駱陽(yáng) 肖俠 李丹

[摘? ? 要] 近年來(lái)，社會(huì)責(zé)任缺失現(xiàn)象的不斷發(fā)生，引發(fā)社會(huì)各界對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任高度關(guān)注。目前學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的探討也很多，但從CEO特征視角研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的文章極其稀少。文章主要考察江蘇省上市公司，研究CEO特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的影響。研究結(jié)果顯示：CEO的教育水平、政治背景、性別、持股比例、國(guó)際化背景與社會(huì)責(zé)任信息披露水平為顯著正相關(guān)，CEO薪酬與社會(huì)責(zé)任信息披露水平不存在顯著相關(guān)關(guān)系。

[關(guān)鍵詞] CEO特征;企業(yè)社會(huì)責(zé)任;信息披露;回歸分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 03. 013

[中圖分類號(hào)] F276.6? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2019）03- 0035- 05

1? ? ? 引? ? 言

近些年來(lái)，隨著企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失事件的不斷發(fā)生，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行問(wèn)題日益受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。理論界也從不同角度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行問(wèn)題進(jìn)行了探討。當(dāng)前關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行問(wèn)題的研究大多集中從公司特征的層面上進(jìn)行研究。從CEO視角著手去探討企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行問(wèn)題，討論分析CEO特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行效果影響的研究還十分少見。按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，公司的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，CEO作為公司的主要管理者和決策者，擁有其他管理者無(wú)法比擬的管理權(quán)力和責(zé)任。因此，CEO對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行具有絕對(duì)的主導(dǎo)作用。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行不僅體現(xiàn)在公司的各項(xiàng)重大決策上，更多地貫穿于企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面，CEO作為公司日常事務(wù)的最高管理者，公司各項(xiàng)日常活動(dòng)的開展無(wú)不處處體現(xiàn)出CEO思想烙印。企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行結(jié)果最終落實(shí)到企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露方面。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，公司社會(huì)責(zé)任履行得好，社會(huì)責(zé)任信息披露自然充分，從而能最大限度地提升公司的價(jià)值。那么CEO的哪些特征會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露產(chǎn)生影響呢？產(chǎn)生何種影響？本文試圖以江蘇省2012年至2014年單獨(dú)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的36家上市公司為樣本，研究CEO特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的影響。

2? ? ? 理論分析與研究假設(shè)

2.1? ?CEO政治背景與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

由于我國(guó)基本國(guó)情的特殊性，大量的資源信息都掌握在政府手上。所以政府掌握了國(guó)內(nèi)大量的重要情報(bào)及資源，與政府關(guān)聯(lián)度較高的企業(yè)獲得較多的情報(bào)及資源，享受更多的優(yōu)惠政策，能夠得到更快地發(fā)展。因此許多企業(yè)CEO在主動(dòng)加強(qiáng)與政府聯(lián)系，積極響應(yīng)政府號(hào)召，努力爭(zhēng)取各種政治資本，以獲得更多發(fā)展資源。近年來(lái)，政府已逐漸認(rèn)識(shí)到企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失所帶來(lái)的嚴(yán)重社會(huì)后果，一直在呼吁企業(yè)要主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，對(duì)政府呼吁的及時(shí)回應(yīng)，有助于企業(yè)獲得所需稀缺資源。一般而言，在國(guó)企當(dāng)中企業(yè)的高管大多都有相應(yīng)的政治背景。因此，擁有政治背景的CEO為了維護(hù)自身及所在企業(yè)的良好社會(huì)形象和社會(huì)聲譽(yù)，會(huì)積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，不斷規(guī)范企業(yè)行為，努力保護(hù)利益相關(guān)者的利益，主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，及時(shí)披露社會(huì)責(zé)任履行信息，從而有助于獲取更加雄厚的政治資本，帶領(lǐng)企業(yè)更好發(fā)展?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1? CEO擁有政治背景，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平更高。

