胡浩琦 王皓 車岳涵

[摘 要] 隨著經(jīng)濟的發(fā)展和國家對創(chuàng)新型企業(yè)的重視程度的提高，創(chuàng)新型企業(yè)在市場的占有率也不斷的提高，但也伴隨著更高的財務(wù)風(fēng)險，如無形資產(chǎn)占據(jù)資產(chǎn)比例相對較高、計量不完整，破產(chǎn)成本較大，融資難度較大。為解決這些問題，應(yīng)通過實現(xiàn)無形資產(chǎn)和計量方法的轉(zhuǎn)換，完善破產(chǎn)法，制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度，拓展創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道等措施，來防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，從而確保企業(yè)的正常運行。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)新型企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;管理對策

[中圖分類號] F275[文獻標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）02-0167-02

一、創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)涵及特征

首先創(chuàng)新型企業(yè)是指擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、知名品牌，具有良好的創(chuàng)新管理和文化整體技術(shù)水平在同行業(yè)居于先進地位，在市場競爭中具有優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)。賴流濱、張漢文認(rèn)為創(chuàng)新型企業(yè)就是有明確的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，通過技術(shù)、管理、財務(wù)治理和文化等多方面的創(chuàng)新，來形成每個企業(yè)自己獨特的創(chuàng)新管理模式和管理機制，并且企業(yè)要擁有自己的獨立知識產(chǎn)權(quán)、品牌和可以與同行業(yè)競爭的技術(shù)，競爭能力較強且可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。張海波等人指出創(chuàng)新型企業(yè)是指那些通過不斷的改變技術(shù)條件和市場條件來生產(chǎn)出高質(zhì)量與低價格兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品（或服務(wù)）的企業(yè)?；谝陨嫌^點，筆者認(rèn)為，創(chuàng)新型企業(yè)就是以通過對管理方式、財務(wù)治理、企業(yè)文化等方面不斷的創(chuàng)新為基本，重視創(chuàng)新和研究具有獨立知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，來形成每個企業(yè)自己的獨特的企業(yè)文化，具備較強的市場競爭力且可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。

其次創(chuàng)新型企業(yè)的特征。創(chuàng)新是涉及自主品牌、研發(fā)能力、營業(yè)規(guī)模、企業(yè)的成長性、創(chuàng)新性、市場地位等多個方面。這些方面環(huán)環(huán)相扣，相互適合，協(xié)同發(fā)展。按照國家開展的有關(guān)創(chuàng)新型企業(yè)的有關(guān)要求，創(chuàng)新型企業(yè)主要是指在技術(shù)、品牌、經(jīng)營理念、文化等方面創(chuàng)新較為突出的企業(yè)。具體來說，創(chuàng)新型企業(yè)主要有以下幾方面的特點：一是經(jīng)濟特征。創(chuàng)新型企業(yè)是市場經(jīng)濟的改革者和探索者，它們始終以產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)市場份額為導(dǎo)向，使企業(yè)的發(fā)展和科技創(chuàng)新緊密結(jié)合，并較好的解決了科技與經(jīng)濟分離的問題。創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新成本和效率會優(yōu)于傳統(tǒng)企業(yè)，創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新成本低，在更大程度上創(chuàng)新型企業(yè)更加依賴它們的專業(yè)水平。二是規(guī)模特征。創(chuàng)新型企業(yè)現(xiàn)在大多是小型化狀態(tài)，從業(yè)人員相對較少，資產(chǎn)規(guī)模大多是千萬元以下。企業(yè)的組織構(gòu)成相對簡單精煉，管理層次簡便快捷，領(lǐng)導(dǎo)層方面頭腦靈活，有利于對創(chuàng)新方法提出決策，有利于企業(yè)工作的快速發(fā)展。三是機制特征。在發(fā)展實踐中形成企業(yè)獨特的運行機制：堅持自主研發(fā)、把企業(yè)的研發(fā)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用到技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)中，獨立自主的決策機制，開發(fā)以市場為導(dǎo)向的經(jīng)營運行機制，從而形成獨特的創(chuàng)新型企業(yè)運行機制。

二、創(chuàng)新型企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題分析

（一）無形資產(chǎn)占據(jù)資產(chǎn)比例相對較高，計量不完整

現(xiàn)如今，我國大部分創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展方向是以科技研發(fā)為主，企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)主要為智力成果、專利成本、科技創(chuàng)新等，這些資產(chǎn)也正是它的競爭的優(yōu)勢，形成了企業(yè)的核心價值，也預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢與方向，同時也是衡量一個創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展能力的依據(jù)。一個企業(yè)在研究專利方面的能力以及保護專利技術(shù)的能力在一定程度上可以通過其擁有的專利數(shù)量來體現(xiàn)。

