李雪蓮

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識：A 文章編號：1674-1145（2019）11-150-01

摘 要 在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，中小企業(yè)的作用越來越顯著，近些年互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，給中小企業(yè)發(fā)展模式和融資方式帶來了新的變化，也創(chuàng)造了更多的機(jī)會。然而中小企業(yè)在融資方面，仍然存在一些矛盾和困難。本文從我國中小企業(yè)目前融資的現(xiàn)狀和困境出發(fā)，比照分析西方企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)金融工具解決企業(yè)融資問題的實(shí)踐，提出適合我國企業(yè)的融資渠道。

關(guān)鍵詞 融資 融資渠道 渠道分析

一、我國中小企業(yè)在資金融通方面的現(xiàn)狀和困難分析

近些年來，中小企業(yè)普遍面臨著資金不足，這已經(jīng)成為限制中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵問題。

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析

1.融資渠道依賴商業(yè)銀行。中小企業(yè)融資的主要途徑是債務(wù)融資，有資料表明，我國近78%的中小企業(yè)，其資本來源是國有商業(yè)銀行貸款。金融市場的一些政策限制不利于中小企業(yè)通過資本市場融資。

2.商業(yè)銀行貸款利率較高。中小企業(yè)經(jīng)營有風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行發(fā)放貸款時(shí)利率會有上浮。中小企業(yè)申請貸款，按規(guī)定需要財(cái)務(wù)審計(jì)、固定資產(chǎn)抵押登記、信用評估，這些都會增加中小企業(yè)的籌資成本。

3.不同產(chǎn)業(yè)資金籌集待遇不同。具有良好經(jīng)濟(jì)效益和成長性的中小企業(yè)，由于市場信譽(yù)相對較好，在融資上比較順利。而大量的中小型企業(yè)是勞動密集型企業(yè)，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展的不確定性，商業(yè)銀行對此表現(xiàn)出明顯的惜貸現(xiàn)象，不利于企業(yè)的發(fā)展。

（二）中小企業(yè)融資難的原因分析

1.融資相關(guān)的法律制度不健全。沒有法律和政策作為保障，直接后果就是中小企業(yè)在融資中，一些商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)采取很少參與和盡量回避的做法，使融資之路很不通暢，甚至難上加難。

2.多元化融資渠道偏窄。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，盈利能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，讓商業(yè)銀行債務(wù)融資供給的信心不足。由于商業(yè)銀行的國有經(jīng)濟(jì)定位的優(yōu)勢，與中小企業(yè)的私有背景之間發(fā)生沖突，這給非國有中小企業(yè)獲取商業(yè)銀行貸款帶來的不利影響。

3.資本市場融資受到限制。從資本市場角度來看，通過主板市場融資有很高的要求，在公司規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)和盈利記錄方面，為中小企業(yè)融資設(shè)置了非常高的門檻和限制，使得大量的中小企業(yè)被擋在資本市場之外。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融及P2P借貸平臺

近幾年，“互聯(lián)網(wǎng)+金融業(yè)”的相互融合和滲透，為新興的金融市場打開一扇窗。許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，憑借移動支付等工具推出了一系列新的金融業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也積極順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不斷創(chuàng)造各種電子銀行交換業(yè)務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行金融機(jī)構(gòu)等多方合力推動下，出現(xiàn)了一種和商業(yè)銀行的間接融資不同，和資本市場的直接融資也不同的互聯(lián)網(wǎng)融資方式，這對使得傳統(tǒng)的融資模式的產(chǎn)生了巨大的變化，悄然地改變著備受因融資難、籌資難困擾的廣大中小企業(yè)的營商環(huán)境。中小企業(yè)融資難都是公認(rèn)的普遍性的問題，也是一個(gè)世界性的難題。從2005年起，美國、英國一些國家，開辟了新的融資渠道，它們充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P信貸作為融資渠道，促進(jìn)中小了企業(yè)的發(fā)展。

P2P信貸，屬于一種新型的民間借貸模式。這種融資模式針對有投資理財(cái)想法的企業(yè)，通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺，給那些需要資金的企業(yè)貸款。事實(shí)上，P2P信貸的借貸流程很簡便。首先在網(wǎng)站上注冊成為會員，然后填寫借款金額、借款目的、所借款項(xiàng)的用途以及借款人所愿意支付的最高利率水平。這個(gè)平臺，對借款人只要進(jìn)行信用評級、信用等級與借款利率和貸款額度掛鉤，同時(shí)注重貸款人的資金安全。在風(fēng)險(xiǎn)控制上，也釆取了一系列有效的措施，確保貸款人資金不受損失，在借貸中，首先建立健全的信用評價(jià)體系，提升中小企業(yè)的信用指數(shù)。

三、我國中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資渠道分析

P2P信貸在我國已經(jīng)被認(rèn)同，但目前并沒有建立一整套完整的立法和規(guī)約機(jī)制。我們相信政府會出臺一系列的政策和規(guī)章，促進(jìn)此種金融服務(wù)逐步走上合法性軌道。特別是要發(fā)揮監(jiān)管部門的監(jiān)督作用，借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的優(yōu)勢，真正實(shí)現(xiàn)普惠金融的服務(wù)理念。P2P借貸一般包括：

1.擔(dān)保交易。這種模式以金融平臺為中介，提供一些相關(guān)的信息服務(wù)。通過貸款公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作，約定雙方擔(dān)保的責(zé)任和義務(wù)。顯著好處是對投資人的資金安全有保障。如果遇到壞賬出現(xiàn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)會在拖延還款的次日，連本帶利轉(zhuǎn)回投資人賬戶。如果投資人需要資金，還可以通過轉(zhuǎn)賣債權(quán)的方式，把賬戶中的資金轉(zhuǎn)移出去，確保資金靈活周轉(zhuǎn)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓。這種模式下借款需求和投資意愿都是隨機(jī)組合。企業(yè)把自己賬戶的債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他需要投資的人，獲得資金。在構(gòu)架體系上，設(shè)置成左右對接的資產(chǎn)和債權(quán)約束機(jī)制，左邊可以看作是對接資產(chǎn)，右邊看作是對接債權(quán)，通過設(shè)定系數(shù)進(jìn)行校正。

3.互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)模式。此類平臺大都有大集團(tuán)化的背景優(yōu)勢，是從傳統(tǒng)行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的，所以，手段也很傳統(tǒng)。在互聯(lián)網(wǎng)金融管理中可以通過對借款人進(jìn)行線下審核，同時(shí)聯(lián)合擔(dān)保公司，共同開展全額擔(dān)保。這種線下審核和全額擔(dān)保，是對投資人最有效的保障。

通過以上融資渠道分析，有必要需建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。不能由貸款者獨(dú)立承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)，這樣會增加貸款者的成本，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，還需要進(jìn)一步加強(qiáng)社會信用體系建設(shè)，建立信息披露查詢平臺。建立中小企業(yè)誠信約束自律機(jī)制，整合各種資源，建立全覆蓋數(shù)據(jù)采集渠道，設(shè)立完整的企業(yè)和信用數(shù)據(jù)庫，健全科學(xué)合理的企業(yè)和信用評價(jià)體系，加大行業(yè)監(jiān)督力度，更好地發(fā)揮市場引導(dǎo)作用。

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