吳春賢

當前社會發(fā)展趨勢對“創(chuàng)新型”“實踐型”人才培養(yǎng)提出更高的要求，在此背景下轉(zhuǎn)變高等教育人才培養(yǎng)模式，提高高等學(xué)校教學(xué)質(zhì)量勢在必行，為適應(yīng)以上變化趨勢，在教學(xué)活動中開展研究型教學(xué)已成為目前諸多高校教學(xué)改革的熱點。投資學(xué)作為國內(nèi)眾多大學(xué)商學(xué)院或經(jīng)濟與管理學(xué)院金融及財務(wù)管理專業(yè)學(xué)生的一門專業(yè)必修課，在該課程的授課過程中，我們發(fā)現(xiàn)由于該課程涉及眾多數(shù)理統(tǒng)計模型的推導(dǎo)，如果仍以傳統(tǒng)的“滿堂灌式”教學(xué)模式難以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，從而抑制了學(xué)生動手、思考和潛在的創(chuàng)造能力，并最終影響學(xué)生對該門課程的學(xué)習(xí)效果?；谝陨显?，我們在投資學(xué)的授課過程中探索構(gòu)建研究型教學(xué)模式，并對教學(xué)過程中發(fā)現(xiàn)的問題進行分析。

一、投資學(xué)開展研究型教學(xué)模式改革的可行性分析

1.投資學(xué)授課內(nèi)容的綜合性。投資學(xué)作為專業(yè)核心課程一般需要學(xué)生積累較多的其他專業(yè)課知識，在投資學(xué)的學(xué)習(xí)中經(jīng)常會用到經(jīng)濟學(xué)、貨幣銀行學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理、微積分及概率統(tǒng)計等多門專業(yè)基礎(chǔ)課程的知識，課程綜合性較強，這為在教學(xué)過程中開展研究型教學(xué)改革，通過讓學(xué)生綜合運用所學(xué)知識，更好地理解所學(xué)課程培養(yǎng)他們的邏輯思維與綜合能力，提供了先決條件。

2.投資學(xué)授課內(nèi)容的實踐性較強。投資來源于現(xiàn)實生活，這一點決定了投資學(xué)是一門實踐應(yīng)用性較強的課程，運用資產(chǎn)組合理論、CAPM模型、套利定價等理論指導(dǎo)投資實踐，培養(yǎng)學(xué)生處理實際投資問題的直覺和一般思維是課程的教學(xué)目標。正是因為這種實踐可操作性使學(xué)生容易產(chǎn)生興趣，在教學(xué)過程中通過研究型教學(xué)引導(dǎo)學(xué)生對現(xiàn)實的投資實踐進行考察與思考，能夠使學(xué)生更好地把理論與實踐相結(jié)合。

3.投資學(xué)授課內(nèi)容的復(fù)雜性。由于現(xiàn)實中的投資活動受多種因素影響，因此投資學(xué)同時也是一門復(fù)雜的社會科學(xué)，其理論研究必須與現(xiàn)實復(fù)雜多變的環(huán)境緊密結(jié)合，近年來學(xué)者對投資領(lǐng)域的研究話題除了資本市場的證券定價、投資效率外還會結(jié)合公司的經(jīng)營戰(zhàn)略、公司治理等問題進行不斷地深入，各種理論層出不斷，相關(guān)研究成果不斷豐富金融及財務(wù)學(xué)學(xué)術(shù)研究的前沿內(nèi)容，這樣的課程非常適合研究型教學(xué)的開展。鼓勵學(xué)生了解相關(guān)權(quán)威學(xué)術(shù)研究、深入剖析這些研究成果的研究思路進行深刻的思考，之后提出自身看法甚至批判，通過這樣的過程使學(xué)生加深對投資學(xué)相關(guān)理論的理解、提高學(xué)術(shù)素養(yǎng)，這正是對投資學(xué)進行研究型教學(xué)改革的用意。