2.2? ?CEO教育水平與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

一個(gè)人的教育背景在一定程度上決定了一個(gè)人價(jià)值觀以及其對(duì)事物的認(rèn)知力，所以也會(huì)影響公司對(duì)社會(huì)責(zé)任的重視程度。擁有高學(xué)歷的CEO在其成長(zhǎng)的過(guò)程上，必然受到更多的社會(huì)責(zé)任知識(shí)的熏陶，對(duì)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知度也越高。Jakson及Bantel（1984）研究表明學(xué)歷較高的管理者更加能夠意識(shí)到企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要性。鄧麗明和郭曉紅（2012）的研究表明企業(yè)管理者對(duì)社會(huì)責(zé)任認(rèn)知較高的企業(yè)比認(rèn)知較低的企業(yè)能更好地履行社會(huì)責(zé)任。CEO的教育水平越高，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知度越高，越能意識(shí)到企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行給企業(yè)帶來(lái)的長(zhǎng)期利益，從而在公司的戰(zhàn)略制定和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展中更全面的考慮各方利益者的相關(guān)訴求，更充分披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息，因此本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2? CEO教育水平越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況越好。

2.3? ?CEO國(guó)際化背景與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

企業(yè)社會(huì)責(zé)任這一名詞起源于西方，后來(lái)的發(fā)展及傳承更是源自西方。在西方，政府、消費(fèi)者等其他利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任都非常重視，社會(huì)輿論更是異常的重視社會(huì)責(zé)任，如美國(guó)的《福布斯》雜志更是把社會(huì)責(zé)任的披露狀況作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)之一。那么具有國(guó)際化教育背景的CEO，在其所處環(huán)境的熏陶下，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知會(huì)更加深刻，也就會(huì)更加注重社會(huì)責(zé)任。在他們的思想深處，社會(huì)責(zé)任報(bào)告的披露已是非常正常的行為，也是非常重要的吸引投資者的手段之一。Herrmann（2005）研究表明CEO擁有國(guó)際化的背景，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景中，會(huì)更注重采取社會(huì)責(zé)任的戰(zhàn)略來(lái)提升企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。因此本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3? CEO有國(guó)際化背景，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況更好。

2.4? ?CEO性別與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

隨著現(xiàn)代社會(huì)的不斷進(jìn)步與發(fā)展，女性在社會(huì)扮演著不可或缺的地位，越來(lái)越多的女性積極參加各類社會(huì)活動(dòng)，而女性管理者比例也明顯上升。女性獨(dú)特的視角和想法影響著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。根據(jù)性別多樣性理論，女性比男性具有更強(qiáng)的道德意識(shí)和關(guān)心他人意識(shí)。這會(huì)促使女性高管更好履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。相關(guān)研究表明，女性高管所在公司的社會(huì)慈善事業(yè)捐贈(zèng)高于男性高管。翟華云，劉小文（2015）的研究表明企業(yè)中存在女性高管會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)產(chǎn)生積極的影響。這進(jìn)一步表明女性特有的感性思維會(huì)影響女性高管更加重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任，進(jìn)而取得更好的企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效。因此本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)4? CEO性別為女性，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況更好。

2.5? ?CEO薪酬與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

代理者理論表明，當(dāng)企業(yè)以其短期財(cái)務(wù)績(jī)效作為CEO薪酬評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)，就會(huì)大大打擊CEO對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行;反之，若企業(yè)以其自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益作為CEO薪酬的考量標(biāo)準(zhǔn)，那么就能更加鼓舞CEO對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重視程度。于曉謙，程浩（2010）以及馬兆玲（2013）的研究均表明企業(yè)CEO薪酬與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露為正相關(guān)，也就是說(shuō)正確的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制，能夠更加讓CEO重視社會(huì)責(zé)任信息披露。當(dāng)薪酬較高時(shí)，會(huì)促使CEO更加注重履行社會(huì)責(zé)任，解決社會(huì)問(wèn)題;也會(huì)讓他更加重視除股東以外的利益相關(guān)者的利益，使CEO能夠意識(shí)到積極履行社會(huì)責(zé)任，所能產(chǎn)生的價(jià)值。因此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)5? CEO薪酬越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況越好。

