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        經(jīng)濟形勢下的中國企業(yè)海外并購分析

        2019-03-26 01:01:04柯燕青
        經(jīng)濟研究導刊 2019年4期
        關(guān)鍵詞:新經(jīng)濟形勢海外并購走出去

        柯燕青

        摘 要:2008年美國的次貸危機,給世界經(jīng)濟帶來了不小的震撼,但是給中國提供了機會,中國企業(yè)的海外直接投資特別是跨國并購的增長勢頭依然高漲,這離不開中國的政策支持。最近的宏觀經(jīng)濟走勢,以及國內(nèi)外的相關(guān)法律環(huán)境和投資環(huán)境都發(fā)生了較大的變化,中國的“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)生著不斷的變化,尤其是最近愈演愈烈的中美貿(mào)易戰(zhàn),更是對中國的海外并購增加了更多的不確定性因素。

        關(guān)鍵詞:新經(jīng)濟形勢;“走出去”;海外并購

        中圖分類號:F271.4? ? ? ? 文獻標志碼:A? ? ? 文章編號:1673-291X(2019)04-0174-02

        一、中國企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀

        自2000年我國確立實施“走出去”戰(zhàn)略,堅持“走出去,引進來”戰(zhàn)略并舉、相互促進的政策后,我國企業(yè)的海外并購呈現(xiàn)快速增長勢頭。

        2016年中國企業(yè)實現(xiàn)了海外并購的大幅增長,不管是從并購數(shù)量來看,還是從并購金額來看,都是實現(xiàn)了大幅度的增長。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計,2016年的并購數(shù)量成交了438筆,同比增長21%,并購金額實現(xiàn)2158億美元,同比增長148%。由此看來,2016年的中國企業(yè)海外并購處于跨越式增長的時期。

        而到了2017年,中國企業(yè)海外并購則是越發(fā)理性,投資也逐步回歸理性,出于目前“反全球化”浪潮的影響,與2016年相比,不管是并購數(shù)量還是并購金額,都雙雙出現(xiàn)了下滑。根據(jù)晨哨數(shù)據(jù)研究部的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2017年中國企業(yè)海外數(shù)量為376筆,并購金額實現(xiàn)約為1 465億美元。

        截至2018年上半年,中國企業(yè)的海外并購則是出現(xiàn)了大幅下降的情況。據(jù)統(tǒng)計,2018年上半年中國企業(yè)海外并購金額累計為220億美元,較2017年同期的567億美元和2016年上半年的1 187億美元大幅下降。

        二、中國企業(yè)海外并購的分析

        從不同階段來看,次貸危機發(fā)生到2012年的這段時期,中國企業(yè)海外并購主要是以收購自然資源為主,從區(qū)域來看,發(fā)生在亞太地區(qū)的海外并購的占比一直處于較高的水平。從并購標的來看,石油、天然氣是最大的并購標的,這些并購涉及涵蓋發(fā)達國家和發(fā)展中國家的相關(guān)企業(yè)。

        從2013年開始,迎來了新的階段,每個階段主要的并購行業(yè)各有不同,側(cè)重點都不一樣。在該階段,對于發(fā)達國家的并購目標,主要是集中在TMT(科技、媒體和電信)、化工、消費品和零售等行業(yè)企業(yè),而對于發(fā)展中國家而言,主要是集中在公共事業(yè)和新能源領(lǐng)域。

        進入2018年,出于戰(zhàn)略性目的的考慮,中國企業(yè)在進行海外并購時,核心目的是要提升自己的核心競爭力,擴大技術(shù)優(yōu)勢和增強市場地位,同時將長遠目標設(shè)定在全球化布局和市場擴張,以此將自己的產(chǎn)品和技術(shù)向其他國家輸出,實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的目標。

        從目前的情況來看,現(xiàn)階段中國企業(yè)海外并購最大的區(qū)域目標主要集中在歐美地區(qū),這是出于盡快獲得品牌和技術(shù)效應(yīng)的目的。截至2018年上半年,中國企業(yè)的海外并購出現(xiàn)了大幅下降的情況,出現(xiàn)這個結(jié)果的原因是眾多因素疊加累計的影響。具體來看,自從美國政府新總統(tǒng)上臺以來,“反全球化”浪潮愈演愈烈,中美貿(mào)易摩擦矛盾持續(xù)升級,人民幣也在經(jīng)歷著貶值,一是使得海外并購的成本不斷增加;二是中國企業(yè)出于對國際形勢的判斷,對于海外市場發(fā)展的擔憂;三是來自海外國家自身的影響,很多發(fā)達國家出于對中國的防備,在眾多領(lǐng)域?qū)χ袊髽I(yè)的海外并購設(shè)置了障礙,阻礙中國企業(yè)對其國家內(nèi)的企業(yè)實施跨國并購;四是中國政府對于跨境并購的監(jiān)管也是越來越嚴格,這也增加了中國企業(yè)在實施海外并購時的難度。