二、投資學(xué)研究型教學(xué)模式構(gòu)建

1.知識點與圖形思考結(jié)合研究型教學(xué)。教師可以針對投資學(xué)課程中的重點難點知識，結(jié)合教材中的圖示，引導(dǎo)學(xué)生展開研究型學(xué)習(xí)，比如在介紹資本配置線（CAL）上投資組合點的分布時，要求學(xué)生思考資本配置線上P點右側(cè)的點代表了怎樣的投資行為？P點右側(cè)的直線能否保持和它左側(cè)的直線一樣的斜率？并結(jié)合現(xiàn)實生活思考為什么會出現(xiàn)這種投資行為（具體如圖1所示）？又比如在介紹風險與收益相關(guān)內(nèi)容時，要求學(xué)生結(jié)合圖形思考何為正偏？為什么當收益率的偏度為正時，標準差會高估風險？相反左偏時又會低估風險（具體如圖2所示）？將類似的知識點要求學(xué)生結(jié)合圖形先自主思考，之后教師再展開講解，不僅拓展學(xué)生的思維，還在一定程度上加深了學(xué)生對相關(guān)知識點的理解和掌握。

2.文獻閱讀與專題匯報結(jié)合研究型教學(xué)。在學(xué)生掌握了投資學(xué)基礎(chǔ)知識的前提下，可以適當安排經(jīng)典文獻研讀工作。由任課教師把經(jīng)典文獻提前提供給學(xué)生，并要求學(xué)生提前閱讀并做好閱讀筆記，文獻篩選可結(jié)合授課內(nèi)容進行。比如可以安排學(xué)生對有效資本市場理論、投資異象及對有效市場假說的挑戰(zhàn)、套利成本與本市場有效資本及錯誤定價為什么會發(fā)生等專題文獻進行研讀。在此過程中教師選擇的文獻一定要考慮到本科生的水平，難易程度要適中，太難的文獻會使學(xué)生產(chǎn)生畏難情緒影響其學(xué)習(xí)積極性，太簡單的文獻達不到專題研究的要求。同時，為培養(yǎng)學(xué)生自主開展研究活動的能力，也可以由教師確定研究專題后，讓學(xué)生學(xué)習(xí)使用文獻檢索工具，嘗試自己查找相關(guān)文獻，為培養(yǎng)后期規(guī)范性研究和做畢業(yè)論文打下基礎(chǔ)。在學(xué)生檢索文獻后，教師一定要幫助其篩選把關(guān)，挑出適合學(xué)生學(xué)習(xí)的文獻，既要保證文獻質(zhì)量又要顧及文獻的難易程度。在學(xué)生自己課下認真研讀經(jīng)典文獻的基礎(chǔ)上，教師再帶著學(xué)生在課堂上對每一篇論文進行深入的導(dǎo)讀，比如先讓學(xué)生通過多媒體課件匯報的方式提出自身對文獻的理解及自學(xué)時遇到的難點、困惑問題，并與大家一起討論解答。通過以上方式，一方面可以檢查學(xué)生是否用心研讀文獻，另一方面可以培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)術(shù)報告能力，激發(fā)學(xué)生互助解決問題的熱情。最后由教師提出文獻的核心問題引導(dǎo)學(xué)生思考、合作討論，并對學(xué)生的課堂表現(xiàn)進行綜合評價。除以上方式之外，還可以鼓勵學(xué)生在教師的指導(dǎo)下參與相關(guān)的課題研究工作，并作為本科學(xué)生研究能力的一種入門訓(xùn)練。鼓勵有興趣做研究的學(xué)生報名參加，由教師指導(dǎo)學(xué)生從文獻整理、數(shù)據(jù)收集等工作入手，逐步參與數(shù)據(jù)清洗、分析及簡單的實證研究。通過給學(xué)生提供這種邊干邊學(xué)的機會，讓學(xué)生親身感受學(xué)術(shù)研究的過程和基本方法。需要強調(diào)的是，教師要注意把這一小部分學(xué)生做出的成果和研究過程在課堂充分展示和介紹，旨在激發(fā)其他學(xué)生對研究的興趣和熱情，從而吸引更多的學(xué)生參與課題研究。