2.6? ?CEO擁有股權(quán)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

許多研究表明，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任并不會(huì)立刻提升財(cái)務(wù)績(jī)效，反而會(huì)降低當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效。但是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任所產(chǎn)生的長(zhǎng)期利益是不容忽視的。那么CEO若擁有股份，就可以讓企業(yè)的長(zhǎng)期利益與CEO的個(gè)人利益緊密聯(lián)系在一起，就會(huì)促使CEO減少一些急功近利的短期行為，加大CEO對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的重視程度。林大龐（2011）、吳德君和黃丹丹（2011）及顧燕（2014）的研究表明企業(yè)的高管持股與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行有著一定的影響。持股的CEO會(huì)通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息的披露來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的長(zhǎng)期利益，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)6? CEO擁有股權(quán)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況更好。

3? ? ? 研究設(shè)計(jì)

3.1? ?樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2012年至2014年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的江蘇省42家上市公司為初選樣本，剔除金融行業(yè)及數(shù)據(jù)不全的4家，數(shù)據(jù)異常的2家，最終以江蘇省2012年至2014年單獨(dú)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的36家上市公司為研究樣本。

本文的CEO特征數(shù)據(jù)來(lái)源于公司年報(bào)及國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù);企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平為運(yùn)用內(nèi)容分析法根據(jù)上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行評(píng)分所得。

3.2? ?變量定義

3.2.1? ?被解釋變量

本文的被解釋變量為企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露水平，但是企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露水平?jīng)]有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)外對(duì)社會(huì)責(zé)任的衡量一般有：聲譽(yù)指數(shù)法、KLD指數(shù)法以及內(nèi)容分析法，這三種方法各有優(yōu)點(diǎn)。本文根據(jù)鐘新（2012）中對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的界定以及利益相關(guān)者理論，采用內(nèi)容分析法，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平進(jìn)行賦值，把社會(huì)責(zé)任界定為投資者及債權(quán)人、法律、員工、消費(fèi)者、環(huán)境、公益事業(yè)、其他利益相關(guān)者七大類，每一大類再細(xì)分為若干小類，共計(jì)細(xì)化為重視小股東利益、股利支付情況、產(chǎn)品的創(chuàng)新、償還銀行利息和債權(quán)人權(quán)益保護(hù)、依法納稅、遵守相關(guān)法律法規(guī)等20小類。對(duì)每家公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行分析，若社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露其中某一小項(xiàng)，則記1分，如有相應(yīng)數(shù)據(jù)再增加1分。按此打分標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露水平最高得分四十分，最低零分。

3.2.2? ?解釋變量

（1）CEO政治背景

CEO的政治背景設(shè)定是指其有人大代表、政協(xié)委員等政治面貌。CEO政治背景設(shè)定為一個(gè)虛擬變量，有，取值1，否則0。

（2）CEO教育水平

CEO的教育水平按照CEO最終學(xué)歷或職稱為標(biāo)準(zhǔn)，如CEO同時(shí)擁有學(xué)歷證書和職稱的，則以學(xué)歷為主賦值。CEO教育水平設(shè)定為一個(gè)虛擬變量，大專以下取值1，大專取值2，本科或初級(jí)職稱取值3，碩士研究生或中級(jí)職稱取值4，博士研究生或高級(jí)職稱取值5。

（3）CEO國(guó)際化背景

CEO的國(guó)際化背景是指CEO擁有海外留學(xué)或海外工作的經(jīng)歷等。CEO國(guó)際化背景設(shè)定為一個(gè)虛擬變量，有，取值1，否則0。

（4）CEO性別

CEO的性別設(shè)定為一個(gè)虛擬變量，女性，取值1，否則0。

（5）CEO薪酬

CEO的薪酬數(shù)據(jù)較大，本文取薪酬的自然對(duì)數(shù)。

（6）CEO持股比例

CEO的持股比例設(shè)定為一個(gè)虛擬變量，有，取值1，否則0。

3.2.3? ?控制變量

（1）公司規(guī)模

以公司總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)進(jìn)行賦值。許多學(xué)者研究表明公司規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)。相關(guān)研究表明企業(yè)公司規(guī)模越大，獲得社會(huì)責(zé)任信息的成本就越低。公司通過(guò)披露高質(zhì)量的社會(huì)責(zé)任報(bào)告能夠有效地提升企業(yè)形象，從而獲得長(zhǎng)期的效益。因此，本文選取公司規(guī)模作為研究的控制變量。