然而，大量的無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來了困擾，同時也帶來了財務(wù)風(fēng)險。首先，企業(yè)最初在研發(fā)階段會投入大量的資金來支撐研究的進行，企業(yè)的這種行為會帶來很高的成本，而這些研發(fā)過程是漫長的，無法短時間內(nèi)研發(fā)出新產(chǎn)品，所以資金無法實現(xiàn)快速且有效的轉(zhuǎn)化，在企業(yè)的研發(fā)階段，也會發(fā)生很多類型財務(wù)活動，此時無形資產(chǎn)若不能快速實現(xiàn)資金回籠就會在很大程度上影響創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，會導(dǎo)致其現(xiàn)金流逐漸緊張，許多創(chuàng)新型企業(yè)都因為這一問題而無法繼續(xù)經(jīng)營下去。其次，采用我國現(xiàn)階段的會計計量標(biāo)準(zhǔn)和方法，無法對無形資產(chǎn)進行一個科學(xué)客觀的計量，會計報表也很難科學(xué)客觀的反映企業(yè)現(xiàn)在擁有的智力成果以及專利資本等潛在的盈利能力指標(biāo)，也就是說，由于無形資產(chǎn)計量不完整，無形資產(chǎn)不能有效的評估會造成創(chuàng)新型企業(yè)的實際價值或者是其內(nèi)在價值會遠高于其賬面資產(chǎn)價值，使得對高新技術(shù)企業(yè)的價值判斷變得彈性很大，衡量起來也有一定難度。

（二）破產(chǎn)成本較大

由于創(chuàng)新型企業(yè)擁有大量的無形資產(chǎn)，如專利權(quán)、專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，資金匱乏時，會給企業(yè)帶來財務(wù)危機，其中所面臨的狀況最壞的就是公司破產(chǎn)清算，一旦進行了破產(chǎn)清算，正在進行研發(fā)的無形資產(chǎn)前期投入的研發(fā)資金無法收回會給企業(yè)帶來更大的成本。相比之下，以有形動產(chǎn)和固定資產(chǎn)為主的公司可以變賣其有形資產(chǎn)來減少損失。如果把公司陷入財務(wù)困境所承受的價值損失程度稱為財務(wù)困境成本，通過一系列的研究表明，以無形資產(chǎn)研發(fā)為主的創(chuàng)新型企業(yè)，一旦發(fā)生財務(wù)危機將承受的價值損失會高達80%，而以有形資產(chǎn)為主的傳統(tǒng)公司，如鐵路、煙草、石油等承受的損失只有10%。因此以無形資產(chǎn)占主導(dǎo)地位的創(chuàng)新型企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時所形成的成本更高。

（三）融資難度較大

創(chuàng)新型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新是維持企業(yè)生存的必要條件。創(chuàng)新性企業(yè)需要長期、大量、穩(wěn)定的現(xiàn)金流才能維持其長期、廣泛、復(fù)雜的技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)新型企業(yè)想要獲得大量長期穩(wěn)定現(xiàn)金流必然要進行籌資，但籌資難度大是所有創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展瓶頸。創(chuàng)新型企業(yè)大多數(shù)選擇權(quán)益性籌資而非債務(wù)性籌資，其不具備投資人對企業(yè)債務(wù)性籌資的具體要求。在創(chuàng)新型企業(yè)資本中，無形資產(chǎn)所占權(quán)重較多，因為創(chuàng)新型企業(yè)所涉及的關(guān)聯(lián)方依靠智力成果，專利資本，科技創(chuàng)新等。但在實務(wù)操作中，智力成果、專利資本、科技創(chuàng)新等無形資本無法進行準(zhǔn)確的確認(rèn)、計量、記錄、報告，導(dǎo)致創(chuàng)新型企業(yè)很難向銀行申請貸款，債務(wù)性融資很難實現(xiàn)，權(quán)益性融資成為創(chuàng)新型企業(yè)生存和發(fā)展的必經(jīng)之路。在我國目前政策和市場環(huán)境影響下，權(quán)益性融資體系并不完善，無法保障在資本市場中創(chuàng)新型企業(yè)在權(quán)益融資中的有利地位，因此，創(chuàng)新型企業(yè)目前進行融資相對較為困難，存在發(fā)展瓶頸。