3.大數(shù)據(jù)與量化投資結(jié)合研究型教學(xué)。云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，加快了經(jīng)濟社會領(lǐng)域的信息化發(fā)展，基于此，未來經(jīng)濟社會對與大數(shù)據(jù)相關(guān)的崗位需求旺盛，也將催生出像首席數(shù)據(jù)官、大數(shù)據(jù)挖掘師、大數(shù)據(jù)分析師等新職業(yè)，在大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)的來源、類型和特征所發(fā)生的變化使得投資學(xué)領(lǐng)域的研究面臨眾多挑戰(zhàn)。因此，將大數(shù)據(jù)概念融入到投資學(xué)課程中是順應(yīng)時代發(fā)展的需要。但目前國內(nèi)高校投資學(xué)教學(xué)現(xiàn)狀，首先重理論輕實踐，投資學(xué)授課內(nèi)容多以金融產(chǎn)品的定價、投資組合理論和投資策略等為理論基礎(chǔ)，介紹西方發(fā)達國家的資本市場的經(jīng)典投資案例，缺乏課內(nèi)學(xué)習(xí)和社會實踐的相結(jié)合。其次在授課過程中缺乏課內(nèi)學(xué)習(xí)和社會實踐的相結(jié)合，多數(shù)學(xué)生不知道所需數(shù)據(jù)可以在哪些網(wǎng)站上被挖掘到的概率大，也不知道如何通過專業(yè)數(shù)據(jù)庫（例如CSMAR、WIND）檢索查找相應(yīng)數(shù)據(jù)，結(jié)果致使學(xué)生收集數(shù)據(jù)的效率較低。與此同時，學(xué)生對于非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)沒能給予足夠重視，如網(wǎng)頁、用戶的評價、視頻和圖片等。而非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)恰恰是大數(shù)據(jù)時代的產(chǎn)物和量化分析的基礎(chǔ)。再其次從現(xiàn)在的課堂看，學(xué)生雖然能較熟練地運用 Excel 進行數(shù)據(jù)分析，但對于編程類的軟件工具較陌生，在未來大數(shù)據(jù)背景下通過編程軟件（例如R語言、Python、Matlab）對海量投資數(shù)據(jù)進行分析正在慢慢變?yōu)橐环N趨勢。鑒于傳統(tǒng)的投資學(xué)教程結(jié)合基本分析和技術(shù)分析對單一證券或證券投資組合進行分析，沒有考慮量化分析對投資決策的重要性的現(xiàn)實情況。因此，在研究型教學(xué)模式改革中，教師應(yīng)逐步嘗試在授課過程中教會學(xué)生通過相應(yīng)編程軟件對數(shù)據(jù)進行量化分析。比如在如何對資產(chǎn)風險進行衡量、如何驗證投資組合理論以及如何利用資本資產(chǎn)定價模型對單項資產(chǎn)進行風險估計時，教會學(xué)生通過相應(yīng)統(tǒng)計軟件解決以上問題，既達到讓學(xué)生對量化投資有初步認識，為后期進一步學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)，又達到提高學(xué)生實踐動手能力，提高學(xué)習(xí)熱情的目的。

三、結(jié)論

研究型教學(xué)模式對學(xué)生主體性的發(fā)揮、創(chuàng)新精神和實踐能力的培養(yǎng)具有重要作用。相對于傳統(tǒng)教學(xué)模式重知識傳授、輕能力培養(yǎng)的弊端，研究型教學(xué)模式反對被動接受、繼承、記憶知識，而是主張在問題解決過程中獲得對知識的理解與應(yīng)用，以來自實踐的問題為基礎(chǔ)，培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)應(yīng)用能力、團隊合作能力以及創(chuàng)新發(fā)展能力 。

把研究型教學(xué)模式引入投資學(xué)教學(xué)過程，引導(dǎo)學(xué)生逐漸步入研究的軌道和方向上來，使得投資學(xué)課堂不僅是學(xué)生學(xué)習(xí)現(xiàn)代投資理論知識的過程，也是學(xué)生了解投資理論研究、掌握學(xué)習(xí)研究思路及實現(xiàn)投資實踐方法的過程。在投資學(xué)課程中采用研究型教學(xué)模式，是適應(yīng)教育改革的要求，也是幫助學(xué)生深入理解投資學(xué)知識，及時了解投資學(xué)前沿理論，掌握投資實踐，培養(yǎng)自主學(xué)習(xí)和邏輯思維能力的重要方式。教師在這一過程中要加強自身科研水平、反思總結(jié)教學(xué)中存在的問題，在不斷地探索、實踐中推動投資學(xué)課程研究型教學(xué)模式更好的發(fā)展與實施。

（作者單位：石河子大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）