（2）股權(quán)集中度

利益相關(guān)者理論表明，公司的股權(quán)集中程度在一定程度上決定著股東對(duì)公司相關(guān)決策的約束力。大量研究表明，公司股權(quán)越分散，公司就越有可能披露公司的相關(guān)信息，以便吸引投資者的投資。也就是說(shuō)，公司的股權(quán)集中度與社會(huì)責(zé)任信息披露為負(fù)相關(guān)。因此本文將股權(quán)集中度作為控制變量，用第一大股東持股比例衡量公司的股權(quán)集中度。

（3）高管規(guī)模

研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)高管規(guī)模較大時(shí)，權(quán)利就會(huì)相對(duì)分散，更加有利于企業(yè)做出相對(duì)更利于企業(yè)發(fā)展，兼顧各方利益的決定，提高公司的績(jī)效。換句話說(shuō)，企業(yè)高管規(guī)模越大，就越有利于出現(xiàn)和諧平等的環(huán)境，也就更有助于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。因此，本文以高管人數(shù)作為研究的控制變量。

3.3? ?模型建立

根據(jù)以上分析，本文構(gòu)建模型如下：

CSRID=β0+β1Gov+β2Edu+β3Int+β4Sex+β5Wage+β6Stock+β7Size+β8Oc+β9Se+A

其中CSRID代表社會(huì)責(zé)任信息披露水平，Gov代表CEO政治背景，Edu代表CEO教育水平，Int代表CEO國(guó)際化背景，Sex代表CEO性別，Wage代表CEO薪酬，Stock代表CEO持股比例，Size代表公司規(guī)模，Oc代表股權(quán)集中度，Se代表高管規(guī)模，β0表示常數(shù)項(xiàng)，β2至β9為回歸系數(shù)，A表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

4? ? ? 實(shí)證結(jié)果與分析

4.1? ?描述性統(tǒng)計(jì)分析

4.1.1? ?被解釋變量

江蘇省上市公司2012年至2014年社會(huì)責(zé)任信息披露水平描述性統(tǒng)計(jì)情況見表1。

觀察表1，可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平近三年的平均值在不斷增加，2012 年為 12.50分，2013 年增長(zhǎng)到12.58 分，2014 年進(jìn)一步增長(zhǎng)到13.42 分，說(shuō)明三年來(lái)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)得到不斷加強(qiáng)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)不斷趨好，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平在不斷提高。但是增長(zhǎng)速度異常緩慢，且滿分為 40分的標(biāo)準(zhǔn)下，平均水平差強(qiáng)人意，說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)還需要不斷強(qiáng)化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任得到全面落實(shí)還有很長(zhǎng)的路要走。在36家公司中，每年得分超過(guò)20分的僅有兩家，更有很多企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露水平得分維持在個(gè)位數(shù)?？梢?，企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的重視程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只是在機(jī)械地完成任務(wù)。