三、創(chuàng)新型企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的對策分析

（一）實現(xiàn)無形資產(chǎn)和計量方法的轉(zhuǎn)換

創(chuàng)新型企業(yè)在進行研發(fā)活動時應(yīng)該全面考慮到會面臨的財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)該及時將無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或者固定資產(chǎn)，例如，對于已經(jīng)完成研發(fā)的專利、知識產(chǎn)權(quán)等可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式直接轉(zhuǎn)化為資金，使創(chuàng)新型企業(yè)的資金盡快收回，以支撐企業(yè)進行其他財務(wù)活動，為企業(yè)更好的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。并且通過財務(wù)管理、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)銷售各個環(huán)節(jié)，全面分析企業(yè)盈利情況、現(xiàn)金流情況、償債能力等風(fēng)險指標(biāo)，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險隱患進行檢測預(yù)警，由于創(chuàng)新型企業(yè)在這方面資金投入量較大，更應(yīng)該注意風(fēng)險問題，所以要把研發(fā)風(fēng)險作為重點監(jiān)測項目，盡可能的實現(xiàn)資金投入產(chǎn)出效益的最大化。

對于計量不完整的企業(yè)，可以采用一些定性分析的方法，通過多方面的研究，得出企業(yè)專利技術(shù)和科研成果真正的價值，可以使無形資產(chǎn)的計量方法更科學(xué)更客觀。對企業(yè)未來會發(fā)生的一些成本進行評估，這些未來會發(fā)生的成本包括后期會進行的品牌宣傳的支出，為達到宣傳目的所投入的廣告代言支出，以及為了更好掌控公司的信息所建設(shè)的信息系統(tǒng)的支出等。對以上的投入進行估值可以說明創(chuàng)新型企業(yè)未來一段時間的持續(xù)增長能力;采用市場調(diào)查等方法充分了解企業(yè)在整個行業(yè)中的品牌知名度、公眾認(rèn)可度等，以此來分析企業(yè)品牌價值;通過對技術(shù)型人才的培養(yǎng)激勵制度、定期了解員工對企業(yè)的想法和意見等，了解企業(yè)內(nèi)部的文化和凝聚力。通過以上幾種方法可以對企業(yè)的實際價值有一個更全面更綜合的評估。

（二）完善破產(chǎn)法，制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度

我國的《破產(chǎn)保護法》在1994年開始修訂，截止到現(xiàn)在，已經(jīng)形成了基本完善的法律基礎(chǔ)，并且積累了不少的實際經(jīng)驗。但是由于國內(nèi)現(xiàn)在的經(jīng)濟市場環(huán)境對破產(chǎn)法的影響相對較大，特別是私下重組和預(yù)包裝破產(chǎn)重組這兩方面還是空白。我國應(yīng)該完善這方面的法律政策，使《破產(chǎn)法》的理論基礎(chǔ)研究和法律基本框架的構(gòu)建更加完善。

此外，我們應(yīng)該盡可能完善創(chuàng)新型企業(yè)的破產(chǎn)清算的相關(guān)制度。由于無形資產(chǎn)造成的破產(chǎn)清算成本過大就會嚴(yán)重影響創(chuàng)新型企業(yè)的盈利，同時也不利于完善創(chuàng)新型企業(yè)的企業(yè)環(huán)境，所以當(dāng)前階段必須要進一步完善創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算的相關(guān)制度，在創(chuàng)新型企業(yè)申請破產(chǎn)的時候不至于由于無形資產(chǎn)的原因蒙受巨大的損失。在制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度時最需要注重企業(yè)無形資產(chǎn)處置的問題，例如企業(yè)正在研發(fā)的無形資產(chǎn)在破產(chǎn)時可以選擇轉(zhuǎn)讓、出售等方式進行來進行處理，但是在進行無形資產(chǎn)處置的時候，無形資產(chǎn)的價值必須要結(jié)合資產(chǎn)評估的結(jié)果來進行客觀公正的評定，防止對創(chuàng)新型企業(yè)的利益造成損害。

（三）拓展創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道

1.發(fā)揮政府對創(chuàng)新型企業(yè)融資的扶持、激勵作用，使國有控股銀行降低對創(chuàng)新型企業(yè)的融資標(biāo)準(zhǔn)要求及利率。此外，大力發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)獨特的融資優(yōu)勢，以無形資產(chǎn)作為抵押、質(zhì)押擔(dān)保。

2.解決創(chuàng)新型企業(yè)融資難的問題，銀行等金融機構(gòu)務(wù)必在此發(fā)揮積極有效的作用，運用系列手段和金融知識普及提高創(chuàng)新型企業(yè)的質(zhì)量，盡可能的降低創(chuàng)新型企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提高創(chuàng)新型企業(yè)融資效率，給予創(chuàng)新型企業(yè)必要的發(fā)展基金支持和優(yōu)惠信貸政策的傾斜。

四、結(jié)語

對于創(chuàng)新型企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險是多樣的，我們應(yīng)該積極防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，通過健全財務(wù)系統(tǒng)、加強內(nèi)部審計等方式來避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，從而確保企業(yè)的正常運行。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]