        三、中國企業(yè)海外并購的對策建議

        1.增強自身的風險意識。從過往的海外并購案例來看,許多企業(yè)海外并購失敗的一個重要原因就是風險意識不強。因為在進行海外并購時,需要面對復(fù)雜的外部政治、法律和市場環(huán)境,只是簡單地進行風險分析是遠遠不夠的,而是需要從事前、事中和事后三個階段入手,制定全面的風險分析和應(yīng)對機制,從而保證在遇到風險時,可以從容地應(yīng)對和處置,進而保證海外并購項目的順利實施和完成。

        2.加大政府支持力度。政府在中國企業(yè)進行海外并購起著非常重要的作用。一般來說,如果政府在海外并購方面的法律制度不夠完善的話,則是阻礙企業(yè)的海外并購步伐,進而延誤企業(yè)的并購時機,導致企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的嚴重滯后。因此,政府應(yīng)該不斷完善與海外并購相關(guān)的法律法規(guī)制度建設(shè),提高中國企業(yè)海外并購的效率,減少企業(yè)的隱形成本。同時,在中國企業(yè)實施海外并購時,給予其融資方面的優(yōu)惠和便利,鼓勵企業(yè)實施“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略,為其海外并購創(chuàng)造適宜的外部環(huán)境。

        3.抓住“一帶一路”發(fā)展的機遇。隨著我國“一帶一路”建設(shè)的推進,“一帶一路”沿線國家和全球相關(guān)國家都將參與到建設(shè)中來,涉及到的行業(yè)和領(lǐng)域也將不斷增加,初期可能主要是與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的領(lǐng)域,從現(xiàn)在的情況來看,相關(guān)并購?fù)顿Y的領(lǐng)域已經(jīng)擴充到了包括互聯(lián)網(wǎng)、貿(mào)易和制造業(yè)等。因此對于中國企業(yè)來說,這是一個非常好的“走出去”的時機,只有充分抓住這次機遇,才能實現(xiàn)中國企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

        4.提升企業(yè)自身的并購能力。中國企業(yè)在實施海外并購時,對于不同的行業(yè)和不同的國家,面對的并購交易類型和要求也是不同的,這就對中國企業(yè)自身的并購能力提出了較高的要求。因此,中國企業(yè)在立足自己的實際情況,緊跟國際形勢和國家要求,著眼于未來,用戰(zhàn)略性的眼光來審時度勢,內(nèi)外兼修,不斷持續(xù)地提升自身的并購能力。與此同時,動態(tài)地調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略,從而應(yīng)對日益復(fù)雜的海外并購市場的挑戰(zhàn)。

        5.進行國際化人才的培養(yǎng)和儲備。中國企業(yè)在進行海外并購時,并購人才在其中起到的作用不容忽視,由于需要有專門的人才對具體的交易架構(gòu)進行設(shè)計,并購要對其他的國家的法律和經(jīng)濟有充分的了解,從而避免在進行并購交易時走彎路、浪費時間和成本。而人才的培養(yǎng)是需要很多時間的,所以企業(yè)就應(yīng)該未雨綢繆,提前對人才進行梯隊式發(fā)展和培養(yǎng),樹立人才儲備意識。在爭奪國際化人才的激烈競爭中,人才好不容易培養(yǎng)出來了,更要留得住,用得好,因此薪酬福利和職業(yè)發(fā)展政策也要跟上。

        四、結(jié)語

        隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展以及經(jīng)濟全球化的需要,越來越多的中國企業(yè)將會加入到海外并購的浪潮中,前期中國企業(yè)的海外并購取得了一定的發(fā)展,并獲得了一些經(jīng)驗,但同時遇到的挑戰(zhàn)也不少。因此,本文通過分析中國企業(yè)目前海外并購的現(xiàn)狀,提出想對應(yīng)的對策和建議,希望可以有助于為中國企業(yè)在實施海外并購時提供幫助,助力其抓住機遇,穩(wěn)步推進“走出去”戰(zhàn)略,為中國經(jīng)濟的發(fā)展增添動力。

        參考文獻:

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        [3]? 符淼.廣東省企業(yè)通過“走出去”跨國并購實現(xiàn)國際化發(fā)展的政策研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2016,(22).

        [4]? 郭威,王志強.基于全球價值鏈重構(gòu)的民營企業(yè)跨國并購路徑研究[J].經(jīng)濟體制改革,2017,(5).

        [5]? 曾蛟.我國企業(yè)并購戰(zhàn)略動因分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2018,(1).

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