4.1.2? ?解釋變量與控制變量

解釋變量與控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)情況見表2。

觀察表2可得：擁有政治背景Gov的均值為0.278，說(shuō)明公司已經(jīng)重視政府手中擁有的稀缺資源，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，而且公司間差異較大。教育水平Edu的均值3.65，最低值2，最高值5，說(shuō)明絕大部分CEO的教育水平在本科以上，但教育水平差距較大。在日趨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，良好的教育水平會(huì)有更好的優(yōu)勢(shì)，能讓CEO在復(fù)雜的環(huán)境中做出正確的判斷。國(guó)際化背景Int的均值為0.13，表明CEO的國(guó)際化背景整體不高。這可能是由于經(jīng)濟(jì)全球化以來(lái)，特別是我國(guó)加入WTO后，大量跨國(guó)公司進(jìn)駐，使得部分有國(guó)際化背景的優(yōu)秀人才被分散掉的原因。性別Sex的均值為0.11，說(shuō)明在100位 CEO中，女性占到11位，這表明女性高管在企業(yè)日常管理中正變得越來(lái)越重要，但由于我國(guó)長(zhǎng)期封建思想的影響，女性CEO的比例還是較低，男性CEO仍然占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。薪酬Wage自然對(duì)數(shù)的均值為13.407，最低值為10.847，最高值為14.910，表明CEO整體薪酬水平都較高，且差距不大。持股比例Stock的均值為0.314，表明有31.4%的CEO持有公司股份，擁有股份可以將CEO自身利益與企業(yè)長(zhǎng)期利益捆綁起來(lái)，形成一種隱形的利益共同體，從而會(huì)更有助于提升企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露水平。公司規(guī)模Size自然對(duì)數(shù)最大值為25.157，最小值為16.161，可知規(guī)模差距較大;股權(quán)集中度Oc均值為39.472%，最高值為72.63%，最低值為6.66%，說(shuō)明第一大股東持股比例差別較大，而且存在嚴(yán)重的一股獨(dú)大現(xiàn)象;高管規(guī)模Se最大值是15人，最小值是2人，說(shuō)明高管團(tuán)隊(duì)的規(guī)模差距也比較大。

4.2? ?多元線性回歸分析

本文運(yùn)用SPSS 19.0軟件進(jìn)行實(shí)證分析，得到CEO特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露影響的實(shí)證結(jié)果如表3、表4所示。

觀察表1，可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平近三年的平均值在不斷增加，2012 年為 12.50分，2013 年增長(zhǎng)到12.58 分，2014 年進(jìn)一步增長(zhǎng)到13.42 分，說(shuō)明三年來(lái)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)得到不斷加強(qiáng)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)不斷趨好，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平在不斷提高。但是增長(zhǎng)速度異常緩慢，且滿分為 40分的標(biāo)準(zhǔn)下，平均水平差強(qiáng)人意，說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)還需要不斷強(qiáng)化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任得到全面落實(shí)還有很長(zhǎng)的路要走。在36家公司中，每年得分超過(guò)20分的僅有兩家，更有很多企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露水平得分維持在個(gè)位數(shù)?？梢?，企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的重視程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只是在機(jī)械地完成任務(wù)。

4.1.2? ?解釋變量與控制變量

解釋變量與控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)情況見表2。

觀察表4可知：CEO的政治背景Sig值為0.000，說(shuō)明CEO擁有政治背景與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平正相關(guān)。CEO擁有政治背景能夠有利于企業(yè)把握政府這一稀缺資源，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任又是政府所一直提倡的，CEO擁有政治背景能更好地響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，充分披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息，從而有助于提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平。因此本文的假設(shè)一成立。

CEO的教育水平Sig值為0.000，說(shuō)明CEO教育水平與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平正相關(guān)，CEO教育水平越高越有利于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平。企業(yè)CEO教育水平的提高，能提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量，與前文的理論分析相吻合，因此本文的假設(shè)二成立。

CEO的國(guó)際化背景Sig值為0.000，說(shuō)明CEO擁有國(guó)際化背景與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平正相關(guān)，即CEO擁有國(guó)際化背景更有利于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平。CEO 在國(guó)外的企業(yè)社會(huì)責(zé)任文化的熏陶下，認(rèn)同企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，從而會(huì)提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平，因此本文的假設(shè)三成立。

CEO的性別Sig值為0.002，說(shuō)明CEO為女性與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平正相關(guān)，即CEO為女性更有利于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平。在樣本女性高管較少的情況下，假設(shè)依舊得到了驗(yàn)證，說(shuō)明女性高管對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的重要性，因此本文的假設(shè)四成立。

CEO持股比例Sig值為0.000，說(shuō)明企業(yè)CEO擁有股份與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平正相關(guān)，即CEO擁有股份更有利于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平。CEO持有公司的股份，就會(huì)使其自身利益與公司利益相結(jié)合，從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考量，CEO就會(huì)更加重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的質(zhì)量，因此本文的假設(shè)六成立。

