向明 唐碩

摘 要：財務(wù)績效評價是企業(yè)自我監(jiān)督以及高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)若擁有良好財務(wù)績效評價體系，能更好的應(yīng)對市場經(jīng)濟形勢變化。以紡織服飾業(yè)的中小上市企業(yè)為樣本，運用因子分析法將繁雜的財務(wù)指標(biāo)降維并提取公因子，建立企業(yè)經(jīng)營狀況評價體系。依據(jù)建立的模型計算綜合得分并排名，結(jié)果表明我國紡織服飾類中小企業(yè)的財務(wù)績效受多方面影響，在運營和發(fā)展方面略有欠缺，并以此分析原因，提出增加財務(wù)績效有關(guān)對策。

關(guān)鍵詞：紡織服飾業(yè);因子分析;中小企業(yè)

中圖分類號：F27 文獻標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.09.035

1 引言

紡織服飾業(yè)作為傳統(tǒng)行業(yè)，為經(jīng)濟增長做出了巨大貢獻，但紡織服飾業(yè)屬于加工制造產(chǎn)業(yè)，隨著勞動力價格不斷上漲，其他優(yōu)勢逐漸下降，致使紡織服飾行業(yè)經(jīng)營競爭力不足，整體績效水平欠佳。中小企業(yè)以其模式較靈活、生產(chǎn)效率較高等特點成為經(jīng)濟體系中重要組成部分，代表企業(yè)發(fā)展的新生力量，但同時由于自身制度缺陷制約其發(fā)展。因此，文章以紡織服飾類中小企業(yè)為例，研究其財務(wù)績效評價體系構(gòu)建，分析公司在財務(wù)經(jīng)營方面的問題，加強其自身監(jiān)督能力，提高公司競爭力。

2 研究設(shè)計

2.1 樣本選取

本文的研究數(shù)據(jù)選自長江證券交易軟件紡織服飾板塊。我國紡織服飾類上市中小企業(yè)共有46家，以它們 2015-2017 年的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本數(shù)據(jù)，并通過SPSS研究分析指標(biāo)。

2.2 紡織服飾類中小企業(yè)財務(wù)狀況評價指標(biāo)選取

本文在借鑒其他有關(guān)公司績效評價文獻后，依據(jù)全面性、可計量性、重要性原則，分別從反映企業(yè)發(fā)展能力、運營能力、獲利能力、償債能力等方面選取了具有代表性的11項財務(wù)指標(biāo)建立評價體系。具體如下：營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、每股收益、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率（倒數(shù)）。

3 實證檢驗分析

3.1 因子分析法可行性檢驗

本文運用KMO和Bartlett's test進行效度分析。KMO樣本測度是檢查各指標(biāo)間是否存在公因子，若KMO<0.5，則說明公因子少，不適合做因子分析。運用軟件數(shù)據(jù)分析得到，KMO檢驗值是0.682>0.5，近似卡方值為440.864，df數(shù)值是55，Sig值為0.000<0.05，表明變量間存在相關(guān)性，本研究可以用因子分析法。

3.2 提取公因子并命名

利用SPSS獲得旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣和主因子對應(yīng)特征值（見表1）。最后選取4個主因子，從4個方面構(gòu)建績效評估體系，它們的累計方差率為85.933%，說明它們包含了原有指標(biāo)的大部分信息，可用來評估公司財務(wù)績效。

由表1得，F(xiàn)1在資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等上載荷較高，體現(xiàn)了上市公司牟取利潤的能力，可命名為贏利能力因子; F2囊括了流動比率、速動比率等指標(biāo)，它們體現(xiàn)了公司償還債務(wù)以及變現(xiàn)的能力，所以F2稱為活力因子;F3涵蓋了營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率2項指標(biāo)，能體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的快慢，因此稱之為發(fā)展能力因子;F4在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上有較高的載荷，這項指標(biāo)與公司營運能力呈正比，故命名為運營能力因子。

可通過計算中小企業(yè)綜合得分情況來反映它們運營情況的好壞。本文以得分為依據(jù)對46家紡織服飾企業(yè)的財務(wù)業(yè)績排序，由于篇幅問題，僅羅列了2015-2017年排名前10位的公司，如表3所示。

