鞠清華

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也趨于白熱化，想要在大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，在市場(chǎng)中占據(jù)有利的地位，企業(yè)需提升自身的綜合能力，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提升，主動(dòng)參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)發(fā)展中。企業(yè)要提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，并購(gòu)重組的方式是非?？尚械?。通過(guò)并購(gòu)重組，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的提升，而稅收是影響這一行為的重要因素。企業(yè)并購(gòu)重組的過(guò)程中加強(qiáng)對(duì)稅收的有效籌劃，能夠達(dá)到優(yōu)化其他經(jīng)濟(jì)利益，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的目的。

一、并購(gòu)重組的含義

并購(gòu)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，為了實(shí)現(xiàn)有效的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，對(duì)資產(chǎn)收購(gòu)、債務(wù)合并、股權(quán)收購(gòu)、分立、合并等非日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的交易活動(dòng)。具體而言，很多企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，為了提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，將企業(yè)內(nèi)部的資源、結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新組合優(yōu)化，以此來(lái)達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

二、導(dǎo)致企業(yè)采取并購(gòu)重組的因素

（一）進(jìn)入資本市場(chǎng)

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的不斷發(fā)展，國(guó)際金融市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟了新的融資渠道。資本主義市場(chǎng)的并購(gòu)重組和資源整合對(duì)中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)提升綜合實(shí)力非常有幫助[1]。中國(guó)民航下定決心進(jìn)行并購(gòu)重組的原因就是在面對(duì)世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，民航自身的發(fā)展規(guī)模有限，實(shí)力不夠，難以與資本市場(chǎng)中的強(qiáng)大企業(yè)對(duì)抗。

（二）提升企業(yè)的綜合實(shí)力

收購(gòu)低市盈率股票后，買方可以保持較高的市盈率，提高每股收益，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，資產(chǎn)增長(zhǎng)使企業(yè)增強(qiáng)意外風(fēng)險(xiǎn)的處理能力。

（三）獲得高效的籌資

在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)需要大量資金來(lái)支撐經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，融資是企業(yè)發(fā)展中必不可少的程序，也是一個(gè)難題，對(duì)資金充足的其他企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的最優(yōu)方式之一。市場(chǎng)中的資本通?？梢砸暂^低的價(jià)格兼并，兼并后對(duì)兩家企業(yè)的資源重新組合，以降低成本，為收購(gòu)方籌資提供了有利的條件。

（四）經(jīng)濟(jì)利益最大化

市場(chǎng)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)造了條件。企業(yè)整合資源，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，可以擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高產(chǎn)品利潤(rùn)率，市場(chǎng)份額與產(chǎn)品利潤(rùn)之間有著密切的關(guān)系，并購(gòu)重組也是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，不斷提升自身經(jīng)營(yíng)能力的一種有效方式。

三、企業(yè)并購(gòu)重組中的稅收籌劃方式分析

（一）并購(gòu)方式下，對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的稅收籌劃

并購(gòu)方式有很多種，總體而言可分為，橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)三種，具體采用哪種并購(gòu)方式，取決于企業(yè)實(shí)行并購(gòu)的目標(biāo)是什么，并購(gòu)方與被并購(gòu)方是否是同一行業(yè)的。

橫向并購(gòu)，是指企業(yè)也同行業(yè)之間的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)不僅擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，達(dá)到擴(kuò)大企業(yè)在市場(chǎng)中的份額，提高其競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)能夠達(dá)到減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的壓力。橫向并購(gòu)是并購(gòu)中最為常見(jiàn)的一種。

橫向并購(gòu)的案例有很多，如2017年7月，國(guó)美電器并購(gòu)騰達(dá)，這已經(jīng)不是第一次國(guó)美電器對(duì)同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，早在2006年就對(duì)永達(dá)集團(tuán)進(jìn)行并購(gòu)，同樣并購(gòu)案例在國(guó)美電器企業(yè)中不占少數(shù)。同樣的并購(gòu)方式還有2013年的海爾并購(gòu)紅星家電。橫向并購(gòu)中，雖然沒(méi)有變更其業(yè)務(wù)范圍，或減少了原有的稅收類別和稅收環(huán)節(jié)，但它們?nèi)匀豢梢栽趨f(xié)同效應(yīng)下降低企業(yè)的原稅。

縱向并購(gòu)是指上游供應(yīng)商或下游客戶的并購(gòu)，這種方式的并購(gòu)是為了協(xié)調(diào)上下游之間的協(xié)同生產(chǎn)?？v向并購(gòu)在擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展規(guī)模方面有良好的效果，同時(shí)，也改變了與稅收相關(guān)的企業(yè)的類型，所以，對(duì)縱向并購(gòu)的稅收籌劃，企業(yè)需慎重地進(jìn)行綜合性的考慮?？v向并購(gòu)對(duì)其他的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化產(chǎn)生了很大的影響。上游的供應(yīng)商對(duì)下游的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)后將其內(nèi)部化，下游企業(yè)的銷售行為變成了上游供應(yīng)商企業(yè)的內(nèi)部購(gòu)銷行為，優(yōu)化了企業(yè)整合、協(xié)同發(fā)展的能力。