CEO薪酬Sig值為0.348，說(shuō)明企業(yè)CEO的薪酬與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平不存在明顯的相關(guān)關(guān)系，這可能是由于所選樣本企業(yè)CEO薪酬總體差距不大造成的。因此本文的假設(shè)五未能得到證實(shí)。

5? ? ? 結(jié)論及建議

5.1? ?結(jié)論

本文以江蘇省2012年至2014年單獨(dú)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的36家上市公司為樣本，通過(guò)建立模型，研究了CEO特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的影響，得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：第一，CEO的教育水平、政治背景、性別、持股比例、國(guó)際化背景與社會(huì)責(zé)任信息披露水平為顯著正相關(guān)。第二，CEO薪酬與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平不存在顯著相關(guān)關(guān)系。

5.2? ?建議

基于前述的分析，本文提出以下建議：①選聘CEO時(shí)，充分重視CEO特征。隨著社會(huì)各界對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的日益關(guān)注，企業(yè)的高質(zhì)量社會(huì)責(zé)任報(bào)告就顯得尤為重要。高質(zhì)量社會(huì)責(zé)任報(bào)告通過(guò)展示企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行方面的良好表現(xiàn)，可以提升企業(yè)的社會(huì)影響力，維護(hù)企業(yè)在外界的良好聲譽(yù)，從而幫助企業(yè)獲取長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)利益，不斷提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。高質(zhì)量社會(huì)責(zé)任報(bào)告的生成離不開高素質(zhì)的CEO?；谇拔牡难芯浚?CEO的教育水平、政治背景、性別、持股比例、國(guó)際化背景與社會(huì)責(zé)任信息披露水平存在明顯正相關(guān)關(guān)系。因此，企業(yè)在聘請(qǐng)CEO時(shí)，應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，充分重視CEO上述特征。②進(jìn)一步強(qiáng)化CEO的社會(huì)責(zé)任意識(shí)。雖然具有上述特征的CEO具有較強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，但在決策和日常管理過(guò)程中，可能會(huì)受到社會(huì)責(zé)任意識(shí)淡薄的其他高管人員的影響甚至左右，從而忽視企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。因此，政府管理部門及行業(yè)組織要通過(guò)組織企業(yè)社會(huì)責(zé)任論壇或培訓(xùn)以及評(píng)選企業(yè)社會(huì)責(zé)任榜、企業(yè)社會(huì)責(zé)任先進(jìn)單位等方式，引導(dǎo)并不斷加強(qiáng)對(duì)CEO社會(huì)責(zé)任意識(shí)的培養(yǎng)。③規(guī)范社會(huì)責(zé)任報(bào)告。在實(shí)證研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露很不規(guī)范，很多企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的內(nèi)容不全面。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露重點(diǎn)均放在股東福利和環(huán)境保護(hù)方面，其他利益相關(guān)者的利益披露極少，部分企業(yè)每年的社會(huì)責(zé)任報(bào)告僅僅是變換數(shù)字，缺少對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的重視。因此，相關(guān)管理部門或行業(yè)組織應(yīng)逐步規(guī)范社會(huì)責(zé)任報(bào)告的披露，從而有助于投資者更加便于比較各家企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行狀況，更好地做出決策。

主要參考文獻(xiàn)

[1]王海妹，呂曉靜.外資參股和高管、機(jī)構(gòu)持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響——基于中國(guó)A股上市公司的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，2014（8）.

[2]馮麗麗，董曉晗.管理層特征影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行嗎？——以京津冀上市公司為例[J].價(jià)值工程，2016（8）.

[3]孟曉華，曾賽星，張振波，等.高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)環(huán)境責(zé)任——基于制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J].系統(tǒng)管理學(xué)報(bào)，2012（6）.

[4]彭委，肖翔，藍(lán)茜.企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量影響因素的實(shí)證分析[J].湖南商學(xué)院學(xué)報(bào)，2014（1）.

[5]林大龐.CEO持股與盈余管理：基于我國(guó)上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2011（2）.

[6]劉緒光，李維安.基于董事會(huì)多元化視角的女性董事與公司治理研究綜述[J].外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理，2010（4）.