4 原因分析及建議

分析表中數(shù)據(jù)得，排名前10 的公司中，大部分在運營、發(fā)展因子上得分較低，有些得分甚至為負，說明它們在運營和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展方面略有不足。就總體樣本來看，過半數(shù)公司綜合得分小于零，結(jié)果顯示我國紡織服飾類中小企業(yè)整體財務(wù)運營情況不太好。它們可結(jié)合行業(yè)特點分析，嘗試從經(jīng)營獲利、償還債務(wù)、公司發(fā)展及公司運營等方面著手，選取有效措施提高公司綜合財務(wù)績效。

4.1 改變商業(yè)模式，加強企業(yè)經(jīng)營獲利能力

加強獲利能力是提高績效的有效方法。結(jié)合行業(yè)特征來說，服飾業(yè)周期不長不單體現(xiàn)在時裝隨季節(jié)變換，在布料、樣式上差異更為明顯。這種差異既給服飾業(yè)帶來挑戰(zhàn)，也讓行業(yè)充滿商機。但我國紡織服裝業(yè)利潤多來自貼牌生產(chǎn)，在設(shè)計和品牌建立方面獲利較弱。因此服裝業(yè)公司可嘗試改變傳統(tǒng)生產(chǎn)方式，加強研發(fā)設(shè)計，建立自己的品牌，構(gòu)建原料供應(yīng)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售于一體的經(jīng)營模式，同時借用“互聯(lián)網(wǎng)+”優(yōu)勢，線下線上開店，拓寬市場空間，擴大價值創(chuàng)造空間，加強公司經(jīng)營獲利能力，提高財務(wù)績效。

4.2 更換銷售模式，提高公司自身償債能力

由于廠商與分銷商大多采用合作聯(lián)營方式，廠商當(dāng)月發(fā)貨物次月才開發(fā)票，以致收益差的商家可能拖欠貨款。首先，應(yīng)收應(yīng)付款越多，公司償還債務(wù)能力差績效降低。就這個問題，公司可先把握時尚潮流，按購買者喜好和需求生產(chǎn)供應(yīng)商品。其次，增加網(wǎng)店銷售，合理運用電商平臺已積累的客戶資源，既方便客戶，又降低在店面租金及維修、人力資源等上的消耗，網(wǎng)上支付也能加速資金的周轉(zhuǎn)。最后，選取合理籌融資方式，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，縮短收款期，降低償債風(fēng)險，加強自身的償債能力。

4.3 提高商品質(zhì)量，增強公司發(fā)展能力

服裝的競爭力源自本身特色。服飾行業(yè)周期較短，再者現(xiàn)代人更加注重對時尚的追求，使紡織服飾為高庫存行業(yè)。庫存過高，公司只好降價促銷，公司當(dāng)季可能處于虧損狀態(tài)。因此可試著將產(chǎn)品市場細分，按消費需求不同規(guī)劃板塊，每一板塊中再將購買者定位于一類特定人群，把握人群的差異需求，為消費者提供更精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)，增加顧客對公司品牌的偏好及喜愛。大力推進原創(chuàng)設(shè)計，以原有經(jīng)營優(yōu)勢為基礎(chǔ)建立自身品牌，加強公司核心競爭力，提高公司財務(wù)績效。

4.4 完善企業(yè)管理，加強公司運營能力

由上述分析表明，運營因子對財務(wù)績效也有一定貢獻。運營能力反映了公司對自有資源管理整合的能力和使用效率，表現(xiàn)在各種資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)能力。公司可結(jié)合自身經(jīng)營情況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強內(nèi)部資源整合能力，避免物資閑置，在公司資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下增加營業(yè)收入。同時與外部利益相關(guān)者強強聯(lián)合，讓管理者在把握宏觀經(jīng)營戰(zhàn)略方向的同時，明確產(chǎn)品定位，確定市場開拓范圍，提高企業(yè)營業(yè)能力，增強公司績效。

參考文獻

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