混合并購(gòu)方式在并購(gòu)的實(shí)際案例中并不常見(jiàn)，指的是不同領(lǐng)域的企業(yè)之間的并購(gòu)行為，我們也可稱之為復(fù)合并購(gòu)方式。復(fù)合并購(gòu)可以分為三種類型：區(qū)域擴(kuò)張型，產(chǎn)品擴(kuò)張型和純混合型并購(gòu)型，企業(yè)也有必要進(jìn)行稅收籌劃，就像上面提到的縱向并購(gòu)一樣具體分析應(yīng)根據(jù)具體情況進(jìn)行。

（二）現(xiàn)金并購(gòu)支付方式下，對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的稅收籌劃

通過(guò)現(xiàn)金支付的方式對(duì)其進(jìn)行并購(gòu)的方式稱之為現(xiàn)金并購(gòu)支付方式，這是并購(gòu)方式中最直接的方式，簡(jiǎn)單高效，提高了并購(gòu)的效率[2]。針對(duì)這一方式，企業(yè)可以從兩個(gè)方面進(jìn)行稅收籌劃：一是在現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)過(guò)程中，不存在被購(gòu)方權(quán)益被稀釋的現(xiàn)象，所以可以采取分期付款的形式進(jìn)行，不僅可以給并購(gòu)企業(yè)良好的資金運(yùn)作空間，同時(shí)也能夠減少被并購(gòu)企業(yè)的賦稅壓力。并購(gòu)雙方都可采用這種方法。通過(guò)有效談判分期付款，使企業(yè)可以減少稅收，增加利潤(rùn)。二是在并購(gòu)后階段，對(duì)企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新的整理和評(píng)估會(huì)發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)值有所增加，企業(yè)的折舊信貸增多，這樣就可以在未來(lái)一年的經(jīng)營(yíng)中，將稅前利潤(rùn)進(jìn)行有效的、合理的扣除，間接性地減少了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的支出，增加了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。除以上兩種之外，在現(xiàn)金并購(gòu)支付方式下的企業(yè)并購(gòu)應(yīng)注意所涉及到的增值稅問(wèn)題，在合并后的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，應(yīng)稅商品繳納增值稅，表面上看是增加了并購(gòu)的成本，但實(shí)際是減少了并購(gòu)后企業(yè)的賦稅，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)久的經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生積極的影響。

（三）股權(quán)并購(gòu)支付方式下，對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的稅收籌劃

股權(quán)并購(gòu)方式是資本市場(chǎng)成熟后產(chǎn)生的并購(gòu)支付方式，其表現(xiàn)形式有兩種：

第一種，按照相關(guān)的并購(gòu)要求和并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)行為后，企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為合并后企業(yè)的股份，然后并購(gòu)企業(yè)取代合并后的企業(yè)資產(chǎn)。合并后的企業(yè)通過(guò)相應(yīng)的股份，從而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)。二是為了交換合并后企業(yè)的股權(quán)，并購(gòu)企業(yè)對(duì)合并后的企業(yè)股東發(fā)行股份，以達(dá)到并購(gòu)的目的。由于實(shí)施股權(quán)并購(gòu)不需要向合并后的企業(yè)支付大量現(xiàn)金，至少不會(huì)增加短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)導(dǎo)致對(duì)控制權(quán)的稀釋。企業(yè)可以通過(guò)確定并購(gòu)方股權(quán)支付的計(jì)稅基礎(chǔ)和合并方的相應(yīng)資產(chǎn)交換，根據(jù)賬面價(jià)值，企業(yè)可以免繳相應(yīng)交易的企業(yè)所得稅。

（四）債券發(fā)行并購(gòu)的支付方式下，對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的稅收籌劃

并購(gòu)債券自身就帶有一定的節(jié)稅功能。想要進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)重組的企業(yè)，為了防止并購(gòu)后，企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)落入他手，一般會(huì)向合并企業(yè)或合并后的企業(yè)股東，以企業(yè)債券的形式進(jìn)行并購(gòu)[3]。從并購(gòu)后的結(jié)構(gòu)來(lái)看，合并后的企業(yè)一方面獲得現(xiàn)金支付的延遲的權(quán)利，另一方面，合并后的企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)具有一定的靈活性，企業(yè)接下來(lái)一段時(shí)期的發(fā)展減小了壓力，增強(qiáng)了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。對(duì)于并購(gòu)企業(yè)而言，可以通過(guò)現(xiàn)金支付時(shí)間推遲的方式來(lái)減少資金周轉(zhuǎn)方面帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，而且這種并購(gòu)方法產(chǎn)生的債券利息可以作為企業(yè)所得稅前的財(cái)務(wù)費(fèi)用扣除，使企業(yè)可以獲得債券利息的減稅優(yōu)惠，從而增加企業(yè)的利潤(rùn)。

結(jié)論

企業(yè)在自我完善的過(guò)程中，并購(gòu)已成為一種特定的模式，可以提高競(jìng)爭(zhēng)力，并且運(yùn)作規(guī)模也得到了極大的擴(kuò)展。將國(guó)外資源與自身優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，可以更合理地優(yōu)化有限資源的配置。稅收是企業(yè)并購(gòu)的關(guān)鍵因素之一，稅收是不可忽視的重要環(huán)節(jié)。采用適當(dāng)?shù)奶厥舛愂仗幚硪?guī)定和一般適用的稅收處理規(guī)定。鼓勵(lì)企業(yè)大力開(kāi)展兼并重組，選擇在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的方案，隨著稅法的變化改變稅收規(guī)劃方案。