但是如果企業(yè)負(fù)債比例過(guò)高，就會(huì)帶來(lái)較多的風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。因此對(duì)于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該在貫徹負(fù)債籌資體系之前，先結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況和業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，明確最適合自身企業(yè)的負(fù)債比例。但這也并不是說(shuō)要讓企業(yè)盡可能降低負(fù)債比例，或者必須要將比例維持到理論值上。而是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該先對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行全面調(diào)研，根據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況和市場(chǎng)前景來(lái)明確自身應(yīng)該采用穩(wěn)健性還是激進(jìn)型等發(fā)展戰(zhàn)略，從而靈活調(diào)整負(fù)債比例，使其契合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）提高管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平

對(duì)于我國(guó)各個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在下一步發(fā)展中應(yīng)該提高領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者也應(yīng)該充分關(guān)注這方面的內(nèi)容，并積極前往同行業(yè)的成功企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，明確這些企業(yè)在負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)方面的防控意識(shí)和控制體系，能夠真正意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性。而在平時(shí)的時(shí)候，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者也應(yīng)該積極學(xué)習(xí)一些現(xiàn)代企業(yè)管理方面的內(nèi)容，能夠逐步完善企業(yè)內(nèi)部的管理控制體系，從而逐步提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。除此之外，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者還應(yīng)該考慮引入一些風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)等方面的高素質(zhì)人才，補(bǔ)充管理者隊(duì)伍在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平方面的不足。

（三）建立全面詳細(xì)的負(fù)債籌資計(jì)劃

為了充分提高企業(yè)資金的利用率，并且可以在企業(yè)缺乏資金的時(shí)候獲得足夠的外部資金，各個(gè)企業(yè)必須要制定完善全面的負(fù)債籌集計(jì)劃。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)也需要先對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)研，明確企業(yè)當(dāng)前的負(fù)債比例以及能夠承受的最高比例。接著企業(yè)還要結(jié)合自身各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略體系的具體進(jìn)度，來(lái)明確當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中企業(yè)的資金需求情況。這樣以后，企業(yè)就能夠明確自身的資金需求量，并基于此制定整個(gè)籌集計(jì)劃，避免出現(xiàn)資金的浪費(fèi)。除此之外，企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于內(nèi)部運(yùn)作的了解，同時(shí)還要針對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作做好預(yù)算規(guī)劃，給負(fù)債籌資活動(dòng)的進(jìn)行打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（四）構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系

要想較好的抵抗負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還應(yīng)該構(gòu)建一套相對(duì)完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該先針對(duì)自身內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作情況進(jìn)行全面的調(diào)研，并綜合分析企業(yè)在季度、年度發(fā)展中的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，構(gòu)建一套相對(duì)完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。在具體指標(biāo)建設(shè)的過(guò)程中，應(yīng)該保證指標(biāo)內(nèi)容可以囊括企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，并能夠綜合展現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)情況。在指標(biāo)評(píng)價(jià)體系具體實(shí)施的過(guò)程中，也應(yīng)該針對(duì)各個(gè)指標(biāo)設(shè)置相應(yīng)的閾值，而當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)明顯超標(biāo)的時(shí)候，相關(guān)技術(shù)人員就能夠通過(guò)超標(biāo)的指標(biāo)快速定位企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容貫徹對(duì)應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案體系。這樣以后，企業(yè)對(duì)于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得更加敏感，同時(shí)也能夠在企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中較好的識(shí)別出各類(lèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并在風(fēng)險(xiǎn)變高的時(shí)候盡快控制，降低企業(yè)可能面臨的損失。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜合來(lái)看，我國(guó)很多中小企業(yè)雖然使用了負(fù)債籌資方式獲得了企業(yè)發(fā)展所必須的資金，但是企業(yè)自身也面臨著較多的風(fēng)險(xiǎn)。如果不能及時(shí)處理這些風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)非常多的負(fù)面影響，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此對(duì)于各個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在下一步發(fā)展中應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)負(fù)債籌資的基本內(nèi)涵以及具體內(nèi)容，并在平時(shí)的時(shí)候注意調(diào)整自身的負(fù)債比例，充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)和價(jià)值。而對(duì)于各個(gè)管理者來(lái)說(shuō)，也應(yīng)該具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平，并能夠基于企業(yè)實(shí)際情況和內(nèi)外部環(huán)境構(gòu)建相對(duì)完善的負(fù)債籌資計(jì)劃，并構(gòu)建一套風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)警體系。這樣以后，企業(yè)的負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)就能夠得到較好的控制，真正保證企業(yè)在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。